市场研判
短线或有新机会
由于金融股等品种的强势走高，大盘昨日转危为安。业内人士认为，这主要有两个因素：
一是农行进入IPO的窗口。由于农行IPO是一个备受瞩目的大事件，无论是出于何种想法，各路资金均自觉、不自觉地把农行IPO的发行窗口期当成是维稳的时间周期。在盘中，银行股、保险股等权重股拼命护大盘。看来，上证综指在近期的确难以出现突破的走势。
二是A股市场处于产业政策频发的周期。在近期先后出台了出口退税政策、二次汇改政策、扶持软件股政策的相关信息、海南国际旅游岛等等，如此密集的产业政策，折射出当前我国产业结构调整的战略思路，自然会影响到各路资金对当前A股市场热点的重新审视。在此背景下，大盘也难有大的作为，窄幅震荡或将是当前市场背景下的一个必然选择。
由此可见，目前A股市场量能持续萎缩，短线仍将延续窄幅震荡。由于当前经济结构调整的思路较为清晰，故活跃资金也在跟随着经济结构调整的思路作出积极的调整策略，进而引导一系列新的积极变化。
新兴产业虽然已是一个老生常谈的问题，但由于新兴产业的技术出现了突飞猛进，从而使得新兴产业不时出现新的做多品种。比如说，太阳能发电技术的提升就使得精功科技、东山精密等个股在近期明显活跃。由于近期持续的新兴产业扶持政策，包括软件、新能源动力电池等信息的出现，也赋予新兴产业股持续的做多能量。
从目前来看，大盘难以改变“人造箱体”的特征，但短线的做多新思路将牵引着短线资金的流向，从而产生新的投资机会，其中新股与次新股等品种更易形成短线机会，主要是目前离半年报披露的时间越来越近，此类个股的短线脉冲概率较高。在操作中，建议投资者密切关注新股与次新股的投资机会。
今日热点
中国不会因汇改调整外储投资策略
据媒体报道，中国社会科学院副院长李扬24日表示，中国不会因人民币汇改而调整既定的外汇储备投资策略。
李扬是在北京召开的一个间隙，被问及“汇改带动大宗商品价格上涨是否会导致中国外储投资策略调整”时做上述表述的。李扬指出，此次人民币汇改并不是一次全新的改革，而是金融危机之后2005年汇率改革政策的延续。
中国人民银行6月19日宣布进一步推进汇改，增强人民币汇率弹性，并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。央行还表示，当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。
有分析人士认为，中国对大宗商品的整体进口需求将继续增加，央行推进汇改的举措短期内不太可能大幅推高进口商品需求，或者增加美元计价的国际大宗商品价格近期的上行压力。
人民币1年期NDF连跌3天升值预期减弱
汇改重启后第四个交易日(6月24日)，人民币即期汇价波动弹性增加；与此同时，一年期NDF连续3个交易日下跌，显示人民币升值预期在继续减弱。
央行授权外汇交易中心统计数据显示，人民币兑美元昨日中间价为6.8100，较上日中间价6.8102微升，昨日全天{zg}价为6.7995，{zd1}报6.8158，收盘报6.7997，较上日收盘价6.8124小幅升值。
上海一银行外汇交易员表示，从近期人民币兑美元即期汇价的波动区间可以看出，人民币汇率的弹性呈现增强的趋势。相比之下，本周三
(23日)的即期汇价在6.8208至6.8070的区间内波动，本周二在6.8229至6.7900的区间内波动。
与此同时，海外无本金交割市场，人民币兑美元NDF连续3个交易日走跌，显示人民币升值预期持续减弱。
北京时间昨日
(6月24日)17时23分，人民币兑美元1年期NDF报6.6680，较上一交易日尾盘的6.6610走跌。而就在今年4月初，人民币兑美元1年期NDF一直在6.63～6.64的区间内震荡盘整。
一位不愿透露姓名的交易员表示，NDF昨日交投非常清淡，此前对冲基金原本试图在本周将NDF打压至6.60一线下方，但更多人在即期汇率小幅升值、NDF下跌的形势下选择回补空头仓位，导致上述对冲基金的努力宣告失败。
李荣融：全球市值{dy}却无xx 央企缺核心制造
国资委主任李荣融在24日召开的中央企业科技工作会议上表示，中央企业近几年进步很大，但主要依赖于我国经济的高增长。与跨国公司相比，中央企业的核心竞争力还不强，自主创新能力仍有很大差距。虽然125家中央企业中，有中石油这样的全球市值{dy}的企业，可是数不出几个产品能排上全球{dy}，更找不出一个全球叫得响的品牌。
