二手徐工汽车吊内需放缓PE回落到10倍

　　景气度继续回落。2009年5月份二手徐工汽车吊的PMI指数为48.4％，自2005年1月以来首次回落到50％以下，较6月份回落3.6点， 销量下降步伐在加快。6月新订单指数为46.2％，比上月回落6.4个百分点；新出口订单指数为46.7％，比上月回落3.5个百分点。　　二手徐工汽车吊的固定资产投资增速开始放缓。2009年5月份房地产行业完成固定资产投资3099.35亿元，同比增长22.4％，增速比6月大幅回落15.6个百分点，房地产开发投资增长乏力开始显现，预计房地产开发投资增长乏力甚至下滑的负面效应将出现在2009年；但占固定资产投资比例{zd0}的制造业投资增速仍未放缓。　　二手徐工汽车吊出口增速开始显示疲态。机械及设备出口增速大幅回落，但机电产品出口整体增速未减。7月份机电产品单月出口754.4亿美元，同比增加27.8％，比上月回落5.6个百分点；6月份机械及设备出口218.5亿美元，同比增长19.6％，比上个月降低14.5个百分点。　　现在的问题是成本回落了，需求增速也将放缓。房地产投资增速的下降最为明显，但是它在固定资产投资的占比也将下降；二手徐工汽车吊在公用事业、大型基础建施建设的增长仍保持高增长，前七个月铁路运输业的固定资产投资增速达到35％；中西部地区的投资增速仍然较高，灾后重建投资规模将达到1万亿元。因此我们认为明年工程机械内需会放缓，但负增长的可能性较小。经过前期的调整，机械行业的20092年PE已回落到12倍左右，虽然行业景气度并未见底，但盈利和需求增速回落是“温和”的。 　　1.二手徐工汽车吊固定资产投资增速开始放缓　　（1）房地产固定资产投资增速下降明显2009年5月份房地产行业完成固定资产投资3099.35亿元，同比增长22.4％，增速比6月大幅回落15.6个百分点，房地产开发投资增长乏力开始显现。由于2007年房地产开发投资意愿强烈，土地购置量和新开工项目增速较快，在2009年观望的市场氛围中，开发商一方面按照有关规定即时开工新项目，另一方面继续开发建设已经开工的房地产项目，因此，2009年以来各月房地产开发投资当月增速一直在30％以上，6月份更是达到了38.1％。但是，由于市场需求疲弱状况始终未出现明显变化，二手徐工汽车吊的开发商的投资态度开始调整，突出表现为大多数房地产开发商采取了调整开发节奏、拉长开发周期、取消拿地计划等对策，预计房地产开发投资增长乏力甚至下滑的负面效应将出现在2009年。　　（2）二手徐工汽车吊制造业固定资产投资尚未放缓　　2009年5月份，制造业固定资产投资为4494.81亿元，与去年同期相比上升36.01％，二手徐工汽车吊比上月上升2.6个百分点；截至7月底，2009年的二手徐工汽车吊制造业固定资产投资为23764.7亿元，同比增加32.23％，占固定资产投资总额的32.9％，比例比上月上升0.4个百分点。　　2.二手徐工汽车吊出口增速开始显示疲态　　机械及设备出口增速大幅回落，但机电产品出口整体增速未减2009年1-7月份，二手徐工汽车吊机电产品出口额4642.2亿美元，同比增长25.8％，比1-6月份有所回升；7月单月出口754.4亿美元，同比增加27.8％，比上月回落5.6个百分点。2009年1-6月份，机二手徐工汽车吊械及设备出口额1280.6亿美元，同比增长22.6％。从单月的二手徐工汽车吊数据来看，6月份机械及设备出口218.5亿美元，二手徐工汽车吊同比增长19.6％，比上个月降低14.5个百分点，降幅之大可以用“大幅回落”来形容。　　工程机械行业数据分析　　总体来说，工程机械上半年仍处于高速增长阶段，但二手徐工汽车吊增速在5月份开始出现下滑。按产品类别分，工程起重机处于{zg}，同比增长达93.3％，铲运机械增长比例也很高，全行业的销售金额收入同比增长达50.5％。主要细分产品上半年增速仍处于高速增长阶段，以工业车辆、工程起重机、二手徐工汽车吊等增长最快，总体销量同比增长36.1％。　　