一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：隔夜美股窄幅波动，欧洲股市下跌，期货市场表现同样相对平静。再看A股昨天表现，首先是指数成功突破3000点整数关和年线压制，大涨50余点，再有就是近30家非ST股票涨停，在经历周一暴跌之后，昨天的中阳线对恢复人气，起到重要作用。正如我们在昨天早报本栏目中提到的那样，在当前相对稳定的市场环境下，“抛开指数做个股”是一个不错的选择。
2、 热点预测：
1）、 关注中报业绩预增股票。提示：巨化股份（600160）、神火股份（000933）、贵糖股份（000833）、鲁抗医药（600789）、山河智能（002097）、华峰氨纶（002064）、通富微电（002156）等。
2）、 大消费概念仍然是热点。继续关注：商业、保险、医药、旅游、食品饮料等抗通胀消费板块。

3、投资要点

1、二套房贷认定标准根本性颠覆。上证报信息称，银监会银行业监管一部主任杨家才解读了{zx1}出台的房贷新政。新的房贷政策是以房屋数量来认定是否为第二套、第三套，同时，认定范围以家庭为单位。即以家庭为单位，认套不认贷。无论首套住房是否有xx记录，或者xx是否还清，再买房就算二套房，原来是以银行信贷记录为依据，计算一套、二套。另外，首套住房售出可视为无房户，也就是说原来xx买过房，现在卖掉了，再买的话还是{dy}套，以前的话认定为第二套。另外，我们认为本次以家庭和套数为标准，实际上强化了房屋的居住属性，严厉打击了炒作属性，有利于房地产市场重新回到平稳健康轨道上来。

2、分拆概念鱼龙混杂。上周以来，市场上兴起分拆上市题材的炒作，到本周三为止，分拆概念股炒作达到高潮。但是其中风险也充分暴露，就在大唐发电涨停的同时，公司方面进行了紧急澄清。目前，市场对于分拆上市概念股的挖掘从少数几只扩展到几十只，实际上很多公司依然只具备想象空间，其本身或根本不存在分拆上市条件。所以，我们认为，市场对于该板块的炒作有过度投机趋势。操作上需要区分个股，谨慎应对，切莫盲目跟风。

3、两江新区规划已经进入{zh1}审批阶段。上证报信息称，两江新区规划已经进入{zh1}审批阶段，或将正式推出。未来将形成 5+3的战略性布局：轨道交通、电力装备（含核电、风电等）、新能源汽车、国防军工、电子信息等五大战略性产业布局，以及{gjj}研发总部、重大科研成果转化基地、灾备及数据中心等三大战略性创新功能布局，加快培育一批高成长性新兴产业集群。两江新区的未来是，到2020年，努力建成功能现代、产业xx、总部集聚、生态宜居，具有国际影响力和我国内陆开放示范效应的新区。我们认为，从成渝经济区到两江经济区，新申报的规划所辐射的区域，涉及的产业似乎更广，一旦政策面信息正式披露，则成渝上市公司特别是符合5+3规划格局的企业或存在二次炒作机会，值得关注。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：康美药业(600518)09年净利增七成

事件：公司4月21日晚发布2009年年报

神光分析：

1、2009年公司实现营业收入23.77亿元，同比增长37.63%，实现净利润5.02亿元，同比增长70.25%，实现每股收益0.31元，同比增长60.10%。营业收入增长的主要原因为中药饮片和中药材销售收入实现较大增长。净利润大幅增长的主要原因为营业收入的增加以及外购中药材贸易毛利率上升。拟每10股派现0.35元(含税)。

2、公司主营业务为中药饮片、西药制剂产销；康美络欣平、康美诺沙和康美利乐为西药制剂三大主打产品。中药饮片需求方主要是医院、药厂和零售市场，国内年需求超过300亿元。公司为广东中药饮片龙头，已占到具有30亿元广东市场10%份额。

