下面是对锑金属市场以及维寨锑矿的调研分析（根据0908的发展战略分析，2007年0908是参股锑矿，占有49%的收益比例，随着锑矿的开采以及精选成功，0908有望继续投入资金控股该锑矿;同时因此问题悬而未决,也是巨大风险所在）

    依2006年市场价格核算，文中对水维锑矿的源价值计算是十九亿美元（折合壹佰六十亿人民币），各位可根据0908的盘面进行分析，欢迎讨论。

锑金属市场展望 （转）

锑是一种有色重金属，质脆有光泽的银白色固体。锑矿石经精炼后变为锑锭，锑锭用途广泛，主要作为合金的硬化剂，用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料。

锑的价格持续上升，由2001年的1300美元/吨上升到2006年的5400美元/吨，势头持续强劲。究竟是什么原因使它成为炙手可热的金属新贵呢？

2006上半年锑市场回顾与分析

今年上半年，锑市场的表现在众多上涨的金属中是非常抢眼的。3800-3900美元/吨的价格在2005年持续了3个月，几乎是对今年锑价格冲高的酝酿，2006年春节前夕价格的上涨，打破了长期以来市场的沉默。2月初锑市场的强劲涨势拉开了序幕，2月初到4月底这段时间市场价格扶摇直上，从4000－4100美元/吨飞跃到5700－5800美元/吨，涨幅高达12.5％，而且上涨持续时间之长也是历年来比较罕见的。随后而来的调整虽然幅度较大，下跌了约1000美元，但时间不长（5月初至6月中，大约6周）。期间由于国际市场上大的供应商与买家之间对未来市场发展的判断出现不一致，导致实际成交量很有限。行情可谓“有惊无险”。6月底开始，在国内锑金属供应严重短缺的直接作用下，锑价再次掉头向上，且升势很快。不过3周，已经涨到5300美元，平均每周上涨超过150美元。据了解，实际的成交价位可以达到5500美元，甚至更高。这足以说明一种对前景普遍看好的市场心态。

国内市场需求的迅速增加是造成锑供应趋紧的重要因素之一。国内市场对锑需求的增加主要体现在对氧化锑需求的增长上。这种增长来自两个方面：一是中国市场本身锑消费的增加规模已经与美国市场锑的年消费总量不相上下。而其发展速度却远远超过后者。一是来自发达国家的加工产业的转移效应。据业内人士大致估算，目前国内氧化锑市场规模在每年3.5——4万吨，如果再加上锑金属的消费量，将超过每年4万吨，促进了国内锑消费的增长。此外，《阻燃法》正在酝酿之中，一旦进入实质性阶段，对中国自身锑消费的增加将不可估量。

因此，锑市场经过近几年的库存消耗，加上消费的迅速增长，在一定程度上供应方面已经初步暴露出了缺口，市场的基本面步入了一个比较好的历史阶段。

同时，近几年国内锑精矿的产量始终维持在6——7万吨，即使今年价格比较高的情况下，增产数量也并不明显，目前国内备受关注的南丹105＃矿体被审批下来的也只是探矿权，而不是采矿权，距离开采仍需时日。即使南丹105＃矿体重新开发起来，其矿产品出产量也是有限的，对国内、国际市场的影响也是有限的，不可能再回到原来的水平。再有国际和国内目前都没有新的大型矿山发现，还有上半年锑市场价格不断上涨的情况下，国外有部分小型矿山准备恢复和开始投产，包括：美国小金属生产商蒙大纳可÷锑业开始开发其在墨西哥Coahuila地区锑、银矿项目，该矿矿石储量达100万吨，其中含锑1.8％；澳大利亚Straits资源公司今年也有计划重开年产精矿1万－1.2万吨含锑量的Hillgrove矿；澳大利亚AGD公司今年3月起对奥古斯塔矿山进行开采，该项目计划年产锑精矿5500吨；加拿大VVC发喊公司计划开采已关闭的Beaver Brook 锑矿项目；秘鲁新生矿业公司Halconde Gorgor 矿业公司计划在Cajatambo省发展锑精矿生产项目，公司计划每年向国外出口精锑2000吨。Halconde Gorgor 公司矿储量25万吨，锑的品位1.85％。

从这些矿山的情况可以看出，其产量不大，品位低，基本属于小型矿山，即使都能够开始生产仍然不足以缓解目前全球锑精矿的供应紧张状况，锑精矿在未来的一段时间内供不应求的态势将不会改变，从源头上决定了生产供应的基本面状况，这也会成为今后价格上涨的主要动力。

后市展望

国际市场锑供应紧张将继续。由于业内人士信心不断增强，对未来市场的预期良好，国内生产商和贸易商惜售的氛围仍然很浓。7月底锑品出口退税为5％，国家商务部近日公布将现有的5％退税xx取消，锑的出口退税的取消将会消减生产企业的利润，那么生产企业也会尽量减少出口到国际市场的锑品数量，国际市场供应紧张的情况也将继续，最终消费商面临更大的供应压力。

