作为西藏地区{wy}的矿业上市公司，000762在众多投资者眼中有着成为西藏地区矿产资源整合平台的美好前景。随着2009年12月16日西藏盛源矿业集团公司的正式挂牌，这种憧憬也更近了一些。

　　大股东矿权支持

　　盛源矿业由4家企业共同出资组建，其中，西藏矿业大股东西藏自治区矿业发展总公司持股40％，西藏山南江南矿业有限责任公司持股30％，西藏自治区投资有限公司持股20％，西藏自治区地质矿产勘查开发局持股10％，注册资金2亿元。

　　虽然目前仅仅是现金出资，但中国证券报记者从西藏矿业处了解到，未来盛源矿业将被注入西藏矿业大股东以及江南矿业的实体资产，此外，西藏自治区地质矿产勘查开发局也将以注入矿权的形式对盛源矿业进行增资。可以说，盛源矿业将是整个西藏矿产开发的整合平台。

　　作为集团旗下{wy}的上市公司，西藏矿业很可能将被注入铬铁、铜、锂等与公司经营相关的矿产资源。至于其他与西藏矿业业务相关性不大的矿产资源，今后可能由盛源矿业成立子公司，独立安排上市。

　　瞄准锂业龙头目标

　　在目前西藏矿业的三大主业——铬铁、铜、锂中，公司显然对锂业务更加看中。

　　相关人士透露，由于罗布莎铬铁矿的服务年限仅余5—8年，即便是江南矿业的铬铁资源也注入上市公司，一年的铬铁矿产能也不过10万吨。对于西藏矿业来说，这部分业务将被视为上市公司的一块稳定的收入来源而已，而不是新的利润增长点。公司没有将其做大做强的意愿。

　　至于厅宫铜矿，目前1.9平方公里的矿区完成详勘的只有0.3平方公里，公司此前计划的配套5000吨湿法电铜生产线尚无法确定是否建设。公司有关人士称，包括厅宫铜矿，即便是公司日后再拿到铜资源，铜业务也仅被视为支撑上市公司、集团业绩的一个经济增长点，但不会一味追求规模，因为公司的铜矿产能相对于国内、国际铜市场来说实在微不足道。

　　反观扎布耶碳酸锂项目，则是西藏矿业发展的重点。公司称，目前正在积极推进扎布耶的债务重组，意图恢复该项目的融资能力，今后择机对其进行产能扩张。

　　扎布耶项目的碳酸锂储量约为240万吨，公司计划一期实现产能5000吨，二期达到20000吨。而全球的碳酸锂产能共计只有约4—5万吨。公司认为，对扎布耶项目扩产后，公司还将整合西藏其他的盐湖资源，并有望成为国内乃至全球{zd0}的锂生产商。

　　据了解，西藏区内共有面积大于1平方公里的盐湖490个，而目前探明储量的仅有7个，公司未来的锂资源开拓前景可观。

       （二）非公开发行募集资金开发锂资源

　　事件：

        5月7日，西藏矿业公告，非公开发行募集资金开发扎布耶盐湖锂资源。本次发行募集资金扣除发行费用后的募集资金净额14.54亿元，将用于以下项目：

　　1、西藏扎布耶盐湖锂资源开发产业化示范项目一期技改工程，总投资为1.18亿元；

　　2、西藏日喀则扎布耶锂资源开发二期工程，总投资为4.89亿元；

　　3、白银扎布耶锂资源二期开发建设工程，总投资为3.57亿元；

　　4、西藏尼木厅宫铜矿采矿扩建及5000吨电解铜建设项目；总投资为4.9亿元。

　　点评：

　　本次非公开发行的股票数量不超过6,870万股（含6,870 万股），公司的{dy}大股东西藏自治区矿业发展总公司认购的股票数量不低于本次非公开发行的股票数量的17.69％。本次非公开发行A股股票的价格不低于本次董事会决议公告前20个交易日公司股票均价的90％，即不低于21.89元/股。其中{dy}大股东矿业总公司与西藏矿业签订了附条件生效的股份认购合同，承诺认购部分数额不超于本次发行股份总数的17.69％；本次发行前矿业总公司即持有西藏矿业17.69％，为{dy}大股东，故本次发行不会导致西藏矿业控股权发生变化。

　　扎布耶一期技改工程：西藏扎布耶锂资源开发产业化示范项目一期工程已被国家计委于1996年列入“九五”xxxx科技攻关计划，并被西藏自治区府列入《西藏自治区国民经济和会发展“九五”xxxx项目和2010年远景纲要》。该工程设计产能规模为5000吨/年纯碳酸锂（品位99.23％）产品，工程项目已于2004年9月建成投产，并于2006年11月通过国家竣工验收。但由于设计参数偏高、资本金投入不足等诸多因素，致使该项目一直未能达到设计产能要求。因此，对一期工程存在的实际问题进行技术改造、优化完善生产工艺迫在眉睫。本项目完成后，西藏矿业将具备年产8000吨碳酸锂精矿的设施条件，较一期工程初期设计年产能5000吨提高60％，为实现规模化开发奠定基础。产品将全部用于本公司的锂矿深加工业务，为深加工业务扩大产能提供充足的矿石原料保证。

