截至4月23 日，沪深两市共有1503家上市公司发布了2009年年报，有1373家上市公司实现了盈利，只有130家公司亏损，上市公司盈利面占比高达91.35%。
截至4月23 日，沪深两市共有1503家上市公司发布了正式的2009年年报。数据显示，有1373家上市公司实现了盈利，只有130家公司亏损。据此计算，上市公司盈利面占比高达91.35%。
逾九成盈利
大同证券策略分析师李学颖认为，去年上市公司盈利超过九成，业绩整体好转，有三个原因：一是去年经济触底回升，使大部分上市公司业务回暖；二是在金融危机影响下，前期原材料成本的下降，有利于企业盈利能力的提高；三是2008年经济大幅滑坡，很多公司利用这个机会多摊费用，给2009年创造利润空间。”受金融危机影响，很多上市公司本来经营就不善，已经亏损了，他们就干脆将摊销折旧等部分费用都计入2008年，这样一来，为2009年业绩的大幅增长留下了空间。”李学颖说。
上市公司盈利面超过九成，在李学颖看来，这意味着上市公司已经摆脱了金融危机的阴影，恢复了危机前的生机。数据显示，金融危机前的2007年，当时两市的1576家上市公司中，有1459家公司盈利，上市公司盈利面达到了约92.7%。而进入2008年，受金融危机影响，上市公司盈利面急速缩小，2008年沪深两市共有1624家上市公司披露年报，其中1370家公司实现盈利，254家出现亏损，盈利面仅为82.5%。因此，从数据来看，截至目前，去年的沪深两市的上市公司盈利面达到了91.35%，接近2007年的水平。
进入4月下旬，一季报进入披露的密集期，市场炒作重心逐步由炒年报业绩，向炒一季度业绩预增股的行情转移。一些业绩增长表现强劲的个股不时出现在涨幅榜的前列；与此同时，部分在一季度获得机构增仓的个股也纷纷走强。业内人士认为，随着一季报密集披露的到来，业绩超预期及机构增仓的个股将成为市场短线挖掘的重点！
业绩好+机构增仓 表现强劲
股指期货的助涨助跌作用，在A股近三个交易日里发挥得淋漓尽致。受此影响，市场前期的横盘震荡走势被打破，出现了快速的大幅度下跌。即便在这样的市场环境下，一季度业绩表现突出及部分有机构增仓的个股却逆市创出新高。截至4月21，已经有逾200家上市公司披露或预告了一季度业绩。从己披露一季度业绩公司的二级市场股价走势来看，业绩优良的公司多数受到了资金关照。如4月20日公告一季度利润同比增长98.68%的洋河股份(002304.SZ)，在放量逆市大涨8.23%的同时，也再度创出上市以来的新高，就是很好的例子。此外，一些部分获得机构增仓及业绩增长“双丰收”的股票走势也持续逗强，其中，一季度被机构增仓7341.17万股的怡亚通(002183.SZ)，在16日公布其2009年年报、2010年一季报及2010年1-6净利润同比增长50%以上预告后，股价一点也没受市场暴跌的影响，连日逆市大涨，并创出了近23个月以来的新高。
不过分析人士指出，2009年一季度正处于全球经济复苏起步阶段，许多公司的生产经营处于历史低点，基数较小，而经过了一年的政策刺激和经济复苏，今年一季度才刚回到正常的业绩轨道中。在此低基数下，沪深A股上市公司2010年一季度出现大规模、大范围、大幅度上涨是毋庸置疑的，但需要警惕的是由于所属行业不同以及所处行业位置不同所带来的业绩分化，有些公司虽然同比增长但二季度行业景气度已难揣摩，也有些公司的非主业将季报“扮靓”，还须仔细甄别。因此，更要抛开同比数据，以季度环比数据来理性看待2010年一季度的业绩暴增。在包含信贷政策、产业调控等宏观政策影响下，这种分化势头会被加剧。
三大板块双增长明显