李荣融说，我国已成为仅次于美国的全球第二工业制造大国，中央企业主要集中在制造业，但是，我们的企业只在一些低端或中低端的产品和产业上赢得了国际竞争力，由于缺少核心制造技术和xx产品开发能力，难以进入产业xx，一些领域的关键生产设备目前仍需依赖进口。中央企业以技术进步求发展的机制尚未形成，工业新产品开发的技术约有70%属于外源性技术。
国资委已明确，将优先在科技型上市公司探索股权激励机制，在中关村国家自主创新示范区选择部分具备条件的高新技术企业和院所转制企业开展分红权试点，构建有利于企业自主创新能力建设的长效激励机制。
石油石化、电力通讯等领域民资准入细化政策将分行业逐步出台
鼓励民间投资，放宽垄断行业准入门槛，继“新36条”出台后，更细化的配套政策有望陆续跟进。工信部xx人士日前向记者透露，由发改委牵头，各有关部门将根据石油石化、电力通讯、社会事业、冶金等行业特点，分行业逐步出台更为细化的政策，包括具体的准入实施办法、出资限额、经营范围等准入资格和条件等。据介绍，细化政策更具操作性，有助于鼓励性政策落在实处。
盘活民资
可缓解资产泡沫压力
北京大学民营经济研究院院长厉以宁近日在“第六届中国民营经济企业投资与发展论坛”上指出，在经济回升阶段，市场中的资本开始变得充裕，而实体经济投资方向还没有明确，大量资本会趋于从事资产价格的炒作，这样会加剧资产价格泡沫。
在此时机下，引导民间投资投向国家鼓励的产业变得尤为重要。
厉以宁说，扩宽民间资本的投资领域，可以有效地缓解资产价格泡沫，分流投机资本，使其流入实体经济。此外，这也可以更好地鼓励民间投资进入国家支持的产业。
政府显然也已经意识到了民间投资“接棒”中央投资的重要性。去年底，国发36号文件《关于进一步促进中小企业发展的政策意见》，针对中小企业发展制定了29条政策措施，鼓励和引导民投资健康发展。今年5月，国务院下发“新36条”，再次为民间投资提供制度性保障。
完善公共体系
服务支持民资发展
鼓励民资的政策是否真正具有可操作性更为各界关注。此前的政策就因为操作性不强，使得政策本身形如虚设。全国工商联主席黄孟复说，自“非公36条”出台以来，民间投资领域进一步拓宽，“然而，在一些领域，民营经济面前还有一些看得见却进不去的‘玻璃门’，还存在进去了又不得不在非市场因素干扰下被迫退出的‘弹簧门’”。
“新36条”鼓励和引导民间资本进入基础产业、基础设施、市政公用事业、政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业等。为了解决放宽准入后的操作性问题，工信部xx人士向记者称，下一步，会进一步分行业细化市场准入政策，xx体制性障碍。
此外，服务体系的建设也成为中小企业和民营经济在发展过程中不可缺少的支撑力量。上述xx人士说，在推进服务体系建设方面，要更好地利用中央财政资金，在去年5000万资金基础上，今年中央财政将积极努力加大资金投入用于公共体系的建设。
上述人士说，政府将继续引导一大批公共服务机构，为中小企业，民营机构提供可用、有效的服务。相关部门将共同研究对一些公共服务机构、公益性组织给予税收优惠的政策，鼓励其为中小企业和民营经济发展提供服务。
G20首脑赴会多伦多 力促复苏与新开端
6月26日至27日，全球最重要的20个经济体的首脑将齐聚加拿大多伦多，围绕“复苏与新开端”这一主题，就全球经济与金融体系的未来道路等问题展开高峰探讨。
分析人士认为，不断升级的欧债危机令世界经济复苏进程节外生枝，继续实施刺激措施与立即紧缩财政的立场在大西洋东西岸遥相对撞，甫一面世即连遭倒彩的“金融交易税”提议一次又一次被重新摆上台面……全球经济与金融体系已迎来一个亟需明确前进路径的抉择时刻。这次峰会可能是全球走出危机阴影进程中一个极为重要的步骤。
是否加快退出刺激政策
本次二十国集团(G20)多伦多首脑峰会是国际金融危机自2008年秋爆发以来的第四次峰会，有望在内容上呼应、继承前三次峰会特别是2009年9月匹兹堡峰会成果。
加拿大驻华大使馆公使衔参赞柯马克此前在接受中国证券报记者采访时指出，在去年的匹兹堡首脑峰会上，G20承诺“继续实施经济刺激计划，支持经济活动，直到经济复苏得到明显巩固”。本次多伦多峰会将在此基础上贯彻、深化“强劲、持续和平衡增长框架”，特别是针对当前全球经济的新局势做出必要且有针对性的调整。
