USDA报告豆类产品内容解析
[转贴 2010-05-12 12:47:39]
USDA报告基本面对豆类产品利空：
1）USDA使用残余“用量”作为调整其旧作库存的方式，如此一来增加旧作需求的同时不减少旧作库存。（认同这个假设）
2）USDA被迫使用了播种意向报告中的面积和趋势单产来预计新豆产量。即便如此，总供给仍未有太大变化但新作消耗却有所减少，导致新作结转库存增加。
3）从历史观点上来看，USDA对结转库存的初次预测容易偏高，不过目前新作结转库存3.65亿蒲的数值还有很大的提升空间。
4）尽管USDA预测2010年世界大豆产量有所下降，南美大豆产量因收割问题有所减少，且中国大豆进口增加300万吨，但USDA仍旧上调了世界大豆季末库存。
5）2010/11其他主要油料作物的世界产量预测大于大豆产量。
本次报告中比较有建设性的观点：
1）下一季的新作大豆结转库存/库存消耗比低于本季。
2）即便美豆消耗预计有所下降，但世界大豆消耗预计仍有所增加，主要是因为中国大豆需求增加。
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