由于市场对于欧元区主权债务问题的悲观看法在短时间内难以扭转，现货黄金周三纽约时段继续刷新历史高点，{zg}触及1248美元/盎司一线，并且率领白银录得26个月新高19.70美元/盎司。与此同时，全球{zd0}的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓水平也在继续刷新纪录水平，截至5月12日收盘已上升至1209.50吨，较前一交易日增加17.35吨，增幅为1.46%。本周前三个交易日，该ETF已经累计增仓了21吨。短期内，各个方面的支撑因素都给予黄金支持，使得黄金没有理由不上涨，加上各大投行金融机构也开始纷纷调高对金价的{zx1}预期，相信金价“水涨船高”应该会在情理之中。
近期黄金价格出现持续暴涨，从表面上看的直接诱因是希腊债务危机导致全球金融市场动荡，大量资金涌入黄金市场避险，从而在美元同样走强的情况下推高了金价。但从本质上讲，黄金暴涨的根源还是纸币信用危机。换句话说，也就是决定黄金价格机制的第三个层面—国际金融形势出现了极为不稳定的因素，即国别的货币金融事件引导诱发全球外汇市场动荡。从理论上讲，只要政府在发行货币方面保持足够的审慎，真正根据财富增长、经济基本面合理发行货币，以政府信用为基础的纸币本来是一种比金本位更优越的制度。然而遗憾的是，理论毕竟是理论，当这种理想化的设计缺少必要的监督与制约机制时，它很快就变成了某些霸权政府掠夺财富的工具。一些政府发现印钞可以创造财富、刺激增长、偿还债务，并且没有任何人能够约束他们，于是就开始疯狂借债、拼命印钞，结果不仅没有促进经济增长，反而引发了一场场货币危机。在过去的40年，投资者不断见证着货币危机以及政府是如何毫无节制地挥霍信用。这其中最为严重的当属美国，作为全球最主要的贸易结算货币和储备货币，美国政府挥霍信用导致美元信用体系的动荡，不仅将对美国经济和全球经济造成严重影响，也会从根本上打击以政府信用为基础的纸币发行体系，使回归金本位的呼声高涨。可以毫不夸张地说，欧洲主权债务危机背后真正的推手就是老美。进入21世纪以后，美国为了将其经济拉出科技股泡沫破灭带来的衰退，开始实行长期低利率政策，从而导致经济杠杆化程度不断提高，出现以房地产泡沫为代表的虚假繁荣。美国国内需求空前旺盛，大量进口国外商品和资源，形成了巨额的财政和贸易双赤字。有统计数据显示，预计2010年美国财政赤字将达到创纪录的1.6万亿美元。美国欠这么多钱怎么还？虽然在在本质上美国的债务问题与希腊债务危机是一样的，但不同的是，希腊由于加入欧元区没有本国货币，无法通过发行货币偿还政府债务，而老美则可以通过印制“破银纸”来偿还外债。如果说，希腊债务危机引发了全球投资者对欧元未来的担心，那么美国的偿债问题就是引发了对纸币信用本位的忧虑。这时候，黄金就再次返回国际金融舞台的中央，重新受到人们的青睐也就在情理之中了。黄金在某种程度上也是一种道德标尺，当人类社会保持诚信时，它的价值就降低;；人类社会诚信缺失时，它的价格就会升高。
