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    连续、快速的暴跌令全球资本市场遭受到了空前的压力，在经济二次探底的淫威下，各国政府纷纷动手救助市场，隔夜德国金管局对欧元区公债及信贷违约互换（CDS）暂时的“裸卖空”禁令，以求稳定由希腊主权危机造成的其他连锁市场反映，减少金融市场的波动，与此同时美国证券交易委员会也在考虑即将实施“断熔机制”或限制股票交易机制，以应对5月6日暴跌行情的再次发生，那么什么是“裸卖空”和“断熔机制”呢？

  所谓“裸卖空”是指，投资者没有借入股票而直接在市场上卖出自己根本不存在的股票，只要在交割日期前买入股票即可，如果投资者未能买入股票则导致“交割失败”。 按照美国法律，“裸卖空”行为并不违法，但如果投资者利用“裸卖空”打压操纵股价则触犯法律。 而“断熔机制”则为如果一家上市公司的股票急跌，监管机构可以采取该机构暂停交易5分钟的交易机制。无论是“裸卖空”还是“断熔机制”制度的出台和执行无不体现监管层对目前及近期市场大幅“非理性”下跌的忧虑，经济的发展离不开金融市场的稳定，从近期各国各项“限制性措施”密集出台来分析，后期市场再现5月6日一幕的可能性将会大大降低，而随着股票指数的大幅下跌，各国政府似有出手稳定市场的政策行为意图。据传言国内的中国金融交易所近期也在秘密调查，自国内4月16日股指期货上市以来是否存在某些不“合规”机构、个人进场大肆做空股指期货。以上各国临时性“限制”措施，将改变、减缓市场近期暴跌表现，加之欧洲救助希腊的{dy}笔款项已开始发放及美洲及亚洲较好的经济增长预期，市场正在恐慌中“夯实”年内底部，但底部的企稳和构筑并不是短期内即可形成，后期市场不排除仍会出现下行走势，但无论如何笔者认为无碍底部区域的形成。

    从隔夜美国及欧洲股指的表现看，涨跌互现伴生，这也是市场底部的特征之一，大宗商品价格更是涨跌互现，这一现象与前期市场在相对“高点”所表现的特征基本一致（前期笔者的博客曾有提及），以xx橡胶、铜、国内股市分析来看，2008年金融危机后的2009年2月，xx橡胶触及11360低位（1009主力合约）开始上涨{zg}至今年1月15日高点26205，昨日收盘21825，按照商品牛市回调的{dy}目标位置分析，应为20540，而铜也是自2009年2月间的低位25040企稳，随着在今年的4月16日摸高63980，目前按照{dy}回调位置分析，应为49110，而此轮{zd1}下跌低点在52000，股市自2008年10月31日1664见底以来，经历了近10个月的运行，触及3478高点，时间为2009年8月7日，按照{dy}回调位置分析，应为2787-2574而本轮{zd1}低点则为2529，（笔者在去年的博客中曾提及）显示股市走势及表现弱于商品市场的价格回调，笔者不过早断言市场底部就在眼前，但按照市场机构及整个全球经济综合发展分析看，目前市场已经具备构筑底部的外部和技术条件，投资者在顺势做空商品价格及股指的时候需要多份防范、少些盲从“博傻”。

    操作建议：按照{dy}回调目标位的既定思路操作，在靠近目标位的时候注意减持空单的头寸，在风险和收益不成比例的时候，要做到“少赚一点、{lx1}一步”，多数商品跌破成本价及新上市公司频频破发也是底部明显特征之一。（以上观点仅代表个人意见，仅供参考）