根据海关总署的统计数据，上半年我国工程机械进出口贸易金额为92.7亿美元，同比增长53.5％，其中进口金额29.2亿美元，同比增长23.8％，出口金额63.5亿美元，比上年同期增长72.3％，贸易逆差34.3亿美元。　　2009年1-6月累计进口整机16.8亿美元，比上年增长12.2％，占进口总额的58％；零部件进口12.3亿美元，比上年增长44％，占进口总额的42％。细分到产品，履带二手徐工汽车吊进口8.4亿美元，比上年增长19.5％，占进口整机的近50％；叉车进口1.5亿美元，与上年基本持平；隧道掘进机进口9695万美元，比上年增长17.6％。由进口可以发现，二手徐工汽车吊工程机械正在经历进口替代，除二手徐工汽车吊及大吨位叉车外，大部分工程机械产品都已经实现自给自足，但关键零部件仍然依赖进口。　　3.主要产品销售统计　　1）二手徐工汽车吊　　2009年5月份，我国二手徐工汽车吊市场销量达到4304台，同比增长24.4％；出口386台，同比下降13.1％。截至7月底，2009年我国二手徐工汽车吊价格市场累计销售56212台，比去年同期增长34.8％％。2009年1-7月，6吨以下二手徐工汽车吊销售7794台，占全部二手徐工汽车吊销量13.9％；6吨以下二手徐工汽车吊出口1274台，占全部二手徐工汽车吊出口量的38％。　　从区域销售占比来看，西南地区、长江中游、北部沿海是三个销量最多的地区，占全部销量的比例分别为18.5％、17.9％和16.7％。2007年1-7月，除长江中游和东部沿海外，其他地区的销量同比增长都比较快，最快的仍是中西部地区，排在{dy}位的是西南地区（56.65％），其次是黄河中游和西北地区，增速分别为55.38％和51.78％。　　2）二手徐工汽车吊　　2009年5月，共销售二手徐工汽车吊14156台，同比增长25.4％，同比增速在提高；出口1414台，同比增长73.5％，增速在下滑。截至2009年5月底，共销售二手徐工汽车吊120429，同比增长29.9％，出口10695台，占总销量的8.9％，比去年同期增长117.1％。　　3）叉车　　根据工程机械协会的{zx1}统计数据，2009年5月，我国叉车销量为15256台，同比上升9.13％，增幅大幅下滑；累计销量93632台，同比上升39.2％。公司方面，2009年1-6月安徽合力（600761行情,爱股,资讯）集团的销量增长15.1％，低于行业水平；杭州叉车集团的销量同比增长15.3％，也低于行业平均水平；大连叉车集团销量同比增长5.6％，远低于行业平均水平。　　4）二手徐工汽车吊　　2009年5月，二手徐工汽车吊销量为691台，同比增长25.4％；出口248台，占总销量的35.9％。　　出口数量比去年同期增加32.6％。截止到7月底，二手徐工汽车吊价格销量为5765台，同比增长28％；累计出口2003台，占总销量的34.7％，同比增长73.1％，远远高于销量增长率，表明出口对销量的增长仍起到了巨大的支撑作用。　　机械行业景气度高位回落　　1.机械行业景气指数高位回落　　根据国家统计局网站公布的数据，二季度二手徐工汽车吊工业企业景气指数为135.7，比一季度上升2.4点，虽仍属高位运行，二手徐工汽车吊与去年同期的146.9相比，则出现明显回落，主要原因是一季度出现雪灾水患等不利因素，导致景气指数下滑过大，虽然二季度有所回升，但总体经济景气下滑已经是板上钉钉的事实，如果下半年宏观调控趋势不变，预计的工业企业景气指数下滑仍将继续。　　2009年5月份的PMI指数为48.4％，自2005年1月以来首次回落到50％以下，较6月份回落3.6点，下降步伐在加快。6月新订单指数为46.2％，比上月回落6.4个百分点；新出口订单指数为46.7％，比上月回落3.5个百分点。根据两年来的统计数据，二手徐工汽车吊的制造业采购经理指数通常在春节后3-4月份达到高点，下半年季节性回落。

文章来源：www.ershoudiaoche2.cn

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