一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：隔夜欧美股市出现分化，其中美股再度下跌超过1%，下跌趋势明显。商品期货市场，由于欧元继续大幅贬值，原油期货价格连续第六天下跌，并跌破70美元大关。外围市场低迷，对中国A股反弹构成牵制。昨日A股在地产股超跌反弹带动下，出现小幅反弹，二线地产股表现突出，从技术角度分析，下跌过度成为反弹{wy}解释，当前策略：重仓者利用反弹继续减仓，轻仓者可以筛选错杀潜力蓝筹股票，少量战略布局。
2、 热点预测：
被错杀的蓝筹成长股，特别是政策鼓励的新兴产业。新能源——核电、风电、新能源汽车为主；三网合一；节能环保——节能建筑、水污处理；生物科技；物联网；智能电网等。（张鲁东）

3、投资要点

1）、工行A股再融资方案出炉 H股配售待定。18日召开的中国工商银行2009年度股东大会上，众股东通过了董事会提交的关于发行H股股份和A股可转债一般性授权的议案。该行A股再融资方案确定为发行不超过250亿元可转债，而H股融资方案尚未确定。工行A股再融资方案的最终确定，给A股市场吃下了定心丸。从目前银行股再融资进展情况看，融资压力确实比原先预期的要小不少，我们认为这有利于提振市场信心，恢复市场人气。
2）、券商机构加速进入股指期货市场。5月18日，招商证券、华泰证券均发布公告称，两公司拟申请自营业务、受托资产管理业务参与股指期货。其中招商证券自营业务参与股指期货的规模为90.42亿元，华泰证券自营业务参与股指期货的上限为120.8亿元。截至5月18日，共有招商证券、华泰证券、中信证券和广发证券四家券商的董事会通过了公司自营业务和资产管理业务参与股指期货交易的议案，合计参与股指期货的上限为470亿元。我们认为，按照监管层要求的机构参与期指业务应以套保为主的原则，这也意味着机构目前只能以卖空的方式参与套保，沪深300指数在2700点附近通过卖空进行套保风险不小。其实，无论政策如何规定，在期指市场上，永远都是投机占主流地位，这也意味着机构选择作多的可能性更大，周二6月主力合约放量大涨，在一定程度上代表了市场的这种意愿，可xx该合约趋势变化。
3）、新疆国际能源城被提及。中央新疆工作会议召开，19省市开启对口援疆大幕，新疆未来的发展道路已成各方xx焦点。有信息称，新疆国际能源城项目建设也已提上日程，国际能源城将建设成为集生产、装配、服务等为一体的综合性能源基地，并最终形成六大支柱产业和五大中心平台。六大产业包括：能源资源开发生产产业，能源深度加工增值产业，能源管道运输产业，能源安全生产的机械装备产业，能源钻采装备，炼化设备，新能源设备等制造业，能源战略储备产业。我们认为，未来若干年新疆将汇聚全国各地资金技术优势，充分利用自身能源优势，全面展开国际能源城的建设，将一个自治区建设成为中国的能源城，可见政策扶持力度之强，范围之广，因此我们认为新疆本地上市公司利好预期将逐渐显现出来，在同类型行业和地域比较优势也将更加显著，建议xx新疆本地能源产业上下游行业以及建筑等行业所涉及公司的投资机会。
4）、xx反弹持续性。周二我们提出目前指数具备见底的条件，首先是小盘新股上市就破发，周二有三只个股就是如此，其次是大盘蓝筹股开始启动。目前有此信号但力度还不够强；再次就是政策面处于相对真空。应该说，大部分条件都具备了，缺的就是一把火，以及把火势扩大的信心和能量。目前地产股在游资的推动下已经出现大面积超跌反弹，我们认为一方面要xx地产股反弹的持续性，另一方面要xx其他大盘股群体的联动效应。只有蓝筹股群体走强，行情上涨的持续性就能够延续。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：方大集团（000055）签订两项xx幕墙项目