3、预计09-11年公司市盈率为47倍、34倍、25倍，估值处于合理区间，逢低可以关注。（张生国）

二）、公告点评：湘鄂情（002306）一季度净利翻番

事件：公司公布一季报。

神光分析：

1、公司为提供复合菜系特色餐饮的连锁企业，形成了以粤菜、湘菜、鄂菜三大菜系为主，以淮扬菜、鲁菜为辅的复合菜系。“湘鄂情”品牌是全国仅有的几个中餐类“xxxx商标”之一，为跻身于北京市专营连锁餐饮类企业前五名中的{wy}民族品牌。截至09年12月末，公司在全国拥有14家直营店、9家加盟店，遍布于北京、上海、长沙、深圳、成都、武汉、株洲等多个大中城市。

2、一季度公司营收达2.42亿元，同比增长25.70%，净利润3053.39万元，同比增长113.80%，基本每股收益0.15元。公司预计今年上半年公司净利润将同比增长30%-50%。公司净利润增加主要是因为一季度西宫店实现净利润769万元，与去年刚取得营业执照时亏损902万元相比，增长了1671万元，占增长额的102.83%。这正是导致净利润同比快速增长的根本原因。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：39倍、32倍，估值基本合理。（于洋）

三）、公告点评：双鹭药业（002038）2009年净利润同比增长

事件：双鹭药业22日公布09年年报。

神光分析：

1、公司09年实现营业收入3.9亿元，同比增长8.9%，净利润2.24亿，同比增长12%，公司同比公布了09年利润分配方案，每十股分配利润2元。

2、公司是国内{zyx}的基因工程xx生产企业之一，也是{zj1}进取心和成长性的企业之一，上市以来业绩增长快，市值增长速度同行业中居前。

3、公司主打产品贝科能有可能进入新一轮高速增长，同时基因工程产品有望实现质的突破，此外公司还有丰富的产品储备，这些都为公司未来收入的快速增长提供了保障。

4、公司股价目前对应10,11,12年市盈率分别为41.5、 32、24.6倍，估值合理偏低。（段小雄）

四）、公告点评：中储股份（600787）09年净利增18.12% 拟每10股派0.4元

事件：周三晚间,公司发布2009年年报，期内实现营业收入140.04亿元,同比减少20.76亿元,减幅12.91%;发生营业成本131.42亿元,同比减少19.76亿元,实现营业利润19905.21万元,同比减少163.37万元,减幅0.81%;利润总额26669.11万元,同比增加3621.74万元,增长15.71%;归属于上市公司股东的净利润1.82亿元,同比增长18.12%。

神光分析：

1、公司是全国性大型综合物流企业，以物资经销和物流业务为主。公司依托沿海和中心城市的区位优势，形成了以实体网络为依托、以信息化为纽带、以现代物流技术为手段、以大客户为服务对象，具有分销分拨、物流设计、多式联运、科技开发、电子商务、国际贸易、国际货代等综合配套的全方位、全天候多维物流服务体系。

2、期内公司实现物流业务收入156662万元，比去年增长14.90%，其中仓储业务收入24442万元，同比增长28.75%；进出库收入48587万元，同比增长13.66%，吞吐量6019万吨，同比增长2.8%；配送业务收入21767万元，同比增长1.16%，完成配送运输总量2738万吨，同比增长9%，国际货运代理收入25709万元，同比增长43.69%，完成货运代理量1253万吨；质押监管业务实现收入10105万元，同比减少1.71%，总质押量2443万吨；集装箱业务收入5956万元，同比增长8.45%；现货收入14620万元，同比增长22.24%，虽然有金融危机的影响，公司各项业务还是取得了增长，公司业务收入同比降低主要是因为钢材和原材料价格整体走低，09年分销业务124亿元，同比减少22.78亿元，减少15.49%，但分销量773万吨，同比增6.1%

3、2010年是央企整合方案设定的{zh1}期限,我们判断公司基本面正在酝酿重大变局。公司业务架构偏重于仓储，如果将其近年来投入巨额资金打造的物流中心、物流园区升级为区域配送中心，公司通过兼并收购产业链上下游的供应链管理公司、运输配送公司的可能性较大。从诚通集团内部的资源整合来看，诚通集团旗下从事铁路集装箱运输、公路干线运输、综合物流及配送、国际货代和海铁联运的中国物流公司将是眼下{zh0}的并购标的。此外，公司持有的5000万股太平洋（601099）证券股份2010年底解禁后也将因此加快xx进程。

