漫长的49天，武汉塑料(00665.SZ)换血重生之计终于浮出水面。

    5月5日，武汉塑料公告，将以资产置换和非公开发行股份等方式，置入湖北楚天数字、楚天金纬、楚天襄樊和武汉广电数字网络等23亿广电资产。

    经过换血之后的武汉塑料，将转型为区域有线电视运营商。中信证券分析师皮舜认为，借助资本平台，此番重组将会加速湖北有线网络整合，拉开湖北三网融合的序幕。

    重组转身

    为楚天数字量身定做的11条选婿“表演”结束后，武汉塑料公告，4月25日，公司已和楚天数字、楚天襄樊、楚天金纬、武汉有线、市总台、中信国安和武汉经开等签署了公司关于重大资产重组之框架协议。

    根据重组方案，武汉塑料将与湖北楚天数字电视有限公司进行重大资产置换，楚天数字以全部资产及负债扣除1.75亿元现金，置换武汉塑料全部资产及负债。

    此外，武汉塑料将以非公开发行2.05亿股的方式，分别向武汉有线、武汉广播电视总台、中信国安购买其拥有的武汉广电数字网络有限公司26.75%、26.25%和47%的股权；向楚天襄樊、楚天金纬购买其全部资产及负债。拥有武汉有线资产的中信国安股权置换成上市公司股权。上述方案互为条件、组合操作、同步实施。

    据披露，武汉塑料已有股本为1.77亿股，定向增发后，武汉塑料股本预计将增至3.82亿股。公司停牌价格为11.81元/股，非公开定增进行资产作价价格约为10.4元/股，相当于停牌前的9折。若增发成功，公司将一举装进23亿元湖北省有线电视网络资产。

    这几乎是一次咸鱼翻生式的重组。武汉塑料现有主营业务为汽车塑料零部件业务。受行业波动影响，近三年来公司经营业绩震荡严重。扣除非经常性损益后，2008年业绩为亏损。2009年，公司营收6.65亿元，仅实现454.8万元的微利。目前，武汉塑料业务严重依赖神龙汽车等主要客户，经营风险较大。

    根据武汉塑料公告预案披露，完成资产重组与注入后，模拟拟注入资产2009年实现归属于母公司所有者的净利润合计约为9857.24万元。若以该业绩模拟计算上市公司2009年盈利状况，上市公司2009年模拟每股收益为0.26元，对应目前PE为45倍，比武汉塑料2009年实际每股收益0.027元有大幅提升。

    三网合一提速

    楚天数字重组武汉塑料，标志着湖北三网融合骤然提速。

    成立于2006年的楚天数字，由湖北省广电总台直接控股。其成立伊始，便被赋予在全省有线电视开疆拓土的使命。截至目前，楚天数字已统揽省内的宜昌、仙桃、潜江、天门有线电视市场和武汉、十堰的部分地区。

    同样由湖北广电总台担纲实际控制人的楚天金纬和楚天襄樊，则分别把控省内的荆州和襄樊两个城市有线电视市场。

    但湖北省{zy}质、用户市场{zd0}的武汉市场，则长期由武汉广电称霸。武汉广电内部人士透露，该公司已经对武汉7个城区的网络资产进行了整合，拥有超过120万有线电视用户，其中数字电视用户约80万户。“得武汉者得天下”，这一竞争局面，令湖北广电一统全省广电网络的雄心受阻。

    此次，武汉广电资产{bfb}资产装入武汉塑料，为湖北广电整合梦想道路扫清了障碍。“攻克了武汉、宜昌和襄樊三个湖北省重镇后，接下来的湖北广电对全省有线电视网络的整合将会是一马平川。”一位接近湖北广电总台的人士称。

    知情人士向记者透露，湖北省有线电视网络整合{zd0}的难题在于各级网络公司的利益问题，如果借助上市，打造上市公司资源整合平台，并利用这一平台实现对各项资产的购买，则整合进程会顺利得多。

    而今，湖北广电旗下的有线电视资产借壳武汉塑料拉开帷幕，一旦得到国家主管部门和股东大会批准，便可实现整合全省有线电视网络的梦想。