消费在三季度有望回升。前段时间价格的持续上涨，消费商采购了一定的库存，这些库存在夏休结束前应该就会xx消化。生产的要求，将令消费商在三季度不得不继续回到市场进行采购，相信这时市场的交易将逐渐活跃，随着询价的增多，消费将有望回升。

库存持续下降将继续支持锑价。历史库存在近几年来一直是锑市场比较关注的话题，由于精矿产量的制约，连续几年的产量要考库存的支持。那么多年的消耗，市场的库存已经持续下降，估计2006年已经下降到了历史的{zd1}水平，这会支持锑价继续站在高位。

中国需求的快速增长还将持续。国内消费的迅速增长是锑市场价格坚挺的重要动力，据{zx1}的统计表明，世界每年对锑品的需求要在15万吨以上，国内市场的需求已经达到了6万吨左右，可以看出国内的消费占有很重要的地位，并且这一比例还在不断提升。

综上所述，考虑到宏观经济周期的发展和微观世界的变化，都可以得出一个明显的结论,后市的锑的周期性价格是上升趋势。

矿业秩序的整顿有利锑业长期发展

长期以来，锑的生产程序比较混乱，乱采滥挖造成锑矿产量急剧增长，对国内外锑品市场造成了较大的冲击，并且这些锑品大多以不开xxxx流入市场，偷逃国家税收，扰乱了国家税收秩序，为锑品走私提供了空间，同时也造成供应长期过剩，今年上半年国家对矿业秩序进行了清理整顿工作，整顿力度的加大，有利于形成一个良好的矿业秩序，在抑制供应的情况下同时也有利于锑行业长期健康的发展。

锑的未来消费前景广阔

尽管中国锑消费的主要领域是橡胶及纺织制品阻燃剂用氧化锑、蓄电池用铅锑合金、日用搪瓷制品用锑釉氧化锑、涤纶聚酯、氟里昂催化剂用氧化锑、显象管澄清剂和脱色剂用锑酸钠以及烟火和火柴用硫化锑等；尽管中国汽车产销量整速有所放缓，并且蓄电池中铅锑合金含锑比例下调以及推广使用免维修的铅钙合金蓄电池，但锑载汽车蓄电池应用领域的增长量依旧可观。专家预计，2006年我国汽车产量将突破500万辆。尽管中国汽车产量增长较快，但人均数量和西方国家相差甚远，2004年中国每千人汽车拥有量仅20辆。预计随着中国经济的增长，汽车数量还将保持快速增长。

蓄电池是目前国内锑品比较大的一个消费领域，{zx1}海关统计数据显示，204年10月份我国进口铅酸蓄电池186.4万只，1－10月份累计进口1767.1万只，其中用于活塞电机蓄电池为31.4万只，同比下降22.35％，其他领域用蓄电池为1735.7万只，同比增长49.5％，10月份我国出口铅酸蓄电池988.5万只，1－10月份累计出口9959.7万只，其中活塞电机用蓄电池为1403.9万只，同比增长5.03％，其他领域用蓄电池为8555.8万只，同比增长25.31％。

我国汽车工业的发展，给锑品带来了更大的消费空间。据有关信息：今年我国汽车的生产量接近500万辆，汽车保有量在2600万辆左右，按每辆汽车年需一只蓄电池计算，一年需要3000万块，按目前每只蓄电池用锑0.15千克左右计，汽车蓄电池行业的用锑量应在4500吨/年，有关专家预测，到2020年，中国汽车销量将以每年1560万辆的速度增长，到2014年，中国将以不可阻挡之势超越日本，成为世界第二大汽车生产国。到2020年，中国有可能赶超美国，继而成为世界{zd0}的汽车生产国。

因此，中国很快就会成为{zd0}的锑消费国，年消费增长速度将超过20％。

在21世纪的前10年，全球阻燃剂行业将保持适度的发展速度，估计要略高于20世纪90年代的水平。全球阻燃剂用量的年平均增长率将保持在4％－5％。随着高分子材料工业的发展，塑料、橡胶、纤维等合成材料越来越广泛地用于建筑、电子设备、化工、交通等领域，而且用量迅速增加。目前全球阻燃剂总用量已达到120万吨/年。

即使锑价上涨到一定的高度，其消费量也不会受到多少影响。因为锑在阻燃剂方面的最主要竞争对手是锡，但由于目前的国际锡价维持在9000美元/吨左右，且其用于阻燃剂的性能还需要市场的认同，因此短期内锑被锡替代的可能性并不大。