4、公司目前股价对应09-11年动态PE为37倍，26倍，18倍，估值合理。（俞宁波）

五）、公告点评：华工科技（000988）2010年一季度业绩亮丽

事件：华工科技公布2010年一季度报告。

神光分析：

1、公司2010年一季度实现归属于上市公司股东的净利润141,119,865.66元，同比增长75.7%，每股收益0.35元。本期出售公司所持有的长江证券股票6,181,000 股，取得投资收益86,799,275.14 元；持有交易性金融资产公允价值变动损益-10,566.47 元；公司控股子公司武汉华工激光工程有限责任公司转让所持有的部分武汉锐科光纤激光器技术有限公司股权，取得投资收益43,341,860.19 元，2010年一季度公司的每股投资收益约0.31元，每股收益主要靠投资收益贡献。

2、华工科技通过不断的资产整合，将主营业务梳理成四大块：工业激光器及数控激光加工成套装备、光通讯器件及资讯、电子元器件、图像防伪及信息安全技术，分别在子公司华工激光、正源光子、华工新高理和华工图像中经营，四块业务均将出现腾飞的拐点。

3、公司预计2010年前半年累计净利润为16,000.00—21,100.00万元，同比增长60%-110%，每股收益0.39元-0.52元，预计公司2010 年上半年经营性利润增长约80%-130%，同时处置可供出售金融资产收益及股权转让收益较大；预计目前股价对应10-12年市盈率分别为30倍、28、23倍，公司成长性好，估值基本合理。（景俊士）

六）、公告点评：华夏银行（600015）一季度净利同比预增8成

事件：华夏银行（600015）22日发布一季度业绩预增公告称，经公司初步测算，预计公司2010年{dy}季度净利润与上年同期相比增长80％以上。公司上年同期净利润7.02亿元，每股收益0.14元。

神光分析：

1、公司今年一季度每股收益0.25元以上。公司09年一季度是业绩低谷，之后业绩逐季度提高，09年各季度每股收益分别0.14元、0.19元、0.20元、0.22元。

2、对于一季度净利润同比大幅增长的原因，公司认为资产规模增长、资金成本下降、利息净收入增加以及中间业务收入增长四大因素是助推该行一季度业绩提升的关键。2009年一季度是银行盈利的低点，特别是此前息差降幅较大的银行。华夏银行净息差2009年一季度基本见底，此后持续反弹，这导致了华夏银行2010年一季度取得净息差同比扩张。

3、因筹划再融资重大事项，公司股票将继续停牌，力争于4月28日公告并复牌。截至2009年末，华夏银行资本充足率为10.2%，核心资本充足率6.84%，已经处于监管部门10%和7%的监管下限边缘。尽管市场对其再融资早有预期，但由于此次融资方式将涉及到德意志银行与首钢两大股东的地位之争，而格外受关注。德意志银行在上月获得萨尔-奥彭海姆所持有的2.92亿股华夏银行股份后目前暂以17.12%的持股比例位列华夏银行{dy}大股东；首钢持有华夏银行13.98%的股份，如果华夏银行选择向首钢定向增发方式再融资，则可以令后者重新获得公司的控股权。

4、华夏银行09年资产结构和盈利能力都有较大改善，今年的业绩有较大提升空间。暂不考虑再融资可能增加股本，目前股价对应09-11年动态PE分别约17倍、13倍、11倍，估值有优势。（李金龙）

七）、公告点评：九龙山（600555）xx休闲旅游，剑指长三角一小时经济圈

事件：公司公布2009年年报。截止本报告期末，公司帐面资产总额约29亿元，负债约10亿元，所有者权益约19亿元，资产负债率为34%。实现营业收入1448万元，投资收益26676万元，归属于母公司的净利润12893万元。基本每股收益0.15元，扣除非经常性损益后每股收益-0.08元。

神光分析：

1. 旅游+地产模式具有可持续性。随着上海世博会的临近，社会消费对房产及休闲旅游产品的需求日益增长。本报告期内，公司加快游艇湾一期项目的建造进度，现已进入内外装饰阶段，计划住宅项目于2010年下半年全部竣工。公司将抓住当前重要战略机遇期，目前正紧锣密鼓的设计一个兼容酒店、会议会展、海上乐园、温泉、度假公寓、奥特莱斯商业街、鱼人码头海鲜街、邮轮码头及跑马场的综合娱乐休闲村。本报告期内，公司正式启动二期度假及会员住宅项目，总面积约110万㎡，二期项目计划于3-5年内实施完毕。本年度，公司已签订房产销售合同面积约34000㎡，合同金额约67000万元，已收款项约49000万元。

