一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：希腊罢工欧美股市继续下跌，欧元贬值原油有色空头肆虐。从趋势上看，欧美股市均步入下跌通道之中，而由于欧元区经济动荡仍在升级，欧元贬值趋势延续，直接导致原油、有色金属等商品价格全面下跌，外围环境对A股机构投资者做多决心是一个不安定因素。所以我们预计昨天的A股上涨仅仅是连续下跌的一个修正，判断就此大幅反弹的概率不大。操作上逢高减磅或轻仓观望较为适宜。
2、 热点预测：
国务院加大节能减排力度，建议重点xx相关板块：新能源——重点核能、光伏；新能源汽车——重点客车和车用电池；节能建筑、节能灯；固废处理、余热锅炉、污水处理等。

3、投资要点
1）、十一五节能减排进入攻坚阶段。国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，国务院总理温家宝作了重要讲话，他强调，要切实把节能减排作为加强宏观调控、调整经济结构、转变发展方式的重要任务，本着对国家、对人民、对历史高度负责的精神，下更大的决心，花更大的气力，做更大的努力，确保实现“十一五”节能减排目标。“十一五”前四年全国单位国内生产总值能耗累计下降14.38%，但完成“十一五”降低20%左右的目标仍然十分艰巨。采取铁的手腕淘汰落后产能，今年要关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨，５月底前要把任务落实到各地区和企业。支持xx重点节能工程、重点行业烟气脱硫、节能环保能力建设等，确保形成年节能能力8000万吨标准煤，新增城镇污水日处理能力1500万吨、垃圾日处理能力6万吨。继续做好高效节能空调推广工作，加大汽车、家电以旧换新力度，推广节能灯1.5亿只以上。要强化行政问责，对各地区节能目标完成好的要给予奖励，未完成的要追究主要领导和相关领导责任，根据情节给予相应处分，直至撤职。
神光认为，节能减排时间紧任务重，短期执行需要很强的政策手段，从今年情况看，钢铁、水泥、电解铝、造纸、玻璃淘汰落后产能将加速进行，部分上市公司中涉及小产能项目肯定将被关停，在政策严厉打压高耗能行业的同时，对于新能源汽车、节能灯、污水处理、垃圾处理等行业则绿灯通行，二级市场上股票的冷暖泾渭分明，操作上需要区别对待。
2）、恒大全国楼盘今起8.5折开卖，xx消息人士透露，从今天起，恒大地产全国约40个楼盘同时推出8.5折促销让利活动。这是新一轮楼市调控背景下，{dy}个擎起降价大旗的大型房地产开发企业。我们认为，在政府严厉打击高房价的政策举措下，房地产公司终于感受到压力，这个压力来自于自身现金流周转，也来自于去年以来疯狂拿地后支付出让金以及工程款的压力。大企业尚且如此，中小房地产企业可想而知。估计未来一段时间，主动降价将成为房地产市场普遍现象，那些资产负债率过高的企业主动撤退的动机会更加明显。操作上要警惕量价齐跌带来的投资风险。
3）、华夏银行再融资方案欲回归国有。华夏银行今日公告，拟向首钢总公司、国网资产管理有限公司、德意志银行卢森堡股份有限公司定向发行总计18.59亿股，融资总额不超过208亿元，发行价格11.17元/股，在本次增发中，首钢总公司将认购6.91亿股，持股比例也借此由发行前的13.98%增至发行后的20.28%，德银集团合计持股比例将提高至19.99%，达到监管上限，并由此从原本事实上的{dy}股东地位退居次位，成为该行事实上的二东家。国网资产将认购6.53亿股持股比例将提高至18.24%，继续为华夏银行事实上的第三大股东。神光认为，随着发达国家主权债务危机的蔓延，中国金融业在国家安全中的重要地位更加强化并凸现出来，从平安入主深发展取代新桥投资大股东地位，到首钢增发重回{dy}大股东，中国金融业国有化或准国有化率继续提高，华夏、浦发银行等再融资行为，实际上是强化国有股权的{jd1}主导地位。在全球金融市场动态的今天，中国金融企业上述行为在很大程度上降低了企业风险，同时也降低了国家金融风险。
4）、循序渐进调仓换筹。神光观点分析指出，2010年的行情涨跌起落会有多次，不会是单边上涨或者单边下跌这样简单。对于行情短期表现，我们认为如果要形成一波比较大级别的反弹，应当是反复震荡筑底后再上涨；如果延续周三这种缩量上涨趋势，指数上行的高度会相对有限。我们认为，在策略制定上不宜走极端，买卖交易环节的的处理上都需要循序渐进，折中处理，逐步优化持仓。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：科陆电子（002121）中标1.8亿国网订单

