一、发行人的业务情况
（一）发行人的主营业务及主要产品公司主要从事中低压变频器研发、制造和销售。近年来，依托公司强大的研发能力及良好的市场营销能力，变频器产品从G9/P9
系列起步，经历不断升级换代，已开发出CHV、CHE、CHF、CHH、CHA 五大系列、上百种规格的高性能变频器，电压等级从220V
到10kV，功率等级从0.4 千瓦到7,100
千瓦，形成了品种丰富、门类较为齐全的覆盖高、中、低端市场的产品线，产品广泛应用于起重机械、煤炭、塑胶、建材、纺织化纤、油气钻采、石化和化工、造纸印刷、机床等行业领域。
（二）产品销售方式和渠道
公司采取经销为主、直销为辅的方式，即主要通过在全国各地及海外各国家、地区发展的经销商将产品销售给用户，而对少数采购量大、产品个性化要求高的客户则采取直销方式。公司的客户主要分为国内经销商、海外经销商和直销客户三大类。目前国内变频器生产企业普遍采用赊销的方式，公司也执行温和的信用政策，对经过评估信用良好且具有一定业务量的客户给予适当的信用额度和赊销期限。公司目前与主要客户建立了稳固的长期合作关系。
（三）所需主要原材料
公司生产所需原材料为PCB 板、IGBT、电解电容、机箱、散热器五大类。其中IGBT
主要采购国外知名厂商的产品，公司是德国英飞凌科技公司在亚洲的重点客户之一，与其建立了长期战略合作关系，IGBT
供应有稳定的保障；其它原材料从国内供应商采购，市场供应充足。
（四）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
1、行业竞争情况
变频器行业在我国已有20
余年的发展历史，经历了从认知到接受和普及、应用不断延伸的过程，市场竞争较为充分，市场化程度较高。到2003
年前后，几乎所有的国际xxxx都已进入国内变频器市场，同时内资品牌大量涌现，众多品牌并存的现象从侧面反映了我国变频器市场的充分竞争程度。近几年该行业正在逐步走向成熟，随后的三到五年将进入全面成熟和行业整合时期。
由于我国变频器市场在发展初期几乎是外资品牌一统天下，所以内资品牌从诞生之日起就是靠夺取外资品牌的市场份额获得成长，这一点在近几年表现得尤为明显。内资品牌在2003
年之前只占整个市场不到10%的份额，到2005 年这一比例已扩大到15%，2006 年达到约20%，2007 年至2008
年进一步扩大到24%左右。但仍有约76%的市场份额被外资品牌占据，其中日本品牌占18%左右，欧美品牌约占50%左右，中国台湾地区和韩国品牌约占6%。从国内中低压变频器市场的品牌数量看，内资品牌数量最多，约占70%。虽然少数规模{lx1}的内资企业的品牌效应正在逐渐形成，对外资品牌中、xx产品的替代逐步加速，但同时内资品牌之间竞争也开始加剧，优势资源正在通过市场竞争、优胜劣汰向少数优势品牌集中。从地域分布来看，我国中低压变频器的研发和生产主要集中在珠江三角洲和长江三角洲，其中深圳的变频器企业数量和销量明显超过其它区域，另外分布在四川、山东等地的生产企业也表现出一定的实力。
根据慧聪邓白氏研究2008 年的市场统计数字，从各个内资品牌所占的市场份额来看，内资品牌可以分为3 个层次，{dy}集团内各企业2008
年的销售额均在1.5 亿元以上（含增值税），第二集团在0.5 亿元至1.2 亿元之间（含增值税），其他企业的销售额大都低于0.5
亿元（含增值税）。其代表性企业如下表所示（排名不分先后）：
内资品牌中低压变频器企业分类情况
{dy}集团企业
深圳英威腾、欧瑞传动（原烟台惠丰）、成都希望森兰、深圳汇川
第二集团企业
深圳安邦信、山东新风光电子、深圳四方、深圳正弦等
其他企业
深圳阿尔法、深圳日业、成都佳灵等
2008
年我国中低压变频器市场份额76%左右被外资品牌占据，内资品牌的{dy}集团约占7.5%，第二集团约占6.0%,除{dy}、第二集团外的其他内资品牌约占10.5%。虽然从这一统计数据来看我国中低压变频器市场的集中度并不高，但和过去几年相比已显示出提高的趋势。随着该行业的逐步成熟，品牌集中度将进一步提高。
2、发行人在行业中的竞争地位
报告期内公司市场份额迅速增长，已成长为国内中低压变频器行业{lx1}的内资品牌，英威腾品牌在国内变频器行业中已享有较高的市场知名度。根据产品销售额统计，公司2007
年和2008
年在国内中低压变频器行业居内资品牌{dy}位。根据公司目前的综合竞争实力和业绩增长态势，预计未来几年公司的市场份额仍将保持快速增长。