2. 核心辐射长三角一小时经济圈。九龙山旅游度假区距离上海、苏州、杭州、宁波等繁华中心城市均只有一小时左右的车程，区域内拥有融山、海、岛景为一体的优越自然条件。由于资源的稀缺及不可复制性，将吸引更多的合作伙伴来参与其中。度假区内目前正在合作开发和规划建设的110万m2度假居住设施包括西班牙海角城堡、xxx水城、港龙新城、国宾馆和高尔夫度假村等。预计全部建设完成后，共有将近10000间房间的接待能力，为九龙山旅游度假区跻身于{sjj}旅游目的地奠定了扎实的基础。

3. 公司09-11年动态PE分别为55X、15X和8X，随着公司地产项目逐步进入销售阶段，未来2年成长可期，旅游+地产模式是公司主要看点，具有一定投资价值。（林乔松）

八）、公告点评：中天科技（600522）一季报点评

事件：2010年1-3月份中天科技实现营业收入81814.30万元、营业利润11134.94万元、净利润9616.62万元、归属于母公司所有者的净利润9164.73万元、每股收益0.286元，同比分别增加16.65%、54.71%、53.91%、62.72%、37.5%。

神光分析：

1、09年国内大力发展3G使光纤光缆行业整体爆发，行业未来将在FTTH和三网融合的作用下保持平稳增长。季报显示，一季度前xx股东没有变化。

2、一季报管理费用同比增长40%，主要原因为是公司及控股子公司研发费投入及工薪费用较上期增加所致；财务费用同比增长31%，主要原因为公司短期借款增加而产生的利息支出增加，短期借款余额104644.53万元，同比增加28.18%；所得税费用同比增长45%，主要原因是公司利润增加而实现所得税增加所致；归属于母公司所有者的净利润同比增长，主要原因是光缆、电缆两大主营产品获利水平提升所致。

3、应收账款余额107312.44万元，同比增加17.65%；存货余额116653.40万元，同比增加11.69%；预收账款余额37014.11万元，同比增加27.32%。公司的预收账款增加反映了公司订单的情况，应收账款增加主要是销售收入增加，存货的增加主要是公司为锁定订单利润，而加大原材料采购量所致。

4、目前公司股价对应10、11年市盈率分别是22倍、19倍，股价安全，具有长期估值优势。(靳文云)

三、周边市场综述

0422周边市场综述：欧洲股市出现回调 A股市场大幅反弹

美国股市: 受上市公司的业绩好于市场预期以及对医疗类公司前景的担忧双重影响，纽约股市21日窄幅震荡，三大股指涨跌互见。截至收盘，道琼斯指数收于11124.92点，上涨7.86点，涨幅0.07%；纳斯达克指数收于2504.61点，上涨4.30点，涨幅0.17%；标准普尔指数收于1205.94点，下跌1.23点，跌幅0.10%。

其他市场：由于英国经济数据不佳，欧洲股市三大股市21日出现回落，其中英国金融时报指数下跌1.04%；德国DXA指数下跌0.54%；法国CAC40指数下跌1.22%。亚洲方面，中国A股周三全面反弹，在“大消费”以及“分拆概念”等板块上涨带动下，人气有所恢复，上证指数收复3000点整数关，并重新站上年线。地产银行等前期杀跌严重的指标股的止跌企稳，也是昨天股指大幅上涨的重要原因。上证指数最终收于3033 .28点，上涨53.74点，涨幅1.80%；深圳成指上涨227.84，涨幅1.97%，两市成交量2751亿，较前一交易日放大两成。亚洲其他股市21日涨跌互现，其中日本日经指数上涨1.74%；台湾股市上涨1.14%；新加坡股市下跌0.46%；韩国股市上涨1.72%；香港股市震荡下跌，最终恒生指数以21510.93点报收，下跌112.45点，跌幅0.52%；香港恒生国企指数下跌65.58点，以12370.98点收盘，跌幅0.53%。