数据显示，随着金融海啸影响的逐渐远去，上市公司也正逐渐走出业绩低谷。从已经披露一季报及发布业绩预告的公司中可以看出“报喜者”多达九成，其中以电子、机械设备、以及医药行业内公司的表现最为抢眼。同时，它们也是去年年报业绩高增长的主力军。
2009年受金融危机影响，我国电子元器件行业成为受冲击最为明显的行业之一。不过，在国内政策刺激和全球经济复苏的拉动下，行业已呈现回升趋势。从一季报来看，已经公布季报的10家公司的净利润均出现不同程度的增长，其中8家公司业绩增幅超过{bfb}。歌尔声学（002241.SZ）和通富微电（002156.SZ）一季度业绩增长分别达到了37.8倍和28.3倍。
招商证券认为，一二月份美国制造业整体库存和电子行业库存情况表现出行业从底部向上回升的态势。这说明自一季度开始，行业的库存回补已经全面展开，上调库存水平将进一步推动市场景气，预计二三季度电子行业将持续向好。
外围经济环境的回暖也直接拉动了机械设备行业出口复苏，尤其是生产挖掘机及推土机等工程机械类的公司。在已公布一季报的47家机械类公司中，38家公司一季度业绩实现同比增长，其中15家公司业绩增长超过{bfb}。山河智能（002097.SZ）、柳工（000528.SZ）一季度业绩同比增长分别达到了388.48%和156.97%。
行业数据显示，工程机械行业3月出口恢复明显，主要产品出口量环比均有大幅上升。其中，装载机出口量环比增长56%、挖掘机出口量环比增129%、推土机出口量环比增长31%。主要产品出口量已经达到或者接近去年单月出口量的{zd0}值。
国信证券表示，虽然春节之后行业进入旺季是正常现象，但3月份主要工程机械产品销售增长情况仍明显超出预期，预计4月、5月行业的销量情况仍将维持高位，因此上半年行业增长超预期格局比较明确。
医药行业由于得益于去年以来的医改新政，行业趋势向好，不少医药企业特别是细分行业的xxxx受益明显，业绩增长前景比较明确。另外，消费升级、老龄化趋势都对医药行业构成利好。其中，华兰生物(002007.SZ)一季度净利润同比大幅增长500.63%，另外，得益于公司血液制品继续保持良好增长势头，以及控股子公司华兰生物疫苗有限公司甲型H1N1甲型H1N1流感疫苗将于报告期陆续确认收入，华兰生物预计2010年1至6月实现归属于上市公司股东的净利润比去年同期增长300%至350%。
主营业务增长是主基调
就上市公司业绩增长的动因而言，近八成公司是依靠主营业务增长实现的，包括销售额增加、毛利率提高以及费用等成本压缩。广州国光（002045.SZ）就比较典型：2月初公司预计一季度净利润同比增长{bfb}-150%，而4月1日公司发布修正公告称，由于一季度订单增加且毛利率提高，生产组织和交货能力及时满足了新增订单的出货需求，同时公司技术创新和技改项目得到了政府补贴，使业绩大幅提升。长园集团（600525.SH）、太龙药业（600222.SH）宁波华翔（002048.SZ）等公司都在一季度经营上有不错的表现。
当然，上市公司一季度的业绩中并非没有“水分”，除了主营业务收入增长外，基数低、出售资产或股权、财政补贴等方面也是利润提升的重要因素。大元股份（600146.SH）一季度扭亏是因为处理了可供出售的金融资产，兔宝宝（002043.SZ）预计1-3月净利同比增长140%-170%，除了市场扩展、出口订单开始恢复性增长外，主要是去年同期基数低，公司去年一季度公司净利润亏损近500万元。而伟星股份（002003.SZ）、紫鑫药业（002118.SZ）等公司也在预告中表示，去年业绩的基数低，是今年一季度净利润增长的原因之一。
