章源钨业核心资产陷纠纷世界钨都{dy}股乱象

2010年05月18日 00:40 来源： 中国经济时报

　　编者按

　　在享有“稀土王国”和“世界钨都”之称的江西赣州，今年3月31日章源钨业002378成功上市，尤其是实际控制人黄泽兰的一夜暴富，纸上财富达126亿元，成为当地炙手可热的话题。

　　本报记者调查发现：章源钨业成功登陆资本市场的同时，公司旗下核心资产之一的石雷钨矿身陷纠纷至今悬而未决；公司招股说明书中，石雷钨矿转让价格等信息存在“披露不实”的嫌疑。并且，公司{zd0}矿区淘锡坑钨矿地处章江源头，是否存在污染也有待进一步核实。

　　面对种种质疑，这家被市场称为“世界钨都{dy}股”的公司是怎么通过层层审核上市的？

　　今年3月31日，章源钨业成功上市，尤其是实际控制人黄泽兰的一夜暴富，成为当地炙手可热的话题。

　　其中值得xx的是，在上市前，章源钨业旗下资产石雷钨矿深陷纠纷，江西大余县法院已于2009年4月受理此案。

　　令人感到蹊跷的是，章源钨业在其上市招股说明书中对此纠纷事件只字未提，且对涉案的石雷钨矿的历史沿革介绍以及拍卖招标、转让价格等信息均语焉不详。为此，中国经济时报记者深入章源钨业总部赣州崇义县和石雷钨矿所在地大余县一探究竟。

　　纠纷

　　在大余县左拨镇，当本报记者花了近一个小时才艰难地爬上海拔500米、陡峭的石雷钨矿棕树坑工业区时，当地个体投资者邹小玲愤怒而无奈地说，“我们被石雷钨矿欺骗了，这几年前期投入2000万元，去年才刚打出矿窿子，一般打钨矿都得五年以上才能收回成本，矿区出尔反尔，要我们卷铺盖走人！”

　　据了解，2004年10月，受崇义县章源钨制品有限公司大余石雷钨矿委任，彭有道担任棕树坑工区长。随后，彭有道以签订采矿经营生产合同转包生产经营权的形式，向社会发包、招纳、吸收开矿资金，并口头承诺可持续开采。截至2008年底，石雷钨矿棕树坑工区发包采矿工段9个，9个工段又发包为63个采矿小组。由此，吸收社会开矿资金1960多万元，涉及采矿民工800多人。

　　2009年2月28日，在大余县金莲宾馆，彭有道召集各发包工段负责人称：由于工区股东问题，现无法与石雷钨矿协调继续合作生产，各发包采矿工段即日停止采矿生产。

　　在大余县南安镇南安大道江西省中吉工程建设有限公司负责人办公室，记者找到了事件“核心”人物彭有道。彭对记者出示了其与章源钨业石雷钨矿2004年10月5日签订的任免《协议书》和2005年6月5日签订的《补充协议书》。他说，“现在这些人都找我要赔偿，我是‘哑巴吃黄连’，我也是受害者。”

　　随即，记者驱车来到章源钨业总部崇义县。当地知情人士称，公司董事长黄泽兰不在公司的话，一般“大小”事情都找公司监事会主席、党委书记张宗伟。

　　“董秘北京出差去了，这个事情没什么好说的，我们准备起诉这些到处造谣污蔑公司的人。”张宗伟对记者说。

　　一方面是彭有道和个体投资者都觉得“冤屈”，另一方面章源钨业似乎并不在意这些投资者和纠纷。大余县当地一位不愿透露姓名的官员道出了其中玄机，“彭有道受聘当了三年矿区长，章源钨业没有得到什么好处，现在合同到期了，还不趁这个‘机会’收回？”