事件：公司5月19日公告称，全资子公司深圳市方大装饰，签订两项xx幕墙项目

神光分析：

1、项目收入占公司2009年营业收入的15.49%，中标进度正常。签约深圳嘉里建设广场二期、深圳百仕达东郡广场二期百仕达大厦两个项目的幕墙工程，金额合计14138.6万元。与常规建筑相比，方大新型低碳节能幕墙系统可至少节约一半以上因建筑物与外部环境热交换而产生的能耗。

2、09年公司节能建筑幕墙产品产量和销售额均创新高，销售收入达64684万元，同比增长33.10%，规模效应开始显现，盈利能力得到加强。2010年4月，签约三亚凤凰岛国际养生度假中心、中标中国东盟（柳州）工业品展示交易中心和沈阳星摩尔购物广场三个项目的幕墙工程，金额合计32329.7万元。

3、考虑到公司项目进度及结算的不确定性，还有公司的非公开发行已经获得有条件通过，对应事件对业绩的贡献和对股本的摊薄具有不确定性，暂时不对业绩进行预测。（张生国）

二）、公告点评：中国建筑（601668）签署238亿美元项目

事件：公司5月13日与尼日利亚国家石油公司就三家未开发地区的炼油厂和石化厂项目融资和建造签署谅解备忘录。

神光分析：

1、公司是中国{zd0}的建筑房地产综合企业集团、发展中国家和地区{zd0}的跨国建筑公司，是全球{zd0}的住宅工程建造商，具备各类高等级专业资质723个，其中特级资质17个，是中国各类高等级专业资质及特级资质最多的建筑企业集团之一，09年，公司连续第四次进入“世界500强”企业排行榜，排名第292位；截至09年度末，公司在手待施建筑合同额4445亿元。

2、公司5月13日与尼日利亚国家石油公司就三家未开发地区的炼油厂和石化厂项目融资和建造签署谅解备忘录。中国建筑拟将作为EPC总承包商承建这些炼油厂和石化厂项目，涉及金额预计约238亿美元。此次合同金额占到了公司09年收入的62%，但目前谅解备忘录主要是确定双方交易原则和框架性合作内容，具体项目合同和金额将根据双方同意采用的技术、设备及后续商务谈判确定。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：15倍、12倍，估值基本合理。（于洋）

三）、公告点评：新乡化纤(000949)成功实施增发

事件：本次非公开发行新增股份4,917.70万股，将于2010年5月20日在深圳证券交易所上市。

神光点评：

１、公司是亚洲{zd0}的粘胶长丝企业，由于国内外粘胶纤维、氨纶纤维价格与去年相比有明显回升，预计 2010 年 1－6 月公司经营业绩与去年同期相比增长987％。

２、增发募集资金用于年产4万吨高湿模量粘胶短纤维项目，预计达产后每年新增销售收入6.15亿元，销售利润1.2亿元。

3、根据相关业务规则规定，2010年5月20日(即上市日)，公司股价不除权，股票交易不设涨跌幅限制。但是本次增发价格6.4元，距离当前股价非常近，且本次发行中，投资者认购的股票限售期为12个月，可上市流通时间为2011年5月20日，对短期股价影响不大。

４、预计2010-2011年动态PE分别约18倍、13倍，估值略低于行业平均水平。（栾丽萍）

四）、公告点评：三安光电（600703）控股子公司收到政府补贴款

事件：公司发布公告，公司全资子公司安徽三安光电有限公司收到芜湖市政府给予购买设备补贴款8952万元。

神光分析：

1，公司是国内{zd0}的LED芯片生产商，技术{lx1}，生产工艺成熟。在下游需求旺盛的情况下，公司订单充足，产能瓶颈凸现。

2，公司09年迈出厦门，在安徽芜湖投资设立新工厂。芜湖项目计划购置MOCVD 设备200 台，一期先采购100 台。借助地方政府的大力扶持，公司产能规模有望步入世界前列。

3，公司股价目前对应10，11，12年市盈率分别为67.8倍，52.5倍，38倍，估值略偏高，但鉴于公司的高成长性，建议xx。（段小雄）

五）、公告点评：昊华能源（601101）拟11亿元收购西部能源60%股权

事件：昊华能源（601101）公告，公司拟收购西部能源公司60%股权从而控股该公司，支付收购资金10.852亿元。公司收购资金全部来源于自有资金。

神光分析：

1、西部能源目前是山西榆次中博房地产开发有限公司的全资子公司。截至2009年11月30日，西部能源净资产账面价值为3000万元，评估价值为18.1亿元，溢价17.8亿元，增值率为5929%。西部能源拥有7.4亿吨煤炭储量资源。

