迪拜的债务危机让不少人象惊弓之鸟，也让有些人幸灾乐祸。在不少人声称这一危机对于中国经济的影响不大的时候，我们似乎有理由相信，迪拜的问题为我们很多中国城市敲响了警钟：高债务基础上爬升起来的房地产经济也许分分钟会变成一场危机。今天看起来正在回暖的中国经济，其中隐藏着一系列为人担忧的问题：除了经济刺激的铁公鸡以外，房地产投资一枝独秀，而所形成的巨大风险实际上主要由银行担负着；后危机也为以刺激为能事的各级政府找到了扩大举债催动经济的由头，有人甚至说中国的中央与地方政府现在比历史上的任何时候都要有钱；虽然官方还不承认，但是国进民退的现象既有不同所有制企业在获得xx中的不同份额的数据支持，也有象山西煤矿这样的典型的事例验证。与迪拜不同的是，在那里出问题的“迪拜世界”似乎只是一个大项目，而我们几乎绝大部分的城市都是一个一个不同规模的“迪拜世界”。实际上，不少地方政府高级领导在不久以前还出访了迪拜，以“迪拜世界”为我们的发展蓝本的话语犹在耳边，那边出事了！

　　恒生银行的首席投资分析家温灼培先生在上周六一个深圳的投资理财论坛上相信，迪拜问题不过是国际基金一个操弄的案件，目的是为他们创造适当的投资低谷从而得到他们期待的圣诞礼物，而他也说在恐慌性的星期五以后，周一的中港股市均将爬升，当然股市的表现没有出乎他的意料。但我要说的是，实际上今天我们大陆的房地产市场一样在国际国内的热钱爆炒之下（今天中国城市房地产交易中的投资xx易所达到的比例达到了历史新高），虽然一切的理由都支持房地产价格继续上涨，但是房地产市场的泡沫度与脆弱性一样处在高点，从资本投机机会的角度而论，打击中国房市的价值正在日益上升。

　　最近媒体公布的中央会议关于明年中国经济的分析似乎并无多大新意，但是至少我们可以提出两项分析，一是整体经济政策将会维持稳定，投资刺激将依然是明年中国经济增长的主动力，对其他动力尤其是国际外需也就是出口拉动的期待不可太高；二是提升内需依然是投资拉动型经济得以持续的关键，而这一点恰恰又是我们最没谱也最没底的一项期待，在一定程度上来说，在这一波经济刺激政策能量用尽，而内需依然乏力的情形下，从明年下半年开始后续经济的发展问题就有更多堪忧因素——我们中国经济的真正考验期恰在明年年底与后年。