近日，有新闻报道：“铁矿石价格疯狂下跌，钢企可能弃长协改现货”。6月中旬，日本已与澳大利亚的“两拓”签订3季度上涨23%的协议矿价。我国虽已接到3季度报价通知，但目前仍没有签约的消息发布。目前的新闻导向是，现在协议矿和现货矿出现倒挂，所以钢厂要放弃协议矿，走现货矿。但是我国应该清醒的面对价格倒挂现象，不要看现在铁矿石现货矿价格下跌，在全球资源为王，铁矿石资源高度垄断的时代，铁矿石价格注定是要上涨的。不要因为短视给矿业巨头以借口将季度协议定价转变为指数、现货定价。那样的话，铁矿石价格上涨的将不是3季度协议矿的23%，而将是更大幅度的上涨。现货矿既然可以疯狂下跌，同样也可以疯狂上涨。如果是现货矿疯狂上涨的时候，我们又不再有协议矿时，我国的钢厂该怎么办？走现货矿，其实对于矿商和我国钢厂来讲是一个双输的局面，但是在双输的局面里，我国钢厂将注定是输得更惨的那一方。

铁矿石作为大宗商品，其价格上行趋势是全球性的，并不只针对中国

    上世纪90年代以来，全球大宗商品价格呈现上涨走势，这主要源自全球粗产量的逐渐上涨。我国铁矿石价格呈现上涨走势是2003年以后，2003年之前，我国进口铁矿石价格基本处于一个较为平稳的价格水平。这主要是因为2003年以前，我国粗钢产量处在一个相对较低的水平，对铁矿石的需求量也相对较低，因此铁矿石价格也相对较低，保持在30美元/吨以下的价格水平。但是随着我国粗钢产量连年以20%以上的增速上升，铁矿石价格也随之上升，再加上其他国家粗钢产量的适量上升，铁矿石需求持续的旺盛，铁矿石价格上涨趋势也成为必然。

协议矿在一定程度上会牵制现货矿价格过快上涨

    协议在很大程度上对现货矿的上涨形成牵制，因为在我国，毕竟协议矿进口量占总进口量的比重更大。一方面，当所有钢厂都集中购买协议矿时，现货矿需求必然会下降，现货矿需求下降，必会导致价格下跌。另一方面，协议矿价格会对现货价格起到一定的价格标杆作用，一旦协议矿价定下来，现货矿价格也不会涨得很离谱。如果没有协议矿，全部依靠现货矿，矿业巨头们操纵铁矿石现货矿的价格很容易的事。因为三大矿业巨头控制了全球约80%的铁矿石资源供应量，约70%的国际海运贸易量，他们可以通过联合限产、减产，造成一段时期内的铁矿石供应偏紧，也可以通过调节发货节奏来控制国际海运市场，这些手段都将人为抬高铁矿石现货价格。一旦没有了协议矿的抑牵制，铁矿石价格不仅主导权掌握在矿业巨头手中，矿业巨头还能随心所欲的推高价格以获得更多的利益。

现货矿价格下跌有矿业巨头做局可能

    全球大宗商品价格4月下旬开始出现震荡下行趋势，与此同时，我国进口铁矿石现货矿也出现下跌。6月中上旬，全球大宗商品价格重又出现震荡上行趋势，我国进口铁矿石现货价格则继续呈现下行趋势。在目前全球经济大环境高度相关联的情况下，如果说全球大宗商品价格指数出现震荡上行趋势，作为大宗商品之的铁矿石也多多少少会受到影响，但从下图来看，我国进口铁矿石现货价格在大宗商品震荡上行的一段时间里仍在下跌。

    另一方面，6月份以来，巴西和澳洲至中国的海运费一路狂跌，跌幅都达到40%左右。海运费的大幅下跌，也在一定程度上加快着进口铁矿石现货矿价格的下跌。因为我国进口铁矿石现货价格是到岸价格，即铁矿石离岸价加上海运费。

    目前，从日本已与矿业巨头签订的3季度协议矿价与现在我国的现货矿价比较来看，已经形成实际的倒挂。如果现在我国与矿业巨头签订协议矿，无疑，在短期来看，我国钢厂需要付出比现货矿价还要高的价钱购买协议矿。这也是目前我国仍无钢厂与矿业巨头签订3季度协议矿的根本原因。

    如果3季度我国不与矿业巨头签订协议矿，出现集体毁约行为，那么将给矿业巨头以结束季度定价，转为指数、现货价定价的借口。今年才形成的季度定价机制将会结束，转为矿业巨头们一直推崇的指数定价。一旦这种情况发生，铁矿石现货矿价格将重新上涨，并很大程度将迅速冲高至今年高点，超越也不无可能。

    通过对不寻常数据的分析，笔者认为目前现货矿价格持续的走低，很可能是矿业巨头结束季度协议矿，实现指数、现货定价的手段之一。配合现在全球经济存在变数和我国钢材市场弱势运行的大环境，铁矿石现货价格走低似乎也合情合理。但是，一旦矿业巨头达到目标后，他们可以轻松控制铁矿石现货的价格。事实上，铁矿石价格本身也具备重新上涨支撑力。一方面，我们可以看到，全球大宗商品价格指数正在震荡上行；另一方面，铁矿石需求较为旺盛，全球的粗钢产量增速仍很高，欧盟和北美地区粗钢产量的增速远高于包括中国在内的亚洲的粗钢产量增速。

    目前，我国钢企应该以长远的眼光，在协议矿和现货矿价格倒挂时候仍坚持签约。没错，3季度协议矿价将是上涨的。但是，如果矿业巨头有信誉的话，那么4季度协议矿价将会是下降的。现在现货矿价格跌得越深，4季度协议矿价格也将下跌得越多。在铁矿石价格上涨趋势的大背景下，将铁矿石价格保持在相对平稳的状况，不过快上涨，对我国钢厂相对来讲会更有利一些。像4月份以前现货矿价格上涨的速度和高度，对我国钢厂的心理和真正的承受力的挑战不是更大。

（中商流通生产力促进中心  市场分析师  刘宁）

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