中国平安（601318）
公司2009年保费收入符合预期，寿险保费保持稳定，但由于2008年12月较高的基数，使得年末增速减 缓，同时公司近期控制了银保业务的增速，个险占比提升，也是规模保费增速趋缓的原因。公司产险业务继续保持高速增长，继续调升个人{wn}险结算利率，由 4.375%上调至4.5%左右。公司的{wn}险结算利率保持行业{zg}水平，与其他公司的差距拉大。2010年在具有明显吸引力的{wn}险结算利率、较高的代 理人营销能力、公司加强银保渠道建设以及新车销量增速仍可望保持较高水平等因素的驱动下，我们依然看好平安寿险和平安财险2010年保费收入增长的前景。
二级市场上，该股前期调整幅度较大，安全边际较高。从周三盘面来看，市场风格有向大盘股转换的迹象，预计该股后市有望在大盘回暖之际率先反弹，建议投资 者重点关注。（北京首证）

　　承德露露（000848）
公司为xxxx企业，是全国{zd0}的杏仁露生产企业，同时也是我国{zd0}的10家饮料企业之一。公司产品市场 占有率超过90%，产品目前主要国内销售，业绩进于高速发展后的稳固时期。
二级市场上，在业绩进入高速发展期后，该股股价也一路震荡拉升，今 年4月26日见高42.8元后，受大盘调整影响主力资金强势洗盘，调整动能得到一定释放，股价在60日均线和布林线下轨处形成强支撑。周三该股单针探底逆 市上攻，成交量保持活跃，显示资金对其未来成长空间的看好，建议投资者逢低积极关注。（华融证券
曾璐）

　　全聚德（002186）
公司是经营"全聚德"烤鸭为代表的全鸭席系列菜品的中华百年xxx，上市以来业绩稳步增长态势明显。公司采 取连锁经营的发展模式，现拥有"全聚德"、"仿膳"、"丰泽园"、"四川饭店"等品牌。
二级市场方面，该股股性相当活跃，从近期走势来看，调 整过程中仍有资金不时关注。多头主力要形成反弹行情，一般会寻找有号召力的xxx品种维持，该股可能成为反弹的关注品种，目前其技术指标短线进入低位超卖 区，建议逢低关注。（九鼎德盛
肖玉航）
.中.国.证.券.报

斯米克(002162)
公司拟与江西宜丰县政府合资进行含锂瓷土矿的开发及综合利用，有利于公司向陶瓷产业链上游延伸，开发更多绿 色环保的陶瓷新产品，xx低碳建筑陶瓷时代的发展。二级市场上，受利好消息提振，该股震荡上行，说明公司此次项目前景得到了市场的认同。在绿色环保概念的 热捧下，该股后市有望持续上涨，投资者可重点关注。金证顾问
刘力

　　浙江龙盛（600352）
公司是国内染料xxxx，目前占据国内30%的市场份额，在技术工艺、成本控制和资本实力上具有突出的行 业竞争优势。随着纺织行业逐步回暖，大型印染厂一季度订单饱满，公司染料销量也因此明显增加，未来内需市场的进一步释放将给印染行业带来更大的发展空间。 二级市场上，该股近期随大盘大幅调整，技术角度上看有止跌企稳迹象，投资者可适当关注。海通证券
邓钦华

　　天润曲轴(002283)
公司IPO募集资金，分别投资建设锡柴重卡曲轴生产线项目、康明斯重卡轻卡曲轴生产线项目、潍柴重卡曲轴 生产线项目，按计划将在今年逐步建成投产，预计能为公司带来新利润。二级市场上，该股近日受大盘拖累连续下跌回踩前期整理平台，量能萎缩，多空逐步趋于平 衡，有望{lx1}大盘止跌企稳，不妨给予逢低关注。科德投资
黎辉红

　　宝钛股份（600456）
公司是我国{zd0}的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，产品广泛应用于航空航天、化工、石 油、医药、海洋工程及xx日用消费品等领域。公司产品国内市场占有率在40%以上，其中xx钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。二级市场上，近期军 工板块属于相对强势板块，预计军工上游稀有金属需求的公司蕴含一定的交易性机会，后市可逢低适当关注。　西南证券
罗栗