然而，欧洲主权债务危机自今春以来的突然升级和持续扩散，让G20多伦多峰会的作用无法xx于“调整”的层面。针对如何确保经济复苏持续性，G20成员之间已存在两种截然相反的意见：欧洲成员和东道国加拿大要求尽快整顿财政、大幅削减公共债务；美国则希望在其经济强劲复苏前其它国家不退出刺激计划，甚至能在有需要的情况下增大刺激力度。这意味着G20多伦多峰会的任务已经从“调整”升级为“抉择”，峰会成果将在一定程度上决定全球经济重回正常轨道时的状态与健康程度。
分析人士称，很难说欧洲与美国的立场孰优孰劣。毕竟，欧洲宣扬的“高赤字、高负债将令公共领域产生新危机并再度侵害经济”，以及美国所言“不充分的经济复苏将使未来的政府负债重新高企”，在逻辑上都言之有理。二者的差异实质上是同一逻辑链条上策略范围的近与远以及动作空间的小与大。至于到底是“鸡生蛋”还是“蛋生鸡”，还需要G20成员的首脑们为全世界做出xx、智慧的判断。
是否统一开征银行税
G20欧美成员之间的另一个主要争议点是，开征银行税是否应在整个集团内达成一致。
若将日本、加拿大和澳大利亚等国的意见考虑在内，G20内部就银行税问题的立场可分为三个层次：日、加、澳等金融系统未在危机中严重受损的经济体拒绝开征任何形式的银行税；欧洲经济体站在另一个极端，不但要求征收银行税以避免再度让纳税人出钱救助银行，还希望推行“金融交易税”对现货外汇交易课征全球统一税收；美国的立场则处于二者之间，虽然为避免再度激怒纳税人而不反对银行税，却对“金融交易税”提议连声反对。
分析人士指出，“金融交易税”这一提议也可以理解为G20深化全球金融监管改革的可能手段之一。而相对于刺激政策退出和银行税问题上的巨大争议，达成金融监管改革全球共识是此次G20峰会可以期待的实质性成果之一。
德国《明镜周刊》6月22日发表评论说，应通过五个方面的改革避免全球金融体系再陷危机，其中包括控制银行规模和业务类型、提高金融机构资本充足率、监控金融产品质量、强化针对对冲基金的监管及严格控制评级机构影响力。这意味着关于金融监管改革的具体内容不断丰富和细化，G20成员首脑料将在此问题上接受体力与脑力的双重考验。
G20机制面临多重考验
国际货币基金组织(IMF)、世界银行等国际性金融组织改革以及全球摈弃贸易保护主义等问题有望取得更深入的成果。其中，前者的进展更是有望首次在G20首脑会议层面上得到确认。
今年4月下旬，世行通过了发达国家向新兴市场和发展中国家转移xx权的改革方案，后者xx权上升了3.13个百分点至47.19%。这是该机构历史上首次以提高发展中国家代表性和治理权为目标的改革。
至于那些分歧严重的议题，其取得实质性成果并非希望渺茫。至少，在G20峰会前夕召开的八国集团(G8)首脑峰会，给了欧美经济体在这些问题上达成共识更多的时间和空间，从而有望提高相关议题在G20峰会上的探讨效率。分析人士称，这是G8峰会首次扮演G20峰会前立场协调的角色。尽管加拿大方面将本周会议称为“G8及G20联合会议”，但会议时间上的先后已清晰表明了二者之间的主次关系——在金融危机爆发以来的三次会议之后，G20终于在多伦多正式取代G8，“晋升”为经济、金融政策全球性磋商平台。而诸多困难议题的存在，除了考验G20决策机制的效率，还将让G20平台发展过程中的这次“成人礼”变得更加关键而宝贵。
私募动态
基金悄然迈步私募时代
随着私募基金的不断发展壮大，私募已经越来越多地走进投资者的视野。
据记者昨日掌握的数据显示，目前市场上正在运行的阳光私募累计已达500多只，并且私募在投研团队、投资风格、{jd1}收益理念等方面，已经出现了明显的分化。不过，某基金业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，私募基金过往业绩并不能代表将来。
无常胜将军
好买基金研究中心近日公布的一份报告显示，过去3年时间中，每年排名前十的私募基金，没有任何一只基金可以连续保持3年排名前十的位置，而任何两年均排名前十的基金也仅有“中国龙稳健1”一只。
相关基金专家认为，原因有二：首先，近几年私募数量急速膨胀，私募竞争加剧。2007年，中国市场上参与全年排名的私募基金仅有11只，排名前十的基金之间业绩差异巨大，业绩{zh0}的与排名第十的私募基金相差达149.90％。进入2008年，随着私募基金数量的扩大，参与全年排名的私募基金数量达到98只。而到了2009年，更是有181只基金参与排名，私募之间竞争进一步加大。
