一、医药行业
1、医药是永远的朝阳行业，生命和健康对于所有的人来说，都是{dy}重要的。
2、医疗体制改革的大幕已经拉开，尽管说困难重重，但毕竟是到了不动不行的时候了。医疗保障范围的扩大，必将促进医药行业的大发展。我国医药产业占GDP的比重为接近5%，美国最厉害，为18%。
3、老龄化浪潮异常汹涌。人老了，机器就要出毛病了，医疗需求也就增加了。
4、药品审批管理体制的变化，有利于优秀药品企业的迅速崛起。
我国医药企业目前绝大多数是靠仿制药品，但是仿制药品：从“仿标准”走向“仿品种”，对于像信立泰这样研发能力比较优秀的企业来讲，是大的利好，当然对于泰嘉来说，就更是了。
相关材料参见；
仿制药品：从“仿标准”走向“仿品种”
从“已有国家标准药品”到“仿制药”--对“仿制药”定义变迁的几点思考
仿制药注册申请减少 药企面临新考验
医药行业：利好明后年将充分体现 增速或超预期
医药行业，老龄化铺出的锦绣前景
专利到期 百亿美元市场搅热国内药企
中国医药产业正步入“黄金十年”
医药市场：一个被重新划分的世界
二、信立泰的特质
（一）深圳大力发展生物医药产业的机遇
1、2006年08月25日《深圳市生物医药产业“十一五”发展规划》正式发布实施，这是深圳市首次生物医药产业发展规划。重点发展生物医药产业，到2010年，深圳市生物医药产业规模将达到年总产值700亿元至1000亿元。
2、2009年9月24日
深圳市人民政府关于印发深圳生物产业振兴发展规划（2009-2015年）的通知
特别值得注意的是在《深圳生物产业振兴发展规划 》（2009-2015年）中，2次提到了信立泰。最近的超级卫星海普瑞被提到1次。
3、中科院与深圳签署合作协议——信立泰成为深化院市合作协议企业
深圳信立泰药业股份有限公司为此次签约协议中生物医药领域的{wy}签约企业
中科院的实力非同一般，这对于信立泰的研发实力有重要帮助。
但是我去中科院的有关网站，没有找到相关的信息，具体后续有什么动作，无从知道。
（二）管理层素描
1、叶澄海董事长
信立泰登陆资本市场时，最吸引眼球的新闻标题就是前深州副市长下海归来，如今暴富等等。感谢和讯网，做了一个专题，我就不多介绍了，大家进去看看，资料还是蛮多的。
除了以上的资料，中国周刊《叶澄海：从副省级高官连贬三级到亿万富翁》一文，个人认为写得很好，推荐有心人好好读完。文章的结尾是这样的“从那时候开始,至今整整20年,叶澄海从少年得志的副省级高官到被贬三级,再从辞官到商海打拼,卧薪尝胆,60多岁时重新站在舞台的中央,完成了从高级官员到富商的角色转换。”
2、叶宇翔总经理
用股沟搜索信立泰获得约 2,760,000 条结果，搜索叶澄海获得约 7,330 条结果，搜索叶宇翔获得约 1,620 条结果。
从叶总经理的履历上来分析，叶董实际上是在有意安排和培养自己的接班人。
可以明显的感受到，叶董在信立泰上市后，有意让叶总更多的出面。
年报网上业绩说明会叶董没有出现，只来了叶总。不过叶总在说明会上说一季报不出业绩预增的公告了。话音刚落，信立泰还是发布了业绩预增公告。背后的原因无须去了解，至少可以说明，在叶董退休之前，信立泰的事儿还得听叶董的。或者说人在江湖，身不由己。
还有一个细节，信立泰登陆深交所的时候，叶董携夫人参加仪式，叶总没有出现，多少有些意外。
（三）、异常清晰的企业发展战略
信立泰始终围绕着心血管类、xx头孢类xxx等xx进行研发。
在信立泰已经获得的25个专利中，心血管类专利有9个，xxx类专利11个。
三、不得不重点分析的泰嘉
（一）信立泰之当家花旦——泰嘉
1、硫酸氢氯吡格雷的标准用药地位短期内无药能撼
在抗血小板聚集xx中，主力种类毫无疑问的属于氯吡咯雷，该xx由赛诺菲安万特开发，1997年美国上市，目前临床上次要用于支架手术后仿制血凝以及预防心梗，在国际市场上由于2000年前中国尚未参加WTO，没有严厉的药品专利维护一说，国际药监部门审批了天津xx研讨院的氯吡咯雷仿制批文，后来深圳信立泰买下了天津药研院的批文，商品名定为“泰嘉”，2001年赛诺菲安万特公司的氯吡咯雷才取得SFDA的同意上市，商品名“波立维”，泰嘉采用跟随战略，后面由赛诺菲停止市场教育和投入，泰嘉跟进并随之翻开场面，不过将来这样轻松廉价的时机不能够再呈现了，泰嘉成功的案例属于不可复制的。（以上转引自《信立泰年报点评及中国抗血栓xx市场简析》）
2、泰嘉在于波利维的竞争中，基本站稳脚跟。