　　东方园林(002310)
公司为城市园林建设企业，毛利率较为丰厚，在现阶段国内城市化建设的过程中，公司业务前景较为广阔。从技 术上看，短期该股若能维持在5日均线附近震荡，则下跌概率有望降低。基于对公司良好基本面的考虑，建议投资者予以中长线关注。　恒泰证券
李向勇 (国际金融报)

中捷股份（002021）年线支撑
持续反弹可期
□华融证券 沈刚
纺织和机械行业振兴规划作为第二批公布的十 大行业振兴规划已经开始率先实施，近期统计数据表明，这两大行业目前已经进入业绩向上拐点。公司作为纺织机械的龙头，先后推出了十四大系列260多个品种 的高新、环保、节能型工业缝纫机产品，拥有20多项自主知识产权，同时受益于两大行业的振兴。
股指期货业务方面，早在2008年初公司就以 2854.5万元受让中辉期货经纪公司55%股权，并以1760万元对其同比例增资，合计投入资金4614.5万元。从股指期货一个月的运行情况分析，交 投异常活跃，公司业绩有望借此上一个台阶。
二级市场上，该股随大盘暴跌后，近期在年线附近企稳，各项技术指标逐步修复，周三尾盘有所异动，反 弹意愿强烈，投资者可逢低关注。

　　深振业A（000006）土地储备丰厚风险基本释放
□国元证券 姜绍平
公司系深圳老牌国有控股房地产上市公司，拥有深 圳市振业物业管理公司、贵州振业董酒股份公司、广西振业（北海）股份公司等多家公司。公司先后开发了振业大厦、翠海花园、星海名城、振业城等代表性项目， 产品类别涉及普通居民住宅、商用物业、Townhouse等多种类型。
土地储备方面,公司已有地产项目分布在全国7座城市，土地储备约340 万平方米建筑面积。公司拿地时间普遍较早，土地储备成本相对低廉，加之对其低效资产的剥离，也在一定程度上增厚了公司业绩。公司2009年先后取得天津新 开路和惠州惠阳区两个项目，目前拥有储备建筑面积约340万平方米，足够未来五年开发之需。
公司2009年年报预收账款仅为3.43亿元，业 绩锁定程度并不高。受深圳市场成交萎缩的影响，今年业绩实现同比高增长难度较大，将很大程度上取决于振业城项目的销售状况。该项目由于紧靠地铁站且设计出 色，是区域内的{sx}项目之一，销售应有较强的保证，而未来星海名城七期、惠阳振业城、长沙项目、西安等项目的逐步推出，将使得公司业绩来源大大丰富，从而 降低对单一区域市场的依赖程度。
综合分析，公司今年业绩有望维持去年水平，且当前股价已较充分提前释放风险，建议适当关注。

　　深发展A（000001）探底回升有较强安全边际
□西南证券 罗栗
2010年5月8日公司公告，NEWBRIDGE已 经将其所持有公司52041.44万股股份全部过户至中国平安名下。
本次过户完成之后，中国平安及平安人寿合计持有公司66574.26万股 股份，约占目前总股本的21.44%，分别为公司{dy}、第二大股东，NEWBRIDGE不再持有公司股份。中国平安有望借深发展完善金融控股平台，使银行 业务向全国拓展。
二级市场上，由于近期银行股大幅下挫，具备阶段性反弹动力。周三该股探底回升，有一定的安全边际，后市可逢低适当关注。

　　盘江股份（600395）未来两年产能释放强劲
□海通证券 邓钦华
公司是西南地区{zd0}的焦精煤生产企业，主营原煤开 采、洗选加工及销售。完成整体上市后，由于集团资产xx注入，公司原煤产量大幅提升，2009年生产原煤931.20万吨，同比增长 292.71%；2010年预计产量1350万吨，同比增长三成。
公司目前正加紧对六盘水、毕节等地煤炭资源的整合，规划到2013年煤炭生 产规模达到3500万吨左右，未来年均复合增长强劲。
二级市场上，该股近期随大盘有较大跌幅，考虑到公司今年技改、扩建项目较多，产量超预期 可能性较大，存在超跌反弹可能，投资者可适当关注。 
.中.国.证.券.报