2、合作开发红庆梁项目符合昊华能源主业发展需求。取得西部能源控股权后，公司拟在红庆梁井田开发建设年产600万吨大型煤矿，以增加公司后备资源储量、提升生产经营规模。红庆梁矿井位于规划建设的国家大型煤炭基地——鄂尔多斯塔然高勒矿区，赋存条件稳定、地质构造简单、适合大规模机械化开采。公告同时也指出，目前国家正在编制“十二五”规划，红庆梁井田开发能否进入“十二五”规划具有不确定性，这将影响红庆梁井田开工建设的时间。

3、公司主导产品为无烟煤，2010年前京西矿区煤炭生产保持在500万吨生产规模，2010年，募集资金项目内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿建成投产后，煤炭年生产能力将达到800万吨，2010年-2015年，将形成年产煤炭1100万吨生产能力和1600万吨经营规模。目前公司2010-2012年动态PE分别约20、16、14倍，作为上市不久的新股，估值略高于煤炭行业平均估值水平。（李金龙）

六）、公告点评：大唐电信（600198）巨资投资物联网

事件：大唐电信发布对外投资公告。

神光点评：

１、公司与江苏物联网研究发展中心、无锡市国联发展（集团）有限公司、无锡新区创新创业投资集团有限公司就共同发起设立股权投资基金达成意向：

各方一致同意通过发起设立股权投资基金，对物联网等相关产业的非上市企业进行直接股权投资，以及对各类上市或非上市的技术{lx1}型企业进行以产业整合为目的的并购重组，共同促进物联网产业发展并实现资本增值。基金规模为50 亿元人民币，采用分期方式募集。{dy}期募集资金额为10 亿元，各发起人{dy}期认缴总额为6 亿元，其中公司2 亿元、物联网中心1 亿元、无锡国联集团2 亿元、无锡新区创投1 亿元。基金投资领域重点为物联网产业化应用方向及相关领域。发起人新设基金管理公司，注册资本1000 万元。基金委托基金管理公司管理。公司持有基金管理公司40%股权。物联网是有巨大发展空间的新兴产业，借助产业资本与金融资本及政府政策性支持的结合，推动国内物联网产业自主创新，为公司在物联网产业方向的发展创造先机，将有利于实现公司在物联网产业的布局。基金投资期限较长，公司短期内业绩不会受到直接影响。

2、随着我国TD 网络的建设与终端市场的快速发展，公司传统终端业务将保持稳速增长，同时电子书业务将成为10 年业绩增长的一大亮点。预计公司2010、2011年动态PE为：45倍、31倍，估值基本合理。（景俊士）

七）、公告点评：獐子岛（002069）发布对外投资公告

事件：经商务部批准。公司在台湾台北市投资100万美元，设立台湾獐子岛渔业有限公司

神光分析：

1、公司以海洋水产业为主，集海珍品育苗业、海水增养殖业、水产品加工业、国内外贸易、海上运输业于一体的大型综合性渔业企业。公司拥有全国{zd0}的清洁海域，产品品系以喜贝、海参、鲍鱼、海胆、海螺等xx海珍品为主，獐子岛商标在国内水产品中率先成为"xxxx商标"。

2、公司本次在台湾设立渔业公司主要从事水产品、食品的贸易、批发和零售。该公司的设立将加大公司产品在台湾地区市场的开拓与直接销售力度，有利于促进公司产品在台湾的形象及品牌塑造，树立台湾政府及消费者对公司产品的信心，同时成为公司进一步做大国际贸易的平台之一。

