一、今日市评

    今天消息面继续偏空运行，上海调整房价配套细则框架泄露，房产保有税的破冰，为笔者一贯认为的政策调控房价终级目标揭题。而技术面上，A股创一年来新低之后，2635点至2668点缺口诱多的盘面象征性反弹如期出现。今天受上海调控房价细则即将出台的影响，两市分别以2628.02点和10006.92点小幅向下跳空低开，惯性下挫2604.20点和9905.48点后，在保险快速反弹、地产垂死挣扎和银行跟进下，两市开始诱多为主的缺口保卫战，对敲手法营造大单成交，诱使场内跟风，两市一度翻红并摸高2668.12点和10202.56点，其后震荡回落，午盘探低早盘低点不破，主流资金群体故伎重演大单对敲诱多跟风，股指微幅翻红，至终盘两市分别以2655.71点或0.31%涨幅和10146.63点或0.55%涨幅收市，双双报收低开下影小阳，成交金额萎缩一成左右。个股涨跌方面，不足3成个股红盘，6成以上个股下跌，5只个股封于涨停，28只个股反弹超过5%，与之对应的是56只个股跌停，超过350只个股跌幅超过5%。今日关键词：风险有待释放，轮跌属性特征。

    热点方面：保险、银行、地产位列反弹三甲同时涨幅超过2%，其余红盘品种主要分布在运输物流、铁路基建、煤炭石油等品种之上，非主流资金板块继续下挫，智能电网、农业、电力设备、仪电仪表、物联网、节能环保、新材料等前期强势板块继续跌幅居前。

    消息面上：21世纪经济报道援引从xx途径获悉，上海房地产地方细则对拟定的方案进行{zh1}修订，快则本周即可以颁布，参与细则的一位上海市政府部门官员告诉本报，还要再通过政府办公会议拍板。其中两套住房和房产保有税将对房价调控产生深远影响。国家统计局总经济师姚景源11日也分析，推高4月份CPI的主角是食品，其中4月份蔬菜价格平均走高24.9%，蔬菜对物价提高的贡献超过90%。

    二、风险有待释放，轮跌属性特征

    对于食品、蔬菜等价格过块上涨推高CPI的分析，笔者在春节前已有判断，在年初北方雪冻灾害和春季西南片区旱灾之后，CPI只会一路走高、越来越高，逼迫决策层启动管理通胀预期手段，为形式上的“积极政策不过早退出”划上休止符。那么在调结构转方式释放政策灵活性针对性信息、三调准备金率和公开市场收紧流动性、政治手段调控房价压缩资本市场成长空间之后，加息将作为全面收紧货币政策宣言书，宣告防通胀、控局部过热宏观调控的卷土重来，完成向08年上半年宏观调控方向的实质性轮回。而对于资本市场内部而言，股指期货初期商品期货“正规军”消灭股市大户“游击队”的战役，也将以游击队全部被歼而告终；同时加重迷你熊弱势的IPO，加速市场的失血，农行IPO的短视行为，国际板大干快上，新股IPO的纷纷破发，也将引发补丁新股发行制度的质疑和对监管层问责危机。那么，在这一切尘埃落定之前，资本市场自身的系统性风险远远未释放完毕。抗跌领跌，轮番补跌，仍构成五浪下跌时的主要特征。此外，此轮调整虽有技术面的要求，但被政策、监管、“创新”绑架成分居多，在跌势未止之时，不要轻言诱空或市场主力刻意为之之类的带有浓厚感情色彩的主观臆测，可以这么说，在预期向坏条件下，目前的市场主力既无还手之力，也无招架之功。

    我们先看沪综指日K线走势图，一如昨日收评分析，相对于昨日借势外盘派发的主流资金群体而言，今天在周线缺口2635.31点至2668.40点回补之际，不得不投入真金白银制造补缺诱多的骗局，这同时也是大单对敲吸引跟风的早盘前半小时成交激增和午盘二次探低不破时反弹脉冲增量的写照。对于保险、银行、地产三剑客的诱多走势，保险主要是通胀预期，银行则为加息预期，地产则是又一轮从严调控前的本能反映。因此今天抗跌，不代表明天不跌，从步调来说是为下步领跌制造恐慌创造条件，从而老调重弹“是底不反弹、反弹不是底”的不老童话。

                              沪综指日K线走势图

    再看深综指日K线走势图，今天深综指继续以抵抗下跌的方式大幅下探，空气蔓延是连绵跌势的主因。继重量级券商3000点下方投资机会、2800点止跌、2600点止跌反弹研究报告一次次食言之后，市场信心几近崩溃边缘。如果在五浪下跌中加息起到加速恐慌的作用，理论跌幅则有可能适当扩大。

                               深综指日K线走势图

    再看沪综指分时走势图，对于主流资金群体抗跌而言，无非是迎合市场2600点筑底的情绪化偏好。对主流资金群体，除笔者一贯的“小跌抗跌，大跌领跌”定位之外，实在找不出可以挽回主流资金群体颜面伦丧的任何溢美之词。在这个问题上“专家理财”等于“专家抢财”、“专业团队”等于“周易占卜”概括不为过。

                                   沪综指分时走势图

    综上分析来看，回补缺口而运行的骗线诱多受到时间和资金两方面的考验，因而不具备持续性。其后走势中，如果政策面配合，在五浪下跌推动中，有可能放大跌势。前期博客分析，此轮调整是对1662点至3478点超跌反弹浪的一次修正浪，如果按0.618点的黄金分割确立目标，放大的跌势在2350点附近。结合前期分析和市场目前博弈特征看，沪综指有望在2350点上方至2500点一带宽幅筑底，2500点附近为新价值中枢，其下方才具备真正意义上的价值超跌。当然，未来2至3个月没有趋势操作价值，维持原判。

    三、明天操作建议

    继续休战观望，除对5.12遇难同胞哀悼和股市深陷其中不能自拔的投资者同情外，找不出操作冲动的理由。

    {zh1}看沪综指60分钟线走势图，小时线KDJ指标继续审美疲劳方式的底背离明显。钝化方式回调带来的调整空间不菲仍在复制。依此判断技术性、报复性反弹即将到来，十次之中虽有一次猜对蒙对，不过在其余九次中深套夭折，损失殆尽早无回天之力。技术是一致的一母所生，但技术含量和技术修养却千差万别。但愿投资者早日明白山腰、山脚、山谷的对应关系和道理，从无为的挣扎中解脱出来，目前持仓、轻仓、建仓、加仓均不适用，持币为王。

                            沪综指60分钟线走势图