业绩变脸仍需警惕
值得注意的是，仍有个别公司再度出现业绩“变脸”。举例来看，去年9月底上市的辉煌科技（002296.SZ）2009年净利润同比增长了24.75%，但公司4月2日却公告称，一季度净利润预计亏损500万元以内。主要系2010年铁路春运结束较晚，导致公司产品生产、安装、调试及验收无法正常进行，去年同期公司的净利润超过900万元。
辉煌科技在其上市时所披露的招股说明书中也明确表示，公司所属行业企业一般在上半年与铁路部门洽商制订采购订货合同，二、三季度向供货商采购并组织生产，下半年发货进入客户现场、进行安装和调试，产品验收和货款结算多在每年的第四季度和次年年初进行。因此公司销售开票、收款和销售收入主要体现在每年的第四季度至次年春节之前。而这一规律在辉煌科技2009年业绩中已得到体现，资料显示，公司去年一季度净利润为905.82万元，二、三季度分别仅有291.38万和572.71万元，而第四季度则实现了3668万元净利。如此推算，辉煌科技今年上半年都可能出现亏损状态，业绩“变脸”已非常明显。
把握一季报展现的全年增长机会
近期市场的走势仍然显得步履维艰，除了一直存在着的流动性紧缩预期之外，越加严厉的地产调控政策也抑制了做多情绪的蔓延。大盘趋势性的行情难以显现，结构性机会是{zd0}的机会，这应当是市场已经达成的一种共识。那么如何去把握这种结构性机会呢？从行业比较的角度看，选择增长性相对较强的行业是获取超额收益的方向。而2010年上市公司1季报所传递出来的信息，可能就是其全年状况的一段序曲。我们需要把握的却是在所有的行业中，哪些行业增长幅度{zd0}，以及这种增长背后所体现的基本面状况。
从已经披露的一季报来看，电子元器件、交运设备、食品饮料、医药生物和机械设备等盈利增长情况较好；而纺织服装、公用事业、信息设备、轻工制造和建筑建材增长状况不容乐观。
如何来看待这种增长呢？实质上，上面所体现出来的增长格局很可能就是整个2010年的增长格局。
首先，投资仍然具备保障性作用，增长可以期待。在出口和消费难以实现较大的增长情况下，投资仍是保增长的最为可靠的基石。投资的亮点在于中央政府力推的保障性住房和当下盛行的区域经济开发热潮。而上游资源品则由于所受到的影响因素较大，其增长仍然面临一定的变数。
其次，新兴产业是中国产业的未来，仍然可以保持较高的增长。上述行业中涉及新兴产业的，主要有电子元器件、信息设备和信息服务。信息设备在1季度的增长比较靠后，但一个不争的事实是以3G网络建设为代表的信息设备投入在前几年已经实现了较大程度的增长，今年增长靠后可能会成为一个事实。但以信息网络为基础的信息服务业、以物联网为代表的电子元器件行业有可能会迎来增长的黄金期。当前困扰新兴产业（大多少隶属中小板和创业板）的估值压力，也可能会通过高增长得到真正的化解。毕竟，在政策着力以及市场容量和增长空间上，战略性新兴产业的未来空间非常广阔。
第三，房地产行业由于房价高企以及基数较低的影响，净利润实现了大幅度的增长。但愈加严厉的调控措施很可能会带来这个行业的一次大变革。从全年来看，房地产行业仍然存在很大的变数，如果一定要寻找机会所在的话，那么区域性的受房地产调控政策影响较小的公司增长性可能较好。
虽然全局的增长格局还很困难，但投资的结构性机会和战略性新兴产业的机会，无论是从经济增长的逻辑上还是数据实际反映出来的结果上，都指示了2010年的{zd0}机会所在。在行业上，看好与投资相关度较高的交运设备、机械设备等行业，新兴战略产业中的电子元器件、信息服务行业。在主题投资的选择上，与新兴战略产业相关的物联网、三网融合、智能电网等仍然具备很大的机会。
