（四）、公司主要控股公司、参股公司的经营情况及业绩分析
4．1 主要控股及参股公司的经营情况及业绩
金额单位：万元
公司名称 业务性质 注册资本 成立日期 公司所占股权比例% 2007 年底总资产 2007 年底净资产 2007 年度净利润
浙江汽轮成套技术开发有限公司 自控仪控技术开发 3000  2001.1  51    7,381.13  5,281.11  1,723.99
杭州汽轮环境工程有限公司     环保工程承包     2000  2000.4  45    1,564.63  1,287.24   -163.90
浙江天裕控股有限公司         实业投资企业策划11000  2004.12 27.3 46,532.81  1.162.91    685.50
杭州中能汽轮动力有限公司     汽轮机设计制造   2500  2004.2  51   30,683.69  5,913.56  2,642.41
杭州汽轮铸锻有限公司         铸钢、铸铁件制造 2200  2004.3  51   16,503.94 11,016.50  3,447.78
杭州汽轮机械设备有限公司 制造加工：汽轮机配件 1500  2004.4  52   11,323.84  9,436.87  3,761.67
浙江天杭汽轮辅机有限公司          机械加工    3000  2004.5  33.33 5,968.55  3,517.47    405.50
杭州汽轮辅机有限公司        汽轮机辅机制造    4000  2004.10 76   25,692.10 17,443.65  8,553.23
洛阳中能汽轮机销售有限公司 汽轮机、辅机设备备品、备件的销售及技术咨询
                                                50  2004.10 10      183.89     -9.06     -3.51
印度Greenesol公司   发电设备的汽轮机供货、安装和调试1
                                    600 万元印度卢比 2003 年 37% 119,467.13  7412.96   2879.34
杭州商业银行股份有限公司详见[注2]第(11)     132,141.6        7.57%  6,927,122.6 383,933.6 84,765.9
[注1] 报告期内，来源于上述十一家控股、参股公司的投资收益对本公司净利润的影响均未达到10%。
[注2] 报告期内，上述十一家控股及参股公司的经营业绩如下：
(1)浙江汽轮成套技术开发有限公司，主营汽轮机配套自控、仪控装置和汽轮机成套工程。报告期内，实现营业收入15,532.74 万元，利润总额2,576.76 万元，净利润1,723.99 万元。
(2)、杭州汽轮环境工程有限公司，主营环境及水处理工程项目总承包、环保设备制造等业务。报告期内实现营业收入0 万元，利润总额-163.90 万元，净利润-163.90 万元。
(3)、浙江天裕控股有限公司，主营实业投资、企业咨询、策划等。于2004年12 月成立，报告期实现利润总额957.90 万元，净利润685.50 万元。
(4)、杭州中能汽轮动力有限公司，主营汽轮机设计制造及中小热电工程承包。报告期内实现营业收入40,350.66 万元，利润总额4,055.71 万元，净利润2,642.41万元。
(5)、杭州汽轮铸锻有限公司，主营铸钢件、铸铁件制造，报告期内实现营业收入20,493.43 万元，利润总额4,873.72 万元，净利润3,447.78 万元。