原油市场：受美国原油库存增长超过市场预期等因素影响，纽约市场油价21日小幅下滑。截至收盘纽商所6月交割的原油期货报每桶83.60美元，下跌0.25美元，跌幅0.30%。

金属市场：伦敦商品期货市场金属价格21日涨跌互现，其中伦铝下跌0.94%；伦铜上涨0.53%；伦铅上涨0.42%；伦锡下跌0.26%；伦镍上涨1.56%；伦锌上涨0.15%；纽约商品交易所

黄金期货21日继续小幅反弹，6月合约收报1146.3元/盎司，上涨5.9美元，涨幅0.52%，白银期货则上涨1.23%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、欧美股市。一些蓝筹公司公布业绩财报。包括摩根士丹利、苹果公司等企业公布的业绩好于市场预期。麦当劳公司公布的业绩显示，公司{dy}季度净利润达到30.7亿美元，较去年同期的16.2亿美元相比几乎翻了一番，此外，波音公司、联合技术等公司的优良业绩也促进了股价的上涨。但是由于市场经历连续上涨，技术上有回调需求，美股三大股指仅仅是窄幅波动。欧洲股市，由于英国公布的失业率数据超预期，导致欧洲三大股市下跌。

2、期货市场，21日美元指数继续小幅反弹，报收于81.23点，上涨0.15%；商品期货市场原油价格回落，有色金属和贵金属窄幅波动。国际海运干散货指数（BDI）继续窄幅波动，21日报收于3009点，上涨0.37%，海运市场仍无起色。(张鲁东)

四、风险提示

一）、ST源发上半年业绩预亏

ST源发发布上半年业绩预告。

纺织品生产企业ST源发（上海交易所代码：600757）今日发布2010年上半年业绩预告，公司预计上半年业绩仍将出现亏损。

对于亏损原因，公司方面表示公司基本面没有得到改观，企业内外部环境十分严峻，各种减利因素没有排除，因此，预计公司上半年将继续发生经营亏损。由于公司已经连续两年亏损，若2010年继续亏损则将面临退市风险。（于洋）

二）、中海集运09年净利同比减少4917.73%

公司是中国海运集团所属主要从事集装箱运输及相关业务的多元化经营企业（上海交易代码：601866），2009年年报显示，期内实现基本每股收益-0.5554元，每股净资产2.16元，净资产收益率-25.72%，加权平均净资产收益率-22.78%，营业收入19937585316.46元，归属于母公司所有者净利润-6489048200.65元，归属于母公司股东权益25226699161.23元。营业收入及净利大幅下降主要受金融危机影响，国际贸易跌入低谷，公司的集装箱业务受到重大冲击，目前公司业务有所恢复，对周期性行业，投资者可考虑在公司业绩最差的时候介入。(俞宁波)

三）、兰州黄河发布有限售条件的流通股上市流通公告

公司股改限售股4423万股股权上市流通。

兰州黄河企业股份有限公司（深圳市场交易代码：000929）原非流通股股东兰州黄河新盛投资有限公司、中国长城资产管理公司本次有限售条件流通股上市数量为44,233,930股；本次有限售条件流通股上市流通日为2010年4月23日投资者需警惕股改限售股上市流通后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）

五、金融工程研究

1，根据4月21日的收盘价预测，4月22日沪深300的{zd0}波动区间为【3144，3329】，即单向{zd0}波动92点；上证综指的{zd0}波动区间为【2957，3109】，即单向{zd0}波动为75点。大概率事件再次上演，周三指数强劲反弹，大消费类领涨，板块普涨，典型的反弹行情。历史规律来看，周四板块将出现分化，注意趋强避弱。指数上来看，反弹最美妙的一段已经过去，后续指数有望小涨或者横盘，然后重新受压。当然如果指数继续出现大幅上涨的情况的话，说明行情与历史出现差异，需要重新定义。短线上来看，分时线的高点或会出现在周四的上午。

2，H指数为0.6087。

3，大小盘风格指数为1.847，风格指数创下历史新低，风格指数轮番创新低的最主要的原因应该是政策调整导致的资金的不充足，还有政策调整带来的对周期类股票的盈利的大幅波动，导致了投资者的回避。 (丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、个股资金

(张林)