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投资者报

　在A股市场一蹶不振的窘境下，大盘蓝筹股迟迟不能打起精神，于是，“挖掘中小盘成长股”时常被证券分析师们挂在嘴边，但到底哪些股票符合“成长股”的条件，投资者仍是一头雾水。为了解决这一困扰，《投资者报》数据研究部对两市中小盘个股进行了筛选。

　　截至4月27日，共有869家流通股本在4亿股以下的上市公司发布了2010年一季度财报。我们分析了这些中小盘上市公司前4个季度的营业收入增长情况，并与上市公司整体水平相对比，同时考虑了资产置换以及行业环境等因素，最终筛选出38只高成长性中小盘股。

　　其中，8只个股属战略性新兴产业领域，在政策支持下，成长前景更为看好。

　　38只个股成长性突出

　　由于影响企业净利润的因素很多，难以用其反映公司的实际成长能力，而营业收入则能反映一家公司的主营业务发展情况、整个公司的发展前景。因此我们以营业收入增幅作为考察中小盘股成长性的指标。

　　根据Wind资讯提供的数据进行计算，在已发布一季报的中小盘股中，2010年一季度营业收入同比增长的共有721只，其中增幅超过1倍的共有101只。

　　一个季度的业绩变化不能涵括上市公司的成长性，我们将2009年第二至四季度的营业收入增幅也纳入分析范围。在中小盘股中，统计区间内有184只营业收入均实现同比增长。

　　有些上市公司虽然营业收入实现了同比增长，但增幅很小，未能达到所有上市公司的整体水平。如2010年一季度，在经济大环境好转、A股上市公司整体营业收入增幅接近50%的情况下，部分上市公司的增幅却不足10%甚至不足5%。显然这样的上市公司成长性并不太好，我们将营业收入增幅小于整体水平的公司予以剔除。

　　此外，部分上市公司在2009年二季度~2010年一季度期间进行了资产置换，导致主营业务发生改变，业绩缺乏可比性。我们将这一部分上市公司也排除在外。考虑到近期出台的房地产调控政策将影响房地产类上市公司业绩，将此板块的上市公司也予以剔除。

　　最终，我们筛选出38只高成长性中小盘股。其中，信息设备股高鸿股份以及医药生物股亿利能源4个季度的营业收入增幅均达到{bfb}以上，成长性突出。

　　8只个股属于新兴产业

　　38只高成长性中小盘股分布在16个申万一级行业中。其中6只个股集中在化工行业；机械设备、交运设备以及生物医药行业各有4只个股；电子元器件、轻工制造以及商贸行业各有3只个股。

　　战略性新兴产业成为今后发展的重点，预计会出台相应的刺激政策。如此一来，所涉及的个股一方面将得到大量资金的青睐；另一方面，公司成长性有望进一步提高，发展前景乐观。在我们筛选出的38只高成长性中小盘股中，有8只个股涉及新兴产业，包括新能源气车电池类股凯恩股份、新能源概念股美菱电器及银星能源、物联网类的高鸿股份、生物育种类的登海种业、森林碳汇类的威华股份、节能概念的合肥三洋、以及风能类的中材科技。这8只中小盘股的成长性尤为值得xx。

　　8只新兴产业高成长性中小盘股点评

　　威华股份：

　　2010年一季度该公司投资项目投产，产品销量增加，营业收入大幅增长近205%，公司净利润扭亏为盈。作为实现低碳经济的一种路径，森林碳汇在哥本哈根气候会议召开时逐渐引起市场xx。森林碳汇的概念将成为进一步刺激林地价值的催化剂，有利于增加林业公司的吸引力。此外，《林业产业振兴规划(2010~2012年》也明确要求加强对林业产业的扶持。威华具备林业资产，并计划开展林木碳汇交易，前景看好。

　　银星能源：

　　该公司业绩增长主要是由于风机制造进入批量生产阶段，该项业务开始发力。该公司是“风能+太阳能”新能源概念龙头，拥有风电、光伏两条产业链。该公司拥有诸多风电相关项目，所处的宁夏是风力资源带，风力发电为公司三大支柱之一。此外还拥有多晶硅项目，光伏业务正逐渐起步。但目前该个股TTM市盈率(即按前四季度每股收益加总计算的市盈率，下同)已接近80倍，当前价位需注意风险。

　　高鸿股份：

　　该公司物流领域RFID(射频识别技术)应用项目——《贵阳地区物流领域RFID技术应用项目》获原则同意，成为物联网新秀。此外，该公司还涉及3G通讯领域，3G-IT连锁销售业务的收入在公司营业收入中占很大比例。受益于3G-IT连锁销售业务收入增加，公司2010年一季度营业收入同比增长近120%。而根据Wind资讯的数据计算，该公司2009年第二至四季度营业收入也均翻倍。

　　美菱电器：

　　受家电下乡政策的刺激，该公司今年一季度营业收入增幅超过{bfb}，2009年四季度增幅接近3倍。由于美菱集团参股合肥美菱太阳能科技有限公司，令美菱电器成为新能源概念股。最近该公司拟定向增发，募集资金投向生产项目及补充流动资金，控股股东四川长虹将以现金4亿元参与认购此次非公开xxxx，对该公司股票构成利好。该个股目前TTM市盈率不足13倍。

　　凯恩股份：

　　该公司在2009年一季度木浆价格跌至历史低位时进行抄底储备，产品盈利能力大幅提升。加上制品提价，公司业绩超预期。该公司在2009年完成了对浙江凯恩电池有限公司的收购，正式进入新能源领域。随着新能源汽车的逐渐普及，新能源汽车动力电池具有较大的成长空间，该项业务有望成为公司新的利润增长点。该公司发布的业绩预告显示，由于市场回暖，主要产品销量增长较大，2010年上半年归属上市公司股东的净利润有望同比增长50%以上。

　　中材科技：

　　该公司一季度业绩增长主要是风电叶片产业销售规模同比增长所致。风电的成本和技术很大程度上在于叶片，该公司处于风能发电产业链上，是风能发电概念股。随着新能源行业日益受到重视，提供风机叶片的中材科技面临机遇。

　　合肥三洋：

　　该公司2010年一季度保持了稳定的增长势头，营业收入同比增长九成。当低碳经济成为社会xx的焦点，众多家电企业瞄上了节能这一领域，家电业实施技术转型，核心内容便是技术创新以打造节能环保的产品。合肥三洋是节能家电的代表企业之一，具有节能概念。

　　登海种业：

　　该公司是玉米制种行业的龙头，研发水平{lx1}，具有生物育种概念。该公司2010年一季度营业收入增幅接近60%，根据Wind资讯提供的数据，近1个月来共有4家机构9次给予该股 “买入”评级。但目前该股市盈率较高，TTM市盈率已高达54倍。

38只高成长性中小盘股相关指标一览：