(6)、 杭州汽轮机械设备有限公司, 制造、加工：汽轮机配件, 其他机械设备配件；服务：热电设备的维修，热电设备成套技术开发及技术咨询；承包：热电工程。报告期内实现营业收入10,816.64 万元，利润总额4,527.40 万元，净利润3,761.67 万元。
(7)、 浙江天杭汽轮辅机有限公司,机械加工, (未经审计)报告期内实现销售收入9,860.74 万元，利润总额605.22 万元，净利润405.50 万元。
(8)、杭州汽轮辅机有限公司，主营汽轮机辅机制造，报告期内实现销售入40,332.86 万元，利润总额9,043.04 万元，净利润8,553.23 万元。
(9)、洛阳中能汽轮机销售有限公司，汽轮机及辅机设备备品、备件的销售及技术咨询，(未经审计)报告期内实现销售入893.59 万元，利润总额-3.39 万元，净利润-3.51 万元。
(10)、印度Greenesol 公司, 发电设备的汽轮机供货、安装和调试, 报告期内实现(指2007 年4 月1 日至2007 年12 月31 日的9 个月)收入134,381.70万元印度卢比，利润总额4,340.28 万元印度卢比，净利润2,879.34 万元印度卢比。
注: 印度Greenesol 公司的财务会计年度是2007 年4 月1 日至2008 年3 月31日为一个完整的会计年度。
(11)、杭州商业银行股份有限公司经营范围,经营中国银行业监督管理委员会依照有关法律、行政法规和其他规定批准的业务，经营范围以文件所列为准；含下属分支机构的经营范围***。报告期内实现利润总额125,693.1 万元，净利润84,765.9 万元。
二、公司外部经营环境以及宏观经济层面的政策发展现状和变化趋势
（1） 公司外部宏观政策及行业经营环境变化情况
截至2007 年底，机械行业已经连续近五年保持了一个快速增长的好势头，行业的周期性似乎渐渐减弱，淡化了国家宏观调控的影响。统计数据也表明，在全球制造业向国内转移的背景下，处于重工业化初期的中国机械行业，将在较长的一段周期内得到迅速发展。
但进入2008 年，机械行业面临多重压力已逐渐显现：宏观调控紧缩政策预期强烈，从紧的货币政策对于机械行业的两端都有影响；次贷债危机引发的负面影响将从美国扩散到全球、从金融领域蔓延到实体经济；人民币升值给行业内、外需求带来一定的压力；钢铁、能源等生产要素的涨价更是对公司制造成本和业绩带来极大的考验。
公司外部市场和行业经营环境也正在发生变化，主要表现以下几方面：
首先，产品市场和行业形势呈现大调整格局。随着国家宏观调控政策的逐步到位，国内用户对工业汽轮机的需求已经出现产品结构大调整的变化。市场需求向xx发展，新产品不断涌现。工业驱动领域汽轮机的市场需求增幅明显，三系列给水泵汽轮机呈下降趋势；而煤化工、炼油、乙烯市场需求相对稳定。
其次，行业内部竞争更趋激烈。国内汽轮机行业内各企业经过近年来的投入，产能扩张空前；现在随着市场需求和产品结构大调整，各企业所占市场份额和用户对象将重新接受市场供求关系的变动进行划分、整合。从产能不足到产能过剩或不平衡；同业竞争不可避免。
再次，公司国内工业汽轮机优势地位正受到前所未有的挑战。国外跨国公司正日益调整策略，抓紧以投资、合资、收购或兼并等有效方式全面进入中国，直接间接地进入国内工业汽轮机制造领域；国内企业也正想方设法介入汽轮机制造行业；加上公司以前倚重的产品价格优势已不复存在，此消彼长市场竞争将越演越烈。
同时，今年国家还将强化对企业节能减排压缩性指标考核；能源、钢材等资源性原材料涨价；人民币升值及制造成本上升是可以预期的。综上所述，这些因素将直接影响公司订单、产品价格进而影响公司业绩。
当然，尽管外部市场和经营环境构成了对公司经营的压力，但国家“十一五”发发展规划和战略，也给公司带来了稳健、持续发展的良好机遇。宏观经济对公司发展有利的因素主要表现在以下方面：
