xx于2009年10月

　　在中国企业掀起的海外资产收购热潮中，一直备受争议的吉利汽车也要出手了。这个在国内低端汽车市场如鲇鱼般四处游动的企业，开始游向欧洲xx汽车品牌沃尔沃
 

　　扑朔迷离的瑞典沃尔沃汽车并购案似乎有了转机。据瑞典媒体报道，福特汽车将最晚在下个月，公布进入{zh1}收购谈判的竞购方名单，吉利汽车可能成为{wy}的竞购者。

　　据报道，福特希望出售沃尔沃的交易价格大约在200亿～250亿瑞典克朗（合25.3亿～31.6亿美元），吉利则期望以约20亿美元价格，收购沃尔沃大部分股权。

　　此消息一经公布，就有吉利人士表示，公司高层将就此开会，商讨对外口径。吉利一位高管则表示，收购一事属实，不日将对外公布，“最晚国庆之前。”

　　据接近吉利汽车的人士透露，由于吉利与福特签有保密协议，因此，目前不便主动与媒体沟通，但收购一事从未停止过。至于具体股权收购比例，上述人士表示会在51%以上，以谋求控股资格。

　　据悉，吉利已聘请法国洛希尔投资银行，完成了一份关于沃尔沃未来发展框架的全面报告。包括沃尔沃前董事长哈曼、前总裁奥尔松等在内的前沃尔沃高管，均通过该投行参与了该项发展报告。

　　收购事件中的画外音

　　吉利收购沃尔沃的消息，已成为时下汽车圈最热闹的看点。两家企业，一个是全球名列第三、安全技术世界排名{dy}的百年品牌，一个是在汽车行业摸爬滚打了才十几年的中国本土企业；一个是“洋新娘”，一个是“土新郎”，果真是一个愿嫁，一个能娶？

　　沃尔沃的品牌定位一向在xx，身价堪称高贵；作为中国本土企业的吉利，十多年来一直在低端市场打拼；正是由于两个品牌之间有如此大的差异，使这桩跨国并购案广受市场关注。“福特出售沃尔沃，首先是不一定要卖给吉利，其次是吉利不一定买得起。更重要的是，吉利买来能否养得起。至于收购资格，要靠资本说话，能买得起，就很说明问题。然后，就要看买来以后，会不会对企业产生正的协同作用。” 战略与资本市场资深专家郑磊这样对《新财经》记者分析。“吉利并购沃尔沃现在还只是个说法，成功与否变数还很大。”

　　国家开发银行高级经济师、汽车工程师吴志峰表示，支持吉利收购沃尔沃，但他认为吉利收购沃尔沃的成功性仅为20%。汽车行业资深咨询顾问晋东海在接受《新财经》记者采访时说：“收购仅仅会提升吉利的知名度和影响力，并不会给吉利披上华丽的外衣。”

　　记者查看了相关评论，发现舆论对吉利的收购前景并不看好，并对吉利的收购能力、融资渠道和后续整合能力，提出了一系列置疑。

　　收购事件披露后，吉利作出的回应也前后不一：从否认、不断否认，到间歇性默认、或承认，然后再否认。9月8日，吉利汽车上市公司行政总裁和执行董事桂生悦公开表示，吉利方面正在参与收购沃尔沃，有关收购是吉利母公司层面在操作。之后，吉利汽车副总裁王自亮却对媒体称，集团并无竞购沃尔沃汽车的意图，也没有发布相关消息。

　　郑磊对此分析说：“看来吉利自己都没有信心。” 面对各种猜测和传闻，记者电话连线吉利相关负责人，该负责人称对此事并不知情。可见，吉利内部对此事也有诸多顾虑。

　　反观福特方面，福特首席财务官刘易斯·布思表示，现在福特在全球的运营依然很艰难。“需要把财政资源集中起来，把资源集中在福特品牌上”。所以，不得不决定出售沃尔沃。福特已经是铁了心要将沃尔沃出售，以聚集企业资源。但财大气粗的福特xx没有任何甩卖压力。福特相关部门负责人告诉《新财经》记者：“关于沃尔沃问题，正在与相关各方洽谈。目前没有任何决定。沃尔沃不愁嫁。”业内人士预测，福特会不断抬高收购底价，谁能最终接盘，目前仍是未知数。

　　此前，长安、奇瑞、东风等中国汽车企业，曾先后对沃尔沃表示出收购意向，经记者调查，国内车企普遍对收购沃尔沃有浓厚兴趣。7月，刚刚在欧宝竞购案中兵败出局的北汽控股，也转身加入到沃尔沃的竞购队伍中。

　　吉利上演“蛇吞象”