事件：公司近日收到中电技国际招标有限责任公司及相关代理机构发给公司的中标通知书。

神光分析：

1、公司产品包括用电自动化、电力操作电源、电子式电能表、标准仪器仪表系列产品等，还成功开发了大批具有自主知识产权高科技产品。主导产品用电管理系统市场占有率16.50%，居国内同行业第二；标准仪器仪表平均市场占有率19.53%，居国内同行业前两名。

2、此次在国家电网公司集中规模招标采购“总部统一组织，网省公司具体实施”2010年智能电能表{dy}批项目（华东、华北区域）的招标活动中，公司为此项目{dy}分标“2级单相智能电能表”、第二分标“1级三相智能电能表”和第三分标“0.5S级三相智能电能表”中标人，共中19个包，中标总价为1.84亿元，此次中标总金额占公司2009年度营业总收入的42.28%。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：38倍、27倍，估值基本合理。（于洋）

二）、公告点评：中国一重（601106）签署5.65亿核电合同

事件：公司公告，近期公司签署5.65亿核电合同

神光分析：

1、该合同的签订继续巩固和加大了公司在核电站反应堆压力容器市场的主导地位和市场份额。公司与中电投控股的山东核电有限公司及江西核电有限公司签订了山东海阳核电厂3、4号机组，江西彭泽核电厂1、2号机组反应堆压力容器供货合同，合同总价格共计5.65亿元。该合同履行期间为2010年至2014年，中国一重为山东核电有限公司和江西核电有限公司各提供2台AP1000反应堆压力容器设备。

2、公司是国内最早开发生产核能设备的企业，产品包括核反应堆压力容器、蒸发器、稳压器，以及主管道、主泵等，是国内{wy}既有大型加氢反应器、核反应堆压力容器又有核锻件制造能力的企业，是中国{zd0}的核电锻件制造商，拥有国产核电站反应堆压力容器80%的市场份额，国产核电锻件90%的市场份额，08年至2009年6月30日国内核电站反应堆压力容器的26次招标中，公司中标21次，我国在建9个核电站项目，有8个项目均有公司提供的反应堆压力容器或其他核电铸锻件。核能设备合同签订量逐年快速增长，2009年合同签订量达37.39亿元。

3、核能设备只占公司收入的一少部分，2009年公司核电设备贡献收入为21744万元，只占2009年营业收入的2.38%。本次签订合同金额约为09年核电设备的257%，为09年合同签订量的15%，签单进度正常。预计10-12年公司动态市盈率为20倍、16倍、14倍，处于合理区间，逢低值得xx。（张生国）

三）、公告点评：华星化工(002018)美企撤销对中国产草甘膦反倾销诉讼

事件：因美国Albaugh公司申请撤销调查，美国国际贸易委员会对中国产草甘膦不再继续进行反倾销调查程序，并自4月29日起生效。此前，美国Albaugh公司于3月31日向美国国际贸易委员会和商务部提出申请，要求对原产于中国的草甘膦进行反倾销调查。   

神光点评：

1、公司是国内农药行业的{lx1}者之一，产品种类丰富，目前包括杀虫剂、除草剂和xx剂三大系列30多个原药80多个品种，均为高效低毒低残留的品种，符合国家农药产业政策发展方向。草甘膦产品是公司的主要产品之一，目前公司生产经营情况正常。本次美国Albaugh公司的撤诉对公司及中美合资公司艾格瑞国际有限公司草甘膦产品在美国市场的拓展具有积极的意义。