　　资料显示，石雷钨矿是章源钨业拥有采矿经营权的四大矿山之一，其钨矿储备量位居第二位，是章源钨业重要的后续资源。

　　章源钨业对于钨砂原矿需求很大。据悉，近三年，章源钨业外购钨精矿占需求总量的比例分别为58．07％、50．53％、67．57％，期间钨精矿市场价格涨幅较大并持续处于高位，对公司毛利率水平和经营业绩产生影响。

　　不过，石雷钨矿棕树坑矿区出产的钨矿并没有进入章源钨业，且没有获取任何收益。

　　“我们的钨砂没卖给黄泽兰，而是卖给了彭有道的中吉公司，再由中吉自己加工提炼出售。”陈才生说。

　　为调解石雷钨矿棕树坑矿区纠纷，2009年3月，大余县各相关单位在县地矿局会议室召开会议。参会的陈才生说，“当时，石雷钨矿的肖矿长说棕树坑工区9个工段63各小组开采出来的钨砂原矿，石雷钨矿是一分钱都没有收取的，彭有道自己也承认了。”

　　对此说法，彭有道也表示了认同，他解释说，《补充协议书》第四款称，“这是投资开拓阶段。”此外，当本报记者来到大余县地矿局了解情况时，负责接待的一位股长对调解会议上肖矿长的“无偿”说法表示了默认。

据悉，石雷钨矿棕树坑工区已经过层层转包。

　　谢文勇是628中段承包人。他说，“我是从彭有红那里以13万元和曹文军那里以43．3万元‘买取’628中段采矿股权的，他俩又是从彭有道那里买来的，彭有道也是从章源钨业买的。”

　　据大余县地矿局工作人员介绍，棕树坑工区承包方式和费用是采取生产成本包干；承包方按照毛砂数量的35％上缴发包方作为承包费，承办方自负盈亏，“这三年间，这些承包股东共上缴给江西省中吉工程建设有限公司钨毛矿约100吨。”

　　“实际上，按照现行相关法律，这些二、三级承包商都是没有任何采矿资质非法挖矿，章源钨业则是违法发包牟利。”谢的代理律师刘献斌说，采矿权人搞多级转包，不仅自己不直接从事采矿活动，反而多次更换矿主，连续转包，变相倒卖采矿权以牟利。

　　由于违规开采，事故也就时有发生。

　　在本报记者调查中，章源钨业在其上市招股说明书中信息披露不实，隐瞒了一起生产事故。2008年4月30日，石雷钨矿棕树坑工区萝形凹538平窿周忠义承办组发生一例一人伤亡事故。而公司招股书称，“报告期内，本公司所属矿山共发生一般性死亡事故2起，事故调查、处理情况如下：2006年9月28日、2007年6月23日，公司下属矿山淘锡坑钨矿发生一起物体打击事故、一起井下窒息事故，各造成1人死亡。”

隐情

　　彭有道喊冤？挖了几十年钨矿“老矿工”陈才生表示认同，“彭也仅仅是个傀儡，真正的老板是黄义清‘局长’，棕树坑矿区是黄泽兰为了‘报恩’，免费送给黄义清的。”

　　对于陈的说法，彭有道仅仅淡淡一笑，“嗨！没这回事！”

　　据当地政府工作人员介绍，2003年—2007年，黄义清任大余县乡镇企业局局长，2007年4月调任大余县安监局局长。据反映，黄义清在任期间，为黄泽兰拿矿出力不少。

　　对于章源钨业“乘机收回”的传言，陈才生说，“真正原因是，2008年上半年，黄义清受到纪检部门调查，‘处罚’了800万元，随后，黄义清要求彭有道给予‘补偿’而把关系搞僵了，彭有道再也无法和石雷钨矿协调继续合作生产了。”

　　记者发现，在2008年6月，大余县纪检委以引用新闻报道的形式称“原县安监局局长黄义清违法违纪案，此案涉案违纪金额重大”。

价格

　　知情者说，1984年，29岁的黄泽兰，看到别人挖矿赚钱也开始进入采矿业，从挖钨砂开始。1989年，崇义县对部分矿区的矿点实行面向社会承包租赁。黄泽兰拿出自己的所有积蓄与人合伙东拼西凑了5000块钱，在关田开挖了{dy}个矿窿。

