12月21日证券市场投资精研报告
大盘趋势风向标：
周五一则利空令我们对当天的分析毫无价值。 财政部、国土资源部等五个部委日前联合下发《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》，把开发商购买土地首付比例从现的20%-30%一下子拉高至50%，且必须一年内全部付清地款，有实力买地的房产商马上锐减，未来商品房的供应量自然也就锐减，需求不变的情况下房价很难不涨，也就是我们可能面临一个价升量减的局面，跟中央经济工作会议所言增供应压价格的方向似乎并不一致。手头资金充裕者可以更低廉的价格购入土地，以更高的价格出售物业，想必是赞成的，然而问题是资金占用太多，开发规模也受影响，总体业绩不会太理想，靠的是兼并收购那些无力竞争者的外延式扩张来完成霸业。该政策一方面将促进行业整合，另一方面令所有的地产商广开融资渠道，因为大家都想扩大规模去收购别人而没人愿意坐以待毙等人收购，于是上市公司必将争相增发，后果自不待言。
这当然不是猜想，今年房子卖得好，地产公司不该缺钱啊，然而金地8月刚刚定向增发募得41亿，万科正在筹划其上市后的第十次增发，一下就要筹集百亿左右资金，上文说的行业整合趋势已箭在弦上，这些龙头的未来当然看好。
除了扩容压力，估值水平在大量增发后被摊薄，短期看一定如此，但中长期这部分钱要创造价值，重要的是打击市场中短预期，下跌又造成扩容的困难，一段时间形成恶性循环，直到明年的房地产开工率、土地拍卖情况和销售量、价等数据打消人们的顾虑。如果真的不理想，那么房地产众多的上游产业均受到打击，相关的金融业受影响，从而令经济成长步伐更加复杂。当初为了减小金融危机对中国经济的冲击，4万亿投资拉动内需，事物的双刃剑效应使得经济复苏效果明显的同时也导致了市场过热，调控措施不及时到位或许会产生不堪设想的后果，估计继地产之后下一个调控对象也许就是汽车业，过快的增长伴随的是巨大的交通压力和排放超标直接威胁到人类的生存质量。
受利空消息影响，周五两市大盘低开低走，成交量较上一个交易日也进一步萎缩。临近上午收盘前，受证监会主席尚福林的讲话：“证监会将会适时推出股指期货和融资融券业务"影响,股指期货概念股全线拉起，其中大恒科技{zg}涨幅达9%，中国中期一度涨幅高达近6%，券商股午后也全线止跌反弹快速翻红。无奈这则消息并无实质性的内容，而针对房地产的利空确是实打实的。地产股的全线暴跌沉重的打击了市场人气，两市指数碰到60日、120日均线竟然毫无反弹，成交也未明显萎缩说明趋势已成，破了上述均线应会有反弹，力度在xx无实质性利好刺激的前提下不会很乐观，仓位较重的投资者应趁反弹逢高减轻仓位。
xx闲暇之余偶尔打开打开国际黄金走势图一看，真是令人毛骨悚然。就在2009年12月3日，放出了黄金市场9年来的{zd0}的单日成交量，为历史天量。而就在当天，国际媒体大规模宣传投资黄金应对通货膨胀的理论，引来追涨盘。这与股市做庄手法如出一辙。
再查看周K线成交量、月K线成交量、甚至季K线成交量后不觉倒吸一口冷气，国际机构在逢高出货！试想，哪一个国际机构会在历史天价上建仓？这将导致国际黄金市场面临巨大风险。
下周投资者需要xx的另一个问题就是上证的3044点的得失，多方在此能否组织起象样的反弹。再有就是3000点整数关不能有效跌破，否则在大盘如此疲弱的情况下，手握超过800亿巨资的新基金们，只要顺势一推就xx有可能如同决堤洪水一般狂泻，众多机构预测的2010年前高后低的N形走势，只怕是倒N型的前低后高了，因为市场给出的最终结果往往与多数人唱反调的，为了捡到廉价筹码，不排除有人下狠手打压，迫使大盘向9月份的低点2639靠拢，制造大双底的可能，毕竟如此高速的扩容和要将泡沫消灭在萌芽状态的各种调控措施都支持他们这样做，到时既完成了风格转换，也有利于股指期货这个对冲机制在相对低位的顺利推出。
一旦股指期货推出有了明确的时间表，机构投资者为了争夺话语权哄抢标的沪深300权重股筹码，也会有效封杀大盘的下跌空间，迫使市场各路资金不得不放弃对题材、垃圾股的炒作，跟随机构买入大盘蓝筹，股指期货推出初期较高的门槛和相对严格的限制会较大程度的制约它可能对股市造成的波动。
