基本面：

钢厂采购积极性下降焦炭疲软略滞销

本周焦炭市场呈现疲软态势，价格暂时稳定。目前钢材市场十分不景气，下游需求薄弱，而矿石、煤焦等原料成本依然过高，因此大部分钢厂出现亏损，有减产、检修迹象出现，因此对焦炭的采购积极性也急剧下降，焦化厂库存增加，涨价受阻，尽管价格部分上涨，但是成交非常不乐观。本周市场行情变动情况如下：天津港一级冶金焦涨50，现平仓价2250。忻州一级冶金焦涨50，现车板含税价1950.晋城一级冶金焦涨50，现出厂含税价1900，二级冶金焦涨50，现出厂含税价1850.太原一级冶金焦涨50，现车板含税价2000，二级冶金焦涨50，现车板含税价1900.无锡地区冶金焦市场上涨50，现含税价1980-2000。

　　【北方地区】河北焦炭市场了解到，当地焦炭市场略显疲软，成交情况不乐观。由于中国人民银行2日宣布自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，，引起资金收紧，另外新一轮房地产调控开始，对钢材市场又是另一利空因素，因此钢厂信心严重不足，近期河北地区已经出现钢厂高炉检修现象。钢材市场的疲软，直接导致钢厂采购焦炭的积极性锐减，尽管近期河北地区焦炭价格有50元左右的上涨，但是成交明显清淡，运行十分乏力，厂家焦炭库存迅速堆高。现河北地区主流焦炭价格如下：邯郸二级冶金焦1900-1950，准一级冶金焦2050左右，到厂价；唐山二级冶金焦1980-2000，准一级冶金焦2070-2100，到厂价；邢台准一级冶金焦2000左右，出厂含税价。

　　本周山西焦炭价格基本以上涨为主，但是成交稍显不畅。据市场了解，忻州一级冶金焦涨50，现车板含税价1950.晋城一级冶金焦涨50，现出厂含税价1900，二级冶金焦涨50，现出厂含税价1850.太原一级冶金焦涨50，现车板含税价2000，二级冶金焦涨50，现车板含税价1900.目前，山西地区煤矿复工情况仍不理想，煤矿的安全整顿以及一些整合后的煤矿可能最快也要在七八月份集中复产，因此山西地区焦煤供应紧张的趋势仍将延续，焦化企业后期受成本压力推动，短期内价格易涨难跌。

　　【华东地区】四月份国内的焦炭市场运行情况较好，五月份价格有上涨；上海地区的焦炭市场也是在五月初有了小幅的价格上涨，上涨之后市场运行情况一般。据悉，上海地区的二级冶金焦五月份执行价格，中焦平均价2000元/吨左右，干熄焦的价格在2100元/吨左右，从涨幅上来看，比上月价格上涨50元/吨左右。近期江苏地区焦炭市场运行情况相对较好，下游钢厂的采购情况比较稳定，焦炭价格五月份有小幅的上扬。其中无锡地区二级冶金焦上月含税价1920-1950元/吨之间，五月份价格上涨50元/吨现在执行1980-2000元/吨，成交情况比较顺畅；徐州地区焦化企业对于五月份的市场报价也是上涨趋势报价目前出厂2000以上含税，实际成交价稍低，但涨幅也在50-80之间；东台地区主导焦化企业目前定单情况良好，销售情况很好。

【中西部地区】中南焦炭市场基本以稳定运行为主，价格没有波动，成交略显不畅。河南平顶山二级冶金焦1900-1950，出厂含税价。近期钢材市场的跌势已经几乎可以确认钢价进入一轮下降通道。在“煤-焦-钢”这条产业链上，往往是最下游的钢材价格先动，并向上游传导。因此近期西南焦炭市场明显感觉到有滞销的现象，现贵州二级冶金焦车板含税价1830元/吨左右，成交一般，后市观望。

需求支撑煤价高位运行

 近日，秦皇岛港煤炭价格继续上涨，这已是该指数连续第五周上涨。国内煤炭市场现货价格延续4月份态势，煤炭板块也在5月18日出现较强反弹，申万采掘业指数收盘以3.27%的涨幅仅次于房地产列第二位。
　　有业界市场分析人士表示，继4月居民消费价格(CPI)创下近18个月新高后，5月份CPI涨幅很有可能突破3%的通胀警戒线，通胀压力的“夏季考验”时隔3年后再度出现，首当其冲的电力缺口让人忧心，在这背后，煤价快速上涨产生的压力也越来越大。
　　电力集团夏储推高煤价
　　中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师李廷，对《中国产经新闻》记者表示，上涨的煤价很容易让人与CPI增长产生联想，他认为事实并非如此，各大电力集团提前展开北煤南运的夏储工作。这必将促使煤炭采购数量骤然增加，从而推高煤价，产生一些囤积行为，这个是市场调节的反应
　　“秦皇岛港煤炭价格上涨，反而是一种比较好的现象，能够提前释放夏季产生的上涨，会缓慢地消化带来的冲击，煤价上涨是自动调节，现今这段时期是一种常态上涨，不需要太过担忧。”李廷继续强调。
　　自去年开始，国内煤炭行业产能就严重过剩，但是经过今年一度的调整期后，国内煤炭行业的去库存化过程基本完成。不过，李廷表示，煤炭库存正在缓慢恢复，秦皇岛库存逐步向电厂库存转移，直供电厂煤炭库存连续几周上升了
　　春季一向被称为煤炭的消费淡季，煤价也会有明显回调，但今年淡季不淡，煤价向下调整时间和幅度都不太大。主要原因是今年春季西南地区干旱导致水电大幅下降，而火电上升从而加大了对煤炭的需求。目前，虽然干旱得到缓解，部分省市甚至出现大到暴雨的天气，但夏季用电高峰即将来临，用煤需求仍将保持较高的需求。
　　国内产业政策无碍煤价上升
　 5月5日，国务院要求进一步加大淘汰落后产能；5月13日，三部委联合发文取消了高耗能企业优惠电价。政策密集出台充分体现了国家对产业结构进行调整的决心，这也让业界对下游用电行业产能增速放缓和第二产业对全社会用电需求的拉动效应减弱产生判断，不过，煤炭作为我国的主要能源，其需求持续增长毫无疑问。在从供给方面来看，受到安全检查的影响，山西整合小矿产能释放受到抑制，同时，各地的资源整合和安全检查正在进行，主要产煤省的供应能力继续受限。李廷表示无碍大局，价格还会继续缓慢上升
　　截至5月16日，我国重点电厂存煤4591万吨，存煤可用天数为14天，与上周相比相差不多，进入5月份以来，秦皇岛港日均到港煤车为8520，比上月同期增加了1700车，而进入5月中旬，秦皇岛港日均到港煤车高达9000车，业界人士表示，这预示煤炭市场供需两旺，煤价水涨船高，自在情理之中。
　　李廷强调，虽然澳大利亚煤炭价格虽略有下降，但现货交易价格仍高于秦皇岛港市场煤炭，用户拉运外煤积极性降低，进口数量减少，国内煤炭再次关注，沿海煤炭市场就会再度活跃。

技术面：

TB09合约2010年5月20日

TA09合约2010年5月20日