钢材价格自4月中旬开始下跌，6月初跌幅已明显趋缓，6月中上旬价格则趋企稳，但仍是上升乏力。6月初宝钢公布的7月份钢材出厂价格是一个普跌的盘面，相关分析师判断，宝钢此次定价是在钢材需求普遍减弱的背景下做出的，认为，我国汽车业全年将呈现“前高后低”局面，汽车用钢需求将减弱；家电业也将进入淡季，对钢材需求也会相应减少。但值得思考的是钢材需求在5月份释放减少，很大程度上是前期下游用钢企业储备了大量的钢材库存所致。从5月份钢铁业下游用板材行业的产品产量可以看出，5月份钢铁业下游用板材行业的产品产量并没有大幅的下降，只是环比稍稍有所回落，但{jd1}产量几乎都保持在历史高位的水平。4月中旬以来由于钢价持续下跌，买涨不买跌的惯性思维，用钢企业集中减少钢材需求释放放大了市场钢材需求量的下降。

    据悉，在今年一季度时，有钢厂板材订单应接不暇，因产能无法满足用户的需求，甚至每月要退掉几十万吨的订单。今年以来，宝钢也是曾持续几个月超负荷生产，直到4月份我国汽车产量有所回落，宝钢的生产情况才回复较为正常水平。因此，可以判断，前期国内经济大环境较好的一段时间内，钢铁下游用钢行业储备了大量的钢材库存。5月份，钢材行情受国内经济大环境以及国际金融市场的影响大幅下行时，下游用钢行业由于前期储备了充足的钢材库存，减少了钢材需求释放。这造成我国钢材供需基本面向供大于求方向倾斜，对钢材行情在基本面上没有起到向上的支撑作用。

    钢铁下游用板材行业产品产量处于历史高位

    从图表1可以看出，今年以来钢铁下游用板材行业的产品产量均保持在较高水平。汽车业除2月份外，1、3和4月份汽车产量居历史前三位。虽然4、5月份汽车产量环比出现下跌，但汽车{jd1}产量处在历史高位，月度汽车产量保持100万辆以上水平。其他钢铁下游用板材行业，如造船业、家电业，其产品{jd1}产量也均处于历史较高水平。

    从图表2中可以看出，以截至5月份的数据测算，钢铁下游用板材行业产品产量的年度同比增速几乎都远高于粗钢产量的年度同比增速，特别是汽车业。而且钢铁下游用板材行业除产品{jd1}产量居于高位外，产量增速也处于正常增长水平。

    这也就可以理解，为什么钢材行情回落，而钢厂仍不愿意减产限产，因为有需求作为支撑，哪一个钢厂也不愿意让出自己的那份市场份额。

    汽车业

    5月份，受季节周期和经济因素双重影响，汽车产销量环比继续下降，但前5个月产销量均超过750万辆。如果以此数据进行估算，今年全年汽车产销量将超过1800万辆，较去年的1300万辆将上升3成。由于前5个月汽车市场的良好表现，达到预估的全年汽车产销量1500万辆将没有悬念。因此预计，汽车业仍将对板材需求的释放有相当的保证。

    家电业

    5月份，家电业产品产量环比有所回落，但{jd1}产量仍处在历史较高水平，特别是家用电冰箱的产量，{jd1}产量达到历史次高位。家电业产品产量环比下降，主要是家电业进入需求淡季的正常反映，但就全年来讲，家电业产品产量将仍维持较高水平，而且增长速度不会有较大的下降，仍会保持在正常或正常偏高的水平。因为今年国家政策效应将继续刺激家电消费，在一季度由于家电下乡和家电以旧换新业绩良好，促进了家电行业消费的显著增长，使得家电行业消费增速高于社会消费品零售总额增速。预计，随着家电下乡、家电以旧换新政策的逐步深入，对于推动家电消费增长将会发挥更大的效应。受消费增长的影响，家电业产品产量也将保持在相对应水平，因此，家电业对板材需求的释放也将保持一定数量。

    造船业

    据悉，船舶业内分析认为，船舶市场整体复苏将会在2013年，今年我国船舶市场将会是复杂和不稳定的。不过由于造船的常规惯例，造船从有订单到开工，需要2年时间，从开工到完成需要1年时间，今年在做前2年的订单，因此，今年造船业的情况并不会很糟。预计今年完工量将较去年上升30%左右。数据显示，2010年1-4月，我国造船完工量1860万载重吨，同比增长94.9%，如此高的同比增长量是一方面由于去年年初的基数较低造成的，另一方面也可以说明造船业今年的良好局面。从民用钢质船舶产量来看，今年前5个月{jd1}产量保持在历史高位，增速也保持在很高水平，5月份产量环比又呈现正增长，整体产量也较去年有很大的增量。因此，造船业对板材的需求也将较去年有实质性的增量释放。

    钢材行情出现反弹迹象，但仍上涨乏力

    大环境方面：近期内，利空消息基本出尽，国内A股似乎正处于震荡筑底阶段，钢材期货螺纹钢主力合约4000元/吨已基本被认定为底部，几乎没有多空分歧。

    钢铁业内方面：{dy}，高价铁矿石陆续进场，成本刚性上升。如果钢铁生产企业不减产，钢价仍维持在现在的水平，将不可避免的亏损，企业不可能长时间亏损，因此价格上涨只是时间的问题。如果钢铁生产企业减产，那么在供求达到平衡后也将会刺激价格上涨。第二，市场心理正在发生变化。前期钢价大幅下跌很大程度上是恐慌心理造成，因为钢材市场的供需基本面并没有发生反转，仍是向好的。那么现在，由于钢价跌至目前几乎成本价甚至倒挂的水平，之前的恐慌心理逐步转变为抄底心理。一旦多数人随时准备买进时，钢价的反弹也将形成。第三，需求有集中释放的可能。据悉，钢铁下游用钢行业前期钢材储备已基本用尽，后期将有补库存的需求产生。在目前钢材价格基本达成共识的钢材底部，如果出现集中补货的行为，将会导致钢价上涨。

    综上所述，钢材价格的走低并不是钢材需求的实质性减少造成，需求减少只是暂时的，今年钢材需求仍是旺盛的。就板材来讲，钢铁下游用板材行业的产品产量均处于历史高位，对板材需求的释放将有相当程度的保证。

（中商流通生产力促进中心  市场分析师  刘宁）

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