其次，市场环境差异显著，很难有私募基金能适应于各种不同的市场环境。2007年至2009年3年期间，A股经历了大牛市、大熊市、小牛市3种极端的市场环境。2007年牛市的{wz}，在2008年股市发生明显逆转的情况下，很难及时调整策略适应市场。同样，在2008年恶劣的市场中抗跌性能较好的基金，在2009年的小牛市中，也很难跟上市场的脚步。因此，在不同市场环境下，若要单以排名选择私募，其参考作用将非常有限。
应不唯排名
即使在相似的市场环境中，私募基金排行榜也会风云变幻。如基金经理变动，给基金带来业绩波动。一个明显的例子是“新价值”，2009年7月，“新价值1期”的基金经理更换为唐雪来，而最近，基金经理再次更换为陈延泰。在基金经理个人能力与基金业绩相关度甚高的私募行业，基金经理的更换，无疑会对基金业绩造成影响。
此外，业内人士分析指出，基金经理对行业的偏好，使基金业绩与行业轮动密切关联。比如，和聚的李泽刚、源乐晟的曾晓洁，均偏好大消费类股票；在此类股票涨势凶猛的时候，基金业绩自然好，而在市场偏向其他行业时，基金的优势便大打折扣。
任何优秀的基金经理，难免也有看错的时候。比如淡水泉的赵军，今年以来潜伏银行股，至今难见起色。业绩优秀的私募基金，往往在短时间内扩张较迅速。对于私募基金公司来说，一般理想的发展路径为，做业绩，做规模，再好好维持业绩。而在做规模阶段，业绩难免在一定程度上受到影响。
理财专家建议，选择私募基金不得不面临的一个问题，私募中并没有“常胜将军”。靠排名选基金，反而可能错失良机。投资者选择私募时，需要深入理解各阶段业绩排名代表的意义，及解读业绩排名背后的驱动因素，长期、及时地把握公司和基金经理的动态，并配合对未来市场风格的判断。
南京亿万私募大鳄浮出水面
中小板上市公司美欣达
低调潜行的南京香水大王
如果问南京人，南京殡仪馆在哪里，很多都能脱口而出"石子岗"，可是一般人都不知道的是，在这个殡仪馆的旁边，就树立着周家的核心实业企业－－圣美伦的硕大办公大楼和庞大生产基地，生产香水的高耸罐体有七八层楼高，很是扎眼。殡仪馆的工作人员介绍说，他们当初都奇怪，怎么会有一个香水公司，跑到殡仪馆隔壁来营业。
根据圣美伦方面介绍，圣美伦是由法国ART
PARFUM公司投资的企业，但是深交所的资料则显示，圣美伦注册资本30万美元，由周信钢以75％的比例控股，法方只占25％。此外，周信钢和妻子李欣还分别持有欧亚香精70％和30％的股份。而周信钢本人的经历，大部分时间是和香水事业伴随着的，投身于证券业只是近年所为。
周信钢1984年毕业于上海应用学院首届调香班，据说是新中国大学培养的{dy}代调香师，以此为基础，周于1986年起在大型国有化妆品企业担任高层管理人员，并曾任远东香精香料有限公司总经理，后来自己创业，担任欧亚香精总经理。目前还兼任南京日用化学协会会长。
圣美伦公司在南京的多个商场内开设有专柜，同时也进行专柜连锁拓展。同时，圣美伦也代理了一些外国品牌的香水销售，并且提供原料香精给其他企业。知情人介绍说，这个公司虽然只有30万美元注册资金，但是目前的年营业额过亿，涵盖了从香精原料到成品香水的完整产业链条。
不露声色的南京私募大鳄
周信钢这次通过他自己、老婆、女儿以及旗下两个企业的名义，向美欣达投入的资金量非常巨大，以美欣达8112万股总股本(也即流通股)，按12元的左右的市价计算，持股7.52％需耗资7320万元。据南京证券界资深人士透露，周信钢其实是南京私募业内有名的带头大哥之一，曾在多个热门股的大股东名单上出现过。比如前期被资金热炒过的康强电子
周家的炒股套路也很有规律，总是选一些流通股本不大、中小板或者有重组题材的，然后重金低价吸筹，潜伏时间也比较长，一旦股票的题材被炒热了，股价飙升了，就毫不留恋地全身而退，然后瞄住下一个目标。比如在康强电子中，周信钢和女儿周晨的名字，在公司xx股东的名字上，从去年的9月份前后一直留到今年初，这期间，该股股价从6元涨到12元左右，周家父女的持股比例一直在1％到2％区间变化，估算期间获利在1100万至2200万元之间。
再比如，近期走势强劲的利达光电
潜伏于国信证券洪武路营业部
值得关注的是，根据交易所的信息，周家的这些操作席位都开设在国信证券南京洪武路营业部内。前期一批热门股如江苏舜天
私募、游资动向
上一个交易日资金成交前五名依次是：中小板、房地产、银行、医药、新能源。
资金净流入较大的板块：电子信息、类、工程建筑、机械、银行类。
资金净流出较大的板块：化工化纤、煤炭石油。
电子信息，净流入较大的个股有：风华高科、宝石A、厦门信达、证通电子、康强电子、顺络电子、中航光电.
