豆油： 

受美元走强，国际原油期货暴跌，隔夜CBOT豆油市场收盘大幅下跌，当日成交量继续放大，持仓略有减少，前期多头获利平仓。其中5月合约下跌0.80美分，报收38.75美分/磅。另外，{zx1}的数据显示，二月份豆油库存高于预期，也对盘面利空。当日豆油/豆粕间的价差交易较为活跃。

美豆油5月合约41美分/磅处阻力较大，后期必会在这一带震荡。预计有较长时间的争夺，建议逢高获利平多单。

连豆油1009合约早盘低开，随后维持低位整理，早盘小幅收低。尾盘收小阳线。{zg}价7,470元/吨，{zd1}价7,424元/吨，成交量275,320手较昨日增加6908，持仓量532,254手，较昨日增加21036。尾盘的翘尾走势尤其引人注目，尾盘期价快速拉升，成交快速放大，持仓减少迅速，较大日内短多获利盘顺势离场。经济略显过热和通胀压力增强，直接导致政策退出步伐加快。但是考虑到，未来经济增势转趋平稳和3月份通胀可能有所缓解，预计加息等更加严厉的紧缩措施可能暂时不会出台。使得投资者的忧虑暂时得到缓解。中国对大宗商品需求依然会保持强劲。需求将限制商品的下跌空间。

目前期价已经站稳近期支撑点7450。从日K线上看，各指标都显示出市场处于震荡市，虽人气有所提升，盘面活跃度有所加强，但在外围的利空与利空基本面打压并存，连豆油的筑底行情仍在继续，豆油仍趋向于7450-7650区间窄幅震荡。建议逢低建短多。

预计下方支撑7450，上方压力7650。

棕榈油：

今日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场继续弱势下寻，中幅收低，受获利了结和多头平仓拖累。截至发稿时，基准5月毛棕榈油合约收低14令吉，报收2,576令吉/吨。外围市场走软，整体经济形势不明，影响了棕榈油市场走势。不过马来西亚棕榈油减产，出口恢复，库存可能进一步减少，这将会为期价提供一定的支撑。建议跌破2600顺势平多单，耐心等待入场时机。

连棕榈油1009合约今日早盘低开，随后反弹承压，收小阳线。收盘6,846元/吨，下跌2元/吨，成交量188,492手较前一交易日下降11.0万手，持仓量283,544手较前一交易日下降8460手。未来经济增势转趋平稳和3月份通胀可能有所缓解，预计加息等更加严厉的紧缩措施可能暂时不会出台。使得投资者的忧虑暂时得到缓解。从技术面上看，RSI、KDJ指标有一定的回调风险，使得连棕榈期价短期仍会窄幅震荡整理。再加上近期的消息面的平静，国内各港口棕榈油的库存充裕，炒作热点缺失，预计后市仍会陷入震荡市。建议逢低逐步建多。

下方支撑6800，上方压力7000。

菜油：

菜油主力1009合约低开高走，上测30日均线未遂，盘终主力合约减仓缩量，收阳线。国内油脂期价16日承压反弹，市场连续下跌后企稳。目前，国内油菜籽供需总体偏紧。从盘面上看，郑菜油震荡收高，但短期受制于30日均线，预计菜油反弹走势有待周边市场提振。

国内菜油前期主要因为外围市场持续走强，吸引投机资金进场做多，但受主力空头逢高套保的抛盘压力，多头获利平仓意愿亦较活跃。虽目前菜油的基本面偏空，但是受今年将延续粮、油收储政策，而进口油菜籽检疫“限制令”继续生效，也对油厂挺价库存菜油带来间接的心理影响，国内菜油现货市场仍是高位震荡，下跌空间不大。但目前市场上资金较为谨慎，会对8000元/吨一带展开一定的震荡检验。走势偏弱，建议日内波段操作。

预计下方支撑7900，上方压力8100。

今日现货行情及基本面

现货报价：

哈尔滨国产大豆3780（+0）元/吨，张家港进口二等大豆3660（+0）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7350(0）元/吨左右；张家港43％豆粕3月合同价3020（-40）元/吨；菜籽江苏现货4000（0），菜籽油湖北现货报价8200（-100）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货议价6800（-50）元/吨。

重要信息：

1、CBOT昨日因由于抛压减弱加上国内利多基本面支撑，自前周五下跌后反弹收高，5月大豆微收高于930。高于市场预期的压榨报告，反映出2月份的压榨进度创纪录，这为市场提供新基本面支撑。NOPA(美国油籽加工商协会)2月份压榨报告显示，当月美豆压榨量为1.484亿蒲式耳（1月份1.624），但高于平均预测的1.445亿蒲式耳。而周度出口检验量为85.7万吨（上周为92.3）低于市场预期，发往中国的检验量也大幅下降，仅装运4船。

2、持仓上，“中粮”系整体集中继续减仓棕榈油空单，豆粕9月空单继续大幅减少。

3、海关公布2月进口大豆295万吨，3月预计进口大豆375万吨，共68船。油厂开工正常，进口大豆压榨处于亏损状态。

4、2月国内进口植物油总量为37万吨，环比上月的62.8万吨下降41%。2010年1至2月累计进口量为99.8万吨。油脂的问题集中体现在油厂和国家储备库存较大（据国储豆油160万吨、菜油140万吨）。国家统计局公布2月数据显示，中国2月精制食用植物油产量环比1月的283万吨减少13.8%，同比增长15.5%至244万吨。1至2月累计产量同比增长23.9%至527.1万吨。

5、2月份到港的棕榈油预计为55万吨。港口棕榈油库存继续上升至48.4万吨。船运调查机构ITS昨日公布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油产品出口料较上个月同期的565,114吨增加18.4%至669,227吨。豆油棕榈油价差昨日再次急速拉升，从历史价差走势看，目前还不到价差走高的时候，但买棕榈油抛豆油的盈利空间较小。

小结：经济与政策继续博弈，市场企稳回升仍面临压力。外围的疲软与利空基本面打压并存，油料油脂仍趋向于弱势区间震荡。

进口成本与盈亏参考：

马来西亚4月船期进口棕榈油成本7183（-147）元/吨，按大连棕榈油1005收盘的6864计算亏损4.44%；

美湾大豆明年6月船期进口大豆完税成本3603（+12）元/吨，套保亏损94元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3500（+12）元/吨，套保亏损21元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3429（+12）元/吨；

加拿大5月船期进口油菜籽成本为4034（-0）元/吨，换算菜油价格6770（-0）元/吨，进口盈利16.80%；

阿根廷4月船期进口毛豆油成本价7274（-167）元/吨，6月船期进口毛豆油成本价7391（-169）元/吨。

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以上建议仅供参考，不作为入市依据；市场有风险，操作须谨慎。

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