汉森制药：中药特色企业 上市谋求更大发展

     汉森制药（002412）11号完成申购，即将实现A股上市。汉森制药是湖南省高新技术企业和湖南省重点医药工业企业。公司主要从事胃肠疾病、骨伤科疾病及心脑血管疾病中药制剂的研发、生产与销售。

    公司产品线丰富。汉森制药生产的口服液、胶囊剂、片剂等10个剂型、130种药品，共有188个药品批准文号。其中83个品种、129个规格列入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，76个规格列入OTC目录，36个品种，71个规格列入国家基本xx目录，主要涉及消化系统用药、伤科用药、心脑血管用药和诊断用药等。公司OTC品种及医保品种所占比例较高，随着医疗保险体制改革的推广、药品分类管理规范的实施，公司产品品种的优势将得到充分体现。

     公司主要产品为四磨汤口服液、愈伤灵胶囊、缩泉胶囊和银杏叶胶囊等。2009年四磨汤口服液销售额超过2亿元，汉森制药总经理刘正清表示，目前处于市场推广初期，市场份额较小，有较好的市场拓展空间，未来3年销售额有望维持30%的增长率。“愈伤灵胶囊”为骨伤科专用的纯中药制剂，是中药保护品种，在跌打损伤类药品中有较强的竞争实力。缩泉胶囊”为国家中药二级保护品种，已进入基本xx目录，该药受益于基本xx制度实施，未来有望快速增长，是公司主要增长点之一。“银杏叶胶囊”是心脑血管病xx用药，目前临床应用广泛。

   “产、学、研”模式助推企业发展。汉森制药非常注重新产品开发。2003 年出资设立了汉森医药研究有限公司，与中南大学药学院、湖南中医药研究院等高校及研究院所合作，采用 “产、学、研”结合的模式，研发投入占主营业务的比例逐年增加，2009 年为1.6%。

目前，公司正在参与由国家科技部、中医药管理局、复旦大学等部门联手的“973 计划”中医专项的部分课题研究，该项目是湖南省医药领域首例获得国家“973 计划”资助的项目，对我国中医药理论的完善、中医药研究的深入开展、民族产业的振兴具有重大意义。

    原材料供应优势。汉森制药生产所需的主要中药材包括枳壳、木香、乌药、槟榔、陈皮、落新妇、山药、益智仁等，均为常规普通产品。其中，枳壳、乌药、陈皮、落新妇等原料在周边地区广泛种植、大量出产，汉森产品主要原材料的供应来源丰富，不依赖于特定的第三方。由于主要原材料价廉易得，汉森制药的综合毛利率水平和净资产收益率始终保持较高水平，分别为76%和33%，且综合毛利率呈逐年增加趋势，2007～2009年公司综合毛利率分别为73%、75%、76%。

   产能扩张谋求更大发展。汉森制药即将实现xxA股上市， 这是汉森制药坚持“扬民族医药文化，创汉森驰名品牌，攻医药{jd0}领域，做人类健康使者”的企业宗旨，适时开展资本运营，以获得产品、市场、人才、技术等新资源的又一有力举措，必将进一步提高汉森制药的生产能力和市场竞争力，促进汉森制药持续、稳定、健康发展。

     目前，该公司正处于高速发展的关键时期，产品生产能力急待提高，本次募集资金将全部用于口服液及胶囊生产线技术改造工程。募投项目投产后，四磨汤口服液产能将由1.05 亿支增加到3.05 亿支，胶囊产能将由1.1 亿粒增加到2.1 亿粒。在有效缓解四磨汤口服液产能不足的同时，可以扩大银杏叶胶囊、缩泉胶囊等的产能，实现三大胶囊剂产品与四磨汤口服液齐头并进的格局，从而打造更多的主导产品，提高公司的综合竞争力。总经理刘正清表示，未来汉森制药将继续以医药为主业，以消化系统用药，伤科用药，心脑血管用药为主，着力打造湖南省规模xxxx的基本xx生产基地。