　　“黄泽兰发迹是在1994年借钱买钨矿以后。”陈才生说。章源钨业上市招股说明书中称，1994年，黄泽兰与崇义县国资局达成协议，以252．2万元的拍得淘锡坑钨矿。1995年，黄泽兰又以348万元的拍得濒临倒闭的新安子钨矿。

　　据悉，石雷钨矿在上世纪80年代末期就已取得探明钨储量达3万吨以上的大型钨锡矿区采矿经营权。

　　蹊跷的是，进入2003年，石雷钨矿没有采取通行的招牌挂形式，而是采取了协议转让形式。据章源钨业公告，2003年9月10日，大余县政府出具《关于要求对大余县石雷等两矿区采矿经营权进行协议转让的请示》，拟将石雷矿区转让给崇义章源钨制品有限公司。

　　2004年3月27日，江西省国土资源厅出具了《关于对大余县石雷等两矿区采矿权进行协议转让的请示的批复》，同意赣州市矿产资源管理局对大余县石雷等两矿采矿权进行协议转让。2004年4月29日，江西省国土资源厅出具了《采矿权转让批复》，同意大余县第二钨矿石雷坑口采矿权转让给崇义章源钨制品有限公司，并依法办理了采矿权变更登记手续。

　　对此，棕树坑工区个体投资者王家聪认为，“这些都与时任大余县乡镇企业局局长黄义清的‘帮忙’是分不开的，石雷钨矿是乡镇企业局下属资产，更为夸张的是，据说石雷钨矿实际作价仅仅为60万元！”

　　此前有报道称，1998年，黄泽兰租赁了大余县石雷钨矿，租期60年，2004年以“一定的价格”买断该矿。到底石雷钨矿的协议转让价格是多少？章源钨业公告称，该矿采矿权转让价款为700万元。

　　令人不解的是，本报记者通过一定渠道拿到了一份（2009）余民二初字第170号法院判决书，据该判决书称，“由江西省大余县地质矿产局将原大余县第二钨矿石雷坑口采矿权以人民币1960．63万元转让给崇义县章源钨业制品有限公司所有。”

　　4月30日，本报记者采访章源钨业未果。当晚，当记者刚到达大余县时，张宗伟打电话给记者说，“我受董事会委托，希望和你谈一下。”当记者表示已到大余时，张表示，“你明天再过来一趟吧。”记者表示，希望张也能抽空来大余一趟。但张宗伟回绝了记者的提议。

　　邹小玲说，“我们是看着黄泽兰是{zd0}老板的后台（而投资的），没想到举债投资几百万，还是拗不过黄泽兰。”

　　大余县地矿局官员对本报记者表示，2009年，县委书记和县长两次约访黄泽兰，但都未果。

　　对于相关事情，本报记者试图采访大余县分管副县长孙敏，但对方以开会为由婉拒。

神话还是泡沫 章源钨业估值之争

　　3月31日，章源钨业（002378）在中小板上市。当日，该股高开高走，收盘时涨幅达130.46％，报29.96元。据统计数据，章源钨业上市后“不负众望”，上市后五天涨幅达201.3％，公司实际控制人黄泽兰账面财富达126亿元。

　　估值泡沫浮现

　　“最近新上市的矿业公司估值泡沫比较严重。”江南证券资源行业首席分析师魏福正对中国经济时报记者说。

　　招股说明书称，根据《中国钨工业年鉴统计》（2008年）数据，2007年，章源钨业保持国内市场钨粉及碳化钨粉销售量前二名，{dy}名为厦门金鹭特种合金有限公司。2007年，公司硬质合金（含混合料）销售量行业排名第四，前三名分别为株洲硬质合金集团有限公司、自贡硬质合金有限责任公司、厦门金鹭特种合金有限公司。

