4月23日(周五)游资私募传闻解读与求证

西南合成（000788）2010年一季度主业稳定，安信证券李秋实预计公司2010-2011年主业EPS分别为0.50元和0.65元，考虑公司后续有医药资产及各种优质医院资产注入的预期、未来市值成长空间巨大，给予公司“增持-A”的评级。

重要等级：★★★★☆  

【投资建议】公司2010年一季度实现销售收入2.53亿元，同比增长61%，实现净利润1,970万元，同比增长360%，主业发展稳定。公司将继续注入优质的医药资产，预计今年可能将陆续注入武汉国药，北京凌科尔两家优质医药流通企业，未来还可能注入四川制药，上海英泰生物等优质制剂企业；逐步打造涵盖研发、原料药、制剂和流通的产业链完整的医药整合平台，市值增长空间巨大，建议投资者适当关注！

日海通讯（002313）网络、产能、资金、战略等方面优势明显。“集采深化”有助于公司提高国内市占率1%/年、并保持或小幅提高现有净利润率水平，预计公司10/11年业绩将实现连续高增长。目前估值具备吸引力，适合逐步买入，维持“推荐”投资评级。

重要等级：★★★★☆  

【投资建议】一季度户外机房和户外机柜收入分别达到3660万和3200万，同比增长分别为114%和88%，为公司收入增长主要动力。由于一季度运营商招标工作还没有展开，同期收入增速通常为全年{zd1}，随着2季度运营商集采开始，公司整体营业收入增速将继续提高。未来业绩增长将来自于加速的接入网光纤化建设和持续的3G网络建设，根据《关于推进光纤化宽带网络建设的意见》要求，到2011年国内光纤宽带端口超过8000万，与现在2000万左右的规模相比，有3倍左右的增长空间，公司的保护类产品和光接入器件将直接受益于这种爆发式的建设需求，建议投资者长期关注！

北巴传媒（600386）持股3%的上海加冷松芝汽车空调通过证监会IPO申请。研究员认为，该公司在大中型客车空调市场占有率达23%。且09年EPS0.63元，按40倍发行市盈率计算，发行价为24元以上；北巴投资成本540万元，公司收益在1亿元左右，对应每股收益0.25元，对应EPS0.25元。建议关注交易性机会。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】上海加冷松芝空调室大中型客车空调行业的龙头，2009 年大中型客车空调销量21,188台，市场占有率23.43%，连续三年大中型客车空调销量在全国大中型客车空调行业排名{dy}。）07—09年EPS0.73元、0.64元、0.84元，增长较为稳定。北巴传媒持有上海加冷松芝空调540万股，占总股本3%，短期将存交易性机会，建议投资者适当关注！

京东方A：从09年7月份开始至今，全球液晶面板的价格开始回升，出货量大幅度增长，而公司业绩弹性是比较大的，预计从2012年开始将进入业绩爆发期。因为公司5代线每年折旧12亿元，将于2012年上半年全部折旧完成，意味着之后公司每年将增加12亿利润，EPS增加0.14元。另一方面，公司目前几个项目2012年量产后收入规模将增加6-7倍，规模效应将凸显。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】公司5代线当前为满产状态，订单可见度为1-2个月，成都4.5代线处于产能爬坡期，中小尺寸面板价格受大尺寸面板价格上涨带动亦有望上涨，将有利于4.5代线产能进一步释放。合肥6代线将于2010年年底投产，将承接5代线的液晶显示器业务，预计成本比5代线要降低至少8美元，以当前行业供需形势判断，该项目在年底达产后销路会比较顺畅。北京的8.5代线正在施工中，未来将供应32英寸至55英寸的电视面板，公司在内地液晶电视用大尺寸面板的供给上会抢得先机。随着5代线折旧2012年完成及6代线投产，公司业绩将进入爆发期，建议投资者长期关注！

三维丝：作为{zj1}发展空间的除尘技术，袋式高温滤材面临行业深度和广度双方面的发展机遇。按照目前的市场形势，公司最近几年都将处于高速发展中，收入和净利润增速都将在50%以上，预计10-12年EPS分别为0.65、0.92和1.30元。基于此业绩计算，短期估值偏高，建议予以密切跟踪。

重要等级：★★★☆☆  

【投资建议】公司主要生产高温合成化纤滤料，是袋式除尘器的核心部件，主要用于电力、水泥、钢铁、垃圾焚烧等行业的高温处理。国家环保政策的趋严、袋式除尘器对电除尘器的替代、高温合成化纤滤材对传统玻纤滤料的替代、高温合成化纤价格的下降，是高温合成化纤滤料对传统滤料市场快速增长的主要驱动因素。08年国内高温合成化纤滤料市场规模为14.58亿元，同比增35%，09—13年高温合成化纤滤料市场规模复合增速达46.9%，随着行业规模的扩大及公司产能的增长，公司高增长可期，建议投资者积极关注！