不过，按照国际惯例，股指期货一般都会在实行T+0交易制度的前提下推出。否则，对于不象机构那样有足够的筹码，可供其频繁进出的中小投资者就有失公平。股指期货推出以后，T+0制度将使得中小投资者与大机构处在相对平等的地位，充分表现自己的交易意愿，充分交易的市场对股指期货推出以后防止恶意操纵市场将有积极意义。因为这会增加操纵的成本费用，和技术难度，有利益市场进行价值评估进行价值投资。
为了适度的遏制投机交易行为，可以在T+0制度下采取“T+0下的当日交易总额限制制度”以限制当日交易次数。交易总额限制制度怎么操作呢？例如前一个交易日结束时，你的资产总额是A(10万)，那今天你在T+0制度下，无论你怎么买卖，只要你的买进卖出总交易额超过10A(100万)，系统自动终止你当日交易资格。相当于5次来回买进卖出。至于你什么时间，什么价位买进卖出，给投资者充分表达交易意愿的权利。具体倍数是10还是6，系数可以根据市场投机气氛改变，以合理调控市场。这也增加了一个调控市场的方式手段，如果市场严重投机，则把倍数系数调整为4倍或者2倍，2倍也就相当于{yt}买卖一个来回，如果系数调为1倍则相当于T+1限制交易。
此外，就市场交易的公平性来说，在推出股指期货和融资融券的市场情况下，如果现货交易没有与股指期货同步的交易制度（股指期货是T+0交易制度），对于现货交易市场来说是不公平的。管理层总在说要建设一个公平公正公开的证券交易市场，那么如果股指期货推出实行T+0交易，而现货交易市场仍然实行T+1交易，这就是不公平（股指期货和股票现货交易市场的关联度非常大，采用不同的交易制度是不公平的）。也就是说，日后参与股指期货应该多数是机构投资者（参与的散户毕竟是少数），这样，散户只能在现货市场上用比股指期货交易慢一拍的速度和机构博弈（特别是在股指向下运行的情况下），这显然是非常不公平的，散户原来在资金方面已经处于劣势，如果在交易制度方面都处于劣势，散户要获得收益就更是天方夜谭了！假如监管层如果着力于建设一个公平公正的投资环境，就必然会在推出股指期货之前，恢复T+0交易制度，也就是说股指期货推出前并非毫无征兆，也不会像想象中那么轻而易举说推就推。总之，股指期货这个难产多年的东西推出已进入实质阶段，在它面世之前，市场的一举一动都会以此为中心。下跌不过是为了在低位推出后有足够的波动空间，机构们也有足够的时间以低廉的价格拿到可对冲风险和话语权的标的筹码。这期间类似于12月4日和14日中信银行和中国石化表演的双簧使指数失真的实战演练会经常发生。一切都是为了股指期货这个A股市场的新生事物的诞生在做铺垫。
展望2010年，随着中国经济的全面复苏，基本面、政策面、资金面面皆无重大变化，涨是必然的，过程的复杂性我们要心中有数，不断努力提升自己，适应市场的各种变化，才能立足于不败之地。相反，随着市场逐步与国际接轨，对个人风险控制能力和专业素质的要求会越来越高，风险系数也会越来越高。殊不知就连曾今头顶“三秦股王”,以及多项炒股比赛{gj}光环的阮杰亲自操盘的鑫鹏1期,其也成为中国阳光私募基金历史上业绩最差的一只，今年以来净值几乎不动,持续徘徊在30多元,较100元的发行面值缩水了6成。其{zd0}的特点就是辩不清市场风向，不具备专业投资人应有的风控能力和心里素养，从2007年底到2008年，反复的追涨杀跌且连专业投资人必须具备的止损概念都没有，连续巨亏导致旗下产品损失高达62%，更具讽刺意味的是，08年熊市屡战屡败冲进冲出，09年股市迎来小牛，上证指数从1820点一路上涨到3478点，涨幅愈90%，很多私募一洗08年的阴霾，打了一场翻身战的同时，我们这位大名鼎鼎的“三秦股王”xx踏空了2009年A股市场的大级别反弹行情。令人啼笑皆非的是这位原形毕露跌落神坛的草包"股王"，还大言不惭的对记者说：半年后用净值说话。一个连大方向都分辨不清，根本看不懂哪是机会哪时凶险的假冒伪劣的"股王"，面对这个不断进步,风险与机会同步放大，更能快速检验是否真材实料的市场。一个靠蒙哄过关的人，怎么可能在半年内实现几乎要翻两番才能弥补亏损骄人业绩？深受其害的投资人也不可能再给你机会，否则跟xx有何区别？真要恢复了T+0交易,对于阮杰这类人而言，只不过多了一个早日打回原形的机会，不停进出复式亏损，将风险无限放大，恐怕他的鑫鹏1期早就寿终正寝归零了。
