概念板块备忘：

新材料系列 稀土永磁材料——产业结构调整中大有作为

李殿龙：现状及趋势：目前銣铁硼永磁体市场主要包含HDD、VCM（硬盘音圈马达）、xx电机/发动机、核磁共振仪器、印象、通用设备等，其中部分应用市场如硬盘、核磁共振仪器等市场多趋于成熟，而永磁电机是銣铁硼增量{zd0}的应用领域，约占其需求的70%。

低碳经济的到来为永磁电机带来增长契机的同时，也为銣铁硼磁体带来了增量需求机遇。目前中国的主要需求端在传统低端领域的电声、磁选等，但随着需求结构的调整，中国用于汽车、风电、变频空调等节能环保领域的电机部分将会出现大幅增长。

重大应用领域：

1、工业电机节能政策推动需求快速释放

据悉，NC机床、石油钻探、电梯等领域，对永磁电机的性能要求未来会越来越高，而用钕铁硼制造的永磁电机，具有小巧、耐高温、磁力强、寿命长、省能耗等特点。未来市场上永磁同步电机与无刷直流电动机将会成为次相关领域的发展方向。

我国的电机能耗占整个工业用电的近80%，国家在工业电机节能政策上的推进，将推动节能电机领域的产能快速释放，而与此相关的稀土永磁电机是目前节能效果最为明显的产品。09年末中国研制出了稀土永磁无铁芯电机，极大限度地降低了电机工作的能耗，而高性能钕铁硼永磁材料的产业化能力已经使得此类电机的产业化进程加快，政策的扶持将令产能释放进程加快，这对拉动中国钕铁硼永磁需求增量起到很大的支撑。

稀土永磁无铁芯电机与传统电机相比，具有以下优势：其一，待机情况下可节能80%，总做状况下可节能30%；其二，体积小，重量只有传统电机的几分之一。按照我们的估算，如果传统电机有1/3被稀土永磁无铁芯电机替代，则每年可节电500亿千瓦时，节约硅钢片50万吨，节约铜2万吨。而目前我国的电机系统容量约7亿千瓦时，每年新增容量达1.5亿千瓦时，但高效节能电机的市场份额只有不到3%，通过节能产业政策的扶持，2010年市场份额将会提高到5%，而未来复合增长率将超过30%，这将直接拉动的钕铁硼永磁材料的年复合增长率有望达到10%。

2、节能家电领域也推动需求全面释放

我国空调主要分为定频空调和变频空调两种，与定频空调相比，变频空调其以节能高效且环保的特性迅速发展成为世界空调行业的主流。

据悉，日本于1983年首先在世界上推出{dy}台变频空调，至2009年变频空调已占日本市场的99%以上，而在欧美等发达国家的普及率也在80%以上。而节能空调对高性能钕铁硼永磁材料的防腐蚀性能要求极高。当前，我国空调市场上80%的空调均属于2级以下的定频空调，预计我国变频空调的产量增速将快于整体的空调产量增速，未来将整体保持年复合增长率30%以上的速度。而高性能钕铁硼永磁材料由于其磁性能优势突出，节能环保效果更优，预计在未来几年里，使用高性能钕铁硼永磁材料生产的变频空调的比例将快速上升，并将大量替代铁氧体永磁材料，预计2010-2015年将分别达到40%、50%、60%、70%、80%、90%。此外，节能电视与节能冰箱对钕铁硼永磁材料有同等效果的需求拉动。

3、新能源汽车领域

基于政府对新能源汽车补贴政策的加快推进，我们认为未来2-3年：全球新型动力车以及中国本土新型动力车将会在超出我们之前的预期，汽车电机领域的高性能钕铁硼产量的释放也将出现提速；我们以目前全球3.5万吨以下7000万辆的产量，以及17%的HEV占比计算，这将直接拉动高性能钕铁硼3.5万吨以上的增量需求。而如果综合考虑新能源客车、卡车等，将会达到至少4万吨以上的需求，因而这将会是未来钕铁硼{zd0}的终端需求。