　　业内人士分析，吉利收购沃尔沃，是典型的“蛇吞象”收购案。吉利是否具备收购能力，李书福是否有足够好胃口对并购进行消化，成为人们热议的焦点。

　　李书福是典型的浙商代表，从照相生意做起，然后开照相馆，做淘金生意，做冰箱配件开启“小狗经济”，生产冰箱、做摩托车、搞装潢材料、追赶海南房地产热潮、投资足球……虽说一路起起伏伏，但在历经商界百态之后，最终在创业大潮中走向了自己的人生{df}。1998年8月8日，随着{dy}辆吉利汽车下线，惯于赚快钱并迅速把企业做大的李书福在吉利汽车这块产业土壤上，扎下了自己的事业根基。

　　不惧商海闯荡的李书福，而今再次因收购沃尔沃被人称之为“疯子”，而这一切，与他的一贯做派相当吻合。“汽车不过就是四个轮子加沙发”，“要像卖西瓜一样卖汽车”，当年的李书福一入行就语惊四座。从那以后，他在国内汽车行业的我行我素，使他收获了诸如：汽车狂人、汽车疯子、偏执狂、有野心、天马行空、不按常理出牌等众多外界的负面评价。

　　“李书福是在一个特定的时间段内取得了成功，他是一个非常善于运用国家政策、行业政策、资金政策等各种资源的商界精英。同时，他也是一个善于把握商业机会的企业决策者。”晋东海这样评价李书福。

　　“吉利能走到今天，李书福显然是个不错的企业家，他有进取心，有能力。”郑磊评价道。奉行低成本战略走低端路线，这也贯穿到吉利运营的各个环节。“早期的李书福赚到了{dy}桶金，是他把握住了市场规律。”

　　在收购沃尔沃这一舞台上，李书福显然不甘寂寞，据知情人士透露，吉利已拿到发改委同意其进行海外谈判的“确认函”。

　　据来自沃尔沃的{zx1}数据显示，2009年1～8月，沃尔沃在中国市场的销量同比增长了42%。据了解，2008年沃尔沃销量37.4万辆，2007年则是45.8万辆，而吉利2008年的销量才刚刚超过20万辆。沃尔沃在中国市场的推广活动仍然在马不停蹄地进行，其在美国的市场也开始复苏，身处并购旋涡的沃尔沃似乎丝毫未受影响，仍在按部就班地进行市场扩张。

　　吉利能吃得下这个比它身躯庞大得多的豪华品牌吗？正如郑磊所描述的，“蛇如果吞了象而不消化，死得会比平时更难看。”上汽集团收购韩国双龙汽车的悲怆结局，便是前车之鉴。

　　“炒作”与“真做”

　　“竞争是惨烈的，任何企业不进则退，不管它以前有多么辉煌。”晋东海表示。

　　吉利汽车经过十多年发展，一直在市场的挤压中求生存，却没有找到真正的突围点。“李书福的不足在于，当自己整个企业（项目)前期的投入到位之后，在如何持续稳定进行良性运作上缺乏连贯性。”晋东海这样分析。

　　此番并购，吉利在“否认，不断否认”的同时，又不xx咬死可能性，反复披露之下，人们宁可选择相信“空穴来风，未必无因”。吉利到底在想什么？对于一贯擅长炒作的李书福来说，此次到底是“炒作”还是“真做”？

　　从资本市场的角度看，谁与沃尔沃这个国际xx有染，炒作得越厉害，将会带来越多的市场关注。吉利似乎看准了沃尔沃这个如同晋级垫脚石的国际xx。

　　“这些人的心态跟打高尔夫球差不多，俺也参与了贵族运动，至于玩得怎样没人关心。他们对市场、技术战略的把握很随意，收购也就是个投资项目而已，至于xxxx怎样，也就是听天由命或搏一下。国内企业普遍在战略管理上很落后，收进来又怎样，玩得好吗？我很怀疑。” 不愿透露姓名的汽车行业项目管理咨询顾问孔先生说。

　　“要跟上世界汽车发展潮流，当然要上中xx车，但国内技术跟不上。所以，买技术、买品牌成为一条捷径。”郑磊说，收购成功后，李书福的品牌心病自然得以解决。

　　晋东海分析，若能成功收购，吉利将大获丰收：“进入中国车企前5强，不会再担心自己被国企并购；还可以从政府手中拿到许多民营企业得不到的优惠（土地资源、国有商业银行资金、车型批文，等等）；汽车部分核心技术和研发人才；整车企业的国际运营方式；部分管理高层；其他国家的汽车消费习惯；其他国家的汽车行业政策，等等。”

　　对于“炒作”和“真做”的置疑，晋东海表示：“此次是真做。中国现在鼓励国内汽车产业做大做强，国有企业有国家背景，奇瑞有安徽省政府的背景，比亚迪有巴菲特的投资，只有吉利还没有任何背景。目前，任何非国有企业要在国内做大做强，背后一定要有一个‘背景’。吉利选择并购沃尔沃，很大程度上是出于无奈，不是{zj0}的选择，但也没有更好的途径，能让自己的企业更上一个台阶。”