　　排名{dy}的厦门金鹭特种合金有限公司是厦门钨业（600549（600549）控股子公司。据西南证券（600369）研究报告，厦门钨业是世界上{zh0}的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25％来自厦门钨业。公司钨冶炼产品的生产能力达12000吨，居世界{dy}。

　　由此可见，作为民营资本的章源钨业的钨粉产销量要逊于厦门钨业。

　　章源钨业在上市前被国信证券的分析师彭波誉为“世界钨都”{dy}股，其研究报告对公司产业链尤为看重，公司是国内为数不多的具备资源、产业链完整的钨业生产商。据章源钨业公告，近三年，公司外购钨精矿占钨精矿总量的比例分别为67.57％、50.53％、58.07％，期间钨精矿市场价格波动幅度较大，对公司毛利率水平和经营业绩产生一定影响。

　　厦门钨业公告称，2009年钨精矿的自给率35.29％，中投证券在调研后预测，2010－2012年，厦门钨业钨精矿的自给率将达40.49％、46.95％、53.40％。显而易见，厦门钨业成本优势更加明显。

　　经历了被游资爆炒的章源钨业于4月8日起停牌自查，随后股价大幅回落。5月17日，章源钨业收于27.76元。

　“章源钨业比江钨集团差多了。”江西大余县地矿局官员对本报记者说。国信证券分析师彭波研究报告称，中国五矿整合湖南有色必将带来上游的“{jd1}垄断”效应。在江西，中国五矿已先后控股了修水香炉山钨矿、江西钨业集团、南昌硬质合金厂，五矿集团还持有厦门钨业20.58％的股份。

疯狂爆炒

　　据统计数据，章源钨业上市五天上榜前五大席位均为游资，操作手法是今天买明天卖。

　　上市当天，国信证券上海北京东路证券营业部大手买入11040075.72元，位列买入席位榜首，而第二天当即卖出12294592.79元，位居卖出席位xx。

　　值得xx的是，章源钨业换手率比较高，上市首日换手率85.35％。次日，章源钨业换手率达到66.18％，成交量为2277万股，成交金额为71097万元。

　　停牌前一个交易日（4月7日），据统计数据，在前{yt}买入8989452.19元的财通证券绍兴人民中路证券营业部、买入7029149.92元的中信万通证券淄博柳泉路证券营业部、买入5765401.00元的xx证券上海水城路证券营业部、买入5655806.00元的中银国际证券南京建邺路证券营业部也纷纷顺利在4月7日抛售。

　　被游资爆炒的章源钨业于4月8日起停牌自查，这是IPO恢复以来第三只因股价波动较大、换手率较高被停牌的个股。

　　上市后经过一轮爆炒，章源钨业也跟随下跌幅度较大的中小板指数深幅下调了30％以上。“该股流通盘仅3440万股，占总股本8.04％，很容易被操纵。”江南证券资源行业首席分析师魏福正说。

　　据统计数据，前一轮爆炒过程中，游资集中的一家券商营业部曾经有16个交易日登上龙虎榜12次的纪录。5月13日，在经过深幅回调之后再一次拉出涨停，不排除凶悍游资“重返”的可能性。

章江源头不能承受的污染

　　章江，发源于崇山峻岭的江西省崇义县境内，汇合贡江成赣江，再入长江。崇义是生态大县，钨锡等矿产是该县支柱产业。章源钨业（002378）002378成功挂牌上市之时，中国经济时报记者采访期间，当地村民和官员对于如何在经济发展的同时为鄱阳湖“一泓清水”把好“源头{dy}关”有着诸多期待。

