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节后股市很可能渐次走强，目前至少已看到三个信号。

　　新股次新股走强是{dy}个信号，特别是近期上市的屡屡破发的那批股票。统计显示，从1月20日到2月10日，两市共上市新股33只，竟然有15只破发，比例之高史所未有，加上早些时上市的招商证券、中国化学、中国北车、中国重工、中国中冶、中国建筑等“中”字头股票，最多时破发股多达20多家。临近年末(2月11日)上市的{zh1}一批新股终于不再破发，新股富临运业昨日还封于涨停;中小板和创业板中的多家破发股，如福瑞股份、天源迪科、漫步者等已由负转正，目前破发的主要是主板的一些大盘新股。

　　毫无疑问，破发是高溢价发行结出的恶果。但是，高价发行既成事实，就大大增厚了公司的净资产，股本越小每股净资产越高，越存在高送转的可能。笔者粗略统计了中小板和创业板的11只破发股，市净率都在3-3.5倍之间。如创业板两只破发股星辉车模和台基股份，市净率分别为3.44和3.27倍，中小板破发股高乐股份和浩宁达，市净率更仅3.14和3.11倍，等等。随着发行市盈率正从70-80倍逐渐走低至目前30-40倍，这批高溢价小盘破发新股也许将成绝唱，在一批年报高送转股的示范效应下，破发新股逐渐走出尴尬处境，正是市场人气恢复的一个标志。

　　第二个信号是创业板走强。近几天来，创业板天天走在板块涨幅前列。炒作最疯狂时创业板市盈率一度高达130多倍，目前约在88倍左右。笔者始终认为70-80倍的创业板就有一定的投资价值了，事实上，目前上市的54只创业板股票，已有44只公布年报或业绩快报或业绩预告，这44只个股平均盈利增长55%，也即创业板平均市盈率将从88倍降至56-57倍。其中{zg}的世纪鼎利增长160-200%，股价也于年末创下新高，{zd1}的钢研高纳增长4.8%，目前股价与{zg}时相比约跌去三分之一，这说明创业板走势已渐趋理性。

　　第三个信号是新股发行放缓。在2月22日(周一、节后开市{dy}天)将有三家中小板新股发行之时，有关部门破天荒地提前公布了3月2日(周二)另三家中小板新股的发行计划。一周发行3只中小板新股(约5000-6000万股，10几亿发行市值)，比起去年12月、今年1月以来一周要发7-8只、吸纳上百亿资金，发行节奏已明显放缓;而管理层之所以要将3月份的发行计划提前公布(按照惯例xx不必在节前公告)，显然有稳定市场、提振人气的意图。加之发行市盈率明显下降，节后发行的中恒电气、隆基股份、永安药业发行市盈率分别为36.3、35.6和44.5倍，沉重的新股负担将大大减轻，加之再融资市场因年报审计等原因往往会空缺一段时间，这就为节后股市反弹提供了条件。

　　尽管如此，3000点上方空间也不会太大，因为目前不确定因素还太多，但3000点下方杀跌更不可取。

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