2、美国合资方UCPA是全球知名的农药分销商，年销售额达到30亿美元左右，具有丰富的销售经验和广阔销售渠道，可保证合资企业草甘膦制剂业务在美国的拓展。草甘膦制剂在美国的登记证可望于年中获得，不过，登记证拿到后，如能顺利实现销售，公司可能面临产能瓶颈。

3、随着全球经济形势的好转，基础化工原材料价格触底反弹，草甘膦价格已经出现恢复性上涨，业内的销售旺季正在来临。农药行业产业政策将出台，明年10%草甘膦水剂将禁止销售和生产，行业面临重新洗牌，利好大型草甘膦生产企业。

4、以当前股价计算，公司2010-2011年的动态市盈率分别为21X、13X，估值不高。二级市场上，该股近期超跌，短线可参与反弹。（栾丽萍）

四）、公告点评：华夏银行（600015）非公开增发加强公司抵抗风险能力

事件：华夏银行发布董事会公告：拟向前 3 大股东非公开发售普通股18.59 亿股，

融资金额不高于208 亿元，发行价格11.17元

神光分析：

1， 定向增发规模符合预期，大股东持续支持彰显信心：定向增发融资金额208亿，符合市场预期。继08 年10 月大股东以14.62 元注资115.57 亿后， 大股东决定再以11.17 元注资208 亿，使大股东定向出资总额达323.57 亿元，占2010 年末核心资本59.82%，资本构成十分扎实。大股东的持续增资和较高的持股成本彰显对公司未来的信心。

2， 盈利改善的空间巨大：此次融资对公司 ROE 将有较大摊薄，但会极大改善公司ROA，ROA 改善的空间巨大，也意味着估值相对于行业提升的空间巨大。

3， 公司停牌前股价对应10,11,12年市盈率分别为12.7倍，10.5倍，9.2倍，估值较低，建议xx。（段小雄）

五）、公告点评：复兴医药（600196）非公开xxxx结果

事件：公司公告非公开xxxx结果

神光分析：1、公司是一家投资控股型公司，通过其附属公司和联营企业经营药品生产及药品批发、零售业务。公司已经取得肝病xx、妇科xx、糖尿病xx、临床诊断产品、口腔xx机等细分市场{lx1}地位。公司持有49%股份的国药控股是国内{zd0}的药品分销企业，拥有{wy}的全国性分销网络，在全国市场份额{dy}。此外，公司还拥有金象大药房、复星大药房、国大药房、上海药房等药品零售品牌。

2、本次非公开发行3182股，发行价格20.60元/股，募集资金65549万元。本次非公开发行募集资金主要用于重组人胰岛素产业化（原料+制剂）项目37147万元；青篙琥酯高技术产业化示范工程项目17958万元；体外诊断产品生产基地项目7443万元；偿还银行xx40000万元。项目实施将为公司开拓新的盈利增长点。

3、公司目前股价对应09-11年PE为11倍，22倍，17倍，估值合理，可逢低介入。（俞宁波）

六）、公告点评：江淮汽车（600418）2010年4月产销快报

事件：江淮汽车发布2010年4月产销快报。

神光分析：

1、公司2010年4月轿车、重卡、MPV、SRV、轻卡、底盘合计总产量同比增长32.4%，发动机产量同比增长78.09%；2010年4月轿车、重卡、MPV、SRV、轻卡、底盘合计总销量同比增长48.25%，发动机销量同比增长84%。公司2010年1-4月轿车、重卡、MPV、SRV、轻卡、底盘合计总产量同比增长74.32%，发动机产量同比增长116.6%；2010年1-4月轿车、重卡、MPV、SRV、轻卡、底盘合计总销量同比增长86%，发动机销量同比增长129.6%。汽车行业最近几年行业景气度较高，公司产量、销量保持较快增长。

2、预计公司2010、2011年动态PE为：11倍、9倍，估值较低。（景俊士）

七）、公告点评：中国国航（601111）国际运输劳务免征营业税{zd0}受益者

事件：财政部、国家税务总局联合下发了《关于国际运输劳务免征营业税的通知》，“自 2010 年 1 月 1 日起，对中华人民共和国境内单位或者个人提供的国际运输劳务免征营业税” 。