汽车类，净流入较大的个股有：潍柴动力、一汽夏利、中鼎股份。
中小板，净流入较大的个股有：獐子岛、华兰生物、莱茵生物、南洋科技、九阳股份、大族激光、东山精密、烟台氨纶、恒宝股份、合肥城建、歌尔声学、东方锆业、威华股份、达安基因、通产丽星、广东鸿图。
工程建筑，净流入较大的个股有：*ST汇通、凯迪电力、宏润建设、精工钢构。
机械，净流入较大的个股有：京山轻机、秦川发展、江特电机。
市场传闻
1、据传,山东黄金
2、据传,中体产业
3、据传,ST国中
4、据传,辽通化工
6、据传,为完成节能环保任务超预期取消出口退税，但也将影响国内出口总额，为此国家应会对具有节能环保的出口企业加大扶持。兔宝宝
周三美国股市大致小幅收低，盘面震荡。美国5月新屋销量降至历史新低，美联储出于欧洲债务危机的原因降低了对美国复苏经济的前景预期，均使股市承压。道琼斯工业平均指数上涨20.71点，收于10,314.23点，涨幅0.20%；纳斯达克综合指数下跌7.57点，收于2,254.23点，跌幅0.33%；标准普尔500指数下跌1.83点，收于1,093.48点，跌幅0.17%。美股持续走弱对A股反弹构成不利影响。
纽约市场的主力原油期货合约跌收近2%。今晨发布的统计数据显示，上周的原油库存环比上涨而不是市场预估的下跌。此外，美国的新屋销量创下历史新低，市场人士对能源需求的担心被再度引燃。此外，美元汇率转涨也对油价不利。油价下跌对于A股石油、煤炭等资源性板块构成不利影响。
昨日，中国证监会办公厅副主任王建军在“2010陆家嘴(18.75,-0.44,-2.29%)”联合新闻发布会上说，在国际板推出之前需要对符合条件的境外企业等一系列规则进行论证和设计，虽然论证和设计的工作已经准备了较长时间，但是推出国际板“不仅取决于交易所的技术准备，也取决于证监会制度、规则的设计，还有相当一部分取决因素是社会共识，尤其是舆论界的共识。”目前尚难以准确地给出时间表。 点评：推进国际板的建设是我国资本市场发展到现阶段的现实变化，将促进中移动等国企回归及外资在中国上市。
从财政部获悉，国务院关税税则委员会决定，自7月1日起，对已与我国完成换文的埃塞俄比亚等33个最不发达国家原产的4762个税目输华商品实施零关税，约占全部税则税目的60%。至此，中国将成为向最不发达国家开放市场程度{zd0}的发展中国家之一。有利于降低我国企业进口成本，拓宽我国进口渠道，推动双边贸易健康发展。
三网融合试点方案在经历一波三折之后终于定稿。近日，三网融合试点地区申报工作也已经结束，有关部门正就此前上报的试点申请进行审批。按照国家广电总局科技司司长王效杰透露的流程安排，相关结果计划于25日公布。以机顶盒生产厂家为代表的设备厂商已率先行动，为三网融合带来的产业契机作准备。 点评：虽然试点地区名单尚未揭晓，但三网融合的预期已推动网络设备商、机顶盒厂商率先行动，短期来看利于网络和设备运营商，中长期来看则利好内容供应商。
从工信部了解到，为推动我国新能源产业的发展，工信部将组织制订动力电池发展思路，并有望从产业政策、财政补贴、税收优惠等方面予以大力扶持。根据国务院近期召开的节能与新能源汽车专题会议精神，牵头制订新能源汽车的发展规划及扶持政策的任务已经明确到了工信部。锂电池产业链的上市公司将因此受益，拥有上游锂矿资源优势的公司包括西藏矿业、中信国安和路翔股份；中游拥有技术优势的公司包括，生产锂电正极材料的当升科技、生产电池隔膜的佛塑股份。
商务部服务贸易司副司长林哲莹在中国软件创新论坛暨投融资论坛上透露，支持软件产业发展的“新18号文”正在酝酿当中，而商务部也正在做相应的规划，准备将软件出口和服务外包的内容纳入到国家的“十二五”规划当中。今年底将有望出台一系列软件产业新政，而增值税退税力度可能会进一步加大，此外如“核高基”一类的国家重大科技专项也将有望获得补贴。
获悉，为杜绝试点省市工作中出现的非法骗取补贴等不法行为，财政部等七个部委在日前下发的《家电以旧换新实施办法(修订稿)》中明确规定，在家电以旧换新政策实施期间，即2010年6月1日至2011年12月31日期间，个人“以旧换新”的总量不能超过5台，单位上限为50台。：修订稿的这一规定，或将使得“骗补”情况有所减少。