目前中低压变频器市场的大部分市场份额被外资品牌所占领，公司作为内资品牌的{lx1}者，依托丰富的产品线和强大的营销网络，将在巩固自身原有市场的基础上通过与外资品牌的竞争来获取更大的市场份额。目前公司对外资品牌主要采取在价格和服务方面突出xxx优势、在细分市场谋求产品差异化优势的竞争策略，以快速反应和重点突破为策略重心，逐步蚕食外资品牌的市场份额。在针对内资品牌的竞争中，公司将继续发挥在产品线、营销网络、规模和品牌等方面的优势，力求与其他内资企业拉开差距，进一步强化现有市场{lx1}地位。
3、发行人的竞争优势
（1）团队和人才优势
自创业之初，公司主要创始人黄申力先生即确立了"众诚德厚，业精志远"的经营理念。正是在这一理念的感召下，公司秉承拼搏创新、追求{zy1}、精诚团结的企业价值观，不断创新发展，经营管理团队不断壮大。公司的发展历程，实际上就是一个各类人才不断汇集的过程。
为追求公司的发展壮大，股东愿意与能为企业做出贡献的人长期分享企业发展的成果。公司从创办时的6名股东发展到目前的43名股东，公司董事长黄申力先生等创始人将所持股份大幅转让给陆续加入的其他高级管理人员、核心技术人员和业务骨干，目前公司的高级管理人员、核心技术人员和业务骨干均持有公司股份。分享的文化使公司体现出极强的凝聚力，自创业至今中高层管理人员、核心技术人员、业务骨干一直保持稳定，年流失率未超过3%，特别是2008年至今未出现流失。
公司拥有一支高素质、高学历、学习能力强的职业化经营管理团队，由行业内的技术研发人才、营销人才和各类管理人才组成，具有长期的从业经历和丰富的行业经验，经营管理团队分工明确，配合默契。目前公司的高层经营管理团队平均年龄约39岁，核心技术人员平均年龄34岁，年富力强，对行业及产品的技术发展方向、市场需求的变化有着前瞻性的把握能力。除经营管理团队外，公司还培养了一批业务精通、能力突出、经验丰富的业务骨干。
（2）产品优势
公司已通过ISO9001:2008质量管理体系TUV认证、2000质量管理体系认证，主要产品通过CE产品认证。经过严格的产品质量控制管理，所生产的产品在内资品牌中有明显的品质优势，与外资品牌相比具有明显的价格优势，产品综合xxx优势十分突出。
公司在创立初期，其生存很大程度上依赖于一款与当时市场上流行的通用变频器产品不同的注塑机专用变频器。目前，公司在产品线的齐全程度和产品成熟度方面仍与国际{yl}品牌存在一定差距，但公司在经营中始终坚持差异化的产品战略，善于挖掘客户的专业化和个性化需求，通过更好的满足这些需求来塑造产品竞争优势，并在部分细分市场上成为优势品牌（比如公司已推出了多种模块化设计的行业专用扩展卡和各类行业专用变频器，其中供水专用扩展卡、CHV110
系列注塑机专用变频器、CHA110 系列港机专用四象限变频器等产品树立了xxxx）。
公司现拥有功率从0.4千瓦～7,100千瓦、电压等级从220V～10kV(包括低压变频器、中压变频器和高压变频器)的上百种规格型号的高性能变频器产品，形成了覆盖高、中、低端市场的丰富产品线，是产品线最齐全的内资品牌之一。随着CHA系列四象限变频器的研发成功，公司已成为中低压变频器领域产品种类最齐全的内资品牌；随着CHH系列高压变频器的研发成功，公司已成为国内极少数同时具备低压、中压和高压变频器三大系列产品线的内资品牌。目前，公司在产品线齐全程度上即使与部分外资xxxx相比也具有一定优势。公司仍在加快新产品研发和产业化速度，力争早日赶超西门子、ABB两大外资品牌。
公司主要产品均经受了长时间的用户检验，现已基本成熟。由于产品销量快速提升，公司目前已形成一定的规模效应，在市场竞争中处于更加有利的地位。公司"INVT"品牌获得广东省xx称号，各类产品在国内行业评比中荣获多项荣誉。2009年2月，深圳市科技和信息局与深圳市贸易工业局认定公司CHF通用变频器、CHE开环矢量控制变频器、CHV高性能矢量控制变频器、RBU能量回馈单元及CHH高压变频器为深圳市自主创新产品。
公司"年新增20万台低压变频器扩建项目"被国家发改委列入"国家高技术产业发展项目计划及国家资金补助计划"，同时被深圳市发展和改革局列入"2008年度深圳市高技术产业化示范工程计划"。
（3）研发和技术优势
变频器行业是具有较高技术壁垒的行业，公司参与行业标准的制定，研发能力和综合技术水平在国内内资品牌中处于{lx1}地位。