神光分析：

1、 以国航2009 年度实际发生的国际和地区航线运输收入（不含燃油附加费收入）为基础，按照综合税率约 3.21%（包括营业税、城市维护建设税及教育费附加）估算，此项政策将使本公司 2009年度营业税金及附加支出减少约5.49亿元。

2、国航是国内航空公司中国际业务占比{zg}的公司，国际业务收入占比超过40%，也是此项税收优惠受惠最为显著的公司。

3、公司2009年盈利50.29亿元，每股收益0.42元/股。公司计划2010年完成运输飞行97.2万小时，总周转量118.4亿吨公里，旅客运输量4606.8万人，货邮运输量118.7万吨，同比分别增长14%、17.8%、15.7%和25.8%。目前公司股价对应10、11年市盈率分别是22倍、19倍，估值合理。（靳文云)

八）、公告点评：狮头股份（600539）睡狮or醒狮

事件：公司公布2009年年报。报告期内，公司实际生产通用水泥147.1 万吨，同比减少1.4%，销售水泥149.5 万吨，同比增长1.7%，预拌混凝土26.2 万M3，同比减少27.2%。全年实现主营业务收入511,002,853.60 元，同比增加11.74%，主营业务收入占2009 年全部销售收入的{bfb}，主营业务利润完成89,538,829.89 元，同比增加22.91%，净利润837,519.71 万元，同比减少57.59%。基本每股收益为0.0036元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.0028元。

神光分析：

1. 公司未来发展机遇和挑战：华北地区是公司主要销售区域，水泥平均价格低于全国水平，而山西省又是落后产能集中之地。随着水泥市场的启动，水泥价格有望上行。公司将密切xx宏观调控新形势下本地企业和全行业的新动态、新变化，充分发挥地域、人才和品牌等优势，扬长避短，加强对行业和区域市场的预测与开拓能力，充分把握市场契机，稳定发展既定的发展战略，争取取得一个好的经营业绩。

2. 未来经营中面对的风险及解决措施: 随着国家加快落后水泥生产能力淘汰、推进产业结构升级等产业政策的逐步实施，部分竞争对手可能扩大水泥的生产和销售，将对公司经营造成一定的影响。公司将积极响应国家产业政策，充分发挥产能、技术和品质优势，及时进行生产规模扩张、技术改造和产品结构调整，减少和消化竞争对手对公司可能造成的影响。

3. 公司短期估值不具优势，但总市值较低，可适当xx。（林乔松）

九）、公告点评：丹化科技（600844）10万吨草酸装置试车成功

事件：丹化科技（600844）公告，公司接控股子公司通辽金煤化工有限公司报告，首期年产10万吨草酸项目生产工艺流程已全部打通。

神光分析：1、该项目将丰富公司产品结构。通辽金煤在首期年产20万吨乙二醇项目建设中对原有设计进行了调整，使整套装置具备联产10万吨/年草酸的能力。年产10万吨草酸装置已经建成，经过联动试车，于2010年5月3日试产出合格产品，至此，草酸生产工艺流程全部打通，草酸产品国内销售渠道也已建成。

2、通辽金煤将争取早日投产并产生效益。目前草酸价格约6500元/吨，按照20%毛利率，上市公司51%的控股比例，10万吨/年草酸装置达产后，每年可产生净利润约2500万元，增加每股收益约0.03元。

3、公司控股51%的通辽金煤化工公司一期20万吨/年煤制乙二醇项目于2009年12月试产出乙二醇产品，并进行了约3个月的试生产。针对试生产期间出现的各项问题，通辽金煤正抓紧逐步解决，以期项目尽快投产。公司此前预计，项目达产后每年营业收入约为15.3亿元，利润总额约为8.94亿元，总投资收益率为40.89％，具有较高的盈利能力。