楚天高速(600035)
评级：推荐
评级机构：长江证券
公司近日公布4月份车流量运营数据，日均车流量约 12346辆，同比增长24.68%；特大型车日均车流量约2097辆，同比增幅59.52%，其车型结构占比提升至16.99%。4月车流增长势头放 缓，主要受中旬宜昌长江公路大桥桥面大修影响。路网贯通效应持续显现，特大型车占比提升至16.99%，创年内新高。
武荆高速预计5-6月间 通车，分流影响有限。同时，公司新建的麻竹高速公路大随段于6月28日开工，预计2012年底通车；另一条新建的十房高速公路于11月18日动工，预计 2013年下旬完工。从长期来看公司面临新路冲击。但短期内业绩增长有诸多驱动因素：沪渝全线贯通给汉宜高速车流量（尤其是特大型车）带来的诱增效应；武 荆高速开通后公司将调整折旧政策来降低折旧成本；大股东承诺在明后年内注入优质资产；公司以优惠价受让不少于500亩的十堰市土地作为商业开发。

　　不考虑折旧调整，预测公司今明两年每股收益分别为0.54元和0.62元，维持"推荐"评级。

　　洋河股份(002304)
评级：买入
评级机构：世纪证券
公司公告称，董事会审议并通过了《关于建设名优酒 酿造技改二期工程的议案》、《关于建设10万吨名优酒陈化老熟技术改造项目的议案》、《关于出资参与设立"上海金融发展投资基金"的议案》等。两大酒业项 目总投资额17.2亿，预计2012年投产，是公司上市募投项目的延续。建成后将有利于公司进一步调整基酒结构，增加名优基酒。收购双沟实现江苏省内白酒 资源整合。预计收购完成后，2010、2011年将增厚每股收益0.15元、0.34元。按照宿迁市政府得规划，到
2015年洋河、双沟两大酒 业公司的销售额将分别达到 200 亿元和100 亿元。
不考虑收购双钩酒业的投资收益，预计公司2010-2012年实现每股收益4.00 元、5.15元和6.97元，维持"买入"评级。

　　大杨创世(600233)
评级：审慎推荐-A
评级机构：招商证券
随着国外需求逐步恢复，公司出口加工业务 稳定增长。公司未来将从附加值的提高、一般贸易比重的增加以及精选优质客户上着手。单量单裁业务属于较xx的业务，目前管理系统已逐步形成，预计3、4
个 月后运营体系将基本成型，后期最关键的还是开拓市场。此业务依托美国的专卖店客户，销售以扣点形式分成。今年公司有与10家专卖店合作的计划，如果尝试顺 利，计划在近几年达到100多家的规模。
2010年公司明显加大对自主品牌的资源倾斜，新抽调了3、4个副总管理。"创世"未来几年计划每年 开拓5-10家门店，今年重点是北京市场，且努力形成更多的单店收入上千万的门店。公司还专门留出3、4条生产线为"凯门"服务。一季度国内市场销售初有 成效，同比增长了130%，预计未来几年可保持至少30-40%增幅。
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.55元、0.70元和 0.91元，虽然短期估值仍过高，且品牌业务效益也是渐进的，但公司对新模式的尝试以及自主品牌投入的加大值得跟踪。维持"审慎推荐-A"的评级。

　　久联发展(002037)
评级：买入
评级机构：中银证券
在xx销售平稳增长的前提下，公司2010年将爆 破服务业务作为重点突破口，并且取得较大成效，
公司于去年底在遵义新浦新区大型工程项目的招投标中，子公司新联爆破公司一举中标，签约合同总金 额逾4亿元，该项目是新联爆破公司历史上签订的{zd0}金额的单项合同，也标志着公司向下游延伸产业链的发展取得了实质性突破。
行业整合将会加 速。公司在贵州省内目前年产能在10万吨左右，计划在3-5年中将产能扩大至20万吨以上。由于民爆行业本身的特殊性，内生性新增产能受到凭照能力的限 制，我们预计公司未来主要将通过并购等外部渠道进行产能扩张。
预计公司2010-2012年每股收益预测为0.75元、0.80元和0.88 元，考虑到公司横向整合预期，基于2011年25倍市盈率，目标价20.00元，维持"买入"评级。
.罗.力　 .证.券.时.报