4、磁悬浮领域

目前世界上有三种类型的磁悬浮。一是以德国为代表的常导电式磁悬浮,二是以日本为代表的超导电动磁悬浮,这两种磁悬浮都需要用电力来产生磁悬浮动力。而第三种,就是我国的永磁悬浮,它利用特殊的永磁材料,不需要任何其他动力支持。而无论磁悬浮列车采用何种技术,都离不开永磁体,铁轨有多长,永磁体就有多长,作为新生事物的磁悬浮列车超越传统火车只是时间问题,因为磁悬浮列车xx化,更快更静,能耗又低,建设成本也会随着公里数的增加而下降。新型铁路磁悬浮铁路的发展潜力更大,每条铁轨需要大量高品质的永磁体。

5、风电领域：风力发电作为新兴的环保节能新能源，市场前景广阔，随着全球原材料、资源以及能源的日益紧张，以风电为标志的新型节能环保新能源在国内快速发展，推动了高性能烧结钕铁硼永磁市场的增长，由于中国有着得天独厚的稀土资源优势和广阔的应用市场，加上国内众多可利用的大、中型风场，烧结钕铁硼在中国风电领域市场可期。

结论：基于国家对工业电机节能、新能源汽车、风能、高铁以及家电节能等领域的政策扶持力度，此板块直接产生的钕铁硼增量需求将得到快速释放，年复合增长率有望超过30%，因而对稀土永磁行业整体“增持”的评级，并建议关注行业内上市公司，如中科三环、安泰科技、宁波韵升、包钢稀土、西藏矿业、北矿磁材、横店东磁、太原刚玉、中钢天源等。

另外阶段内可关注半导体材料类上市公司如有研硅股等；耐火材料类上市公司如濮耐股份、北京利尔等。

概念板块备忘：抗通胀概念——“菜比肉贵”现实情况下的被动选择

李殿龙：受通胀和避险预期的影响,纽约商品交易所期金5月6日盘中触及1201.70美元/盎司,创2009年12月初以来{zg}水平。农产品价格的持续走高促使农业股反复活跃,受益和通胀的商业零售板块也体现了较强的抗跌性。通胀受益概念股成为近期弱市中资金的”避风港”。

　　近期即便楼市调控依旧万众瞩目，但“菜比肉贵”，却在上周成为财经领域最热门的词汇。“菜比肉贵”能引起百姓如此关注，是因为通胀预期突然加强。

原因：西南大旱，北方倒春寒，东北大雪，南方暴雨，山东、新疆、甘肃、重庆等地大风，恶劣的气候造成了今年蔬菜普遍性减产，这可能是导致“菜比肉贵”的根本原因。宏观层面多家机构对于即将于本周公布的4月份宏观经济数据的预测，4月CPI涨幅在2.6%-2.8%之间，甚至可能超过2月份创下的年内新高，通胀压力迎面而至。

抗通胀概念一般包括资产和资源两大类，前者包括地产、金融、农林牧渔；后者包括有色金属(含黄金等稀有资源)、煤炭和能源等。由于这次政策对楼市调控力度明显严厉，地产和金融股成为难兄难弟。加上气候原因，农林牧渔就成为资本青睐的题材。从资源角度，在人们的传统理念里，黄金远比其它资源更保值。

投资建议：建议阶段内重点关注农业和黄金股。

相关上市公司：

农业：中粮屯河、新赛股份、莫高股份、农产品、敦煌种业、万象德农、獐子岛、好当家等。

黄金股：中金黄金、荣华实业。

商业零售：西安民生、友好集团、华联综超、兰州民百等    　　　

使用说明：进入10年各类概念股可谓风起云涌、此起彼伏，为了使大家能及时了解各类概念的相关个股，陆续推出概念板块备忘系列，目的是让大家在当某个概念板块有走强迹象时，及时从该概念中找到部分相关个股，以对市场变化做出快速反应。