4、公司原有醋酐业务2009年以来持续亏损，新建成的乙二醇盈利情况将是公司{zd0}的看点。公司2010年将使首期20万吨/年乙二醇装置能顺利达产，完成二期40万吨/年乙二醇项目立项审批工作，并根据定向增发筹资情况，于年内适时启动二期项目建设。由于公司新建项目尚没有正式投产，缺乏实际经营数据，按照目前市场情况，初步预计公司2010、2011年动态PE分别约70倍、35倍，估值水平不低，股价已提前反应了项目投产的盈利预期。(李金龙)

十）、公告点评：华孚色纺（002042）《公司章程》增加股权激励条款

事件： 公司第四届董事会审议通过《关于修改〈公司章程〉的议案》，包括制定与实施经营层及核心技术人员绩效评估奖励及超额奖励办法；董事会可按照相关法律、法规、规章的规定制定股票期权激励计划(草案)，并按相关规定实施等。

神光点评：

1、公司章程增加股权激励条款，可使公司高管和核心技术人员参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务，对防止高管的短期行为，引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。

2、2009年公司完成销售收入31.97亿元,同比下降6.21%,实现净利润1.85亿元,同比上升10.43%；2010年一季度完成销售收入8.7亿元，实现净利润7532万元，同比增长225%，每股收益0.32元。色纺纱的生产和销售具有季节性，一般是二三季度占比高，一四季度偏低。公司今年一季度的表现高于往年二三季度的水平，超出市场预期，为全年的业绩打下坚实基础。

3、色纺纱是纺织业中增速快前景好的朝阳子行业，平均年增速在20％以上。公司未来的产量估计以每年18%的速度增长，今年计划增发募集资金，用于建设20万锭产能，色纺业下游的迅速增长将同步消化公司新增产能。

4、以当前股价计算，公司2010-2011年的动态市盈率分别为19X、16X，估值不高，短线仍可参与。（栾丽萍）

三、周边市场综述

0506周边市场综述：希腊罢工欧美股市继续下跌 欧元贬值原油有色空头肆虐

美国股市: 由于投资者对欧洲债务危机可能扩大的担忧继续困扰市场，5日纽约股市在前一交易日暴跌后继续下滑，截至收盘，道琼斯指数收于10868.12点，下跌58.65点，跌幅0.54%；纳斯达克指数收于2402.29点，下跌21.96点，跌幅0.91%；标准普尔指数收于1165.87点，下跌7.73点，跌幅0.66%。

其他市场：欧洲三大股市在前一交易日暴跌基础上，5日继续下跌，其中英国金融时报指数下跌1.28%；德国DXA指数下跌0.81%；法国CAC40指数下跌1.44%。亚洲方面，中国A股在经历连续下跌之后，5日探底反弹，其中二线地产股因超跌严重，反弹也较为强烈。而指标股受到外围市场走弱影响，昨天表现较差，盘中再次显现八二现象，上涨家数远大于下跌家数，但是指数反弹有限。上证指数最终报收2857.15点，上涨21.87点，涨幅0.77%；深圳成指上涨42.96点，涨幅0.39%。受隔夜美股暴跌影响，亚洲其他股市5日全面下跌。其中日本股市继续假日休市；台湾股市下跌2.95%；新加坡股市下跌1.41%；韩国股市休市{yt}；香港股市5日低开低走，恒生指数最终以20327.54报收，下跌435.51点，跌幅2.10%；香港恒生国企指数下跌324.34点，以11539.88点收盘，跌幅2.73%。

原油市场：受希腊债务危机拖累，国际油价连续第二天大幅下跌。截至5日收盘纽商所6月交割的原油期货跌破80美元大关，报每桶79.97美元，下跌2.22美元，跌幅2.70%。

