升值PK高油价 石化股承压


你追我赶。

      人民币兑美元汇率正式迈入6时代。4月10日，人民币升值达105个基点。

      同时，纽约商交所原油期货价格一度突破每桶112美元。

      对于石化企业的影响，业内人士不见乐观——“虽然人民币的升值幅度很快，但总体仍赶不上原油价格上涨。”

      13.8%的人民币升值

      今年伊始，人民币兑美元已创下31个历史新高，升值超4.3%，幅度前所未有。

      4月10日，石油石化股表现各异。

      中国石油(601857.SH,0857.HK)港股挫逾1.75%，开盘价10.2港元，收于10.08港元；A股涨幅0.17%，收于17.17元。

      中国石化(600028.SH,0386.HK)A股急挫至11.01元，创去年4月23日以来新低，收于11.58元，跌1.95%，港股则跌1.57%，收于6.9港元。

      “中国石化70%-80%的原油需进口，人民币升值敌不过原油价格涨速，因此今天表现并不是很好。” 招商证券石油行业研究员表示。

      此前，中国石化董事兼财务总监戴厚良接受采访时曾表示，“公司原油加工量中以美元计价的外购原油占80%，人民币升值将降低原油采购成本。而本公司生产的成品油价格受国家定价的限制，其它炼油和化工产品的价格已市场化，受此影响较小。目前，人民币升值对公司有利。”中海油服(601808.SH,0883.HK)港股逆市升2.34%，收于12.26港元；A股涨1.01%，收于21.9元。

      “中国石油原油产量84000万桶，原油加工量82000万桶，原油储备还较为充足，所以人民币升值对其偏中性，影响不大。”国泰君安分析师王培认为，“中海油服主要是开采原油、卖原油，自身不炼油，因此利好较多。”

      40%的原油价格上涨

      实际上，“国际原油价格冲高才要命，外购石油依存度高的公司尤其如此。”中国石化人士透露。

      4月10日，纽约商交所5月轻质原油期货合约结算价涨至历史高点110.87美元/桶，涨幅2.2%。

      “去年9月至今，油价涨幅达40%，但人民币升值幅度并没有赶上油价升幅，因此可以说人民币升值对石油行业利好的影响并不很大。美元疲软是近来油价上涨的主导因素之一，美元贬值增加了石油作为投资品的吸引力，很多交易商为规避通胀风险购买石油期货。”王培表示。

      “高油价压力影响不容忽视。”上述招商证券石油行业研究员说，“国际油价在夏季用油高峰到来前，可能突破盘局上涨到120美元以上。”

      国金证券研究所指出，一季度，中国石化炼油亏损数额，将消化大部分上游原油销售带来的利润。若不出台相关措施，其上半年业绩堪忧。

      “目前，我国45%的原油依靠进口，中国石油进口的1500万吨-2000万吨，中国石化进口约1.1亿吨，高油价给它们的压力很大。”上述招商证券研究员表示。

      中国石化年报显示，2007年实现营业收入12048.43亿元，同比增长13.49％，归属于母公司股东的净利润549.47亿元，同比增长5.5％，基本摊薄每股收益0.634元。

      这与其去年一季度的112％净利润增速出现巨大落差，和2006年28.08％的净利润增速比起来也相去甚远。去年第四季度，中国石化每股收益仅0.073元。

      西南证券研究员周兴政认为，去年下半年的经营数据已初步反映出高原油价格背景下，中国石化的真实盈利状况。