　　污染

　　崇义县位于江西省西南边陲，森林资源得天独厚。全县“九分山、半分田、半分道路、水面和庄园”，人均拥有林地16．5亩。

　　章源钨业总部位于县城郊区。章源钨业官方网站称，作为国内钨行业的生产商，公司拥有5个探矿权矿区、4座采矿权矿山、5个钨冶炼及精深加工厂，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，产业链核心环节技术处于国内{lx1}水平。

　　据悉，章源钨业目前四个矿山中，淘锡坑钨矿为钨精矿主要供应商，开工规模{zd0}。公开资料显示，淘锡坑钨矿矿区面积15．212平方公里，该矿区发现于1936年，至今已有70多年的开采历史，原系崇义县地方国营企业，1994年企业转制，现隶属于崇义章源钨业股份有限公司。

　　记者驱车前往距崇义城关15公里的淘锡坑钨矿。途中看到，发源于崇义境内崇山峻岭的章江之水与两旁的青山极不和谐，不见清澈的山泉水，取而代之的是浑浊的工业废水。对此，当地人陈才生说，“章源钨业在章江源头，公司采矿规模越来越大了，洗矿水都是直接排放的。”

　　“这是章源钨业废渣堆放点，这基本上把章江源头xx河道占据了三分之二。”路上，一些当地村民指着河床上“车水马龙”的车队对记者说。顺着崎岖的山路，记者在淘锡坑钨矿矿区见到了公司处理废水废渣的尾矿坝，这个尾矿坝是依山而建，拦截章江源头筑坝而成，章江源的xx河道被当作排污河道。

　　本报记者电话联系崇义县环保局和赣州市环保局，咨询章源钨业尾矿坝占xx河道排污情况，得到的答复是，公司生产排污是达标排放，有电脑系统时时监控。但在淘锡坑矿区选矿厂，记者看到，距离章江源头不足百米，选矿后排放的大量污水没有经过任何处理，直接排入尾矿坝，废水通过溢出方式排放。

　　在章源钨业的钨制品车间，记者发现一股股清澈的山泉水缓缓流出，进过洗矿厂即“变身”污水进入尾矿坝。

　　在和当地政府官员的交流中，记者获悉，目前赣州市钨矿企业规模普遍偏小，钨矿山多、小、散的状况没有根本改变，部分钨矿山还存在一矿多开、乱采滥挖、浪费资源、污染环境等问题，而钨产品主要集中在技术含量较低、附加值不高的钨初级中间制品。

悬湖

　　大余县石雷钨矿尾矿库位于左拔镇左拔村，坝高50．3米，坝长153米，汇水面积9．38平方公里，设计库容106万立方米。该库于2006年9月由南昌有色冶金设计研究院设计。2008年11月15日，主体工程完工，开始试运行蓄水、拦砂。

　　“前几天石雷钨矿尾矿坝的废水废渣把我们的耕田和河道都冲毁了，有几家农户的房子也被冲毁了。”在左拨村一位姓曹的村民指着浑浊的河水对本报记者说。

　　据当地村民反映，石雷钨矿是个“危险水坝”。记者从赣州市安监局官方网站获悉，2009年4月中旬，石雷钨矿尾矿坝，当蓄水至坝顶以下4．95米（即库内水位达368．05米标高），库容达几十万立方米时，位于尾矿库右坝肩的副坝下游坝面及山体出现较大渗水，情况异常。

　　对此，当地一位村干部表示，“石雷钨矿这个尾矿坝不知道当初是怎么设计的，也没有通过我们村民，这么大的尾矿坝位于村子上游，离镇政府这么近！”

　　另外值得担忧的是，石雷钨矿尾矿坝的废水利用xx河道，直接穿过镇政府所在地，村民每天都必须接触这些废水。江西省某环保组织负责人对记者介绍说，钨是有色金属，为多种化学元素的伴生矿，采钨的同时，会引起环境的重金属污染，如镉、钼、铅等。由于金属元素是不能降解的污染物，一旦污染将会几十年持续存在，进而损害当地居民的健康。

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