　　扎布耶二期工程：本项目完成后，西藏矿业将具备生产18000吨锂精矿的设施条件，与一期技改工程完成后形成的8000吨产能合计将形成26000吨的总产能，实现锂资源的规模化开发。

　　白银扎布耶二期工程：本项目完成后，公司将新增10000吨锂产品产能，包括5000吨电池级碳酸锂、2000吨工业级碳酸锂和3000吨氢氧化锂，总产能达到15000吨。

　　尼木铜矿项目：本项目建成后，西藏矿业将形成年产6500吨的电解铜产能。预计将取得良好经济效益。

　　我们认为，本次募集资金项目实施后，公司将形成锂精矿、铜矿采选和深加工的完整产业链，将资源优势转化为经济优势，增强公司盈利能力，提升公司的综合竞争力和抗风险能力，同时也有利于降低资产负债率，提升公司的偿债能力。

       西藏扎布耶的债务重组工作已于2010年4月顺利完成；扎布耶锂业原股东日喀则地区矿业发展公司所持15％股份，已收归西藏矿业总公司名下，股东数量由四家降为三家；随着本次非公开xxxx方案的尘埃落定，公司正在从理想迈向现实，其进程符合我们一直以来的预期。

       公司有望受益于西藏振兴规划，加速资源整合步伐。2010年1月，第五次西藏工作会议的召开为西藏地区的发展带来重要契机，公司本次非公开发行方案的顺利推进即受益于此；“西藏振兴规划”有望为西藏有色金属产业带来新的发展机遇，我们依然认为，矿业总公司作为西藏自治区国资委制定的矿产资源整合平台，有望明显受益，并藉此快速壮大。

       锂行业重大变革在即，长期困扰公司的资金“瓶颈”即将xx，作为西藏地区{wy}矿产资源整合上市平台，地位不容忽视，我们认为，公司即将实现从理想到现实的跨越。

       （三）5年后锂电池将取代镍氢电池主流地位

       锂离子动力电池尽管在2—3年内难于取代镍氢动力电池，然而，不容忽视的是锂电池未来将取代镍氢电池成为新能源汽车主流。目前日本主要的汽车和电池企业纷纷投资建设车载锂离子动力电池生产线，集中在2010—2011年投产。日本富士经济认为，锂离子电池将在2011开始逐步取代镍氢电池，锂离子电池作为未来的主流技术路线不容置疑。

       日本《经济新闻》较早前报道，日本将以日本经济产业省的外围团体为中心制订方案，日本丰田、日产、本田、铃木、三菱、马自达、富士重工、大发、雅马哈9家汽车、摩托车生产企业和三洋电机、日立制作所、松下电池工业、pasona能源、GSYUASA公司等电池生产商，再加上东电力公司、日本汽车研究所、经济产业省、国土交通省等单位将共同参与实施试验，制定统一的锂电池规格和安全标准。同时，充电方式也将标准化。

       据日本汽车研究所预计，按现在混合动力车的普及程度推算，到2020年日本国内的混合动力车将达到约360万辆。如果高性能锂电池得到更多推广，使用量有可能进一步达到720万辆的水平。此间媒体评论说，如果日本能在新一代汽车锂电池的国际标准化认证方面获得先机掌握主导权，相关企业必将获得巨大利益。

       对此，中投顾问新能源汽车行业研究员李胜茂不无忧虑的指出，在锂电池技术成熟后，镍氢电池市场将被锂电池逐渐蚕食，5年后，镍氢电池的主流地位将被锂电池所替代。人无远虑必有近忧，目前A股中的将在2010和2011分别对其镍氢电池生产线进行扩产，其未来面临较大投资回收风险。

       李胜茂表示，科技进步日新月异，我国的车企及相关电池企业除了要推进镍氢电池产业化之外，更应该把目光放的长远些，投入人力、物力进力锂电池的研发，并保持对燃料电池的技术跟进，为占领更广阔的新能源汽车市场做好准备。中国的传统汽车落后西方发达国家至少十几年，然而，新能源汽车作为一个新兴领域，新能源汽车正成为中国汽车工业追赶世界汽车工业的一次难得的技术“蛙跳”良机，希望国内企业能抓住良机，在下一轮汽车工业中崭露头角。

       （四）2010年05月07日：日价格振幅达到18.29％

西藏矿业（代码000762）  振幅值:18.29％  成交量:4110万股  成交金额: 112799万元

买入金额{zd0}的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额（元）  卖出金额（元）
机构专用                                              42943993.11           0.00
机构专用                                              28924136.52           0.00
机构专用                                              19556209.76     5595126.00
股份有限公司福州东大路证券营业部              15122668.87     5726317.99
股份有限公司苏州苏惠路证券营业部              13389369.00        5190.00

卖出金额{zd0}的前5名

营业部或交易单元名称                                  买入金额（元）  卖出金额（元）
股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部         1450209.00    37077881.89
财通证券有限责任公司绍兴人民中路证券营业部             3897903.75    30931979.50
招商证券股份有限公司杭州文三路证券营业部                969574.00    28361110.23
中银国际证券有限责任公司三亚新风路证券营业部            498575.00    19889560.70
机构专用                                                     0.00    19296985.50