3、公司目前股价对应10-11年PE为40倍，30倍，估值偏高。（俞宁波）

八）、公告点评：长江电力（600900） 大股东增持“保护”股价

事件：2009年8月19日至2010年5月18日，公司大股东三峡集团已累计增持近2.2亿公司股份，公司自去年做出的“12个月增持不超过2%的”计划也告完成。

神光分析：

1、三峡集团首次增持是2009年8月19日，增持数量为1007万股，并做出了“首次增持之日起12个月内增持不超过2%”的后续增持计划。截至2010年1月26日，累计增持了11013.7043万股，占公司总股本比例达到了1%。以区间加权均价13.43元测算，增持金额约为14.8亿元。

2、在1月底至5月18日期间，三峡集团增持了1%的上市公司股份，约为10985万股，以均价13元计算，耗资金额为14.28亿元，三峡集团的总计增持金额将近29亿元。本次增持完成后，大股东已增持股份约占公司总股本的2%，持有公司股份764965.7096万股，占公司总股本的69.54%。三峡集团将按照相关规定向证监会申请豁免要约收购义务。

3、大股东增持给中小股东增加持股信心，三峡集团耗资近30亿元的增持，是对上市公司股价的一种保护。目前公司股价对应10、11年市盈率分别是20倍、18倍，估值具有长期优势。（靳文云）

九）、公告点评：中色股份（000758）低息借款助力快跑

事件：公司与中国有色矿业集团有限公司（以下简称：中国有色集团）签订了《周转资金使用协议书》。公司向中国有色集团借入5 亿元人民币，用于补充公司工程承包项下业务周转金。借款期限为3 年，资金占用年费率按人民银行同期xx基准利率下浮10%计算(现行3 年期xx基准利率为5.4%，下浮10%后为4.86%)。

神光分析：

1. 交易协议的主要内容：（1）资金使用期限三年，自实际放款之日起开始计算。在此期间，公司可以根据实际情况提前还款。（2）中国有色集团向本公司收取资金占用费，年费率按人民银行同期xx基准利率下浮10%计算，资金占用费按季支付。

2. 交易目的和对上市公司的影响：公司向中国有色集团借入5亿元，有利于公司以相对较低的资金使用成本补充公司工程承包项下业务周转金。截止2010 年4 月30 日，本年度本公司及所属控股公司与关联方中国有色集团发生的关联交易总金额为人民币202,005,523.63 元。

3. 公司10-12年动态PE分别为45X、27X和20X，重点xx公司存在强烈的资产注入预期。（林乔松）

三、周边市场综述 

0519周边市场综述：前景不明欧美股市分化  超跌反弹A股暂时止跌

美国股市: 经济数据表明美国4月PPI下跌0.1%不及预期，纽约股市主要股指18日再度下跌。截至收盘，道琼斯指数收于10510.95点，下跌114.88点，跌幅1.08%；纳斯达克指数收于2317.26点，下跌36.97点，跌幅1.57%；标准普尔指数收于1120.80点，下跌16.14点，跌幅1.42%。

其他市场：由于欧盟{dy}笔援助希腊债务危机资金到位，欧洲股市18日继续反弹，其中英国金融时报指数上涨0.85%；德国DXA指数上涨1.47%；法国CAC40指数上涨2.08%。亚洲方面，中国A股18日超跌后反弹，早盘上证指数一度下跌至2530点一线，后在超跌地产股全面反弹带动下，人气逐步恢复，下午两点左右大盘翻红，最终上证指数报收2594.78点，上涨34.85点，涨幅1.36%；深圳市场震荡更加猛烈，最终深圳成指上涨272.09点，涨幅2.80%，两市成交总金额1518亿，与前一交易日基本持平，市场观望情绪依旧浓厚。亚洲其他股市18日涨跌互现。其中日本股市上涨0.07%；台湾股市下跌0.18%；新加坡股市上涨0.38%；韩国股市下跌0.50%；香港股市18日平开后震荡走高，恒生指数收报19944.94点，上涨229.74点，涨幅1.17%；香港恒生国企指数收报11426.18点，上涨193.56点，涨幅1.72%。

原油市场：由于欧元对美元汇率继续走低，纽约市场油价18日惯性下跌，收盘跌破70美元大关。截至收盘，纽约市场原油06合约下跌0.58美元，收于每桶69.50美元，跌幅0.83％。

