三公司中标国家电网项目

　　齐星铁塔今天披露，4月27日，国家电网公司招投标管理中心公告了2010年第二批项目主设备/材料招标中标人名单，公司为第十三分标“铁塔”中标人，共中5个包，中标角钢塔合计10705.79吨，钢管塔合计177.3吨，中标价合计约7700万元，占公司2009年营业收入的17.98%。

　　浩宁达和科陆电子今天也披露，分别列入“国家电网公司集中规模招标采购2010年智能电能表{dy}批项目(华中、东北、西北区域)招标中标人名单”，为中标人。

　　浩宁达共中标11包，中标总数量698020只，其中2级单相智能电能表中标8包，中标数量681600只，1级三相智能电能表中标2包，中标数量14350只，0.5S级三相智能电能表中标1包，中标数量2070只。

　　科陆电子{dy}分标“2级单相智能电能表”和第三分标“0.5S级三相智能电能表”中标人，共中6个包。

　　三家公司均表示，中标后，合同履行对公司2010年经营业绩产生积极影响。

　　行业招标数据分析：本次招标依然是2010年智能电表{dy}次统一招标结果，自上次华东华北区招标647万只后，本次华中东北西北区招标719万只。

　　2级单相远程费控智能电能表：本次招标共招标该类产品6864670台，我们按照价格140元/台估算，总体招标金额9.6亿元左右。共有34家厂商中标，其中宁波三星电气、威胜集团、浩宁达分列前三位，市场份额分别为12%、10%和10%。另外市场关注的许继仪表、正泰仪器仪表、科陆电子、华立仪表的市场份额分别为7%、5%、3%和1%。

　　1级三相费控智能电能表：本次招标共招标该类产品253322台，我们按照价格500元/台估算，总体招标金额1.3亿元左右。共有9家厂商中标，其中杭州百富电子、深圳航天泰瑞捷、晨泰集团分列前三位，市场份额分别为24%、22%和19%。另外市场关注的浩宁达的市场份额为6%。

　　0.5S级三相智能电能表：本次招标共招标该类产品71217台。我们按照价格600元/台估算，总体招标金额0.4亿元左右。共有7家厂商中标，其中威胜集团、晨泰集团、杭州海兴分列前三位，市场份额分别为43%、39%和7%，另外市场关注的浩宁达和科陆电子的市场份额为3%和1%。

　　我们的观点：

　　和华东华北区域招标一致，价格下降明显，本次依然{zd1}价中标。根据我们了解，本次招标价格基本和华东华北区域招标价格一致，相对09年同款产品价格下降幅度接近20%，即使考虑零部件价格的下滑，整体对于中标厂商的毛利率依然会有影响，前期电表企业40%以上的毛利率会有明显下降，很多公司甚至低于成本参与招标。国网{zd1}价中标的规则不改变，价格战仍将持续。

　　参与招标的厂商增多，目前的市场格局仍会被打破，不具代表性。本次招标是国网公司的“总部统一组织，网省公司具体实施”2010年华中东北西北区域{dy}次招标，本次招标数量连同上次公布的华东华北区域总计1366万只，不到今国计划招标的3500万只的数量的40%。我们了解本次参与招标的单相表厂商有50多家，三相表厂商80多家，随着后面的招标启动，参与的厂商与招标数量必然增多，中标市场格局还将分散化。

　　投资建议：看好智能电网建设带来的行业未来3-5年35%以上的复合增长率，看好xxxx在行业整合洗牌中的优势，看好能够xx行业技术方向、成本控制优秀的企业长期成长性，首推浩宁达(002356)。国网集中招标智能电表有利于改善目前电表行业的混乱的竞争格局，有利于xxxx公司更好的抢占先机。随着行业的整合与洗牌，价格战压力会逐步缓解。我们看好原有的优势企业以及参与标准制定的国网相关公司，看好浩宁达、许继电气、国电南瑞、科陆电子。