钕铁硼是属于新型的磁性材料东莞控股(000828)，它具有产品档次高、附加值高、运用领域更{jd0}等特征金种子酒(600199)，市场需求较大。2005年中国钕铁硼产量己经占到全球产量的70％以上。近年来海印股份(000861)，随着中国经济的蓬勃发展和世界需求大幅增长赤天化(600227)，中国磁性材料工业迎来了巨大的发展机遇法尔胜(000890)，世界磁性材料产业中心已经转移到中国。而做为世界钕铁硼永磁制造中心的中国攀钢钢钒(000629)，正在迎来一轮新的
投资机会。强势需求保持至少10年
钕铁硼（NdFeB）属第三代稀土永磁材料泸天化(000912)，具有体积小、重量轻和磁性强的特点铜峰电子(600237)，是迄今为止性能价格比{zj0}的磁体中关村(000931)，在磁学界被誉为磁王。高能量密度的优点使钕铁硼永磁材料在现代工业和电子技术中获得了广泛应用三特索道(002159)，是支撑现代电子信息产业的重要材料之一。预计在未来20～30年里锡业股份(000960)，不可能有替代钕铁硼的磁性材料出现。
据了解西仪股份(002265)，90年代初以来中银绒业(000982)，世界钕铁硼永磁体市场首次被打开威华股份(002240)，中国逐渐崛起。至2000年伟星股份(002003)，中国和日本平起平坐ST东源(000656)，成为世界钕铁硼材料两大主要生产国之一京新药业(002020)，当年高性能烧结钕铁硼磁体产量就达6600吨ST兴业(600603)，占世界总产量40.2％久联发展(002037)，连续两年居世界{dy}位。我国之所以在短时间内成为钕铁硼材料的生产大国恩华药业(002262)，是由于我国拥有丰富的稀土资源。全球70％的稀土分布在我国内蒙古白云鄂博、江西赣南和山西等地区德美化工(002054)，为我国发展稀土永磁体产业奠定了坚实的基础。
目前恒宝股份(002104)，我国已经形成自己的钕铁硼产业体系江苏宏宝(002071)，依靠资源和成本优势白云机场(600004)，行业发展迅速鲁阳股份(002088)，早在2003年产量已经占世界产量的50％以上。与此同时中海发展(600026)，随着我国经济快速增长双钱股份(600623)，不论是日新月异的计算机、IT产业黄山旅游(600054)，还是载人宇宙飞船等航空航天产业准油股份(002207)，新材料的应用越来越广泛上海梅林(600073)，下游产业对新材料需求不断加大。进入21世纪以后恒邦股份(002237)，中国的磁性材料行业年增长率都超过了20％。以磁性材料为例美尔雅(600107)，全球增速只有23％东北电气(000585)，而我国的磁性材料行业增长速度高达60％铁龙物流(600125)，是世界增幅的近3倍。即使这样华电Ｂ股(900937)，仍然难以满足每年高达数十万吨的需求缺口大元股份(600146)，发展潜力巨大。
低碳经济呼唤钕铁硼：
目前钕铁硼永磁体市场主要包含HDDVCM（硬盘音圈马达）、xx电机/发动机、MRI（核磁共振仪器）、音响、通讯设备等天业股份(600807)，其中部分应用市场如硬盘、核磁共振仪器等市场多趋于成熟福田汽车(600166)，而永磁电机是钕铁硼增量{zd0}的应用领域三全食品(002216)，约占其需求的70％。
采用稀土永磁电机可以在高效节能前提下晶源电子(002049)，明显减轻电机的重量和体积。而低碳经济的到来为永磁电机带来增长契机之时拓日新能(002218)，也为钕铁硼磁体带来了增量需求机遇。中国的钕铁硼永磁材料的需求结果明显落后日本等发达国家瑞泰科技(002066)，中国的主要需求端在传统低端领域的电声、磁选等上海电气(601727)，我们认为ST梅雁(600868)，随着需求结构的调整香江控股(600162)，中国用于汽车、风电、变频空调等节能环保领域的电机部分将会出现大幅增长。
海上风电装机增速将超过整体风电增速。2009年全球风机总装机容量达到15.9万MW鼎立股份(600614)，全球风电总装机容量的CAGR将保持为25.3％至2020年达到1.9TW保利地产(600048)，而2009年底全球海上风电新增装机容量454MW。从欧洲的风电装机项目来看世茂股份(600823)，目前欧洲主要国家正在进行的海上风电装机容量将达到1.5万MW。中国目前正在进行的海上风电招投标将为中国未来海上风电发展打下坚实基础葛洲坝(600068)，并且目前中国的海上风能是陆上风能的3倍。我们认为全球海上风电装机的年复合增长率将保持40％以上启明信息(002232)，超过全球整体的风电增速。
海上风电直驱优势明显。从全球主要风电装机地区可知同仁堂(600085)，未来海上风电将是主要的可发展区域。而海上风电成本较高亿利能源(600277)，是陆上风电的2倍长江投资(600119)，为更好的摊低成本需要更大的风机单机容量、更少的维护成本以及风机更好的可靠性金山开发(600679)，以此看中青旅(600138)，直驱永磁风力发电机在海上风电优势明显。
直驱渗透率的加速撬动了钕铁硼永磁体的需求释放。我们认为随着全球风电装机容量保持较快增速金岭矿业(000655)，特别是海上风电装机增速将保持快于整体状态下煤气化(000968)，风电对钕铁硼永磁材料的需求也将保持较快增速。目前直驱永磁风力发电机其核心材料为钕铁硼永磁体ST有色(600259)，我们测算一台1.5WM的直趋使用钕铁硼永磁体达到1.2吨。而按照我们以及WWEA对直趋渗透率的测算菲达环保(600526)，全球直趋渗透率将在未来几年从目前的20％增长至50％。我们上调直驱永磁风力发电机到2014年的CAGR至45％八一钢铁(600581)，到2014年全球风电行业对钕铁硼永磁体的需求量将达到4万吨通化金马(000766)，其中来自中国的风电对钕铁硼的需求量将超过1.5万吨皖美菱Ｂ(200521)，风电对钕铁硼的需求拉动将成为未来钕铁硼永磁中低端产品需求的主要力量。