山东高速：站在业绩与战略的双重拐点上
现有业务的改善以及大股东战略的改变，使得公司站在业绩与战略的双重拐点上，公司估值将得到 提升。业绩拐点主要来源于四个方面：1）经济回暖，荣乌高速和黄河三桥分流影响稳定，公司主要路产进入车流量的回升期；2）公司养护维修成本明年进入下降 通道，未来3年营业成本持平；3）济南-乐陵高速2年后贯通使济莱高速成为京沪线主线，豫皖交接断头路贯通使许禹高速成为河南连通安徽、江苏的重要通 道；4）财务费用下降。战略转折的动因主要来源于国资委考核与并购重组的压力，我们认为其有望转型成功的依据来源于公司每年20多亿的经营现金流、较好的 政府关系以及管理层的思路转变。
预计公司10-11年EPS为0.39、0.46和0.51（不含地产和其他新业务），DCF估值为7.9元 （WACC=8.59%），EV/EBITDA、PE、PB估值均处于行业较低水平，有较好的防御性。重申对公司的强烈推荐评级。（兴业证券王爽）

　　青岛啤酒：收获整合成果效益提升显著
公司是我国啤酒业的xxxx之一，主品牌强大，规模、渠道、产能布局等方面具有{lx1}的综合优 势，经过对前几年收购资源的消化吸收，已经形成了"1＋3"（青岛＋山水、崂山、汉斯）为主的较为优化的品牌格局，合计占据了94％的销量，主品牌贡献日 益突出，已经占到了总销量的一半。09年吨酒利润突破200元，大幅{lx1}业内平均水平。并呈现了利润增长大幅快于销售收入、销售增长快于销量增长的良性态 势；2010年一季度利润同比增长约50%，表现出了相当的持续性。
我们长期看好我国啤酒行业洗牌结束后龙头公司基于市场份额和吨酒价格的双 重提升效应，认为公司的综合优势将确保分享这一果实。2010、2011年的EPS分别为1.26元、1.65元，动态市盈率分别为29倍、22倍。维持 其"增持"评级。（国海证券刘金沪）

　　湘鄂情：快速增长可期估值仍偏高
湘鄂情是一家以粤、湘、鄂菜为主，淮扬、鲁菜为辅的复合菜系中式餐饮连锁企业，主要针对中xx公 务、商务宴请兼顾家庭群体消费。截至目前公司拥有直营店16家、加盟店6家，主要分布于北京、武汉等地区。公司的核心竞争力我们认为主要体现在定位准确、 坚持创新和高效稳定的管理团队3个方面。
连锁扩张是公司规模得以快速提升的有效手段，预计公司未来三年收入复合增长率将达到30%左右，利润 复合增长率将达到40%左右。
我们预计公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为0.52、0.73、1.04元，三年CAGR为 41%。考虑到公司连锁扩张将带来较高的业绩成长性，我们认为公司的合理价值为23.40元(对应2010年45倍PE)。另DCF测得公司合理价值 27.34元，综合PE估值和DCF估值，我们给予公司目标价25元，维持"持有"评级。　（中信证券赵雪琴姜娅）
.上.证

个股关注：
正和股份(600759) ：公司拥有的北京市丰台区南方庄 2 号的世纪星家园配套商业，总面积为 5630 平方米，目前该物业已全部出租，年租金收入达 700 万元。随着北京市政府大力发展南城规划，方庄区域的物业的价值将会得到进一步的提升，并有益于公司在该领域的竞争能力的提高。二级市场，该股短线蓄势小幅 震荡，后市关注量能配合，继续持股。
海南高速 (000886) ：公司属交通基础设施行业，涉及的主要业务为：高速公路的建设和养护管理；房地产的开发及销售；旅游服务业的综合开发 等。二级市场，该股短线横盘小幅震荡，后市上涨有空间，暂可持股。
大龙地产(600159) ：公司一直坚持稳健发展的经营策略，做大做强的突破口选择在竞争压力和经营风险相对较小的二三线城 市，根据公司的自有开发能力选择项目规模，成本相对较低，收益有保障，为公司未来3－5年的平稳发展奠定了基础。目前公司的土地储备已经足够支撑公司未来 10年的开发需求。2010年一季报披露，本期天竺22号地2亿元被收回，致使营业外支出大于营业利润，一季度净利润同比由盈转亏。二级市场上，该股开盘 不久便直线拉升，冲击涨停板，短线强势，可关注。