国金期货研究所产品研究早报 LLDPE

弱势依旧，逢高做空

短线视点
观   点：
节前市场回顾：期市L1009 开盘在11100,{zg} 11125，{zd1}
10885，收盘在10895，跌155 点，期价走势疲弱，增仓下行；现货
方面，石化挂牌价下调至10800-10950，需求清淡，价格回落，成
交区间在10600-11000，外盘报价1300-1420；技术面上，期价跌破
前期11500 平台，均线发散空头排列。
短线观点：
准备金率上调，美元走强，原油低位持稳，L 期价继续回落，
逢高空方可介入。
利多因素：
1．出口见好，包装膜需求稳定增长，对行情有一定的支撑；
2．乙烯低位持稳，CFR 东北亚1300，东南亚1260；
3．希腊危机推出新的解决方案，原油反弹。
利空因素：
     1．3 月国产和进口创新高，石化和社会库存仍偏高，对市场压
力较大；
2．农膜季节结束，需求回落；
3．5 月10 日准备金率上调0.5%至17%。
小     结：
综上，我们认为，美国经济强劲，美元强势，原油低位，L 基
本面供需压力较大，后市震荡回落，重心下移，可逢高介入。
2010 年05 月12 日    赵振涛
国金期货研究所产品研究早报 LLDPE
国金期货研究所
特别顾问：盛为民
首席农产品分析师：
万 祎    021-61357463
首席金属分析师：
倪耀祥   021-61357465
高级分析师：
罗守东   021-61357436
涂   俊   021-61357438
赵振涛   021-61356353
中级分析师：
牛   野   021-61357460
李   配   021-61356370
朱宇中   021-61357468
  

国金期货研究所产品研究早报 LLDPE

图片来源：博易大师
中线视点
观     点：
     世界经济平稳回升，美元创出新高，原油高位震荡整理，乙烯
低位持稳。LLDPE 从形态上看，仍处在下降通道中，上方面临趋势
线压力，短线趋于震荡回落，中线偏空。

利多因素：
1.经济恢复较好，出口订单回升；
2.一季度塑料制品维持较高增长态势，同比去年12.1%；
3.债务危机推出新的解决方案，原油持稳。

利空因素：
1.央行上调准备金率，对资金和心态形成打压；
2.进口量到货偏多、新装置开工，供应压力较大；
3.地膜需求基本结束。

国金期货研究所产品研究早报 LLDPE

     图片来源：博易大师
小     结：
     综上，我们认为，库存偏高，进入需求淡季，供应压力较大，
原油持稳，空方短线逢高介入，中线不乐观。
{zx1}行业咨询
1．镇海炼化新装置4 月开车。
2．2010 年3 月国内PE 产量为84.6 万吨，较去年同期（63.3 万吨）增加21.3
万吨，增幅为33.6%。1-3 月份累计234.7 万吨，同比去年（183.9 万吨）
增加50.8 万吨，增幅为27.6%。
3．2010 年03 月PE 总进口86.58 万吨，环比增加53.59%，同比上年3 月份
（67.37 万吨）增长28.51%。其中，LDPE 进口22.53 万吨，HDPE 进口
36.74 万吨，LLDPE 进口27.31 万吨。LLDPE 环比增加53.69%，同比去
年增加33.48%。
4．2010 年03 月国内塑料制品总产量在432.1 万吨，较去年同期增加16.5％，
2010 年1-3 月份国内的塑料制品累计总产量在1127.5 万吨，较2009 年同
期增长20.7％。

国金期货研究所产品研究早报 LLDPE