一、2009年棉花行情回顾
       回顾2009年，在经历了全球性的金融危机后，国内棉花价格却随着减产缺口的影响，盘面上走出了一条上升的大阳线。下图即为棉花现货价格指数的曲线图，我们大致将其分为以下六个阶段：

       图1为中国棉花价格指数走势图（2009-1-1至2009-12-31）
       {dy}阶段、收储政策，棉花企稳回升。
        在全球金融危机爆发后，同时伴随着丰收的喜悦，08年第四季度棉花价格指数{zd1}曾跌至10395元/吨。其后在政府一系列收储政策的颁布和执行下，棉花价格也开始顺势反弹，价格止跌企稳，开始上冲。收储一直持续到09年4月10日才正式结束，国储局大规模收储棉花使得大量的棉花资源流向国储局，大大减轻了市场供应压力的同时也抬高籽棉收购成本。棉花现货价格从年初不足11000元的低位，迅速上冲至12500元/吨，涨幅达到13.64%。
       第二阶段、棉花资源不足 棉价继续上扬
       受年度大量收储(收储占当年产量比高达37%)引发资源紧张、仓单有限以及2009年种植面积预期缩减提振等因素影响，棉花价格大幅走强，到5月中旬，棉花价格指数攀升至12800元/吨左右。
       第三阶段、{dy}批抛储启动，棉花平稳中再次冲高
       由于收储政策造成市场棉花流通量减少，国家适时出台了棉花抛储政策。5月22日启动的棉花抛储政策再次给市场急剧上涨的棉花一盆冷水的袭击。国储局利用前期已经收储的棉花资源进行抛储，既保护上游棉农、棉花企业合理生产销售收益，又保证下游纺织企业合理用棉需要和稳定的棉花采购价格。棉价在政府的调控下，棉花市场稳定。截止到8月上旬，棉花价格基本稳定在132000元/吨附近紧接着到9月新花上市前，国家为了进一步调控棉花价格，加大抛储投放量，棉花价格顺势走低，棉花价格指数也开始走下坡路，9月上旬，棉花价格指数又回落至12500元/吨的水平。
       第四阶段、棉花减产缺口，抛储再掀波澜。
       9月份开始的二次抛储恰逢新花即将上市，棉花减产的传闻给棉花价格再次上冲的理由。新棉采摘伴随着此起彼伏的抛储价格，籽棉价格也进入上冲通道。抛储价格从抛售之初的13200元涨至15000元，而新花价格也从2.7-2.8元/斤涨至3.3-3.5元/吨。采摘期内绵绵不断的阴雨天气对棉花的采摘和保存带来很大影响，对于晚熟棉花更是致命的打击，棉花减产已成定局。
       第五阶段、棉花市场炒作成风 减产是导火索
       棉花减产，棉农惜售，中间商囤货，棉花市场资源供应严重落后，受此影响，11月20日，第三批抛储也再次浮出水面，截止到年底，三批抛储已正式完成，抛储加权成交价为15263元/吨，折328级成交价为15259元/吨。在此期间，皮棉现货已经涨至15300-15500元的高位，郑棉期货也展示出上升动力，1005合约达到历史高点16400元。
       第六阶段、政策及时出台 调控高价棉花
       12月份初，国家三次召开棉花联席会议，商讨出台综合性调控措施。12月22日中国棉花协会澄清棉花配额已发放，包括入世承诺的进口关税配额89.4万吨和滑准税进口配额100万吨。虽然据业内人士反馈，纺织企业拿到手的棉花配额并不多，而且以加工配额为主，1%滑准税配额相对较少，不过市场还是暂时性处于高位震荡盘整阶段。
       二、2010年供需情况分析
       援引美国农业部12月份的棉花月报，我们可以清晰的看到如下一串数字。