年初以来，国内现货玉米价格一直保持强势，当前在国内多个地区现货价格达到历史高位后仍然保持坚挺，这提振连玉米主力合约创出新高，玉米指数则逼近去年的历史高点。对于玉米后市，笔者认为主要还是从临储玉米竞拍情况、玉米进口政策和产区玉米播种情况这3个方面去把握。

　临储玉米竞拍持续火爆

　　近期，国内临储跨省移库玉米拍卖量有所放大，对玉米价格前期的强劲涨势起到了一定抑制作用。在4月的第二周，面向东北市场的临储玉米拍卖每周增加50万吨，而从成交情况来看，无论是竞价销售跨省移库临储玉米还是面向东北产区销售临储玉米，其成交均较为火爆，成交价也较为坚挺，且并未因销售量放大而出现回落。

　　据了解，近几次临储玉米竞拍情况如下：4月27日，跨省移库临储玉米拍卖成交率在57.33%，成交均价在1864元/吨，同时东北临储玉米拍卖成交率再次达到99.99%，成交均价在1731元/吨，且东北临储玉米成交均价超出{dy}次的竞拍价格；5月4日，在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行跨省移库临储玉米竞价销售交易会，计划销售跨省移库临储玉米58.65万吨，实际成交42.31万吨，成交率在72.14%，成交均价在1864元/吨。同一时间，面向黑龙江和吉林进行临储玉米拍卖，计划销售临储玉米80.1万吨，全部成交，成交均价在1734元/吨。

　　从东北市场临储玉米拍卖量来推算，东北产区玉米库存正在大幅下降。综合分析2007年至今年国家临储玉米收购和出库情况来看，期间共收购玉米4000多万吨，跨省移库1370多万吨，已拍卖成交1500多万吨，已定向销售637万吨，当前东北临储玉米剩余量不足450万吨。另外，临储玉米提前拍卖也说明东北玉米去年减产幅度较大，竞拍成交情况也反映了当前国内玉米现货市场仍然处于偏紧状态。

　　玉米进口有待进一步明朗

　　4月初，CBOT玉米主力合约价格在350美元/吨左右，据此计算到我国的完税进口价格在1880元/吨左右，较之国内玉米现货价有明显的成本优势。当时国内外玉米市场的差价已经令玉米进口需求日益突出，国内玉米价格上行压力进一步加大。

　　4月8日，连玉米因国内将进口美国玉米的传言而出现短暂大幅回落，随后传言未得到进一步证实，国内玉米则在自身市场供应偏紧的支撑下重归高位运行格局。

　　4月21日，美国农业部称已经向中国出售了11.5万吨美国玉米，市场盛传还会达成更多交易，此消息令CBOT玉米出现连续3个交易日的上涨。

　　5月6日，美国农业部公布的玉米出口周度销售数据为180万吨，其中虽未明确指明对中国有新的销售，但市场认为其中24万吨对“未知目的地”的销售量是中国采购的，此市场预期对美国玉米利多而对连玉米利空，但当前美国玉米主力合约期价已回到370美元/吨，折算到国内的到岸完税价格已经在1970元/吨以上，而且当前国内进口玉米数量较少，美国玉米价格回升令其成本优势下降，对国产玉米冲击有限，但后市玉米进口情况仍需继续关注。

　　产区已出现玉米播种延迟情况

　　年初以来，国内玉米的涨势主要是因去年产量下降以及农民持粮待涨，特别是优质玉米供应吃紧。国家粮油信息中心3月份的统计数据显示，2009年国内玉米产量在1.63亿吨，减产290万吨。与此同时，中粮集团预计国内玉米减产1200万吨。而美国农业部预计我国玉米产量在1.55亿吨，较2008年减产1090万吨。根据市场多方调查，去年国内玉米减产1000万—1500万吨基本为市场所认可。

　　目前，玉米市场关注的焦点开始由旧作供应紧张转向新作物的生长方面。据了解，4月份国内产区出现的持续低温天气已经影响到了新作玉米的播种，如黑龙江局部地区玉米播种已经推迟。4月15日至5月15日是东北地区玉米播种的{zj0}时期，倘若后期东北地区天气仍未能好转，届时播种推迟对今年东北地区玉米生产所带来的不利影响也将进一步加大。而在播种面积上，根据黑龙江地区的备耕情况，该省基本定下了玉米、水稻、小麦面积将增加的格局。

　　技术面

　　周K线图上，连玉米主力1009合约在本周一突破前期高点创出历史新高，而玉米指数上周{zg}达到1946元/吨已经逼近去年创造的历史高点1955元/吨，当前玉米指数的均线组合维持多头排列且未出现发散后的衰竭迹象。日k线图上，玉米指数的短期均线在上一周高位平台振荡走势中收敛后最近有发散偏强的势头，玉米指数有望突破前期高点。

　　综上所述，国内玉米近期高位运行的可能较大。从当前玉米市场自身来看，一方面等待中国进口美国玉米消息的明朗，另一方面国内产区玉米库存紧张且库存玉米竞拍成交火爆令价格继续保持坚挺。笔者认为，在外围市场调整尚未结束的情况下，玉米仍会表现的相对抗跌，操作上多单可继续持有。

供需维持平衡态势

　　供应方面,上年度国内玉米产量为1.659亿吨, 本年度国内玉米产量为1.63亿吨,美农业部预计本年度中国玉米产量为1.55亿吨。上一年度国家收储了3500万吨玉米,拍卖157万吨,移库468万吨,定向划转577万吨,故剩余3500-157-468-577=2298万吨。供应量为1.509+0.2298=1.7388万吨。而需求消费方面,美农业部预计本年度国内玉米消费量为1.59亿吨,玉米消费主要有两大领域,一是饲料消费,占比70%左右,二是工业消费,占比25%,其余为食用及种用等消费。今年饲料消费量相对平稳,但工业消费量有扩展空间,其中淀粉糖消费量增加,将带动玉米工业消费。预计玉米总消费量可能超过1.6亿吨。供需对比市场仍呈宽松局面,还存在供应过剩。

　　产区形成卖方市场格局

　　自去年东北产区减产、及国家公布托市收储政策后,加工企业不断提价,产区玉米价格联动走强,农民卖跌不卖涨惜售心理显著增强,产区形成供不应求卖方市场格局。农民惜售导致产区玉米库存量同比偏高。目前吉林地区农民手中玉米存量超过20%,同比提高10%-15%。目前春播开始,影响玉米上市,春播结束后,玉米上市数量将增加。另外,农民售粮方式转变也影响市场供应,自2007年以后,农民改变集中售粮方式为全年售粮,延长玉米销售周期,而用粮企业也改变以往集中储备库存为全年储备,致使季节性因素逐渐淡化。

　　综上所述,对供应缩减和消费扩展预期强化,吸引多方增量资金扩仓追捧大连玉米,后市连玉米还将延续期价上扬、持仓量拓展的强势格局。