洽购峰峰煤矿 中煤能源回归扩张疾行


1月21日,国内第二大煤企中煤能源公布首次公开发行A股股票招股意向书。此后三天,中煤能源将协同承销商在北京、深圳和上海等地进行询价路演工作,并在24日至25日接受申购。

      此次中煤能源拟发行不超过15.25亿股A股股票,占发行后总股本的11.51%。1月29日,中煤能源将公布最终定价和中签结果,预计股票将于2月1日在上交所挂牌上市。

      中煤能源招股意向书明确指出:此次所募集资金除用于鄂尔多斯和黑龙江两大煤化工项目外,还将用于收购与公司主业相关的资产。

      无独有偶,本报记者从河北峰峰集团得到消息,中煤能源正在洽购峰峰煤矿。如果洽购成功,将有可能成为中煤能源回归A股的{dy}起并购案。

      集团资本运营部袁永军科长告诉本报记者:"目前双方已达成意向,具体细节还在谈判中,但具体时间和交易方案还得等集团领导做{zh1}决定。"而中煤能源董秘办公室相关人士对此事不置可否。

      独享中煤集团矿产

      根据煤炭行业相关证券分析师预计,H股回归A股股价往往相对H股股价折让10%,如此计算其发行价可能在20元左右,募集规模约305亿元。中信建投证券煤炭行业分析师张广宇对本报记者表示,相对于其它煤炭股,这个价格所对应市盈率是比较合理的。

      按照中煤能源的计划,此次募集资金将有不超过211.87亿元用于建设特大型煤炭及煤化工项目:鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚及配套工程项目和黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃及配套工程项目。

      也就是说,中煤能源还将有约100亿的富余资金可用于煤炭行业的兼并收购。张广宇告诉记者:"中煤能源的资源整合包括两个层面,{dy}是集团未注入上市公司的五个煤矿;第二才是外部收购兼并。"

      据公开资料显示,目前尚未注入的矿产主要位于平朔矿区。根据国家发改委批准的平朔矿区总体规划,中煤集团负责对东坡、杨漳、担水沟、西沙河和唐山沟五个地方矿进行联合改造。

      中煤能源董秘办公室人士认为,这五个地方矿在资产权属、矿权处置方面存在不规范或不完善的地方,因此当时中煤集团没有将这五个合作矿纳入资产范围。但目前中煤集团对上述合作矿进行改造,整合完毕后,中煤能源可通过行使优先选择权或优先认购权,从中煤集团收购上述煤矿。

      据了解,作为过渡性安排,双方已签订<煤炭供应框架协议>,中煤集团上述五家煤矿的所有煤炭产品将全额销售给中煤能源。

      公开资料显示,中煤能源拥有煤炭资源量93.97亿吨,在全球煤炭上市公司排名第五、国内排名第二。2007年公司煤炭产量预计为9052万吨。相关评论认为,中煤能源为增加利润,已尽量减少从第三方购进煤炭,煤炭贸易量基本来自公司矿产,这要求中煤能源有更多的煤炭储存量和生产能力。

      对外扩张提速

      兵马未动,粮草先行。就在中煤能源还没正式回归A股前,中煤能源的并购触角早已伸向地方煤矿,开启新一轮的煤炭资源并购。

      据了解,中煤能源与河北峰峰集团的接触已有一些时间,目前双方已就收购峰峰煤矿达成一定的意向。袁永军对本报记者表示:"双方的确有过接触和谈判,但目前方案还没xx定下来。"据传此次并购涉及金额在百亿元以上,但这一说法并没有得到袁永军和中煤能源双方的证实。

      公开资料显示,河北峰峰煤矿本部现有煤炭地质储量17.7亿吨,外部新获资源57.3亿吨,共计75亿吨;2007年的原煤产量达到了1300万吨。

      煤炭行业专家李朝林在接受本报记者采访时表示:"如果这单并购案能取得成功,对双方来说将是双赢的结果。"

      他认为,峰峰集团旗下老矿区较多,负担较重,急需外部资金支持企业进一步发展;而对于中煤能源来说,收购峰峰煤矿能使其煤炭资源储备量得到快速增长,而且峰峰煤矿宠大的人才储备和矿山机械也有助于中煤能源解决快速增产所带来的瓶颈问题。

      对于中煤能源加速收购地方煤矿,李朝林表示:"做大做强是国资委对央企的要求,目前煤炭资源价格较低,而煤炭产品又处于一个快速上涨期,所以各大煤炭企业集团都在大力推进资源并购,为长远发展储备资源。"

      张广宇也认为,目前国家政策对大煤炭集团进行跨区域并购非常有利,因为目前煤炭业的集中度还相对较低,与国家提出的目标还有一定的距离。

      近年来,国家加大煤炭行业的整合力度,推进实施了大型煤炭基地建设战略。据2007年底发改委公布的<煤炭产业政策>,国家规划了陕西省、山西省和其它地区13个大型煤炭生产基地,计划在未来三到五年内创建若干个{zd1}产能达1亿吨的大型煤炭企业。

      李朝林表示:"目前国内煤炭业整合正处于从产业整合进入到资本层面的整合过渡期,大量的中小煤矿通过资源整合被淘汰,大型煤炭企业正待形成。"他解释道,随着融资规模的扩大,上市公司将通过资本运营在煤炭行业整合上取得更大的竞争优势。

      他预计未来国家将继续对煤炭生产基地进行资源整合以实现煤炭集中生产并推动煤炭行业结构调整,发展大型生产基地和培育大型企业集团。通过这些改革和整合,煤炭行业将实现资源的优化分配,逐步形成较为集中的市场态势。

      中煤能源董秘办公室人士告诉本报记者:"在国家相关政策的支持下,公司计划通过向国家申请新资源、兼并收购、合资及其他合作方式进一步获取煤炭储量以增强本公司的竞争力。"

      据了解,中煤能源正是利用国家鼓励大型煤炭基地建设的良好机遇,向国家申请新煤炭储量的控矿权;其次,将利用国家的支持和目前有利的监管环境,继续寻求收购国内煤矿的机会。此外,还将寻求与拥有丰富煤炭储量的地方政府和国内大型煤炭企业建立合作关系的机会。

      对于具体并购目标,中煤能源并没有透露。张广宇认为,收购只能是一个方向,因为它的不确定性很大,一般来说,不可能有很具体的计划,过早披露也不利于项目的推进。