上海凯宝目前计划收购熊胆粉供应商业绩将爆发性增长.

上海凯宝(300039)xxxx中药注射剂龙头,产能释放促高速增长 

     xxxx中药注射剂市场高速增长，痰热清注射液独占鳌头。2006-2008年我国xxxx类中药注射剂市场规模年复合增长率达28.12％，公司主导产品痰热清注射液2008年市场规模为4350万元，在xxxx类中药注射剂中位居{dy}；痰热清含濒危药材，国家目前严格控制濒危药材新药注册，因此痰热清将得到政策保护。新厂产能5月释放，痰热清产能瓶颈即将突破。公司产品痰热清注射液2007年后进入快速增长期，产品供不应求，2008年产能不足开始问题显现。为满足不断扩大的市场需求，公司2009年扩建痰热清注射液生产线，新生产线设计产能为4500万支/年，目前正在进行GMP认证，预计今年5月份可以投产，预计2010年能生产2900万支，2011年则达到3800-3900万支，2012年达产4500万支。努力布局产业链上游以争取主动权。公司产品主要原材料熊胆粉是资源型药材，主要通过外购获得，公司不仅积极采取措施降低供应商集中的风险，而且计划收购养熊企业以完成对产业链上游的控制。

 以上齐鲁证券观点

上海凯宝药业股份有限公司首次公开xxxx并在创业板上市公告书

　　六、募集资金净额：973,757,554.62 元。

　　本次xxxx，公司募集资金总额为人民币 1,041,200,000.00 元，

   扣除与发行有关的费用人民币67,442,445.38 元，

   实际可使用募集资金人民币 973,757,554.62 元。

　　将超出招股意向书中披露的募集资金投资项目所需金额 686,757,554.62 元。

    对于上述超出原募集资金项目资金部分，将用于以下几方面：

　　1、将用于痰热清口服液、痰热清胶囊研发及生产，预计投入金额约为 17,500万元，

        其中痰热清胶囊、痰热清口服液生产技术预计约投入 9,000 万元，

        相关的厂房及生产设备预计将投入 8,500 万元。

　　2、将用于公司建设中药材生产基地，预计将投入约 15,000 万元。（计划收购熊胆粉供应商50%股份？）

　　3、将用于新型xx药品力达霉素研发及生产，预计将投入约 23,500 万元。其中药证生产技术投入约    16,000 万元， 相关厂房及生产设备的投入约为 5,000 万元，配套土地投入约为2,500 万元。

（计划收购苏州盛康达50%？）

　　4、用于销售网络扩建约5,000 万元。

　　5、其余部分将用于补充流动资金。

     凯宝公司建设中药材生产基地，预计将投入约 15,000 万元。计划收购养熊合作伙伴50%股份以完成对产业链上游的控制.收购养熊合作伙伴将是强强联合.

    以下是2009年3大原材料熊胆粉供应商.计划收购50%股份可能在这3家产生.

    1、凯宝股份公司与延边白头山制药有限公司于2006 年12 月20 日签订了《熊胆粉购销合同》。依

据该合同的约定，凯宝药业在2007 年熊胆粉使用量为2 吨，2008 年熊胆粉使用量为2 吨，2009 年

熊胆粉使用量为3 吨。凯宝药业应按此使用数量向延边白头山制药有限公司全额购进熊胆粉，熊胆

粉的结算单价（含税价）为3,500 元/千克。该合同有效期至2009 年12 月21 日止。

   吉林白头山制药成立于1986年,1998年变更为延边白头山制药有限公司.公司自1992年在国内首次成功人工繁殖黑熊技术之后,公司的规模得到了迅速发展,现拥有世界{zd0}的熊繁殖基地,熊存栏数达2800头,目前熊胆粉年产量达2000公斤以上现已在开发区建立GMP 药厂总投资9000万元.公司将以保护,发展和合理利用野生动物资源为宗旨,计划在两年之内使我们的产品得到联合国有关部门的认可,走出国门为企业带来巨大的经济效益,为人类健康做出更大的贡献.

   凯宝收购延边白头山制药50%股份可能性30%.白头山熊存栏数达2800头。接近3000头规模.