　　正如国家科技部政策法规司副司长李新男所分析的：“吉利是一个符号，不管大家有什么争议，有什么看法。”“走出去”的吉利，是中国汽车制造业的一个代表，通过海外并购来获得汽车产业的核心技术，不仅是吉利的梦想，也是整个中国汽车制造业的梦想。

　　吉利能否借沃尔沃“一跃龙门”

　　售卖之路并不顺利，福特玩起了“太极”，不再急于出手沃尔沃这块“准鸡肋”，开始耐心等候{zj0}收购方，期待着能卖个好价钱。

　　尽管“国内政府相关高层已经默认——这也是此番并购的优势”，但吉利并购沃尔沃还是存在很大风险，“{dy}，资金压力，与吉利合作的第三方投资公司或银行突然变卦；第二，新的竞购方出现，如果是国际知名的公司（比如菲亚特），即使所报的价格比吉利低，新入公司中标的可能也会更大；第三，国内四大汽车巨头也可能对吉利并购沃尔沃扔出自己的‘绊脚石’。” 晋东海对吉利面临的不利因素进行了分析。

　　虽如此，但“并购成功的可能性比较大，同时，运营成功的风险也很大。”晋东海表示， “在发达国家，工会的力量大得惊人，不仅持有部分股权，而且对许多企业的决策拥有否决权。国内企业并购外企，一定要对工会有系统的应对方案。他们的工会，不会考虑品牌影响力的降低，也不会考虑股东是谁，而是考虑哪个投资方给自己的利益{zd0}化。”

　　同时，吉利并购沃尔沃之后，目标客户群体的选择非常关键，如何让原有的客户流失最小化，设定新的客户群体在哪里，这是非常关键的一步。晋东海以联想为例，“联想并购IBM PC 业务之后，IBM有多少高管留下？有多少研发者流失？没有人统计过。去了哪里——惠普和戴尔是{zd0}的受惠方，因为他们直接接收了IBM原有的全球合作伙伴（指定使用IBM笔记本的跨国公司和政府采购）。”

　　“目前在中国，民企、国企、外企、合资企业的运营模式差别太大，如果竞购成功，是采用沃尔沃原有的模式，还是选择适合中国市场的发展模式，或者是创造一种新的模式——不仅在国内运作不错，还可以推广到全球。吉利决策层肯定会选第三种，采用国内低成本的制造优势，借用沃尔沃的品牌优势和全球网络优势，快速扩张。”

　　吉利“草台班子”的粗糙制造和营销手法，在与沃尔沃的品质制造和“精细营销”中，不可避免会产生冲突。晋东海指出，“国内运营成功的经验，无法复制到全球其他国家”。吉利没有足够的经验管理拥有数万员工的沃尔沃，这不止是管理问题，也是文化问题。

　　郑磊告诉《新财经》记者：“吉利只能按照沃尔沃的东西去做。要改变，很难，只能是去学习。这其中，营运成本会很高，吉利能否承受得了，是个疑问。吉利可能想借买沃尔沃，把他们的技术拿过来，提高吉利的xx车型。这有点类似上汽当初的想法，结果双龙告上汽偷技术。吉利如果想买下，然后把在瑞典和比利时的那帮人甩掉，恐怕也不行，哪怕是裁员，成本和障碍都很大。所以，必然是一边维持海外高成本，一边是尽快学技术，弥补自己在xx车上的不足。靠在国内大量销售沃尔沃也不现实，只有将吉利车的价格和沃尔沃的技术结合，才是吉利真正想走的路，但这需要资金和技术实力，以及跨国经营能力。吉利靠自己，还达不到这个水平。收购后，吉利倒是可以通过逐步消化沃尔沃品牌里的养分，提升水平，同时丰富自己的产品线。”

　　晋东海说，吉利一旦成功并购沃尔沃，即使未来两年运营不太理想，吉利自己也不会崩盘：“在目前的中国，任何大项目的并购运作，都要提前得到国家相关部门的默许或者支持，否则拿不到政府批文。政府支持并购，是因为政府一直有一个情结（大国情结），即中国企业没有什么做不到的。政府高层在如何思考，决定着许多大型项目的运作。”

　　在多数中国汽车企业看来，寻找机会收购海外甩卖的汽车品牌，无疑是中国汽车产业崛起的{jj1}机会，“走出去”的风潮，已从暗流涌动到渐成气候。吉利收购沃尔沃，虽然各方褒贬不一，但最终结果如何，一看政府的态度，二看福特的意向，三看沃尔沃企业的意愿，但一切，只能等到李书福来揭开底牌。