国内硫酸氢氯吡格雷市场由法国赛诺菲安万特的波立维和信立泰的泰嘉形成双寡头垄断竞争态势，信立泰市场份额42%，近几年信立泰占有率稳步上升，而赛诺菲则持续小幅下降。由于产品具有垄断性，因此毛利率极高，达到近90%。过去三年泰嘉增长率都在50%以上，09年保持了60%的强劲增长，未来几年保持30-50%以上的增长是大概率事件。（以上转引自《阶段性垄断铸就高成长——信立泰》）
的回复中，梁军儒却明确表示“在“我的选股标准”中，化学、生物药企是我明确排除的企业。请注意“阶段性”，并没有把它们作为优秀的投资对象，更没有把它作为长期的投资标的，仅仅是一种研究探讨而已。”
投研工作室之《信立泰——高增长的新药仿制药企业》也是早期很不错的文章，特此推荐。
3、泰嘉未来几年仍将高速增长
A.PCI手术技术向二三线城市扩散
从目前来看，硫酸氢氯吡格雷的65%左右的市场在京沪广等超大城市。主要原因是技术首先由大城市掌握并推广，还有就是大城市消费能力相对较强。
但是随着PCI技术向二三线城市的扩散，甚至有些县级医院也能开展了。而一般来说，这些地方的患者对价格相对敏感。这对泰嘉是利好。
B.支架价格的降低。
翻开乐普医疗的报告，我们可以看到，最近几年来，支架的价格已经下降了近50%。支架价格的大幅降低，降低了介入手术的总价格，越老越多的患者能够接受了。
C．医院的盈利饥渴。
支架手术开展的难度实际上不是很大的，仪器设备也要求并不太高，也算是医院容易产生经济效益的项目之一。
另外，卫生管理部门把一家医院能否开展介入手术，以及数量的多少，作为评价这个医院的水平高低的指标之一。这种评价机制的存在，可以想象，未来几年，全国支架手术不疯狂增长才怪。
4、硫酸氢氯吡格雷可能面临更多的挑战者，但是致命的终结者仍未能看到。
虽然日本{dy}三共的普拉格雷已经获得FDA批准，但由于不良反应较多，无法替代氯吡格雷；英国阿斯利康公司的替卡格雷（ticagrelor，Brilinta）虽然有一定优势，近期可能获批并在未来影响到氯吡格雷的临床使用，但该产品也有其不足之处，能否替代氯吡格雷的标准xxxx地位存在争议。此外，且即使美国FDA批准，在国内推广也需要较长时间。所以，氯吡格雷的市场地位短期内无法被替代。（以上转引自银河证券李鹰鹏调研报告）
四、信立泰的发展潜质
1、泰嘉毫无悬念的高增长还会继续保持二到三年。
2、尽管受仿制药全面开花的影响，但泰嘉依然会是信立泰最稳定的现金奶牛。恒瑞医药的多西他赛可资借鉴。
3、山东信立泰二期已经开始设计建设，做大做强xxx目标明确。
4、生物医疗分公司的支架产品。2009年3月生物医疗工程有限公司成立。与以往不同的是，生物医疗公司的法定代表人是叶宇翔。从信立泰官方公布的招聘计划中，找不到医疗器械方面的招聘需求。这让我想到，信立泰估计不会是从一张白纸起步，这样太慢了。那么技术收购的把握性大一点。不过不管怎么样，2012年能够产品上市已经算是比较快的速度了。但是从信立泰的作风我们可以判断，信立泰要做，肯定就要做{zg}端的，至少在国内。
5、加速弥补研发短板。
在公司2009年8月5日发布的招股说明书中，信立泰是这样表述公司研发队伍的：“本公司拥有132名专门从事原料药、医药中间体及xx制剂研究和开发的人员，这些人员均在医药学领域受过良好教育，70.45%为本科以上学历，其中博士4人、硕士32人，拥有高级工程师职称的有12人；公司还在高等院校和研究机构聘请教授和博士组成顾问小组，以协作开发各种新产品。”
再来看信立泰2010年3月发布的年报有关数据：
（一）员工专业结构
（二）员工受教育程度
对比招股说明书和年报的有关研发人员的数据，我们可以看到：2009年第信立泰共招录研发人员39名，增速为30%。其中，新增加博士1名，硕士8人。
最近公司又发布使用6000万超募资金进行研发，这只是一个开始。
五、结论
1、泰嘉的高速成长造就了信立泰。
2、泰嘉在很长一段时间内仍将是信立泰的重要现金奶牛。
3、当泰嘉的光环褪尽，我们才能真正看清信立泰的发展及其未来。当然我们期望看到一个医药巨子的崛起。
我愿意引用梁军儒先生对信立泰的判断作为文章的结尾: 医疗体制改革、老龄化加速、居民收入水平快速增长带来了行业性的大机会，泰嘉的阶段性垄断和市场高速成长以及xx头孢的相对竞争优势和低基数都确保了信立泰未来几年的高增长，中期而言信立泰是很不错的投资标的。作为化学仿制药企业，当泰嘉的光环褪尽以后，信立泰的确定性将有所下降，但它的研发和创新能力仍然值得期待，能否持续成长为大型仿制药企乃至进一步发展成为创新型药企，只能拭目以待。