金属市场：经过连续暴跌之后，伦敦商品期货市场18日金属价格迎来反弹，其中伦铝上涨2.80%；伦铜上涨2.58%；伦铅上涨4.37%；伦锡上涨1.75%；伦镍上涨5.31%；伦锌上涨1.65%；黄金价格18日宽幅震荡，纽约商品市场黄金6月合约收报在1224.0美元/盎司，下跌4.1美元，跌幅0.33%，白银价格7月合约则上涨0.62%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、欧美股市。当天公布的经济数据好坏参半。根据美国商务部的报告，4月份美国的新房开工量经季节性调整后较前一个月大幅上涨了5.8%，为2008年10月以来的{zg}水平，但是美国4月份PPI下跌0.1%不及预期。另外由于欧元再度大幅下跌，使得投资者对欧元区经济前景担忧加剧，导致美股三大股指跌幅均超过1%。欧洲方面，欧盟18日向希腊拨付了首笔总额为200亿欧元的救助资金，希腊得以用这笔资金赎回19日到期的85亿欧元的债券，这在很大程度上缓解了市场对主权债务危机的担忧。欧洲股市中银行股出现反弹，使得欧洲主要股市全线上涨。

2、期货市场。18日美元指数再度大幅上涨，收盘报收87.30点，涨幅1.25%。原油价格连续6连阴，收盘跌破70美元大关。而伦敦有色金属超跌反弹，但前景不乐观。国际海运波罗的海运价指数BDI开始拐头向下，18日BDI指数收报3882点，下跌1.02%。(张鲁东)

四、风险提示

一）、龙元建设非公开发行股份即将上市流通

龙元建设发布非公开发行股份即将上市流通公告

龙元建设（600491）09年5月对12名机构和个人投资者非公开发行8500万股，每股价格7.2元，这部分股票即将于5月26日上市流通。以昨日龙元建设10.35元收盘价计算，12名投资者浮赢比例为43.7%。在房地产投资可能放缓的情况下，龙元建设名用建筑业务和房地产业务不可避免受到影响，上述非公开发行股份有短期内减持的可能，提示投资者xx短期风险。（段小雄）

二）、安妮股份遭股东减持

安妮股份发布股东减持公告。

商务信息用纸生产企业安妮股份（深圳交易所代码：002235）今日发布公告，公司股东深圳市同创伟业创业投资有限公司在2010年5月12日到2010年5月17日期间通过深圳证券交易所交易系统减持公司股份数量37.54万股，减持数额占公司股份总额的0.2503%。此次减持后，同创伟业尚持有公司股份749.96万股，占公司股份总额的4.9997%。（于洋）

三）、双良股份控股股东减持双良转债公告

双良股份公司是中国中央空调行业的领导企业之一，主要产品有吸收式热泵、电制冷机、风机盘管、组合式空调器等中央空调主机及末端产品（上海交易代码：600481）。截至2010年5月17日15时止，江苏双良空调设备股份有限公司控股股东江苏双良集团有限公司已通过上海证券交易所交易系统出售公司可转换公司债券(简称：双良转债)75272手，占发行总量的10.45%；现仍持有双良转债167218手，占发行总量的23.22%。公司可转债的初始转股价格为21.11元/股，之后按规定调整，而公司目前股价为17.27元，对应公司10-11年PE为23倍，16倍，估值优势并不明显，大股东对可转债的减持表明大股东并不看好公司未来的转股前景，投资者注意投资风险。（俞宁波）

四）、江山股份发布限售流通股上市公告

公司990万股限售股上市流通。

南通江山农药化工股份有限公司（上海市场交易代码：600389）原非流通股股东南通产业控股集团有限公司和中化国际（控股）股份有限公司本次有限售条件的流通股上市数量为9,900,000 股；本次有限售条件的流通股上市流通日为2010 年5 月25 日。投资者需警惕限售股上市流通后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）

五、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

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 (张林)

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　　神光，历经股市的20年风风雨雨，铸就辉煌，名列证券界的中国xx机构，名列前矛！史上{zj1}有影响潜力的发布，为大海茫茫的1亿股民建立了航空母舰“作战”基地，神光再次掀起股市革命的新高潮……