华兰生物获得乙肝疫苗生产批文，再度激发了投资者对公司未来经营前景的憧憬。受此消息影响，华兰生物昨日股价开盘即高开于45.6元/股，此后在各路资金的追捧之下，收盘最终大涨7.12%报于每股48.29元。而就在本次乙肝疫苗获批之前，华兰生物包括董事长在内的众多高管6月以来频繁购入自家股的行为，被市场质疑有内幕交易嫌疑。市场内幕交易屡见不鲜，监管层监管力度及处罚力度不强是重要原因。
投资分析：
公司是一家生产中、西成药和生物药品的大型制药企业，具备自主创新能力、自主品牌、高附加值产品、有一定规模的制药企业，是国内具有相当规模的胰岛素生产基地之一。目前，全球只有两家公司拥有胰岛素全系列产品，其中就包括通化东宝。从目前全球胰岛素市场看，只有通化东宝、丹麦诺和诺德和美国礼莱三家公司量产第二代胰岛素。
技术分析：
二级市场上，该股今日一路上扬，5日均线支撑有力。该股6月21日触底后，止跌企稳，形成小上升通道。量能充沛，阶梯递进，显示市场做多心态。后市有望打开上升空间，可积极关注。
推荐价：10.90元，目标价：12.00元，止损参考5日均线。
万家乐
今日两市窄幅震荡走势，量能极度萎缩。沪市全天成交仅521亿，这是2009年1月份以来的{jd1}地量，期间低于600亿成交额的交易日都凤毛麟角。在此背景下，建议关注业绩持续向好的万家乐
燃气热水器xxx 政策助推业绩稳增
公司主营业务为变压器业务和厨卫用具。公司拥有燃气具行业{wy}的xxxx商标“万家乐”以及广东省xx商标“顺特”，主导产业均处于行业{lx1}地位。公司是国内乃至东南亚{zd0}的燃气具及热水器生产基地之一，“万家乐”牌燃气热水器连续十三年产销量居全国{dy}。作为燃气热水器行业的领军者，公司率先实现产品低碳升级，2005年便研发生产出国内{dy}台冷凝式燃气热水器，实现了废气再利用；去年公司又推出了国内{dy}套“集成式家用燃气中央热水系统”，采用了创新的预热循环技术，环保效果突出。受经济回暖及国家出台家电下乡政策等利好因素影响，燃气具行业迎来了快速发展的良好势头。2009年，公司中标25款家电下乡产品，今年又有6款产品中标，为开辟农村市场打下了良好的基础。今年一季度燃气具公司销售呈现出大幅增长态势，各项指标较好完成，实现销售同比增长近80%，单月销售连续突破亿元大关，不断刷新历史记录。伴随国家补贴措施到位，行业需求逐步放大，公司热水器业务有望快速增长。
强强联合携手共赢 打造世界干式变压器巨头
子公司顺特电气有限公司是世界{zd0}的干式变压器制造企业之一，干式变压器国内市场占有率从1992年起一直位居全国{dy}。目前，子公司顺特电气与法国阿海珐的合资公司已成立，阿海珐出资7.5亿元，各占50％股权。合资公司不仅从根本上解决制约公司输配电产业进一步发展的资金瓶颈，也将获得阿海珐的技术与国内外销售渠道，同时对公司发展厨卫电器产业创造了有利条件。另外，阿海珐的强项是核电，未来公司可以借助阿海珐的技术实力，提速公司在核电变压器领域的发展进程。合资公司定位于成为{sjj}的干式变压器公司，成立后，预计2010 年顺特电气的干式变压器产能将达到1300 万kVA，产能明显扩张将使得公司业绩大幅释放。
在国家节能政策的推动下，干式变压器将成为公司的潜在增长点。随着国内核电市场、铁路、风电市场快速发展，公司输变电业务将有较快的发展机遇。公司在国家电网近期招标中，中标616万元，中标率较大幅度提升，、城轨交通、航天卫星发射基地等领域新订单也有所突破。3月26日，顺特阿海珐电气又与中国浦发机械工业股份有限公司合作签订协议。中国浦发机械是中国机械工业集团(国机集团)位于上海的控股子公司。国机集团隶属于中央国资委，中国机械行业的xxxx，主要从事工程总承包、机械装备研发制造和国际贸易。通过此次合作，中国浦发机械将运用其在集团内的影响力，协助在国机集团系统内推广并销售顺特阿海珐的产品。有顺特阿海珐的过硬产品，有中国浦发广阔的销售平台，顺特阿海珐的产品将会继续深入各行各业推广使用，相关领域获得订单能力得以强化，未来前景乐观。
二级市场上，由于良好的基本面支撑，该股股价一直表现比较坚挺。目前该股5日均线有翘头向上之势，成交量逐步回升，后市有望发力上攻，突破平台整理，再创新高，建议投资者可积极关注。
