日前国内公布的 4月 CPI上升 2.8%，创 18个月新高，令市场估计人行加息期逼近，有些甚至预测会在本xx加息，故今日股市可能又有xx恐慌症！
在多项物价中，蔬菜价格上升 24.9%，是引致 CPI上升的主要因素。刚巧日前亦看到一些相关的消息，据内地的报道，随着中央推出连串的压抑楼市措施后，内地炒家转移阵地，改炒农作物，有指大蒜已成为炒卖对象。最想不到是，近期内地大蒜的价格竟然飙升了差不多 10倍，由去年中的大约每斤 0.7元人民币，上升至近期的每斤 7、 8元人民币，假若资料无误，真是炒大蒜好过炒股票！
另一方面，由于近年农药及肥田料等产品的供应过盛，令有关产品售价偏软，肥田料相关股份亦跑输大市。再加上，今年内地的气候情况颇为恶劣，相信大家仍有印象，先是年初中国北方遇到极之严寒的天气，继而南方多个地区又出现严重的旱灾。在连串恶劣天气的影响下，农药及肥田料等产品的需求也大幅下降，肥田料相关股份的表现自然好不到那里。
气候转好利种植
幸好随着近期气温回暖，降雨量亦逐渐增多，加上蔬菜及农产品的价格上升，相信会加快农产品的种植，农药及肥田料的需求有机会回升。
由于笔者过往经常投资加拿大农药股 Potash的关系，故在内地农药股中，会较留意中化化肥。在过去一年，中化化肥与 Potash的股价表现大致相若，也是平平，一年累积升幅不足 10%，可见化肥股的表现真可作肥田料！
附图乃中化化肥与海油化学的走势比较，可见两股的表现大致相若，惟近日中化化肥明显落后，以过往两者的长期走势预测，中化化肥后市有望追回落后差距。现时欧美市场预测， Potash产品的价格将会维持平稳至略微偏软的局面，这应有利降低中化化肥相关的入口成本，增加毛利率。
此外，近期化肥产品售价持续偏低，市场普遍预期这将加快行业的整合，应对中化肥有利。日前在某外资大行唱好下，中化化肥的股价由低位止跌回升，惟单靠一家大行唱好，该股未必可一举冲破 4.16元的 250日线。
谭绍兴
ricky@rickytam.com
作者为证监会持牌人士