{dy}、国家宏观经济面将长期向好，行业发展机遇佳
《国家中长期科学和技术发展纲要（2006-2020 年）》提出了五个战略重点，
其中被列为{dy}、二位的战略重点就与公司的发展有着密切联系：一是把发展能源资源和环境保护技术放在优先位置；二是把掌握装备制造和信息产业核心技术的自主知识产权，作为提高我国产业竞争力的突破口。因此，公司生产的工业汽轮机、燃气轮机等产品，作为能量转换、能源综合利用、节能、环保、增效型关键技术装备，是国家战略规划、产业政策鼓励发展的行业；再考虑到未来旺盛的内需、国家工业化进程加快带来的产业升级和产业复兴等因素，现在正是我国机械装备行业发展的黄金时期。
第二，政策拓展增长空间，机械装备行业国际化成大趋势
“十一五”期间，我国把振兴装备制造业提升到了国家与民族安全的前所未有的高度，给以强化政策支持；国家提倡节能减排对汽轮机产品经营也是个机遇。上述政策意味着将淡化宏观调控影响，就会有发展资金、有市场、有税收优惠政策，这些将直接体现在企业的盈利能力上。更重要的是经过近年来的稳定发展，公司已经初具规模和实力，在新的形势下有能力抓住机遇，积极参与国际竞争，进一步拓展行业进口替代和产品出口的成长空间。
第三，强化自主创新，公司竞争能力进一步增强经过多年的技术引进、消化、和吸收；同时经过近几年应对市场需求变化、产品结构大调整的磨练，公司的自主创新和研发能力不断提高，产品性能与国外差距越来越小，甚至有些产品xxx超出国外同行。报告期内，公司非常重视技术研发人员队伍的扩充；加大了技术研发资金的投入；自主创新和研发能力在竞争中不断增强。不断推出的新产品有力的支撑了多元化的市场需求；而海外市场
的强势开拓使收益来源多元化，公司抗风险能力大大增强。
同时，经过近几年的快速发展，公司资产质量和经营实力大大增强，全体干部员工应对困难的综合能力大大提高，公司管理层有信心、精诚团结做好做大主业；有能力整合资源，迎接挑战，再创佳绩！
（2）公司内部应对经营环境变化存在的问题和采取的对策
尽管由于国家宏观经济导向公司产品市场需求格局已发生较大变化，但公司在拓展国内市场、开发国际市场均有新的突破和进展。因此，公司管理层表示有信心将工作重心继续从“扩大产能”转向“立足市场，满足用户需求”上来，着力适时调整经营对策和思路，全力解决好因市场、用户、产品技术要求、设计制造“四大因素”变化带来的新挑战。具体措施如下：
{dy}、 迎接机遇和挑战，坚定不渝做优、做强主业；
公司的主业就是装备制造业，其核心产品就是工业汽轮机。现在公司已经确立了工业汽轮机制造向两头延伸的发展方向，进军xx制造燃气轮机已经大获成功；也有意向工业汽轮机上、下游产品领域拓展；并做大做强辅机、铸锻、备品配件、仪控设备等延伸产品，培育设备成套、工程总承包等产业，使企业由单纯的“产品制造型”向“制造服务型”转型。不仅注重扩大主业规模，还要顺利完成产业升级换代，即单机容量正从中小型向大型化升级，产品档次正从中低端向xx化升级，市场领域正从本土向国际化升级。
第二、强化技术创新，进一步提高企业应变能力
2008 年随着原材料涨价和劳动力成本的增加，企业效益增长的压力将更大。因此，公司必须依靠技术创新，加快产品升级的进程，积极进入大功率、xx产品领域，缓解中低端产品杀价竞争给企业带来效益滑坡的压力。同时，更要通过技术创新，大力推广应用新工艺、新技术、新材料降低产品制造成本，通过技术创新，提高生产效率，达到降本增效的目的。总之，公司将着眼于未来，瞄准世界先进水平，在集聚人才、推动技术研发、技术革新和产品升级换代，创立自主品牌等方面下更大的功夫，持续增强企业的核心竞争力。
第三、适时调整营销策略 ， 进一步提高市场开拓能力
