亚厦股份：好行业好企业估值偏低

管理制度较为完善。公司拥有比较完善的人才培养体系，建立有从学校开始的人才梯队，注册建造师人数达到86人，能够带团队的项目人员实际远超此数。项目的管理制度经过多年摸索趋于成熟、内部损耗相对较低，激励机制合理，总体而言，我们认为公司的管理制度较为完善。

我们预测公司2010、2011、2012年主营收入分别为 50亿、75亿、104亿，同增{bfb}、50%、40%，EPS分别为1.31元、2.23元、3.11元，当前股价对应10、11、12年动态PE分别为29X、17X、12X,这一估值水平没有xx反应公司的成长能力，具有向上修复的动力，我们首次关注并给予“强烈推荐”的评级。

齐翔腾达：量价齐飞增长稳超募或有超回报

高纯异丁烯或成未来新增长点。高纯异丁烯主要用于生产丁基橡胶和聚异丁烯，两者约占我国高纯异丁烯消费比例的58%。我国目前丁基橡胶的自给率仅为20%，聚异丁烯产量也还远远不能满足国内需求，预计高纯异丁烯下游至少能保持20%以上的增长。公司09年高纯异丁烯的产能和产量分别为2.6和3万吨，09年底公司已将高纯异丁烯原料MTBE产能由2万吨扩张至4.5万吨，显示了发展高纯异丁烯的决心，资金方面因超募xx可以保证，甚至也有继续向异丁烯下游拓展的可能。

业绩预测与投资建议：预计公司10-12年EPS分别为1.24、1.48和1.67元，对应PE分别为21、18和16倍，我们认为公司作为中小板的化工企业，10-12年净利润复合增长率能达到35.8%，可以给予30倍市盈率，目前估值明显偏低，给予公司“推荐”评级。

新北洋：{lx1}中国驶向全球

公司所处专用打印机行业长期向好：目前专用打印机全球年均复合增长率在5.7%，欧美发达国家已经处于成熟阶段，以产品替换为主，未来的新增产品重点将在发展中国家，预计2009-2014年中国年均复合增长率将达到14.4%。全球格局保持一致，以日本、美国厂商为主导，国内企业中，新北洋是{wy}具备核心、定位中xx的企业。

盈利预测和估值：我们预计2010-2012年公司每股收益分别为0.91元、1.27元、1.60元，对应10年、11年的动态PE为37倍、27倍，我们首次给予长期“推荐”评级。

荣盛发展：公司业绩锁定超强

业绩确定性高，年初预收账款39亿，加上上半年销售额约30亿，共70亿，已锁定10年{bfb}业绩及11年部分业绩。

预计公司10、11年EPS分别为0.60元、0.81元，RNAV12.2元。公司作为一个优秀的三线城市高周转开发商代表，拥有明显超出行业平均水平的管理能力。同时因公司业绩锁定性强，项目所在区域为成长性好的三线城市，给予高于行业平均PE的10年18倍PE,对应目标价是11元，相当于RNAV折价10%，维持“增持”评级。

太阳纸业：依旧是冉冉升起的太阳

预计2010、2011年每股收益({zx1}股本摊薄)为0.71元、0.81元，对应动态市盈率为13.5倍、11.8倍，公司估值处于行业低端，并且公司成长性明显好于行业平均水平，公司合作企业定位作白卡纸龙头，公司定位文化纸龙头，公司市场定位明确，并且不是简单实施价格战，积极实施差异化竞争，为公司的长期增长打下坚实基础，因此我们维持公司“强烈推荐_A”评级。

风险提示：铜版纸产能集中投放带来业绩下滑超预期的风险。

中国国航：行业景气上升{wz}终将归来

维持公司“买入”评级。航空业景气度持续上升，作为我国航空业的龙头，国航将在国际航线中受益{zd0}；另外，其在国内航空公司中最完善的航线网络、稳健的作风、长远的战略、行业{lx1}的盈利能力、深入人心的品牌效应等令公司长期发展值得看好。预计公司2010年、2011年EPS为0.57元、0.63元，对应的动态PE分别为18.2/16.4倍，动态PB分别为4.3倍、3.5倍。若考虑人民币升值因素，并假设2010年升值3%，则增厚2010年EPS至0.64元，对应的动态PE为16.1倍，动态PB为4.2倍。2011年业绩增速下降主要系油料公允价值转回大幅减少，但其主业盈利能力不断增强。维持“买入”评级。

通策医疗：医院改革提供机遇口腔医疗稳健发展

首次给予“买入”的投资评级：从大的行业和政策机遇和长期的发展机遇上来看，公司正处于非常好的发展时期。同时，凭借口腔医疗市场的发展，公司现有业务也将提供较快的内生增长，给予一定的业绩安全边际。不考虑并购，我们预计公司2010-2011年的业绩为0.28元和0.39元每股，目前股价对应10年PE29倍，已经低于08年{zd1}点时PE水平。考虑到虽然公立医院改制和收购的进程速度难于估计，但行业发展的趋势向好，公司有望获得超预期的增长，我们建议投资者可以择机买入，需要关注公司在收购医院上的进展速度和通过管理输入改善医院经营的能力。

金岭矿业：上半年看业绩下半年看资产注入

上半年看业绩。公司中期业绩增长，一方面是生产规模扩大的原因。2009年5月60万吨召开铁矿注入，公司产品生产能力大幅提高，2009年铁精粉产量110万吨，预计2010年120万吨；另一方面是铁精粉价格大幅上涨的原因。今年上半年铁精粉均价在1100元/吨，去年同期约750元/吨。

下半年公司将启动承诺的金鼎矿业资产注入，从山钢矿业整合的角度考虑，或存在超预期可能。我们维持公司2010年EPS0.84元的预测，对应目前动态市盈率16倍，公司股价有望较钢铁板块率先反弹，给予“推荐”评级。公司作为山钢矿业整合平台值得中长期关注。