海普瑞募集了资金57亿，按照投资项目计划需要8亿，超募接近50亿。用了0.8亿提前还债，4个亿补充流动资金，用来收购上游肝素粗品。09年存货5.9个亿，其中有一个多亿是产成品，那么4个亿左右就是原料存货。如果是海普瑞再用4个亿买进肝素粗品，那么上游的产品的价格会怎么样？

   肝素钠的生产离不开上游原料，可以说控制了上游原料也就控制了这个行业。海普瑞的出口大约是我国出口同类产值的一半，而中国的肝素类产品的产量大约是全球的一半。

    我们看看09年前四名的出口企业的出口额：

    海普瑞：17582万美元  出口均价每kg7016美元

    南京友健：7651万美元   出口均价每kg4889美元

    常州千红：  4438万美元    出口均价每kg5836美元

    烟台东诚： 2253万美元      出口均价每kg5076美元

后三位的出口合计14342万美元，大约10亿人民币。价格不同肯定是纯度不同。

    如果海普瑞用8个亿的资金收购肝素钠上游产品即肝素粗品，那么，这个市场将会怎么样？

    我现在来说40多亿的超募资金能做什么？有人说可以收买几个肝素钠的加工厂，机乎把上面后三家的肝素钠的生产车间都能买回来。可是，海普瑞为什么要那么样做？不需要，只要再用4--6亿的资金收购肝素钠粗品，国内的同类企业的前途可以说进入倒闭的阶段（假设只有这一个产品，如果是有多个，那就是退出肝素钠市场）。由于海普瑞的国际市场地位和美国，欧洲标准的提高，那些没有拿到认证的企业，由于产品质量的限制，要提高肝素钠的出口价格会受到障碍，而上游原料的价格上升，将导致灭顶之灾。

    可是海普瑞不同。质量有保障，原料价格的垄断更加给予出口产品价格的定价权。因为他垄断了全球机乎百分之50的肝素钠原料市场，美国也好，欧洲也好，只能靠提高肝素制剂的价格来消化原料价格成本。而生命比金钱更加重要，需要肝素制剂的病人是不会可惜自己的金钱的。

    因此，企业的成长有很多种方式，苏宁电器通过不断开办连锁店，扩大营业额，增加利润。茅台可以通过年份酒和提高茅台的价格增加营业收入和利润。而海普瑞可以通过提高原材料的价格垄断市场，提高利润。

   有人可能会认为，海普瑞不是也因为提高原材料价格增加了成本吗？但是，海普瑞是能够转移成本价格的，过去肝素钠的价格涨了6倍，就是好例子。去年他的肝素钠产品是6万亿多单位，只要是垄断了原料，抬高了价格，那么海普瑞的收益，就会持续增长，这就是市场垄断的利润之源。

   谁说海普瑞的价格透支了未来10年的成长，我们将在市场上看到一种新型的利润暴涨的企业类型。过去我们在烟台万华企业中看到过，但是烟台万华的产品聚氨酯的价格上升但不是垄断产品，而肝素钠原料有可能是垄断产品。

   海普瑞的40亿能做什么？不需要用来买同类企业，这些企业两年后也许就自动退出了，这个资金，只要多收购点肝素钠粗品，就能不战而胜对手。而人们是不会为了得到猪小肠饲养更多的猪的。

  上述看法是今天爬山的时候和同学们讨论时想到的一个分析，只是作为一个猜想，聊你一笑，我希望李锂CEO能看到它。

祝大家xx愉快。（5.21初夏，天气沉闷）