2008 年公司的营销策略，依然要国内、国外市场并重一起抓：一是进一步积极拓展国际市场；走国际化发展道路，不断提高海外订单在业务总量的比重，这是做大企业规模，规避国内宏观调控风险，增强企业实力的有效途径。二是在继续巩固国内传统市场的基础上，抢夺新的市场份额。 要认真分析国内市场的发展趋势，全力以赴地满足国内用户的需求，在巩固600MW、1000MW 给水泵机组的市场份额，力争推出1000MW 给水泵双分流WK 机组，提高产品的竞争力；还要继续巩固发电、热电联产市场；同时要积极拓展煤化工、石油化工行业新的市场，确保在该领域有更大的业绩。
第四、提升管理水平，进一步提高企业盈利能力
2008 年，公司的管理必须围绕目标管理、财务管理、成本管理等，及依然存在的基础管理薄弱环节进行攻关，提升管理水平和效能。如：各生产环节如何提高产品质量；怎样切实降低或解决应收账款居高不下、利润指标下滑；如何规范子公司的关联交易、降低设计、制造成本等。在通货膨胀漫延和国家宏观调控力度的加大情况下，企业生产成本、管理成本、财务成本的增加，减利因素剧增已成定局。只有进一步狠抓管理薄弱环节，有针对性的查找管理差距、补漏洞，才能确保公司实现规模与效益的同步增长。
第五、围绕产品结构调整，进一步做好产销衔接工作。
公司经营层将多管齐下迎接新的挑战。首先，更加注重把握生产节奏，严格按照排产次序安排生产；抓住重点项目，协调各分子公司配套件的进度；想办法克服技术准备条件不满足，交货期不均衡的困难，充分挖潜，提高工作效率。其次，随着新产品将越来越多，经营层将着力提高对新产品问题的预见能力和解决能力；更注重产品质量，严格控制减少出错率，特别是转子、汽缸毛坯等大件质量控制以及外协、外购件的质量；重点关注关键零部件的加工能力，加大工艺工装等的攻关力度，确保平衡生产。同时，根据市场需求和公司发展战略需要，公司将充分利用社会资源，培育、建立战略供应商，使公司具备长期稳固的产品制造服务供应链。注重选择能进行
良好合作的外协厂家，通过信息共享和风险共担，共同开发新产品、以实现质量、产量、交货期的改善和提高。
（3）公司未来发展展望
1、 公司未来发展战略规划
在“十一五”后三年期间，由于国家宏观经济政策的导向，公司主导产品市场需求呈现调整变化大已成定局；国际跨国公司大举进入国内汽轮机制造领域； 以及国内同行千方百计欲进入工业驱动汽轮机生产领域，使公司的经营环境发生很大变化，公司决策层将面临持续发展前所未有的巨大挑战。在新形势下，公司董事会将一如既往秉承“寻求突破、超常规发展”的理念，继续坚持“以技术立身，靠创新发展，做优做强主业”的经营思路，在产品发展上继续紧跟国际工业汽轮先进水平，巩固国内工业驱动{lx1}地位；在成功实现燃气轮机市场、百万等级锅炉给水泵汽轮机、百万等级乙烯项目等战略性产品领域的重大突破后继续坚持国际合作、开放创新的方针，着眼前沿领域，引进国外先进技术基础上，实现消化吸收再创新。公司通过自主技术创新、引进再创新，延伸产业链、已成功实现扩大产品门类。已初步具备燃气轮机的制造能力；并继续努力掌握、提升工业透平装置上下
延伸产品的设计、制造、营销、服务的技术和能力；真正成为具有“自主创新能力和可持续发展实力”的优势企业；并为员工创造满意的工作条件和勇于承担社会责任的企业。
2、公司行业发展趋势及市场影响
受国家宏观调控政策的影响，产品市场和行业形势呈现重大调整已成定局。公司外部环境的变化使电力设备制造业同行企业之间的竞争加剧，但公司生产能力经过近年持续大幅度增长拉动增速稳定，产销衔接良好。报告期内，尽管公司已经取得了良好的经营业绩，但董事会还须特别提请广大投资者关注下列已经、正在或将要发生的事项对公司经营构成的风险：
（1）国家宏观政策调控，固定资产投资及基本建设投资的速度将减缓，机械行业的增长有可能相应减缓，对本公司经营业绩的持续增长可能产生影响，直接对公司新接合同订单的产品构成可能产生较大变化。电力设备的产品国内订单承接量下降，外贸发电机组订单有所增加；煤化工项目增长幅度较大。
