流动性影响下的回调和自我修复 12日，中国再度上调存款准备金率0.5个百分点。18日，美联储上调贴现率25个基点，发出宽松政策退出的信号。但是金属市场对流动性收紧所做出反映与年初不同，表明投资者对经济复苏的前景更加看好。 我们认为本轮反弹行情是流动性影响下的自我修复，因此前期回调幅度决定反弹向上的空间。行情的持续性还要看欧美需求的实质性好转。 四大主线把握反弹机会：绩优股，小金属，资源型，并购题材 我们判断节后有色金属板块有望继续走出反弹行情，建议从四大主线来把握反弹机会。 {dy}，关注绩优公司：有色金属反弹行情的始发，多集中于业绩好的上市公司。绩优公司经过这一轮市场调整，估值已得到大幅降低而更具备吸引力。这一类公司有：焦作万方、中金岭南和新疆众和等。 第二，自去年底，小金属尤其是钼、稀土、锑等市场开始活跃，价格走强。然而由于遭遇到股市整体下滑，金属价格的上涨没有在股价中得以展现。在反弹过程中小金属有望走出补涨行情。{zj1}代表性的公司是：金钼股份、包钢稀土、辰州矿业等。 第三，高资源自给率的公司业绩对于金属价格变动的弹性更大，可{zd0}限度地获得涨价所带来的收益。本轮反弹是以商品市场反弹为基础的，资源型公司将是{zd0}亮点。可重点关注：江西铜业、中金岭南等。 第四，并购题材近期有所升温。有关媒体报道工信部将推进出台有色金属行业兼并重组的实施意见和配套政策，重点在xx跨地区、跨所有制兼并重组障碍。目前该指导意见已上报国务院。我们认为具有并购潜质的央企和具有{lx1}优势的xxxx企业长期来看受惠于政策，短期内将是关注的焦点。这一类公司有：中国铝业、中金黄金、中色股份等。 |
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