欧洲财政危机引发的金融市场动荡持续数周后，对于全球发达经济体的通货紧缩担忧正再度显现。

这种担忧在欧洲最为明显。在经济实现持久复苏前，该地区的决策者们目前正面临大幅削减预算赤字的压力。针对这种情况而采取的削减开支和增税的做法可能会对经济增长不利，进而增添通货紧缩（即消费价格全面下滑）的风险。

官员们对通货紧缩忧心忡忡是因为，这种情况一旦发生就难以遏制。美国和其他一些地区的利率已经接近零水平，因此决策者们将无法使用减息这个传统工具来刺激增长和抑制通货紧缩。

爱尔兰在采取严厉的财政紧缩措施期间就已经经历了通货紧缩。该国周四公布，5月份消费者价格同比下降1.1%，但在过去几个月物价下滑的速度已经放缓。

对于美国来说，通货紧缩威胁似乎更加遥远，但经济学家们已开始警告，如果复苏进程发生动摇，通货紧缩风险将会上升。

美国的通货紧缩预警上升可以从10年期美国国债收益率的走势看到一丝迹象，其收益率已从4月初接近4%的水平降至3.3%左右。10年期国债收益率通常在通货膨胀担忧消退时下降，而在这种担忧升温时攀升。

已经有部分美国官员在讲话中微妙地暗示要留意通货紧缩风险。周三纽约xx储备银行(Federal Reserve Bank of New York)市场部门负责人Brian Sack表示，美国官员需要像担心物价大幅攀升那样担心通货膨胀过度下降的风险，他认为要对通货膨胀的上行和下行风险都应该予以关切。

美国xx储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席本•贝南克(Ben Bernanke)周三指出，尽管金价这一衡量通货膨胀担忧程度的潜在指标已经大幅攀升，但其他通货膨胀指标的走向相反，比如美国国债收益率和其他大宗商品价格走势。以铜价为例，4月初以来铜价已经累计下跌22%。据美国汽车协会(AAA)的数据，美国普通无铅汽油的平均价格已经较一个月前下跌19美分。

在担心通货膨胀目前走势的同时，Fed官员也在担心人们的通货膨胀预期。如果人们开始认为通货膨胀将开始大幅攀升或者大幅下降，那么他们的行为将会xx实际通货膨胀向他们预期的方向发展。