[风险对策]公司的技术实力及研发优势、产品品牌及营销服务优势构成了本公司的核心竞争力，比同行业企业具有更强的抗风险能力。公司董事会及经理层密切关注国家政策及其他因素的变化对行业、市场的影响，前瞻性地作出战略决策，调整经营计划，将行业变化带来的不利影响控制在最小程度之内。另外，公司正致力于发展100MW 给水泵、燃气轮机等产品系列，构造多元化的、抗风险能力更强的产品结构。同时，加大对海外市场的投入，提高海外销售占主营业务的比重，构造国内外市场并重的、抗风险能力更强的市场结构。
（2）本公司生产所需的主要原材料钢材近年来涨幅较大。钢材价格的上涨带动了其他以钢材为原料的配套件（如叶片钢、锻件、铜管、镍不锈、螺栓钢、不锈钢、合结钢等）的售价上涨。能源紧缺，油料等原材料价格的上涨；运输费用增加以及外贸合同比重增加，销售费用和人工成本的增加；新增固定资产的折旧；制造成本的提高等因素将对公司产品毛利率构成影响。从而将影响公司整体利润水平。
[风险对策]公司将严格执行成本控制措施，改进产品设计，加大技改力度，改良产品制造工艺，提高材料利用率；继续推行采购招标，测算原材料的xxx，按照{zj0}成本配比采购，实现低价高储，高价少购，控制采购成本。强化生产全过程的节能降耗工作，控制能耗和成本。尽可能降低原材料涨价对公司运营的影响。
（3）公司已连续多年产销大幅增长，各项经济指标已在高位运行，持续增长困难很大。
[风险对策]公司管理层仍将全力以赴挖掘潜力，多管齐下扩大产能抓效益，尽可能使企业规模增长的同时，经济效益也有所增长。
（4）财务风险：2008 年，国家实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，这对机械制造企业及相关上下游行业的发展带来不确定性，对公司的现金流量带来一定影响。同时，公司控股子公司杭州汽轮铸锻有限公司的二期锻造项目，将可能延长该项目工程建设周期、投资成本上升，并影响预期的投产期和盈利水平。还有，公司应收账款金额过大存在风险。截止2007 年12 月31 日，应收账款的余额为104,308.40 万元，占公司流动资产的39.24%，比2006 年12 月31 日的应收账款余额增加32,941.35 万元。公司应收账款增加主要是近年来，合同中发货后预留的结算款和质量保证金比例大幅增加，随着近三年来公司产销售规模的扩大，公司应收账款的金额相应增加，
使公司的应收账款可能面临出现呆坏账的风险。
[风险对策]本着互利共赢的原则,加强上下游企业的合作,形成物资战略供应链以及与银行联系进行供应链金融合作；优化资金配置，保持合理的资金结构，尽量减少银行借款，降低财务费用。
针对应收账款这一风险，公司主要采取了如下措施：
A、加大催款力度，确保每项应收款都有人跟踪;
B、建立了月度收款例会制度，实现每一项目有人负责并在月度会议中汇报落实情况;
C、对少数长期拖欠货款的用户，采取发律师函或诉讼的措施;
D、实行公司干部收入与货款回收挂钩；
E、进一步强化应收款任务分配制度并列入营销线考核；
F、建立应收款回收奖励制度。
为此，董事会特别提醒广大投资者：在投资本公司股票时，应充分考虑上述不确定因素，密切注意投资风险。
3、2008 年公司经营目标和主要任务
（1）完成汽轮机495 台/547 万千瓦；重大安全消防事故、重大质量及设备事故、重大违纪事件为“0”；
在确保效益增长的同时，实现工资总额增加5％以上。
（2）2008 年公司主要任务：
1、调整经营对策，尽可能实现规模和效益同步增长由于能源、原材料涨价、制造成本上升，企业面临的减利因素使效益指标面临严峻考验。因此，做大销售规模同时抓好降本增效，提高盈利能力显得非常重要。今年重点要在去年公司造成利润滑坡的原因或因素，从承接销售合同开始；到控制设计、制造、质量成本；及解决应收帐款急增、财务费用和管理费用上涨等各方面，改变原来的思维定势和习惯做法，严加控制。伴随公司单机容量正从