出版传媒
投资分析：
1、出版行业{dy}家：作为出版行业{dy}家IPO上市公司，公司去年以来资本运作频繁。公司先后公告与内蒙古新华发行和天津出版签署战略合作协议，跨地区合作正式迈出{dy}步，显示了公司打造跨地区出版传媒集团的决心和新闻出版署的支持，未来公司依然有望持续整合北方出版市场。
2、进军动漫领域：在巩固传统业务版图的同时，公司也积极进军具有较高成长性和商业前景的动漫领域，并联合大股东辽宁出版集团收购国内xx动漫制作公司蓝猫动漫55%的股权，这将有效提升公司未来的估值空间。
3、参股券商：公司斥资参股中天证券也提升了公司非主业的对外拓展，并成未来股价的一大催化剂。
技术分析：
二级市场上，该股股价在前期创出新高后随大盘逐波回落，考虑到其较为优秀和明确的基本面前景，目前其股价已具备了较高的吸引力，可积极关注。
推荐价：12.40元，目标价：13.50元，止损价：12.00元。
◆ 提示
晋亿实业
东睦股份
京山轻机
同洲电子
◆ 熊股警示：
兴发集团
广晟有色
蓉胜超微
久其软件
全国人大财经委委员陈佳贵预计，我国二季度GDP增速将从一季度的11.9%下降至11%左右。陈佳贵在今日举行的2010年下半年经济形势预测与分析高层上指出，三、四季度GDP增长将逐渐放慢，预计全年GDP保持在9%到10%之间。“从今年的情况看，如果GDP保持在9%到10%之间还是可以接受的，而且可能性很大。”陈佳贵说，“不过，应该尽量避免的是GDP超过10%，如果这样的话经济情况就会非常复杂。”
【点评】全国人大财经委委员陈佳贵预计，二季度我国GDP增速将从11.9%下降至11%左右，3、4季度进一步放缓，全年保持在9%到10%之间，因此，整体而言今年我国GDP增速将呈现前高后低的态势，这与市场的一致预期相同，但是具体数值可能存在一定差异。我们认为，由于一些调控效果的显露，以及基数的影响，二季度GDP增速达到11%有一定的难度，可能会回落至10.5%左右，不过由于前期经济存在一定程度的过热，因此二季度GDP的回落并不比代表我国经济将出现问题，而仅是由过热在向正常转化。具体我国经济是否存在较大隐忧，可能要待3季度或者4季度数据出炉之后才会明朗。(该消息为宏观中性)
工信部：5月份大型零售企业销售稳中趋缓
中国新闻网：据工信部网站消息，2010年5月，我国百家大型零售企业零售额同比增速为17.0%，比上年同期下滑了3.9个百分点，是今年零售额增速首次低于上年同期的月份，增速明显趋缓。
【点评】零售业经营状况如何最直接反映消费市场态势，在消费刺激经济增长的经济转型中，投资者更应关注国内零售业相关数据。从工信部公布的数据显示，5月，据介绍，国百家大型零售企业零售额同比增速为17.0%，比上年同期下滑了3.9个百分点，这是今年零售额增速首次低于去年同期水平。仔细观察其增速结构，我们发现，食品类和家用电器类增速上涨幅度较小，其他与房地产市场相关的商品，如建筑及装璜材料类、家具类等商品销售趋缓甚至下滑。由此可以推断出，5月份零售企业销售额增速的下滑主要与家电下乡政策效力减弱，以及地产调控有关，由于近期七部委印发《家电以旧换新实施办法(修订稿)》，因此我们对家电类产品销售增速的下滑并不是很担心，但是地产调控零售产业所带来的影响可能会比较深远。目前，零售企业销售出现下滑，对经济的影响不容忽视。(该消息为宏观与零售行业中性偏空)
机构差钱 国库现金定存遭高价{qg}
上海证券报：银行间市场资金面的紧张，令国库现金管理商业银行定存利率“水涨船高”。昨日招标的6个月期中央国库现金管理商业银行定期存款利率飙升至4.20%，创下年内新高。数据显示，本期国库现金管理商业银行定存中标利率不仅大大高于1.98%的同样期限金融机构定期存款利率，甚至要高于前期发行的9个月期3.40%的中标利率。
【点评】昨日招标的6个月期中央国库现金管理商业银行定期存款利率飙升至4.20%，创下年内新高，这表明尽管此前央行已经连续5周实现公开市场净投放，净投放额度也高达7160亿，但是金融机构仍然很差钱。我们认为这种紧张局面的造成与存贷比时限到来、农行上市、国际资本流出有关很大的关系，待农行上市之后，以及人民币汇率改革重启的情况下，未来金融市场这种资金面紧张的局面可能会有所缓解，届时央行在货币政策上可能还是会以偏紧为主。(该消息为宏观以及市场中性偏空)