综上所述，锑的未来消费前景极为广泛，且用量会随着经济的发展而快速增长，世界经济中的中国因素将会使有色金属锑具有增长性持续性的特点。

全球情况概览

中国为全球主要锑生产国，占全球总产量超过75％。其他主要的锑生产国包括俄罗斯、南非、塔吉克及玻利维亚。

二零零一年至二零零四年全球主要锑生产国

国家
锑产量（吨）

二零零一年
二零零二年
二零零三年
二零零四年

中国
147,910
123,239
89,890
125,256

俄罗斯
12,800
12,800
12,000
12,000

南非
4,783
4,672
5,023
5,079

塔吉克
3,500
3,500
3,480
3,480

玻利维亚
2,072
2,343
2,430
2,476

其他
5,705
4,767
5,605
5,665

全球总计
176,770
151,321
118,428
153,956

资料来源：二零零四年至二零零五年中国有色金属工业年鉴

锑于伦敦欧洲小金属市场进行买卖。下表载列纯度为99.65％的精炼锑于二零零一年一月至二零零六年一月的每月平均卖出价及买入价，连同两者的平均数。

资料来源：欧洲小金属市场（二零零零年至二零零三年，中国有色金属工业年鉴；二零零四年至二零零六年，www.metalchina.com）

    独山孟孔下属的水岩乡维寨锑矿区（“水维锑矿”）位于贵州省独山县城以东14公里,属独山县水岩乡所辖，矿区至县城有公路相通,交通便利。普查区范围地理坐标为:东经107º41’15”－ 107º41’45”， 北纬 25º48’45”－ 25º49’30” 面积约25,025平方公里。

    经普查设计报告显示出333金属资源量32023T，334金属资源量364358T，二者合计396381T。

    矿区地处贵州高原南部,为构造侵蚀中低山地貌，受岩性及构造控制明显，与构造线基本一致。地形起伏不大，区内海拔{zg}1155m，{zd1}800m,{zd0}相对高差355m，一般100－200m。

    矿区属中亚带湿润季风气候，冬无严寒、夏无酷暑。年平均气温15.9º C,最冷月一月平均气温3.3 ºC，极端{zd1}气温-6.9 ºC,极端{zg}气温36.4 ºC，无霜期288天。年平均降水量1250－1445mm，6－8月降雨占全年降雨量的44％以上。矿区内地表水系有一常年不枯干的河流，横贯矿区中部，属都柳江流域，长江水系。

    矿区内居民以汉族为主，劳动力资源丰富，农业生产有水稻、玉米、薯类、油菜、烤烟等。矿区内无工矿企业。有10KV农网通过各村寨，矿山外部减少条件优越。

    锑矿区有两个井，分别是706井和730井。730井已打主巷道近1000米，加上分巷道，矿井中长度为1500左右，目前已打到锑矿体，矿体总体情况是上小下大，根据探测的情况，以海拔较低的706井为主体矿井，706井主巷道掘进800米左右，开始分道进入采矿区，有两个下山巷道，在不同的工作面上分别开采，斜井底部约为海拔650米左右，矿体延续730井上小下大的情况，矿山含锑量的品位不断变高，有730井平均12％左右道海拔650米变为18％，富矿层可以达到40％－50％。矿体和矿脉带也由两米厚度变化为5米厚度左右，这从采掘工作中证实了锑矿普查设计认定的该矿主矿体应在500米到700米之间的结论。

    目前，矿山的实际采掘工作量为50－80吨，由于730井和76井军委单轨运输矿山，矿车满载而出，空车而返，效率较低，人员在等车，大多数时间在窝工，为了改变这种局面，计划投入1000多万资金6－8个月后可将730井和706井贯通，形成一进一出，提高运输能力，解决运输瓶颈问题，这样每天可开采矿石量为600－700吨之间。

    目前全球{zd0}的锑生产商是中国的锡矿山闪星锑业有限责任公司(“锑矿山”)。去年成功于香港交易所上市的湖南有色金属拥有75％锡矿山的股权。锡矿山的矿石储量为7,500,000吨,但由于锑平均品位只有2.38%,所以总的资源只有177,923吨.湖南有色筹集超过两亿美元的至今将会用来无色心的矿源和发展本身的矿源。湖南有色上市以来，国际基金不断追捧，大量在市场争持湖南有色的股份，正因为市场热烘烘的进行寻锑热，投资者都朝着中国锑储量{zd0}的西南面寻宝去。

    最近一香港的创业板公司宣布与贵州独山县孟孔冶炼有限责任公司（“独山孟孔”）签署备忘录，探讨以增资扩股形式投资成为控股股东。香港投资者老远跑到贵州的独山县投资，空穴来风，未必无因。记者因此走访了独山孟孔。

    这次走访xx同小可，水维锑矿的资源量是全球{zd0}锡矿山锑矿的2.2倍，锑平均品位10.33％，是锡矿山的4.3倍。如以锑的平均价5000美元/吨，水维锑矿的源价值计算是十九亿美元（折合壹佰六十亿人民币），独山孟孔透露今次与香港上市公司的合作是借助香港的金融市场，尽快使水维锑矿成形，计划年产13000吨锑锭的规模。间接也可让众股民尝一尝“贵”锑的滋味。