投资要点：
　　受惠于大浦东开发和崇明岛建设。公司在南汇的项目占总规划建面近30%，其中周浦印象春城、南郊中华园09年受益于南汇并入浦东、迪斯尼落户上海的利好，销售火爆，项目毛利率提升。据三季报显示，这使得公司预收款项期末较期初增加79%，毛利率上升至50.3%。同时，21日上海市政府正式发布了《崇明生态岛建设纲要(2010-2020)》，明确力争到2020年形成崇明现代化生态岛建设的初步框架，这对于在崇明有4600多亩土地资源的公司来说无疑构成巨大利好。..集团整体上市预期强烈。近期2010年上海国资国企工作会议召开，重组联合、优化布局、证券化成为10年的重点所在。上海市国资委主任杨国雄在会上明确表示，2010年市属经营性国资资本证券化率要在2009年的基础上再提高6-7个百分点，达到30%以上。公司控股股东为上海地产集团，除中华企业外，上海地产集团旗下还拥有上海滩涂造地公司、上海房地公司、上海中星、金丰投资等实力雄厚的地产公司。而目前公司与控股股东下属企业存在同业竞争问题，大股东也曾于2007年承诺，将在适当时机对下属从事房地产开发业务的公司重组整合避免同业竞争。因此市场对集团整体上市的预期强烈。
　　“1+X”区域布局，积极储地谋发展。公司未来坚持“1+X”区域布局，“1”即立足上海本地，“X”即以长三角为主要辐射区域，有条件的向全国拓展。目前公司土地储备近300万平米，分布于上海、苏州和杭州。近三个月内公司积极储地解决土地储备瓶颈，在上海的宝山摘得罗店新镇D1-2地块，在青浦竞得朱家角镇B7、B8地块，还在杭州摘得江干区章家坝地块项目，新增规划建面40万平米。未来公司仍将抓住时机增加土地储备，保证未来发展。
　　强化股权融资，改善资本结构。目前公司负债率在70%左右，短期债权融资大致占了50%，三季报显示公司银行信贷和信托产品成本较高，财务费用显著上升，公司09年发行了5年期公司债缓解了短期融资压力。为进一步改善资本结构，公司将于2010年强化股权融资。

　　公司主要从事航天领域的核心业务-小卫星研制和卫星应用业务，公司主业所涉及的核心环节处于航天产业链的xx，技术含量高，盈利能力强。
　　航天产业是21世纪{zj1}活力的行业，同时也是未来军事斗争的制高点。公司小卫星制造和卫星应用业务均符合产业和装备发展趋势，成长前景广阔。公司2009年营业收入为24.06亿元，同比增20.12%;利润总额为2.20亿元，同比增9.23%;净利润为1.95亿元，同比增12.31%;基本每股收益为0.56元，同比增12.5%;每股净资产为4.60元，同比增10%。
　　小卫星是现代卫星产业发展的趋势，我国小卫星在我国海洋监测、环境保护、防灾减灾的领域发挥越来越重要的作用。公司1-3季度营业收入同比增长15%的重要原因是公司小卫星研制任务增加。预计公司在研小卫星数目将上升到25颗左右，与08年相比可以保持15%-20%的增幅。
　　公司拟使用募集资金7000万元与天津电源研究所共同设立天津恒电空间电源有限公司，专业生产空间电源产品，延伸其宇航产业链，将进一步扩大产业规模。截至目前，该项目已获股东大会审议通过，正等待相关主管单位审批。天相投顾认为，在业绩高增速出现疲态的背景下，此次设立新公司、涉足上游领域，显示了公司业务扩张的积极信号。而公司另一募投项目-新型小卫星研制平台项目目前处于前期研发阶段，进展良好，预计将于2012年达到预定可使用状态。
　　公司未来1~3年内，有可能再次实施对大股东优质资产的收购工作，推进航天科技集团的整体上市进程。首先是卫星研制领域，大股东航天五院还拥有适宜商业化运作的通信卫星等大卫星制造资产，在改制完成后注入上市公司的可能行进一步加大。另外，卫星研制的上游配套部件生产领域也在注入预期范围内，此次投资设立天津恒电这一宇航部件专业公司便是最明显的业务扩张重启信号。与此同时，公司实际控制人航天科技集团不久前整合旗下卫星应用资产，以东方红卫星和航天恒星为依托成立了卫星应用研究院，以公司为平整合集团旗下其他卫星应用资产的可能性加大。

    "未来两到三年，通过募投项目的实施，公司将在现有产能的基础上每年增加约18000吨的产能，实现在汽车、电力、道桥领域用有机硅密封行业的国内{dy}，力争在建筑密封胶行业也达到国内{dy}"，"硅宝科技要打造成中国有机硅室温胶的{dy}品牌"。
    硅宝科技是四川省{dy}家在创业板首次公开xxxx的企业，公司是目前国内{wy}一家集有机硅室温胶生产、研发和制胶专用生产设备制造于一身的企业，历经十余年的发展，形成了有机硅室温胶为主，制胶专用生产设备为辅的业务结构。
    硅宝科技本次募集资金将投资建筑节能用中空玻璃有机硅密封胶技术改造项目、耐久型建筑门窗用有机硅密封胶技术改造项目、汽车用有机硅密封胶技术改造项目、技术中心技术改造项目四个项目。
    {zx1}统计数据显示，硅宝科技幕墙胶的市场占有率全国排名前三，车灯胶、电力环保胶及制胶专用设备的市场占有率全国排名均为{dy}。在国家体育? 澳癯病薄略嗣教逯行牡劝略酥魈骞こ獭⑹锥蓟∪藕秸韭ァ⑷抗こ獭⒕迫佬欠⑸浠囟π禄?xx)等xxxx工程中均使用了硅宝科技有机硅密封胶产品；在专用设备制造方面，硅宝牌制胶专用设备先后被道康宁、瓦克等国际知名有机硅行业跨国公司采用，出口欧盟、印度等地，2008年市场份额居{dy}位，占百分之38.3%。
    硅宝科技的研发能力在行业内享有盛誉，公司拥有一个实践多年的优秀研发团队，董事长王跃林从事有机硅室温胶产品开发超过二十年，主持完成了包括{gjj}重点技术创新计划在内的三十多项国家、省市级重大科技攻关或技术创新项目，是享受国务院特殊津贴专家，教授级高级工程师。
    目前，硅宝科技已获授权发明专利7件，已获授权实用新型专利3件，另有5件发明专利已向国家知识产权局申报并被受理。硅宝科技还负责起草或主要起草参与了11项国家和行业标准的制订与修订，其中已发布实施的有8项。
    在业务扩张上，公司未来不排除通过兼并收购的方式实现业务的发展，但是一定要有好的项目时公司才会考虑这一方式。硅宝科技力争于2011年实现百分之十五左右有机硅室温胶的出口，争取更多的设备出口订单、并积极争取工程总承包等大型项目，扩大公司的密封胶专用生产设备出口量。