    2、凯宝股份公司与四川省绿野生物制药有限公司都江堰分公司于2008 年6 月5 日签订了《熊胆粉

购销合同书》。依据该合同的约定，凯宝药业自2008 年7 月起至2009 年6 月向与四川省绿野生物

制药有限公司都江堰分公司采购熊胆粉7,000 千克，熊胆粉的结算价格（含税价）为3,700 元/千克。

   四川省绿野生物制药有限公司是我国{zd0}的国家一类新药——熊胆粉生产企业。公司始建于1987年，其前身为阿坝州医药药材总公司药用动物养殖场与四川省八一熊场（神农珍稀药用动物研究所）两家xx熊胆粉生产企业。公司药品生产基地位于风景秀丽的世界文化遗产都江堰市郊，基地占地面积152亩，建筑面积2万余平方米。基地内有按GMP标准设计的现代化制药车间；有设备齐全的质检中心和科研楼，公司熊胆粉药品生产为目前全国仅有的5家通过GMP认证的企业之一。基地年产熊胆粉4.2吨，约占全国熊胆粉年产量的1/3。熊胆粉产品质量大大超过国家药品标准，其主要成分牛磺熊去氧胆酸（C26H45NO8S）含量{zd1}在30%以上，{zg}达52.6%。

    凯宝收购四川省绿野生物制药有限公司都江堰分公司50%股份可能性10%.凯宝股份目前已有在都江堰全资子公司四川凯宝.未来可能扩大该公司的黑熊养殖规模以保证凯宝股份公司的熊胆粉需求。

    3、 凯宝股份公司与黑龙江省黑宝药业股份有限公司于2009 年1 月8 日签订了《熊胆粉购销合同》。

依据该合同的约定，股份公司在2009 年1 月至12 月向黑龙江省黑宝药业股份有限公司采购熊胆粉

3,000 千克，熊胆粉的结算价格（含税价）为3,700 元/千克。

    黑龙江黑宝药业股份有限公司

    黑龙江黑宝药业股份有限公司是在原龙江黑宝药业集团基础上改制的，由工大集团、哈工大集团风险投资公司、黑龙江省电力集团等实力雄厚的xxxx共同组建的自然人控股的股份制企业，是靠养熊创业、制药立业、科技兴业发展起来的{gjj}高新技术企业，    黑宝药业资产总值1.5亿元，下设总部、熊场、制药厂、医药研究所、包装研究所、销售公司、哈尔滨黑宝大药房、牡丹江黑宝大药房、黑宝土特产品销售公司。现有员工500人，其中，具有中级以上职称的有132人，具有高级职称的35人。科技力量雄厚，具有独立的产品设计开发能力。

    养熊场位于牡丹江市近郊山青水秀的三道关{gjj}森林公园内，距市区23公里。熊场占地面积15万平方米，建筑面积5万平方米，有现代化熊舍、繁育科研中心、熊乐园、熊小姐艺术团表演厅等设施。饲养3800余头黑熊、棕熊、马来熊，是世界规模{zd0}的熊科动物饲养、繁育、观展及熊胆粉生产科研中心，同时，也是中科院生命工程和黑龙江省北药开发科研基地。

  凯宝收购黑宝药业50%股份可能性60%.黑宝药业饲养3800余头熊，黑宝药业规模满足凯宝公司未来对熊胆粉需求。还有凯宝药业在东北销售力量薄弱，收购东北药业将壮大凯宝药业在东北地区销售力量.

   凯宝收购熊胆粉供应商50%股份业绩将爆发性增长.给2级市场股票价格想象空间放大.凯宝股票上市以来有大资金主力慧眼识货打压建仓只吃不吐，沪深2市增仓比例排名{dy}.目前已xx控盘.随时或等待消息明朗后拉升.

齐鲁证券认为凯宝公司的成长性较好，具备较积极的投资价值。预计2010年——2012年的每股收益分别为1.10元、1.56元和1.90元，对应的动态PE分别为42.65倍、29.99倍和24.69倍，鉴于公司的成长性较好，认为公司具备较积极的投资价值，给予公司“推荐”的投资评级。

文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。