中小型向大型化升级，产品档次正从中低端向xx化升级，市场领域正从本土向国际化升级过程中，最终实现产品升级盈利能力同步增长或提高。
2、加强市场调研、进一步抢占国内外市场
今年继续坚持贯彻国内外贸易齐抓并举的策略。继续巩固600MW、1000MW给水泵机组的市场份额，力争内贸推出1000MW给水泵双分流WK机组。紧紧抓住煤化工、石油化工行业将继续保持较旺盛的需求态势，确保在该领域有更大的业绩。继续探索海外营销摸式，通过寻求国际xx代理商、合资合作等多种形式提高国际市场的份额。巩固和开拓印度市场，加大6-8万千瓦甚至更大功率发电机组的促销力度。开拓石油化工、冶金和给水泵机组等领域；并加大资源和财力的投入，根据市场需求，又好又快地推进重点产品开发研制。重点开发重庆涪陵的大
型PTA 装置用汽轮机；唐钢3200M3 高炉风机用汽轮机；贵州天福6 万M3空分用汽轮机；M251S 燃气轮机；美国Becktel 公司的800MW 给水泵汽轮机。继续走引进、消化、吸收再创新之路，重点开发好节能、环保、先进新产品及市场需求前瞻性产品；加快国际合作进程，引进研制新产品，力争今年技术创新有重大突破。
4、抓好产销衔接，满足市场和用户需求
保证质量按时交货是市场竞争强有力的支撑。根据“新机型多、高参数、高转速、大功率”机组增多的新特点，要完成2008 年的合同目标，公司设计生产部门的任务相当繁重。同时燃机、1000MW 等级给水泵机组的生产、出口机组多，以及应对用户抢检修突发任务等等；设计、生产制造部门完成今年任务还需要应对均衡生产节奏及不可预测情况的严重挑战，需调动全体职工共同奋斗，通过精心排产、内挖外联，{zd0}限度地扩大产能。
5 、规范关联交易，化解成本剧增风险
2008 年，根据市场需求和价格变动在合同质量、产品配置、产品设计、外购外协、关联交易等方面应进行及时的调整，把增强盈利防范风险落实在产、供、销各个环节。建立与控股子公司关联交易磋商机制，按公平、公正的原则和市场运作方式，在产品价格、产品质量、产品交货期等方面进行规范。加强协调、修订公司与控股股东及其他关联方之间存在零部件采购、能源供应、员工培训、生活后勤及交通运输等服务协议，土地使用权及房屋租赁、商标许可使用等方面的关联交易协议已到期，变更或续签新的关联交易合同。
6、提升管控能力，化解资金财务风险
公司管理层将切实强化风险意识，提升管理水平，提高管理效能。通过组织机构重组，管理资源配置，人员配备优化，管理职能明晰，现代管理应用等手段，提高管理绩效。加强对营销、生产、财务、投资等各个环节中风险点的控制，把各类风险发生的可能性降到{zd1}。并建立健全内部审计和控制机构和职能；建立健全财务预决算体系；增强资金管理能力和风险控制，切实采取措施遏制或减少应收帐款逐年递增的势头；持续深入开展“6S”活动，巩固和发展来之不易的成果。
三、报告期内投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，本公司未募集资金。前次募集资金已于2002 年度使用完毕。
2、非募集资金投资的重大项目进展及收益情况
报告期内，本公司用于技术改造、确保或扩大工业汽轮机生产及开发能力投资了10068.3 万元，比上年同期增12.73%。主要内容有：
省重点 100 万吨级/年大型乙烯装置驱动用汽轮机国产化开发与研制技改项目；
市重点1000MW 锅炉给水泵驱动用汽轮机配套技改项目；设备新增、更新、大修、安全生产、环保、职业卫生等为确保公司正常生产的技措和大修理投入。
四、董事会日常工作情况
（1）2007 年报告期内董事会的会议情况及决议内容