什么是市销率?

市销率=公司证券市场售价÷年销售收入
公司证券市场售价=当前股价×总股本

市销率的基本运用方法是，市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。

如何利用市销率选股？

市销率的设计主要是为了减少投资者的投资风险，克服“市盈率”分析的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行分析，收入质量的分析是评估企业经营前景至关重要的一步，毕竟，没有销售，就不可能有收益。这一指标对于那些主要依靠投资收益、营业外收入增加利润的企业是非常有效的。因为主营(核心)业务收入而不是大量的偶然性收入获利能力的强弱，对于整个公司未来发展的前途命运产生着决定性的影响。因此，市销率既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。

收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。这也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的企业或高科技企业。在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。同时，在国内证券市场运用这一指标来选股可以剔除那些市盈率很低但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益而增加利润的股票（上市公司）。因此该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。同时与净利润相比，主营业务收入的形成是比较直接的，避免了净利润复杂、曲折的形成过程，可比性也大幅提高（xx于同一行业的公司）。该项指标最适用于一些毛利率比较稳定的行业，如公用事业、商品零售业。

大多数价值导向型的基金经理选择的范围都是“每股价格/每股收入<1”之类的股票，若这一比例超过10时，甚至连增长型的经理们也会“背冒冷汗”，这个指标随行业的不同而不同，软件公司由于其利润率相对较高，这一比例一般为10左右；而食品零售商则仅为0.5左右，但市销率的缺点只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义，另外目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。投资者分析时可对同行业相关公司可以进行横向比较以判断公司的投资价值。

推崇市销率PS的投资大师非雪菲尔莫属了。其中他利用了一个常识性的观察，销售收入的变化要远小于利润的变化。同样，销售额也常常是比较不容易作假的数据，更高的销售额得承担更高的税，当有了巨大的销售额作为支撑，那么企业获得大幅利润的潜在能力就会加强。我们可以想象，如果获得同样的利润，销售额小的公司意味着需要更大的利润率，持续的维持高利润率是困难的。相反，销售额高的公司，只要利润率稍微增长，那么它的利润就会迅速增大，相应的市盈率就会急速下降。在维持市盈率不变的假设下，那么股价的增长就有了支持。换句话说，当两个公司的利润率增大1%，那么PS小的公司将获得更大的利润。所以，PS常被用于评估一个公司迅速成长的潜力。当然，雪菲尔的意思并不是说越小越好，而且不同行业的均值也不一样，但PS高的公司的确不值得冒险，在雪菲尔的著作中，PS是要求不要大于1.5，对于周期性行业PS不大于0.8。

利用市销率的方法选中了备选股票后，不等于这些股票都值得买，它离最终确定其为投资目标还有一段距离。投资者还要考察备选股票的其它情况，如公司是否具备从困境中走出的可能，可能性有多大？公司采取了什么新的措施？行业出现了什么新的转折等等。