参加2010年路翔股份股东大会记录

时间：2010年5月6日

地点：广州天河软件园国际会议中心

主持：董事长柯荣卿

一、       基本情况

路翔股份2009年4月与广州融捷集团和四川省矿业有限公司（以下简称川矿公司）协商，对四川甘孜州融达锂业有限公司  （注册资本5000万元，其中融捷投资占70%股份，川矿公司占30%股份）进行股权投资。 2009年8月3日收购完成后路翔股份共出资7310万占融达锂业有限公司51%股份，广州融捷集团占49%。

融达锂业拥有康定县呷基卡134#脉锂辉石矿采矿权，并已办理《采矿许可证》，采矿权的区域范围为134#脉0.88平方公里，高度为海拔4460m～4380m，锂辉石储量约534万吨。采矿权期限自2004年计起，为30年。整个呷基卡矿区锂辉石储量约整个呷基卡矿区锂辉石储量约8400万吨，精矿品位6%，仅134号脉拥有的储量已达大型规模，为目前全球资源储量{zd0}的优质锂辉石矿山。该项目所在134号矿区锂辉石矿储量3700多万吨，氧化锂储量50多万吨，矿石品位高，可露天开采，是目前全国{zd0}的锂辉石矿。虽然目前融达锂业采矿权界定的可采矿石储量仅为500多万吨，但是134号脉剩余2966.30万吨锂辉石矿，根据有关部门规定，融达锂业对剩余矿石资源拥有以协议方式优先受让采矿权的权利。

　　锂是极其宝贵的金属，素有“能源元素”的美誉，是单位质量燃烧值{zg}的物质，也是一种重要的战略资源。锂在高新技术产业以及电解铝、炼钢、玻璃、陶瓷、润滑剂、空调、军工、航天航空等行业有着广泛的用途，近年来被广泛应用于电池新能源领域。

二、       近期工作进展

收购后，路翔股份负责融达锂业的管理。主要是搭团队

建班子，协调地方关系，开展项目产前准备。目前管理人员和技术支撑已到位。2010年4月3日，已完成综合验收和竣工验收工作，正式试生产。目前生产状况顺利，原矿石处理能力800 吨/日。

三、下一步工作目标

2010-2011 年原矿石处理能力将扩大到3000 吨/日，为后续的1.5 万吨级电池级碳酸锂项目提供充分原料保障。由于在可预期的未来，国内尚不具备条件使用卤水法大规模低成本地生产电池级碳酸锂，因此矿石提锂的主流地位可能在几年内难以撼动。3000 吨/日生产线可以满足约2.5 万吨级电池级碳酸锂生产所需。

四、项目前景预测

  呷基卡矿是否具有开采价值，国内投资界分歧明显。对呷基卡矿开采持否定意见的观点认为：锂辉石提锂在世界范围内已经让位于卤水提锂，世界主要公司早在1997年就开始陆续关闭用矿石提锂的工厂。碳酸锂的高价是暂时的，因为用锂辉石提锂，成本高于卤水提锂成本一倍以上，将来盈利或许会出问题；中国国内卤水提锂尽管比世界晚了10余年，但近年取得一定进展，将来发展前景广阔。

主张呷基卡矿开采的观点则针锋相对的指出，碳酸锂价格高涨，目前已超过5万元/吨。预计呷基卡的生产成本约为2-2.5万元/吨，规模开采的经济价值很大；而中短期国内盐湖的扩产仍需时日，供给明显受到季节性的影响；国内一些锂辉石矿已渐枯竭，如不开采呷基卡矿，国内厂家将需要从国外进口锂辉石矿，成本更高；国内玻陶产业购买的锂辉石还基本依靠进口。三年前，在呷基卡矿进行投资开发论证时，有关各方形成了上述截然相反的两派观点。但在目前，碳酸锂矿石提取与盐湖卤水萃取相争不下的技术天平已经开始倾斜，正在朝着主张开采呷基卡锂辉石矿的一方偏转

五|、相关公司比较

国内主要从事碳酸锂生产的西藏矿业一期设计产能为 5000万吨，中信国安设计产能为2万吨/年，西部矿业和盐湖集团也分别在建设1万吨/年的生产线，目前从盐湖卤水中提取碳酸锂的设计产能已达4.5万吨。但实际上，国内盐湖卤水提取碳酸锂的发展仍较为缓慢。中信国安近两年的平均碳酸锂产量只有2000吨，只相当于设计产能的十分之一。技术改造后，实际产量每月也仅有500吨，全年下来相当于设计产能的三分之一。短期内，中信国安突破盐湖综合开发瓶颈的可见度不高。西藏矿业旗下的扎布耶锂业高科技有限公司，其负责的扎布耶盐湖一期工程2005年建成，至今同样达不到设计生产能力，如要达到设计生产能力，需扩大生产规模增加晒池、结晶池及辅助设施。扎布耶锂业高科技有限公司已经陷入资不抵债的窘境。

外界普遍认为的矿采碳酸锂成本高出盐湖卤水提取成本一倍的说法不一定对。和盐湖卤水提取碳酸锂相比，矿采生产成本虽然相对较高，但实际差距{jd1}差不到一倍之多。更为重要的是，目前国内盐湖卤水提取碳酸锂遇到了重大技术瓶颈，只能提取工业级碳酸锂，如若进一步提纯到电池级碳酸锂，其生产成本可能要高出矿采碳酸锂。”

据了解，为比亚迪供应电池级碳酸锂的天齐锂业，目前xx从澳大利亚进口锂精矿，主要原因在于国内盐湖卤水提取的锂含有镁等活跃金属的比例较高，用于电池生产容易导致自放电从而影响蓄能，只能用作工业级碳酸锂使用。国内的锂辉石矿虽然适用于电池级碳酸锂的深加工，但由于产量小、品位低，无法满电池级使用。

七、盈利能力分析

目前，从澳大利亚进口的品位达6%的锂精矿到岸价格为4800元/吨，国内的普通的锂精矿含税价格仅为2100元/吨左右，两者价格相差有一倍之多。公司每吨锂精矿成本为1100元/吨左右。

按静态费析，若目前800吨/日（原矿）的规模年产锂辉石精矿保守估计约3.5万吨，毛利率约48%，年产4.4万吨锂精矿如期达产，则全年实现锂精矿销售收入9240万元，实现净利润2772万元，在不进行锂精矿深加工的情形下，只要能够顺利达产，则有望在两年内实现净利润5544万元。按扩产后可达13万吨估计，全年实现锂精矿销售收入预计3.465亿，实现净利润7000万-1亿。

八、不确定性分析

8-1、藏区的生产条件不确定性。涉及民族矛盾和地方利益，开采能否顺利进行；

8-2、天气和自然灾害。藏区半年封山，自然灾害频繁，对生产有不确定性影响；

8-3、管理团队和生产工人能否满足高原作业要求；

8-4、增发融资的不确定性。项目扩产，融资要到4-5亿，能否满足？

8-5、产品销售价格的稳定性。目前锂精矿的价格控制权在澳洲。

上文为财富同道股友群核心股友参加路翔股份的重要交流。