化肥全面上涨,主要是电价上涨,同时国内天然气供应不足,气头开工率较低,同时前期社会库存较低影响。磷化工逐步受枯水期影响,价格稳中有升。虽然油价震荡,但部分上游产品(如纯苯,乙烯和甲醇)的价格走强,导致石化下游产品,特别是芳香链(苯乙烯、苯酚等)以及醇类(乙二醇等)价格出现了比较明显的上涨。PVC继续在近期高位盘整。聚氨酯原料虽然走高,但行业整体转淡导致纯MDI和聚合MDI价格相对平淡。TDI价格则相对坚挺,己二酸、DMF和BDO价格基本稳定。粘胶短纤价格受棉花期货影响小幅上涨,氨纶价格有所上涨。有机硅价格小幅回落。纯碱价格略有走强。天气因素、天然气供应紧张等因素以及需求的逐步恢复,导致价格上涨幅度超出预期。
天然气供应紧张、需求逐步恢复及通胀预期成为此轮价格上涨的内因。化肥因库存较低,明年上半年价格面临超预期可能,华鲁恒升和兴发集团等可继续配置,柳化具有交易性机会。中期看好行业供需较好的烟台万华,受益于油价的丹化科技和英力特。磷肥钾肥走势也较好,云天化和盐湖钾肥等继续把握交易性机会。纯碱价格明年3月后将明显回升,双环科技和山东海化相对估值处于低位,具有较大弹性。氨纶价格明年还有上涨空间,相对烟台氨纶和友利控股更有估值吸引力。
