济南钢铁整体上市 与莱钢合并仍在进行


当市场还沉浸在山东济钢集团和莱钢集团的重组故事中时,济南钢铁(600022.SH)却率先迎来了整体上市。

      10月26日,济南钢铁突然放量上涨,3.547亿元的成交额差不多是前五个交易日成交量的总和。当日济南钢铁收于23.80元,涨幅达7.21%。

      10月26日晚,济南钢铁公布了整体上市方案——公司拟公开增发总量不超过3.8亿股,募集资金用于收购{dy}大股东济南钢铁集团总公司(下称"济钢集团")总价值约67.36亿元的钢铁主业相关目标资产。

      同时,济南钢铁公布了第三季报,公司第三季度实现了3.12亿元净利润,今年前三季度净利润9.82亿元,同比增长47.37%。

      10月29日,济南钢铁报收于23.80元,没有涨跌幅。

      业绩增厚17%

      公告显示,济南钢铁是次增发拟收购济钢集团的资产包括热连轧厂、冷轧厂、燃气发电完善工程、动力厂、运输部、自动化部及其他相关资产。

      来自北京中企华资产评估公司的初评结果显示,截至2007年6月30日,上述资产的评估净值为67.36亿元。

      收购完成后,济南钢铁将形成集中板、中厚板、热轧板、冷轧板于一体的完整板材生产体系,使其钢铁整体生产规模迅速扩大,从而跨入千万吨级特大型企业集团行列。

      "从2006年的数据来看,济钢集团的钢产量比上市公司多500万吨,主要是热轧板和冷轧板合计300万吨的产量,另外还有集团位于马来西亚的200万吨的中板厂和二钢一个即将关闭的老设备线。"一位参与济南钢铁增发方案设计的投行人士告诉记者,"这次收购的资产中最值得xx的是热连轧厂和冷轧厂,拥有14亿度循环发电量燃气发电完善工程也值得xx。"

      公告显示,热连轧厂的年设计产量为250万吨,冷轧板厂年产商品卷110万吨,其中包括冷轧薄板84万吨,热带酸洗商品卷26万吨。

      记者获悉的数据显示,热连轧厂和冷轧板厂今年上半年产量分别为132.66万吨和31.5万吨,而燃气发电完善工程今年上半年发电量达到6.74亿度。

      数据显示,今年上半年拟收购资产的净利润为3亿元。

      据国金证券分析师周涛测算,"以上半年业绩数据为测算依据,得出备考业绩增厚率为17%。不过拟收购资产4.5%的ROE(净资产收益率)水平低于上市公司的13.87%。"

      "其实注入资产还是蛮不错的,主要是现在热连轧和冷轧的生产线都未能达产,所以长期来看盈利能力还会有提升的能力。"济钢集团的一位内部人士对记者解释,"不过,目前国内钢材市场中济南钢铁原来的中厚板价格比较强势,而热轧和冷轧板短期内仍旧没有上涨的驱动因素。"

      在这之前,济南钢铁已经拥有国内{zd0}的精品中厚板生产基地,产销量及市场占有率位列全国xx。

      今年半年报和第三季报显示,中厚板盈利能力提升是上市公司业绩增长的主要原因,成为"公司业绩的生命线"。

      与莱钢合并仍在推进

      早在去年8月,济南钢铁和莱钢股份(600102.SH)同时发布公告称,山东省拟吸收济钢集团和莱钢集团,组建山东钢铁集团。

      两大合并主体中,济钢集团以中厚板为主导产品,莱钢则是国内{zd0}的H型钢生产企业,两者的联合被市场认为是强强联手兼具互补性。

      然而,好事多磨,酝酿了一年多的吸收合并方案至今尚未有下文,济钢集团已开始自己的资产注入计划。

      "应该说济钢集团整体上市对于山东钢铁集团的成立并没有直接抵触的影响,因为两大集团重组方式是吸收合并,因此并不涉及两者各自的企业合并。"济钢集团相关人士10月29日对记者表示,"目前合并的事情省里面仍旧继续推进,具体时间表还不好说。"

      记者从两大钢铁集团获得的数据显示,截至9月30日,济钢集团和莱钢集团的总资产分别为408.71亿元和454.32亿元,两者合并后总资产规模将超过850亿元。

      据山东省国资委相关人士透露,济钢集团和莱钢集团作为山东省内大型国有钢铁企业,曾互为对方提供过数额较大的xx担保。

      资料显示,截至2006年12月31日,济钢集团为莱钢集团提供的xx担保为21.88亿元,莱钢集团为济钢集团也提供了14.6亿元的xx担保。

      "另外,两个公司在最近两年内都分别发行过不止一次的短期融资券,在合并之后两者在资源整合和资金使用上都会有不少的好处。"上述国资委人士表示。