建行750亿元A+H配股方案获股东大会通过
证券时报网：中国建设银行发言人今日表示，该行A+H融资方案已于今日获得股东会通过。建行董事长郭树清在记者会上表示，由于今日刚获股东会批准，该行仍未正式启动供股方案，预期中国银监会及证监会需审批约2个月。郭树清表示，待取得当局批准后，建行将按市况落实方案，目前无具的时间表，但时间应不会拖得太长。
【点评】前段时间有关于建行再融资将延后的传闻不胫而走，后来建行出面澄清，而这次股东大会对方案的通过更加直接说明银行再融资并没有因为农行的发行而暂停。同时，建行表示，待批准后业务具体的时间表，但时间不会拖得太长，本次募集扣除费用后全部用于重组资本金，本次融资完成后三年内再无融资计划。我们考虑到本次融资的规模和审批时间，具体的融资事件可能会比较靠后，所以短期内对市场不会产生太大的影响。但无论怎么样，在市场弱势中配股或增发，对于股市来讲无疑雪上加霜。(该消息市场中性偏空)
财政部将对技术出口给予贴息支持
据新华社报道，财政部发布通知称，今年国家将拿出8亿元扶持服务外包企业发展，同时还将拿出2亿元用于支持中国软件企业在内的企业技术出口贴息。
【点评】刚刚出台对钢铁等行业取消出口退税，紧接着就出台对技术出口给予贴息支持的政策，更彰显国家对产业结构调整的决心。所谓服务外包是指技术开发与支持其他服务活动的外包，目前服务外包广泛应用于IT服务、研发、产品设计等领域。我们认为这又是一条对软件等信息技术行业的利好。我们认为加强技术出口，是我国优化出口结构的重要举措，中国目前软件行业的发展，对服务外包领域的推动作用是非常有力的，根据麦肯锡的预测，软件服务外包市场十年内降增长3倍，发展前景将超过一万五千亿美元。因此，财政部的这则通知，将直接推动相关领域的增长。(该消息为软件及信息技术行业利好)
上海将制定中药产业振兴计划
上海证券报：24日，上海市政府举行新闻发布会介绍上海中医药事业发展相关情况。会上，上海市卫生局副局长、市中医药发展办公室主任沈远东介绍了上海中医药事业发展的相关情况和市政府{zx1}批准的《关于进一步加快上海市中医药事业发展的意见》、《上海市进一步加快中医药事业发展三年行动计划》主要内容。
【点评】医药行业在医改的推动下一直是市场的热点和资金青睐的行业，但是由于受到前几天降价风波的影响，整个医药行业快速下滑，给医药板块蒙上了阴影。这次重要产业振兴计划的制定，可以暂时缓解医药价格下降传闻对医药股的影响，本次振兴计划以企业为主体，大力发展心脑血管xx和xxxx等现代中药，重点开发1至2个中药新药，启动3至4个中医经典方和经典方新用途、名医名方开发及推进传统中药产品和名优中成药的二次开发。但是由于二级市场上医药板块基本都在高位徘徊，本身积累的风险就比较大，虽然已经仅过了短期的释放，但是其估值优势已经不是很明显，所以该消息对一些低价中药股会有一定的短线交易性机会。(该消息为中药板块利好)
发改委酝酿基本xx大降价 降幅或达30%-40%
扬子晚报 近日，部分药企、相关协会均接到了国家发改委的《药品价格管理办法(征求意见稿)》。国家发改委正在酝酿新一轮的基本xx价格调整。有业内人士透露，此次降幅将高达30%-40%，相关文件将在本月出台，这将成为我国第26次药品大降价。
【点评】目前国家对药品价格的管理是规定药品的{zg}零售价格，至于出厂价和流通过程如何加价则较少涉及。按照对“意见稿”的了解，新办法还将限制出厂价格和流通差价率，生产环节的{zg}毛利率将限制为68%。根据医药上市公司财报推算，药品生产企业的毛利率几乎全都超过了这个标准。同样，药品流通企业也将受到严重影响。但是，我们认为，该征求意见得到有效执行的可能性较小，一来产生高价药的根本原因是体制，二来政府也无法核实每种药品的真实生产成本。{zh1}的结果很有可能是一次各种药品的普降。但是，投资者不能忽视该意见稿给市场预期的影响，还是谨慎为好。(该消息为医药行业利空)
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