林海股份（600099）：xxxx 止跌回升
摩托车龙头 前景看好
林海股份是国内{zd0}摩托车定点生产企业之一，是有40多年历史的国内生产小型汽油机的排头兵企业，技术水平居全国{lx1}地位。形成了摩托车发动机60万台、摩托车40万辆、林业机械及消防机械10万台套的生产能力。公司坚持主业做精的思路，全力推进品牌战略，培育产品的核心竞争力。随着摩托车列入国家下乡支农名单，享受财政补贴，这无疑会拉动摩托车的市场需求。公司作为国内的{zd0}摩托车定点生产企业，摩托车市场需求的增长将大幅提升公司的盈利水平，市场前景看好。
资产整合预期强烈
公司的实际控制人为中国工业机械集团（国机集团），旗下有林海股份、常林股份、鼎盛天工、轴研科技及中工国际五家上市公司。今年2月16日《证券日报》报道，国机集团优质子公司CMEC早在2007年8月，就正式审定并通过新一轮资产重组方案，计划将CMEC整体改制，申请H股上市。而目前国机集团已上市资产不到集团总资产的1/4，鼎盛天工、林海股份和常林股份3家公司又都以机械为主业，重组将势在必行。从公司09年中报来看，主营业务收入同比下降42.70%，形势不乐观，很有可能获得实际控制人支持。而实际控制人旗下三家公司存在同业竞争问题，未来国机集团有望实施资产整合，将机械资产业务集中在一家上市公司做强做大。此外，国机集团还有3/4的资产未注入上市公司，一旦优质资产注入林海股份，公司的基本面将大大改观，可重点xx！
抗旱先锋
公司具有五十多年研制和生产小型动力及配套机械的历史，有四十多条专业生产线和柔性生产线组成的国内{yl}的生产制造系统，有达到国家一级计量水平的计量检测系统，有动力及动力机械试验中心和CAD开发中心组成的研究开发系统等，具备强大的产品开发研制能力。公司拥有以数控机床及进口专业加工设备为主的十多高技术水平的加工线、油漆线和装配测试线，在林业机械方面确实值得圈点，公司生产的排灌泵QP50-3.3/QP80-3.3、林业机械xx成为抗旱和灾后农业建设的必须品，林海股份的农业排灌泵设备将迎来难得的发展契机。
二级市场上,该股自2.45元启动以来，数次在半年线位置获得支撑而出现强劲反弹。{dy}次从5.5元反弹到7.3元，第二次从6.30元反弹至9元。今日股价又受大盘拖累回探半年线，有望掀起第三攻击波，投资者可重点xx。
机构游资xx信息汇总：
近期在市场间流传有传言称：吉林敖东(000623)公司控股吉林敖东延边药业股份公司,下周将被国家经贸委认定为{gjj}企业技术中心.
近期在市场间流传有传言称：有机构提到富龙热电(000426)假设重组重启的情形下（不考虑重启的概率）,摊薄后10年EPS为0.95元,合理估值24元.
近期在市场间流传有传言称：东百集团(600693)期权激励方面的工作,目前方案已经准备完毕,可能很快会出结果.
近期在市场间流传有传言称：ST联油(000691)巴菲特将以每股6元的价格收购45％的股份.
近期在市场间流传有传言称：据罗地亚公司消息透露,该公司位于法国Chalampe的己二酸工厂上演了为期两天的罢工,直接影响了己二酸、己二胺(HMDA)及下游尼龙66的生产.己二酸价格上涨给国内上市公司带来交易性机会,目前国内己二酸上市公司有神马实业(600810)、天利高新(600339),价格快速上涨有望提升公司的盈利水平.
近期在市场间流传有传言称：西仪股份(002265)近期或将启动重大注资.
近期在市场间流传有传言称：康缘药业(600557))申万正在公司调研.据悉,公司热毒宁的广谱抗病毒的新适应症获批,将扩大使用范围和科室,销量将大增.另外今天公司1类新药银杏内酯要上CDE评审会,通过概率极大.这两个品种对公司未来发展的空间是至关重要的,后续将出报告推荐.
近期在市场间流传有传言称：武汉华工创业投资计划登陆创业板,华工科技(000988)持有武汉华工2664万股,为其第二大股东.
近期在市场间流传有传言称：中关村(000931)近期将出售四环医药股权,年报业绩至少增厚0.1元.
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