公司拥有一支规模和开发能力在国内xxxx的研发技术团队，所研发的矢量变频器代表了国际先进水平。国内掌握矢量变频器开发技术的xx人才非常稀缺，公司拥有{yl}的核心技术人才，在技术方面处于{lx1}地位，从而具备了相对其他内资品牌更加突出的产品性能和质量优势，也奠定了与外资xxxx同台竞技的基础。
公司已获批建设深圳市{dy}个变频器工程技术研究中心，并获得深圳市科技和信息局300万元资助。公司设有技术委员会和研发中心，建立了专业化分工的高效技术创新体系和行之有效的创新激励机制。近年来通过持续加大研发投入力度，引进人才，不断强化研发和技术力量，逐渐打造出一支技术精湛、创新力强的研发团队。公司目前有75名研发技术人员，拥有专业从事产品开发的核心领军人才与骨干人才梯队，研发技术人才储备充分。公司的创新模式已由成立之初的消化吸收、集成创新，发展到目前的原始创新。公司目前拥有多项专利和软件著作权，所有产品均为自主研发，拥有全部知识产权，尤其是矢量变频技术及多项通用、行业专用变频器产品的研发成功和产业化，标志着公司产品进入变频器应用的xx领域。2008年公司先后与振华重工（原振华港机）、湘潭平安电气有限公司等行业知名客户建立合作关系，2009年与国内冶金设备行业领军企业开展合作，标志着公司整体技术实力与西门子、ABB两大外资品牌的差距进一步缩小。公司在变频器的软件算法领域和硬件设计领域拥有多项关键技术储备，为今后的长期发展奠定了良好基础。
（4）营销网络优势
公司拥有一支行业经验丰富的营销团队，通过多年来的营销渠道建设，使公司的营销网络管理水平无论是相对内资品牌还是外资品牌均处于行业{lx1}地位。变频器产品作为关键工业设备，客户对产品xxx、可靠性和服务及时性有着比普通工业产品更高的要求，这使得营销网络在市场拓展和市场地位的巩固方面扮演着最为关键的角色。由众多经销商、办事处构成的公司营销网络为销售业绩增长和售前售后服务提供了有力支持。公司已在全国各地建立了三十个办事处，发展了上百家国内渠道经销商和数十家海外经销商，与上千家用户建立了长期合作关系，形成具有较高覆盖率的高效分销网络。
公司坚持以市场为导向，秉承"客户至上，快速服务"的理念，注重培育客户忠诚度。经过长期的营销推广，公司已在变频器行业树立起良好的品牌形象，对销售业绩增长起到有效的推动作用。
通过海外营销渠道的大力拓展，近年来公司海外销售也呈快速增长势头，目前产品已远销55个国家和地区。
（5）信息化和规范化管理优势
近年来公司全面开展信息化建设，引入先进的信息管理工具构建了CRM 客户关系管理平台、ERP 企业资源管理平台、OA
企业协同办公平台、K3 金蝶财务管理平台、NOTES
邮件平台、远程控制管理平台、集成产品开发流程等信息化管理工具，通过采用先进的信息技术提升内部管理水平和市场快速反应能力。
公司注重企业运营管理系统建设，通过"规范化科学管理方法引入、企业运作管理体系建立、管理者的专业化和职业化打造"三大阶段的发展建设，建立以信息化管理为基础、数据化管理为依据、科学的管理方法为手段的各项企业运作管理体系；以文化建设为先导，贯彻"管理制度化、业务流程化、程序规范化"的管理策略，逐步建立、规范、完善包括信息化管理、人力资源管理、财务内控管理、质量管理、产品规划管理、市场营销管理、运作管理等管理体系，有效地控制企业经营风险，确保企业快速、稳健发展。
二、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
与公司业务及生产经营有关的设备均为公司所有。
2009 年6 月24
日，公司以高发4#厂房为抵押与招商银行股份有限公司深圳华侨城支行签订了2009 年侨字第0009708151
号《{zg}额抵押合同》，合同约定招商银行股份有限公司深圳华侨城支行向公司提供人民币3,000
万元的授信额度，公司根据上述合同向招商银行股份有限公司深圳华侨城支行借款本金为人民币1,000 万元。
与公司业务及生产经营紧密相关的商标为本公司独立所有。公司目前拥有5项商标，正在申请（已受理）的商标2 项。
公司拥有7
项专利，并有8 项专利尚在申请中。公司拥有21 项计算机软件著作权，7 项软件产品证书。
三、主要财务指标
项目
2009年1-6月
2008年度
2007年度
2006年度
流动比率
2.36
1.91
2.51