替代能源改变石油业特征


1月18日,纽约商品交易所(NYMEX)3月原油期价{zd1}跌至每桶49.90美元,创2005年5月以来{zd1}水平。但随后油价出现回升;同时美国将增加战略石油储备的信息更增加了市场信心,至1月29日6时,NYMEX3月原油期价升至每桶55.42美元,旬日之间波幅高达11.06%。

      商品期货投资大鳄罗杰斯预测油价将破100美元。不过,2007年的供过于求几成定局。这是因为,长时间的高油价已使供求发生了一些不可逆转的变化,包括:节能技术受到重视、老油井重新开工、增加石油勘探开发和替代能源的投资等。

      供求基本面的变化已经反映在美国能源资料协会(EIA){zx1}的统计数据上,截至1月19日,美国商业原油库存增加至3.222亿桶,处于近5年同期{zg}水平;OPEC产能利用率回落至87.38%,低于近5年同期均值1.15个百分点。特别的,因日产50万桶的沙特AFK巨型油田在今年下半年投产,沙特产能利用率可能跌破80%,这将使得OPEC减产的声音更加不一致。

      "100美元"显然不太可能。而经济学家谢国忠则认为油价的深幅调整远未结束,可能还将跌至30美元。但是,"30美元"也有问题,它忽视了石油行业格局的{zx1}变化:替代能源因素使得连消费国也不愿意见到这样的价格。投资替代能源成为本轮高油价系列效应的一大亮点。替代能源的引入会产生的一个有趣现象:输出国开始有些不愿意油价太高来刺激市场对替代能源的投资,如沙特阿拉伯石油和矿产资源大臣阿里·纳伊米即警告其OPEC伙伴们不应只追求高油价,理想的油价应是既使输出国有不菲的收入,又能使替代技术不至于发展得太快;而消费国出于推进替代项目的考虑,不愿石油价格太低使得替代能源项目入不敷出。输出国与消费国在这一点上的行为特征,与基于简单的收入-支出分析xx相反。

      在这种新情况下,油价获得一个新的参照标准,即石油替代品的成本。石油峰值研究协会(ASPO)的资料显示,按照目前的技术,基于油砂、煤、生物乙醇等替代技术的成本区间相当于原油35-45美元/桶,考虑一定的利润要求后,以上很可能使得长期油价被锁定在45-55美元的区间。

      更值得注意的是,替代能源可能将从根本上改变目前石油行业的特征。此类能源,特别是生物替代能源的引入使得生产链条得以延长(如玉米乙醇),需要广泛的技术和更多劳动力,在产品价格的决定中,技术、劳动力越来越重要。这很可能使替代能源业类似于一般的制造业:价格因产业的成熟而不断下降。同时,随着这些产品与常规石油之间的可替代不断增强,二者价格的同向波动在所难免,由此,替代能源的"制造业特征"会逐渐渗透到石油业,使其告别资源行业价格大起大落。

      替代能源已告别纸上谈兵的年代,巴西已{dy}个成功利用生物替代能源实现由能源进口到输出的转变;美国去年投产的乙醇蒸馏厂已达110家,计划到2008年上升至114亿加仑,相当于其汽油总消耗量的10%;而我国已部署的27个"煤变油"项目,3-4年后产能也将达3150万吨油,相当于目前进口量的58%和消费量的13%。以上无不预示着石油市场格局的深刻变化。