国对进口煤炭资源的需求日益增长，这不但给国际煤价点了一把火，还让煤炭交易市场相信，曾经作为煤炭主要出口国的中国将成为外国煤炭资源的长期买家，进而刺激了煤炭行业并购活动。

上周，澳大利亚纽卡斯尔港电煤（火电厂使用的煤）基准价高达每公吨108美元，据国际贸易平台globalCOAL数据显示，这是自2008年10月以来的{zg}点。澳大利亚是中国{zd0}的煤炭供应国之一。

中国的煤炭进口热潮始于去年，当时在经济衰退的作用下，国际煤价处于低点，而中国的刺激性支出却使国内煤价相对较高。煤炭是中国经济引擎的主要动力来源，因此即使全球煤价不断走高，中国仍然继续从国外进口煤炭资源。与2009年3月相比，今年3月中国的煤炭进口激增165%。

在全球经济复苏的大背景下，中国的增长已推动铁和原油等多种大宗商品价格的上涨。但迄今为止，至少煤炭的价格仍低于2008年经济衰退之前的高点。当时纽卡斯尔港的煤价突破了每吨180美元。

然而，高盛(Goldman Sachs)今年3月提高了全球煤炭的预估价格，指出由于近期开工的煤矿数量不多，到2011年之前特定类型的煤炭供应仍然吃紧。

行业组织中国电力企业联合会最近在其季度报告中警告称，由于经济增长强劲而供应受限，今年剩余时间内火电厂电煤需求量仍然较高。中国70%以上的电力来自于火电厂，今年的发电量预计将增长10%。

中国需求的激增催生了企业的并购。去年，中国兖州煤业股份有限公司以32亿美元收购了澳大利亚的Felix Resources Ltd.公司。目前，美国
圣路易斯的博地能源公司(Peabody Energy Corp.)正试图收购澳大利亚{zd0}的煤炭出口商Macarthur Coal Ltd.公司。

过去几十年来，中国一直是煤炭净出口国，2003年煤炭出口量比进口量高约8,300万公吨。从2007年开始，这一情况开始发生改变，部分月份中国出现了净进口，在一定程度上受其推动，国际煤价创下新高。

但去年的贸易量出现了大幅变化，中国进口了近1.26亿公吨的煤，出口仅2,200万吨。

去年全球通过海运进行的煤炭交易总量为6亿吨，中国的购买量超过五分之一。在全球其它地区的钢厂和火电厂受经济衰退而需求锐减之时，中国的需求推高了全球的煤炭交易。

这一趋势今年仍在继续，2010年{dy}季度中国煤炭进口同比跃升226%，达4,440万吨。但与中国的消耗量相比，这还远远不够。2008年，中国煤炭消耗总量达14亿吨。

能源咨询机构IHS集团下属公司剑桥能源咨询公司(Cambridge Energy Research Associates）的分析师周希舟说，“煤炭生产企业及货运经营者一直在担心经济危机，而后中国采取了救助措施，独立支持起煤价并阻止了价格进一步下滑。”

煤炭供应商正争先恐后增加供应。煤炭生产商美国博地能源公司(Peabody Energy)的投资者关系负责人斯威克(Vic Svec)估计，今后三年，亚洲将增加相当于年耗煤超过10亿吨的大批发电厂，而大部分需求出自中国。

斯威克说，博地能源长期以来一直从其位于澳大利亚的煤矿向中国出售煤炭，但过去两年中，该公司在怀俄明州的Powder River Basin煤矿向中国的出售量有所增加。

他说，2014年合同煤价高于现货价，表明煤炭贸易商认为未来供求关系将吃紧。

除需求全面增加之外，中国国内煤炭生产越来越不能满足煤炭需求量也是中国煤炭进口大幅上涨的原因。

中国拥有一些全球{zd0}的低质热煤储量，但这种煤往往含有较高的污染性成份，如硫等。

在建的新式清洁能源发电厂需要更高等级的煤炭。这些新建发电厂多建在沿海地区，购买国外进口的海运煤的成本可能比以火车从遥远的内陆运煤还便宜。

中国国内高品质焦炭供应也不充足。焦炭是为中国目前繁荣的建筑业提供钢铁供应的主要炼钢燃料。焦炭及其它用于炼钢的煤通常称为冶金煤。根据摩根大通(J.P. Morgan)的数据，冶金煤进口占2009年中国煤炭进口的27%，高于2008年的16%。

推动中国煤炭进口的部分原因是暂时性的。三月份中国煤炭进口大幅攀升的主要原因是西南地区大旱，河水流速过慢，无法产生足够动力以进行水力发电，因而对火力发电的信赖性加大。

另外，根据摩根大通(J.P. Morgan)所言，近几周一连串的煤矿事故引发全国性煤矿安全强化措施，可能影响了煤炭生产。中国政府为加强煤炭生产安全，于去年开始进行煤炭业整合，引起产量下滑。

中国煤炭需求可能发生逆转的一个大风险是，房屋建筑高潮可能受阻。但许多分析师认为，因政府意识到建筑业对推动经济发展的必要性，因而这不太可能抑制对钢铁及焦炭的需求。

Shai Oster

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