金属市场：受希腊罢工影响，美元继续大幅上涨，伦敦商品期货市场5日金属价格再度大幅下跌，其中伦铝下跌3.03%；伦铜下跌0.93%；伦铅下跌4.14%；伦锡下跌0.42%；伦镍下跌8.34%；伦锌下跌0.77%；在全球商品市场暴跌阴影中，唯有黄金相对坚挺，纽约商品交易所黄金期货5日小幅上涨，6月合约5日收报在1175.0美元/盎司，上涨2.1美元，涨幅0.18%，但白银7月合约期货依旧下跌2.04%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、 希腊危机。希腊债务危机救援之路真可谓一波三折，欧盟和IMF上周日通过援助计划的消息言犹在耳，本周事态又有了新的发展，希腊民众正在用罢工的方式表达其对政府削减财政赤字政策的不满，而削减赤字正是希腊获得国际援助的先决条件。另据消息，欧洲央行３日宣布，为了进一步帮助深受债务危机影响的希腊，它将不考虑该国的信贷评级，接受该国的债券作为xx抵押。这意味着即使评级机构继续下调希腊主权信用评级，该国仍可从欧洲央行那里获得xx。

2、 欧美股市。前一交易日在欧洲债务问题的重压下欧美股市均创出自反弹以来的{zd0}单日跌幅，主要原因是投资者担心希腊的债务危机可能向葡萄牙和西班牙等其他欧洲国家蔓延，导致欧元对美元汇率跌至一年多来的新低。尽管当天公布的就业数据好于市场预期，但纽约股市的下跌趋势仍在继续，而同时欧洲债务问题也在恶化。有报道称，抗议希腊政府紧缩财政措施的全国性大罢工已经演变成暴力冲突，造成三人在骚乱中死亡，这进一步影响了市场投资者的情绪，欧美股市昨天继续下跌。

3、 期货市场。受到希腊危机升级影响，美元指数再创反弹新高，截至收盘美元指数收于84.15点，涨幅0.81%；包括原油、有色金属等以美元计价的商品期货5日继续大幅下挫；黄金因其金融保值功能，而小幅上涨。国际海运波罗的海运价指数BDI昨日收报3379点，小幅上涨0.81%。(张鲁东)

四、风险提示   

一）、ST金果将暂停上市

ST金果发布暂停上市公告。

零售、水力发电及电子元器件生产企业ST金果（深圳交易所代码：000722）今日发布公告称，公司接到深圳证券交易所《关于湖南金果实业股份有限公司股票暂停上市的决定》。因公司2007年、2008年、2009年连续三年亏损，深圳证券交易所决定公司股票自2010年5月10日起暂停上市。

虽然公司将暂停上市，但是公司于2009年12月启动资产重组，拟向湖南湘投控股集团有限公司出售除湖南芷江蟒塘溪水利水电开发有限责任公司47.12%的股权以外的全部资产和负债，向湖南发展投资集团有限公司发行股份购买其合法持有株洲航电枢纽工程的经营性资产。若资产重组能顺利实施，公司仍将有望恢复交易。但是此过程中仍存在较大的不确定性和风险。（于洋）

二）、海王生物发布有限售条件流通股上市的公告

公司2.12亿股限售股上市流通。

1. 深圳市海王生物工程股份有限公司（深圳市场交易代码：000078）原非流通股股东深圳海王集团股份有限公司本次限售股份实际可上市流通数量为212,296,500 股,占公司总股本的32.54%；本次限售股份可上市流通日期为2010 年5 月7 日。投资者需警惕限售股上市流通后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）

五、金融工程研究

1，根据5月5日的收盘价预测，5月6日沪深300指数的{zd0}波动区间为【2958，3114】，即单向{zd0}波动为78点；上证综指的{zd0}波动区间为【2791，2923】，即单向{zd0}波动为66点。

周三受外围股市影响，指数低开31点，并且略微反弹后迅速走低，上证综指{zd1}到了2770点，奈何指数存在强烈的反弹需求，在支撑位附近指数止跌回升，后市一路走高，并且盘中没有回调，从低点算起的话上证综指上涨3.14%，早已超过弱势反弹的平均涨幅，结合上证指数近期跌去411点或跌幅12.9%来看的话，日线反弹有望延续。

2，H指数为0.5549。H指数目前并无异常。

3，大小盘风格指数为1.868。反弹行情中很少时候大盘股能跑过小盘股的，这次仍然不例外，当然当小盘股反弹到位的时候，一般大盘股也会“意思意思”。策略上以中小盘股为重，兼顾部分大盘股。（丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、个股资金

(张林)

>>>友情提示：点击试用